Что такое стейкинг криптоактивов? Объяснение проблем в финансовом регулировании
Многие, наверное, представляют себе, что способ получения прибыли от криптоактивов (виртуальных валют) заключается в покупке определенного криптоактива и его продаже, когда стоимость криптоактива возрастает. Однако, существует и другой способ получения дохода от криптоактивов, который называется стейкинг (staking), при котором вы получаете вознаграждение, сохраняя криптоактив.
На данный момент стейкинг криптоактивов не очень широко известен. Однако, стоит быть осторожным, поскольку он может подпадать под регулирование по Закону о торговле финансовыми инструментами (Japanese Financial Instruments and Exchange Act). В этой статье мы объясним, что такое стейкинг криптоактивов для бизнесменов и инвесторов, которые рассматривают возможность его использования.
Что такое стейкинг криптовалюты
Стейкинг криптовалюты – это механизм, при котором владельцы криптовалюты получают вознаграждение за участие в сети блокчейна, связанной с этой криптовалютой. Для участия в стейкинге криптовалюты обычно требуется владеть определенным количеством криптовалюты. Например, в случае Ethereum и его системы PoS, которую мы обсудим позже, требуется владеть не менее 32 ETH.
Кроме того, для участия в стейкинге криптовалюты необходимо не просто владеть криптовалютой, но и депонировать ее в сети (в стейкинг-пуле). Обратите внимание, что депонированная криптовалюта будет заблокирована и вы не сможете ее перемещать.
В стейкинге обычно используется алгоритм консенсуса PoS (Proof of Stake) или аналогичный ему. Здесь вы можете получить право стать валидатором (одобрителем транзакций) в зависимости от количества и срока владения криптовалютой.
В криптовалютах, использующих PoS, участники, владеющие криптовалютой и участвующие в сети, могут получать в качестве вознаграждения новые криптовалюты. PoS также способствует увеличению числа долгосрочных владельцев криптовалюты, повышает стоимость активов криптовалюты и поддерживает экосистему криптовалюты.
Кроме того, этот алгоритм консенсуса варьируется в зависимости от типа криптовалюты и помогает решить некоторые проблемы, такие как излишнее потребление энергии, которые возникли в результате майнинга криптовалюты с использованием PoW (Proof of Work). Подробнее о майнинге с использованием PoW мы объясняем в этой статье.
Связанные статьи: Понятное объяснение механизма майнинга криптовалюты. Каковы последствия изменения закона о депозитах и на что следует обратить внимание?[ja]
Обзор бизнеса стейкинга
Теоретически, стейкинг криптовалюты может быть выполнен индивидуально. Однако, в зависимости от типа криптовалюты, для стейкинга может потребоваться большое количество криптовалюты. Например, в случае с ранее упомянутым Ethereum, требуется 32 ETH, что в японских йенах составляет несколько миллионов. Можно сказать, что порог участия в стейкинге криптовалюты для отдельных лиц достаточно высок. Поэтому существуют случаи, когда операторы собирают деньги и другие активы, используют собранные средства и занимаются бизнесом стейкинга.
Как уже упоминалось, криптовалюта, внесенная в стейкинг-пул, становится неподвижной. В случае, когда оператор занимается бизнесом стейкинга, существует система, которая позволяет выпускать альтернативные токены равные по стоимости принятой криптовалюты и делать возможными продажу и обмен с другими криптовалютами. В отношении бизнеса стейкинга криптовалюты, есть разница с бизнесом майнинга криптовалюты в том, что он включает в себя хранение криптовалюты операторами и другими.
Схема стейкингового бизнеса
Схемы стейкингового бизнеса можно условно разделить на два типа: самую простую схему и схему с выпуском альтернативных токенов. Ниже мы рассмотрим оба этих типа схем стейкингового бизнеса.
Самая простая схема
В рамках самой простой схемы, сначала пользователь делает депозит криптовалюты у оператора. Затем оператор использует депонированную криптовалюту для стейкинга. После этого оператор распределяет вознаграждение, полученное от стейкинга, среди пользователей.
Эта схема является самой простой схемой в стейкинговом бизнесе.
Схема с выпуском альтернативных токенов
Как уже упоминалось, при стейкинге криптовалюта блокируется в стейкинговом пуле. Блокировка приводит к недостатку в виде невозможности свободного перемещения криптовалюты. Чтобы избежать этого недостатка, используется схема с выпуском альтернативных токенов.
В рамках схемы с выпуском альтернативных токенов, сначала пользователь делает депозит криптовалюты у оператора. Затем, что является особенностью этой схемы, оператор выпускает альтернативные токены для пользователя.
В остальном, схема работает так же, как и самая простая схема: оператор использует депонированную криптовалюту для стейкинга, а затем распределяет полученное вознаграждение среди пользователей. В случае схемы с выпуском альтернативных токенов, выпущенные токены можно использовать для торговли или обмена с другими криптовалютами.
Таким образом, можно в некоторой степени избежать недостатка, связанного с блокировкой криптовалюты в стейкинговом пуле.
Регулирование стейкинга криптоактивов
Бизнес, связанный со стейкингом криптоактивов, как уже упоминалось, включает в себя хранение криптоактивов со стороны операторов и других участников. Поэтому можно сказать, что в отношении бизнеса стейкинга криптоактивов есть много специфических аспектов, которые следует рассмотреть. В этой статье мы расскажем о регулировании стейкинга криптоактивов.
Связанные статьи: Что такое регулирование криптоактивов? Объясняем связь с Законом о платежах и Законом о торговле финансовыми инструментами (Японский ~)[ja]
Случаи, когда провайдеры стейкинга не принимают криптовалюту в депозит
В случаях, когда провайдеры стейкинга не принимают криптовалюту в депозит (ни в форме депозита, ни в форме инвестиций), они, вероятно, становятся делегатами (подтверждающими сторонами). В этом случае, поскольку провайдеры стейкинга не принимают криптовалюту от пользователей, их деятельность, скорее всего, не относится к услугам по хранению.
Следовательно, в этом случае провайдеры стейкинга не являются операторами обмена криптовалютой и не подпадают под регулирование по Закону о расчетах. Кроме того, поскольку провайдеры стейкинга не принимают криптовалюту от пользователей, пользователи не могут считать, что они инвестировали в провайдеров стейкинга, и, скорее всего, это не относится к коллективным инвестиционным схемам. Следовательно, они также не подпадают под регулирование по Закону о финансовых инструментах в отношении коллективных инвестиционных схем.
Связанные статьи: Что такое услуги по хранению? Объяснение регулирования операторов обмена криптовалютой[ja]
В качестве метода, который не является ни депозитом, ни инвестицией, можно рассмотреть схему кредитования криптовалюты. Однако, на практике, оценка того, является ли это кредитом или депозитом, является сложной, и в Руководстве по операциям с криптовалютой[ja] Финансового агентства Японии указано, что если вы управляете криптовалютой для других людей, называя это кредитом в обход закона, это будет считаться управлением криптовалютой, и вам потребуется регистрация оператора обмена криптовалютой.
Случаи, когда провайдеры стейкинга принимают криптовалюту в депозит
В случаях, когда провайдеры стейкинга принимают криптовалюту от пользователей, бизнес стейкинга может быть признан аналогичным депозитарной деятельности или коллективным инвестиционным схемам.
Конкретно, если провайдер стейкинга принимает криптовалюту в депозит от пользователя, это может быть признано депозитарной деятельностью. Если же провайдер стейкинга принимает криптовалюту в качестве инвестиций от пользователя, это может быть признано коллективной инвестиционной схемой.
Таким образом, важно определить, будет ли бизнес стейкинга юридически оцениваться как депозит или как инвестиция.
Является ли стейкинг бизнесом депозитом или инвестицией
Во-первых, критерием различия между депозитом и инвестицией обычно является наличие или отсутствие распределения прибыли. То есть, если нет распределения прибыли, это считается депозитом, а если есть распределение прибыли, это считается инвестицией.
Например, если оператор стейкинга обязан вернуть все криптовалютные активы, внесенные пользователем, и получает вознаграждение, которое не связано с прибылью, то, несмотря на наличие распределения прибыли, это считается депозитом.
С другой стороны, даже если оператор стейкинга обязан вернуть все криптовалютные активы, внесенные пользователем, но получает вознаграждение, связанное с прибылью, есть основания считать это депозитом с вознаграждением, связанным с прибылью, но также есть основания считать это инвестицией с особым договором о возмещении основной суммы.
Кроме того, если оператор стейкинга не обязан возвращать все криптовалютные активы, внесенные пользователем, и получает вознаграждение, которое не связано с прибылью, это может быть считается инвестицией с ограничением максимального вознаграждения.
Более того, если оператор стейкинга не обязан возвращать все криптовалютные активы, внесенные пользователем, и получает вознаграждение, связанное с прибылью, это считается типичной инвестицией.
Таким образом, в бизнесе стейкинга, в зависимости от схемы, может быть сделано различие между депозитом и инвестицией. В результате, если это считается инвестицией, она может подпадать под регулирование в соответствии с Японским Законом о торговле финансовыми инструментами. Если же это считается депозитом, она может подпадать под регулирование в соответствии с Японским Законом о расчетах средств.
Поэтому, при проведении бизнеса стейкинга криптовалюты, необходимо тщательно рассмотреть, к какой категории относится ваша схема и какое регулирование она будет подпадать.
Вывод: Стейкинг криптовалюты и его регулирование
Мы рассмотрели вопрос стейкинга криптовалюты для предпринимателей и инвесторов, которые рассматривают возможность его проведения. Для стейкинга криптовалюты требуется не только знание законодательства, но и понимание самой криптовалюты.
Поэтому, если вы собираетесь начать бизнес по стейкингу криптовалюты, мы рекомендуем проконсультироваться с юристом, специализирующимся в этой области.
Информация о мерах, предпринимаемых нашей юридической фирмой
Юридическая фирма “Монолит” обладает высокой специализацией в области IT, особенно в вопросах, связанных с Интернетом и законодательством. Наша фирма предоставляет полный спектр поддержки бизнеса, связанного с криптовалютой и блокчейном. Подробности приведены в статье ниже.
Category: IT
