Vad är klausuler om företagsledning i investeringsavtal?

Det finns olika klausuler som definieras i innehållet i investeringsavtal, och det kan finnas klausuler som rör företagets drift. Klausuler om företagets drift syftar, ur investerarens synvinkel, till att säkerställa att företaget bedriver en sund affärsverksamhet för att öka effektiviteten i investeringen, samt att korrekt förstå situationen för företaget som är föremål för investeringen och bygga upp ett system för att agera på lämpligt sätt som fondförvaltare.

Klausuler om företagets drift innehåller många viktiga klausuler både för ventureföretag som tar emot investeringar och för venturekapitalister (VC) som är investerare. I denna artikel kommer vi att förklara klausuler om företagets drift i investeringsavtal.

https://monolith.law/corporate/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]

Klausuler om företagsledning i investeringsavtal

I investeringsavtal kan följande klausuler beträffande företagsledning övervägas:

1. Klausul om skyldighet att sträva efter börsnotering
2. Klausul om användning av kapital
3. Klausul om utnämning av styrelseledamöter och observatörer
4. Klausul om löften
5. Klausul om meddelande och förhandsmedgivande från investerare angående viktiga frågor
6. Klausul om efterhandsmeddelande till investerare
7. Klausul om engagemang i företagsledning

Klausul om skyldighet att sträva efter börsnotering

Investerare som riskkapitalbolag (VC) behöver sikta på avkastning på sina investeringar. För VC som hanterar pengar från andra investerare i form av en fond, är det nödvändigt att investera i situationer där avkastning kan förväntas.

Därför kan det övervägas att fastställa klausuler om när företaget siktar på att bli börsnoterat, och om företaget kan driva sin verksamhet på ett lämpligt sätt för börsnotering. I investeringsavtal fastställs detta som en klausul kallad “skyldighet att sträva efter börsnotering”. Denna skyldighet att sträva efter börsnotering är vanligtvis fastställd som en “skyldighet att anstränga sig”.

Även om det är en “skyldighet att anstränga sig”, om företaget försummar sina ansträngningar för att bli börsnoterat, kommer det att bryta mot investeringsavtalet, så företaget bör ärligt sträva efter att bli börsnoterat. Det finns också fall där det är fastställt som en tydlig skyldighet i avtalet, inte bara en skyldighet att anstränga sig, och i händelse av brott kan det uppstå en skyldighet att köpa tillbaka aktier. Därför är det viktigt att noggrant kontrollera om det är begränsat till en skyldighet att anstränga sig eller om det är tydligt fastställt som en skyldighet i avtalet.

Det kan också tänkas att VC får avkastning genom M&A och liknande, så det kan finnas klausuler som reglerar tidpunkten för exit, inklusive M&A, förutom börsnotering. I sådana fall kommer avtalet att fastställa klausuler om överenskommelsen om tidpunkten för exit och skyldigheten att anstränga sig för den exiten.

Nedan är ett exempel på en klausul om skyldighet att sträva efter börsnotering.

Artikel ○ (Offentliggörande av aktier)

Part B ska göra sitt yttersta för att notera eller registrera Part B:s aktier på en offentlig aktiemarknad som godkänts av Part A så snart som möjligt (härefter kallat “offentliggörande”), och ska vidta alla rimliga åtgärder som krävs för offentliggörandet, i enlighet med Part A:s råd.

Klausuler om användning av kapital

När startup-företag och liknande samlar in kapital, gör de det inte utan syfte, utan i samband med specifika kapitalbehov. Investerare som VC och liknande överväger behovet av investeringar och det nödvändiga investeringsbeloppet, samtidigt som de svarar på de specifika kapitalbehoven hos startup-företag och liknande, och gör sedan sina investeringar.

Därför kan det finnas klausuler om användning av kapital i innehållet i investeringsavtalet. När det gäller klausuler om användning av kapital, om användningen av kapital är någorlunda fastställd men inte specifikt fastställd, kan det definieras abstrakt, som “allmänna driftskapital relaterade till ○○”.

Å andra sidan, om användningen av kapital är specifikt fastställd ner till detaljerna, kommer det att definieras specifikt, som “införande av system för ○○”. När det gäller klausuler om användning av kapital, är det nödvändigt att noggrant kontrollera mellan investerare som VC och liknande och startup-företag och liknande, och definiera det i innehållet i investeringsavtalet.

Klausuler om utnämning av styrelseledamöter och observatörer

Det är tänkbart att VC och liknande, för att övervaka och kontrollera beslutsfattandet i startup-företag och liknande, samt för att få insikt i intern information, utnämner sina egna representanter till styrelseledamöter i dessa företag, eller skickar dem som observatörer. För mer information om klausuler om utnämning av styrelseledamöter och observatörer, vänligen referera till följande artikel.

https://monolith.law/corporate/clause-dispatching-of-company-executives[ja]

Klausuler om åtaganden

I innehållet i investeringsavtal kan det finnas klausuler om åtaganden. Huvudsyftet med dessa klausuler är att säkerställa att företag, såsom startups, kan genomföra en börsnotering genom att lova att de kommer att driva sina företag på ett korrekt sätt, och att riskkapitalister och liknande kan säkerställa möjligheter att samla in korrekt information. Specifikt kan följande punkter regleras i åtagandeklausuler i investeringsavtal:

Frågor om att upprätthålla korrektheten i bokföringen

När startups strävar efter att bli börsnoterade, måste deras bokföring vara korrekt. Därför kan det finnas klausuler som åtar sig att upprätthålla korrektheten i bokföringen.

Frågor om att upprätthålla korrektheten i transaktioner utförda av företagsledare och relaterade parter

I granskningen för en börsnotering av startups, blir transaktioner utförda av relaterade parter i princip föremål för offentliggörande, och deras korrekthet blir föremål för granskning. Därför kan det finnas klausuler som åtar sig att upprätthålla korrektheten i transaktioner utförda av företagsledare och relaterade parter.

Frågor om att svara på frågor från riskkapitalister och liknande investerare, och frågor om att offentliggöra information från startups till riskkapitalister och liknande investerare

Från en extern investerares perspektiv är det inte alltid lätt att fullt ut förstå insidan av startups. Därför kan det finnas klausuler som åtar sig att svara på frågor från investerare om startups, och klausuler som åtar sig att offentliggöra information till riskkapitalister och liknande investerare.

Frågor om att upprätthålla korrektheten i finansiella dokument och skattedeklarationer

När startups strävar efter att bli börsnoterade, måste även deras finansiella dokument och skattedeklarationer vara korrekta. Därför kan det finnas klausuler som åtar sig att upprätthålla korrektheten i dessa dokument.

Frågor om innehållet i affärsplaner och inlämning av affärsplaner

Eftersom företag driver sina verksamheter baserat på affärsplaner, måste dessa planer vara korrekt utformade och följas. Därför kan det finnas klausuler som åtar sig att affärsplanen är korrekt, och klausuler som åtar sig att startups kommer att lämna in affärsplaner till riskkapitalister och liknande.

Frågor om att inte ha någon relation till antisociala krafter och liknande

Om det finns en relation till antisociala krafter och liknande, kan det inte bara förhindra en börsnotering, utan det kan också leda till ryktesrisker och i vissa fall involvering i olagliga handlingar, vilket kan vara ödesdigert för startups. Därför kan det finnas klausuler som åtar sig att inte ha någon relation till antisociala krafter och liknande.

Frågor om efterlevnad av lagar, företagsstadgar, interna regler och liknande

Om startups bryter mot efterlevnaden, kan riskkapitalister och liknande, även om det inte finns någon bestämmelse i investeringsavtalet, göra skadeståndskrav mot startups. Men för att kunna göra krav på aktieköp och liknande mot startups på grund av kontraktsbrott, måste det finnas en bestämmelse i innehållet i investeringsavtalet. Därför är det nödvändigt att inkludera klausuler i investeringsavtalet som åtar sig att följa lagar, företagsstadgar och interna regler, även om efterlevnad är en självklarhet även utan ett investeringsavtal.

Klausuler om meddelande om viktiga frågor och förhandsmedgivande från investerare

Hur viktiga frågor hanteras i företagets drift är en viktig fråga för investerare som VC. Till exempel, det är möjligt att VC och andra kan drabbas av oväntade förluster när startup-företag och liknande genomför viktiga åtgärder som ändringar i bolagsordningen, omorganisationer och nyemissioner. Därför kan det finnas klausuler i investeringsavtalet som reglerar meddelande om viktiga frågor och förhandsmedgivande från investerare. Denna klausul, från perspektivet av startup-företag och liknande, kommer att begränsa deras frihet i företagsledningen, så det är nödvändigt att noggrant diskutera vilka frågor som ska omfattas, vilka investerare som behöver meddelas, och vilka investerare som ska ges rätten till förhandsmedgivande, mellan företaget och investerarna.

Klausuler om efterhandsmeddelande till investerare

Det kan finnas bestämmelser som kräver att startup-företag och liknande ska ge efterhandsmeddelande till riskkapitalister (VC) och liknande om vissa viktiga frågor. Enligt dessa klausuler, om ett startup-företag eller liknande blir indraget i en tvist som en rättegång, om en konkursansökan eller liknande görs, om det uppstår något problem med startup-företaget och administrativa åtgärder som affärsstopp tas, eller om företaget drabbas av stor skada på grund av en katastrof, kommer det att krävas att ett efterhandsmeddelande skickas från startup-företaget till VC och liknande.

Klausuler om engagemang i företagsledning

I mindre företag, som till exempel startups, är företagets framgång ofta starkt beroende av företagsledaren. Därför blir det av stor vikt för investerare som riskkapitalbolag (VC) att veta vem företagsledaren är och hur engagerad denne är i företagets ledning. Därför kan det finnas klausuler om engagemang i företagsledning i investeringsavtalet.

Specifikt kan följande punkter vara inkluderade:

1. Klausuler om styrelsemedlemmars avgång och omval
2. Klausuler om dubbla uppdrag eller deltidsanställningar
3. Klausuler om konkurrensbegränsning

Genom att inkludera sådana klausuler i investeringsavtalet kan man förvänta sig att företagsledaren kommer att engagera sig fullt ut i ledningen av startupen eller liknande företag.

Sammanfattning

Vi har nu gått igenom klausuler som rör företagsledning i investeringsavtal. Dessa klausuler är viktiga både för uppstartsföretag och för investerare som VC-företag. För att företaget ska kunna växa framgångsrikt och ge positiva resultat för både företaget och investerarna, är det nödvändigt att noggrant överväga dessa klausuler. Eftersom klausuler som rör företagsledning i investeringsavtal är så viktiga, kan det vara önskvärt att antingen få ett investeringsavtal utarbetat av en expertadvokat, eller att få råd från en advokat.