Τα οφέλη και τα μειονεκτήματα που πρέπει να γνωρίζετε για την 'Εκχώρηση Επιχείρησης' και το 'Διαχωρισμό Εταιρειών

Στις περιπτώσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων (M&A) ή διαδοχής επιχειρήσεων μεταξύ εταιρειών, είναι απαραίτητο να εξετάσουμε ποια δομή θα χρησιμοποιήσουμε για την επιχειρησιακή διαδοχή. Υπάρχουν πολλές νομικές δομές, αλλά συχνά επιλέγονται η «μεταβίβαση επιχειρήσεων» ή η «διάσπαση εταιρειών» για τη διαδοχή μιας επιχείρησης.

Για άλλες δομές πέρα από αυτές, έχουμε παράσχει μια λεπτομερή εξήγηση στο παρακάτω άρθρο.

https://monolith.law/corporate/merger-acquisition[ja]

Και η μεταβίβαση επιχειρήσεων και η διάσπαση εταιρειών είναι μηχανισμοί που ορίζονται από το νόμο, και οι απαιτούμενες διαδικασίες έχουν επίσης καθοριστεί ξεχωριστά. Στη συνέχεια, θα εξηγήσουμε τις διαφορές μεταξύ της μεταβίβασης επιχειρήσεων και της διάσπασης εταιρειών, καθώς και τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα του καθενός.

Τι είναι η Εκχώρηση Επιχείρησης

Η εκχώρηση επιχείρησης αναφέρεται στη μεταβίβαση ενός μέρους ή του συνόλου της επιχείρησης μιας εταιρείας σε έναν τρίτο που θα τη διαδεχθεί.

Η εκχώρηση επιχείρησης δεν είναι όπως η συγχώνευση εταιρειών, όπου τα περιουσιακά στοιχεία και τα χρέη μιας εταιρείας μεταβιβάζονται συνολικά σε έναν διάδοχο. Αντίθετα, η εκχώρηση επιχείρησης περιλαμβάνει τη μεταβίβαση των περιουσιακών στοιχείων, των χρεών και της εμπορικής θέσης της πωλούσας εταιρείας μέσω ξεχωριστών συμβάσεων, μία προς μία. Επομένως, η εκχώρηση επιχείρησης μπορεί να θεωρηθεί ως ένα σύνολο από ατομικές συμβάσεις πώλησης και άλλες.

Επιπλέον, με την εκχώρηση επιχείρησης, είναι δυνατή η ευέλικτη προσαρμογή, όπως η διατήρηση ορισμένων περιουσιακών στοιχείων από την πωλούσα εταιρεία χωρίς να τα μεταβιβάσει.

Για τις διαδικασίες που αφορούν την πραγματική εκχώρηση επιχείρησης, έχουμε παράσχει λεπτομερή εξήγηση στο παρακάτω άρθρο.

https://monolith.law/corporate/virtual-youtuber-ma[ja]

Τι είναι η Εταιρική Διάσπαση

Η εταιρική διάσπαση αναφέρεται στη διαδικασία κατά την οποία μια ανώνυμη εταιρεία ή μια εταιρεία ετερόρρυθμη μεταβιβάζει συλλογικά το σύνολο ή ένα μέρος των δικαιωμάτων και υποχρεώσεων της σε μια αγοράστρια εταιρεία.

Το χαρακτηριστικό της εταιρικής διάσπασης είναι η συλλογική μεταβίβαση, και σε περίπτωση διάσπασης δεν απαιτείται η σύναψη ξεχωριστών συμβάσεων αγοραπωλησίας μεταξύ αγοραστή και πωλητή για κάθε επιχείρηση ή περιουσιακό στοιχείο.

Υπάρχουν δύο τύποι εταιρικής διάσπασης:

• Νέα Ίδρυση Διάσπασης
• Απορροφητική Διάσπαση

Η Νέα Ίδρυση Διάσπασης αναφέρεται στην περίπτωση όπου η αγοράστρια εταιρεία ιδρύεται νέα. Από την άλλη πλευρά, η Απορροφητική Διάσπαση αναφέρεται στην περίπτωση όπου η αγοράστρια εταιρεία είναι ήδη υφιστάμενη.

Η Διαφορά μεταξύ Μεταβίβασης Επιχείρησης και Διάσπασης Εταιρείας

Η μεταβίβαση επιχείρησης και η διάσπαση εταιρείας είναι δύο δομές που χρησιμοποιούνται σε περιπτώσεις διαδοχής επιχειρήσεων μέσω M&A και άλλων μεθόδων, και και οι δύο περιλαμβάνουν τη μεταφορά επιχειρήσεων ή περιουσιακών στοιχείων από τον παραχωρούντα στον διάδοχο. Ωστόσο, υπάρχουν ορισμένες διαφορές μεταξύ τους.

Είναι πράξη εταιρικής αναδιάρθρωσης βάσει του εταιρικού νόμου;

Η μεταβίβαση επιχείρησης είναι μια ατομική συναλλαγή και δεν αποτελεί πράξη «εταιρικής αναδιάρθρωσης» βάσει του εταιρικού νόμου. Αντίθετα, η διάσπαση εταιρείας θεωρείται πράξη «εταιρικής αναδιάρθρωσης» βάσει του εταιρικού νόμου.

Όταν πρόκειται για εταιρική αναδιάρθρωση, η μεταφορά της επιχείρησης και των περιουσιακών στοιχείων της παραχωρούσας εταιρείας γίνεται συνολικά με ένα συμβόλαιο. Αυτό αποκαλείται συνολική διαδοχή.

Αντιθέτως, σε περιπτώσεις όπως η μεταβίβαση επιχείρησης που δεν αποτελούν εταιρική αναδιάρθρωση, απαιτείται η μεταφορά κάθε επιχείρησης ή περιουσιακού στοιχείου μέσω ξεχωριστών συμβολαίων.

Απαιτούνται διαδικασίες προστασίας των πιστωτών;

Στην περίπτωση της διάσπασης εταιρείας, που αποτελεί εταιρική αναδιάρθρωση, η περιουσία μεταφέρεται συνολικά χωρίς την ανάγκη να ληφθεί η συγκατάθεση κάθε πιστωτή ξεχωριστά. Για αυτό το λόγο, ο νόμος προβλέπει την ειδοποίηση των πιστωτών εκ των προτέρων για την αναδιάρθρωση και τη διαδικασία υποβολής ενστάσεων από αυτούς.

Αντίθετα, στην περίπτωση της μεταβίβασης επιχείρησης, δεν απαιτείται διαδικασία ενστάσεων από τους πιστωτές, αλλά απαιτείται η λήψη της συγκατάθεσής τους για κάθε ξεχωριστό συμβόλαιο μεταβίβασης.

Η μεταφορά των σχέσεων απασχόλησης

Στην περίπτωση της μεταβίβασης επιχείρησης, η ανάγκη για ξεχωριστά συμβόλαια μεταβίβασης ισχύει επίσης για τα εργασιακά συμβόλαια. Αν θέλει κανείς να μεταφέρει τα εργασιακά συμβόλαια στον αγοραστή, ο αγοραστής θα πρέπει να συνάψει ξεχωριστά εργασιακά συμβόλαια με τους εργαζόμενους.

Αντιθέτως, στην περίπτωση της διάσπασης εταιρείας, λόγω της φύσης της συνολικής διαδοχής, τα εργασιακά συμβόλαια μεταφέρονται στον αγοραστή χωρίς την ανάγκη να συναφθούν εκ νέου.

Πλεονεκτήματα και Μειονεκτήματα της Επιχειρηματικής Μεταβίβασης και του Εταιρικού Διαχωρισμού

Όπως είδαμε παραπάνω, η επιχειρηματική μεταβίβαση και ο εταιρικός διαχωρισμός έχουν διαδικαστικές διαφορές. Όταν εξετάζεται η διενέργεια ενός M&A, είναι απαραίτητο να κατανοηθούν τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα κάθε επιλογής για να ληφθεί η σωστή απόφαση.

Πλεονεκτήματα και Μειονεκτήματα της Επιχειρηματικής Μεταβίβασης

Αρχικά, θα εξηγήσουμε τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της επιχειρηματικής μεταβίβασης.

Πλεονεκτήματα της Επιχειρηματικής Μεταβίβασης

Το πλεονέκτημα της επιχειρηματικής μεταβίβασης είναι ότι μπορείτε να επιλέξετε ποια επιχείρηση θα διαδοχεύσετε. Έτσι, σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις με έλλειψη διαδόχων, είναι δυνατή η σταδιακή συρρίκνωση του μεγέθους της εταιρείας μέσω της μεταβίβασης μέρους της επιχείρησης σε άλλη εταιρεία.

Κατά αυτόν τον τρόπο, είναι δυνατή η λεπτομερής προσαρμογή, όπως η διατήρηση μόνο των επιχειρήσεων που επιβαρύνουν λιγότερο την διοίκηση της εταιρείας, πράγμα που αποτελεί πλεονέκτημα της επιχειρηματικής μεταβίβασης.

Εκτός από την διαδοχή επιχειρήσεων σε μικρομεσαίες εταιρείες, είναι επίσης δυνατή η μεταβίβαση επιχειρήσεων με μελλοντικές προοπτικές, που δεν μπορούν να αξιοποιηθούν πλήρως από την εταιρεία, σε εταιρείες με οικονομική δύναμη και πιθανή συνεργατική συνέργεια, για λόγους όπως η ανάγκη για κεφάλαια.

Μειονεκτήματα της Επιχειρηματικής Μεταβίβασης

Κατά τη χρήση της επιχειρηματικής μεταβίβασης, είναι απαραίτητη η προσοχή στη φορολογική επιβάρυνση και την επεξεργασία των υποχρεώσεων. Αυτό οφείλεται στο ότι η μεταβίβαση περιλαμβάνει την ατομική διαδοχή περιουσιακών στοιχείων, υποχρεώσεων και συμβατικών θέσεων, γεγονός που μπορεί να καταστήσει τη φορολογία και τις υποχρεώσεις περίπλοκες.

Σε σχέση με τη φορολογική επεξεργασία, εάν το ποσό που προκύπτει αφαιρώντας τις υποχρεώσεις από τα περιουσιακά στοιχεία που μεταβιβάζονται είναι θετικό, τότε μπορεί να υπάρξει φορολογική επιβάρυνση για τον πωλητή ως αντικείμενο φόρου εισοδήματος. Επιπλέον, όπως και στις κανονικές συμβάσεις αγοραπωλησίας, επιβάλλεται ΦΠΑ.

Επιπρόσθετα, στην επιχειρηματική μεταβίβαση είναι δυνατή η μεταβίβαση μόνο των περιουσιακών στοιχείων που σχετίζονται με την επιχείρηση, ενώ οι υποχρεώσεις μπορούν να παραμείνουν στην εταιρεία πωλητή. Ωστόσο, συνήθως απαιτείται η ατομική συγκατάθεση των πιστωτών. Ιδιαίτερα, εάν οι υποχρεώσεις αφορούν δάνεια από τραπεζικά ιδρύματα, η διαδοχή απαιτεί τη συγκατάθεση του δανειστή, καθώς η ανάληψη του χρέους γίνεται αρχή.

Έτσι, ενώ η επιχειρηματική μεταβίβαση προσφέρει το πλεονέκτημα της ευελιξίας στην επιλογή των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων που θα διαδοχευτούν, από την άλλη πλευρά, οι διαδικασίες που απαιτούνται για τη διαδοχή μπορεί να γίνουν περίπλοκες, πράγμα που αποτελεί μειονέκτημα.

Πλεονεκτήματα και Μειονεκτήματα του Εταιρικού Διαχωρισμού

Στη συνέχεια, θα εξηγήσουμε τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα του εταιρικού διαχωρισμού.

Πλεονεκτήματα του Εταιρικού Διαχωρισμού

Ο εταιρικός διαχωρισμός περιλαμβάνει την συνολική διαδοχή των πιστωτικών και χρεωστικών δικαιωμάτων που είχε η εταιρεία πωλητής στην εταιρεία διαδόχου. Έτσι, δεν απαιτούνται περίπλοκες διαδικασίες όπως η λήψη της συγκατάθεσης των πιστωτών για κάθε συμβόλαιο. Τα δικαιώματα και οι υποχρεώσεις που διαδοχεύονται περιλαμβάνουν και τις συμβάσεις απασχόλησης με τους εργαζομένους, οπότε δεν είναι απαραίτητη η εκ νέου σύναψη συμβάσεων απασχόλησης με το προσωπικό.

Επιπλέον, στην περίπτωση του εταιρικού διαχωρισμού, η ανταλλαγή μπορεί να γίνει με μετοχές της εταιρείας αγοραστή. Αυτό επιτρέπει στον αγοραστή να διαδοχεύσει την επιχείρηση χωρίς να χρειάζεται να προετοιμάσει μετρητά.

Μειονεκτήματα του Εταιρικού Διαχωρισμού

Όταν ο εταιρικός διαχωρισμός προκαλεί κέρδη από τη μεταβίβαση, τα κέρδη αυτά φορολογούνται ως εισόδημα της εταιρείας. Ωστόσο, υπάρχουν ειδικές περιπτώσεις όπου, εάν πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις (κατάλληλες απαιτήσεις), τα κέρδη από τη μεταβίβαση μπορεί να μην φορολογηθούν.

Για αυτόν τον λόγο, κατά τη διενέργεια ενός εταιρικού διαχωρισμού, είναι σημαντικό να διασφαλιστεί ότι η διαδοχή πληροί τις κατάλληλες απαιτήσεις, αλλά οι διαδικασίες επαλήθευσης και επιβεβαίωσης μπορεί να είναι χρονοβόρες, κάτι που αποτελεί μειονέκτημα του εταιρικού διαχωρισμού.

Συνοπτικά

Οι διευθυντές εταιρειών και οι υπεύθυνοι για εξαγορές και συγχωνεύσεις (M&A) που εξετάζουν τη διαδοχή των επιχειρήσεων μέσω M&A πρέπει να κατανοούν τα βασικά στοιχεία και τις διαφορές των διάφορων δομών.

Ωστόσο, οι διαδικασίες που απαιτούνται στην πραγματικότητα είναι πολύ περίπλοκες. Επιπλέον, σε μεγάλης κλίμακας μεταβιβάσεις επιχειρήσεων ή εταιρικές διασπάσεις, η διενέργεια νομικού, λογιστικού και φορολογικού ελέγχου (due diligence) είναι απαραίτητη για την αποφυγή κινδύνων.

Για αυτό το λόγο, συνιστούμε να συμβουλευτείτε έναν δικηγόρο από νωρίς, εάν πρόκειται να προχωρήσετε σε μεταβίβαση επιχειρήσεων ή εταιρική διάσπαση. Επιπλέον, είναι συνηθισμένο να απαιτείται η συμμετοχή ενός πιστοποιημένου λογιστή ή ενός φοροτεχνικού για θέματα φορολογικά και λογιστικά.