La nécessité de conclure un contrat d'investissement au tour de financement initial

Dans le cas d’un tour de table initial pour une entreprise en démarrage, la direction de l’entreprise peut avoir de nombreuses priorités autres que les questions juridiques, et ces dernières peuvent être reléguées au second plan. Il est possible qu’ils concluent des contrats sans consulter des experts tels que des avocats ou des notaires. De plus, il est également possible que la direction soit indifférente aux questions juridiques ou qu’elle n’ait pas une connaissance suffisante de ces questions.
Cependant, négliger les questions juridiques de cette manière peut entraîner des problèmes inattendus ou irréversibles à l’avenir. Dans cet article, nous expliquerons donc l’importance et la nécessité de conclure un contrat d’investissement lors d’un tour de table initial.

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Qu’est-ce que le tour de financement initial ?

Le tour de financement initial (Seed round) est une levée de fonds effectuée par une entreprise en démarrage lors de la phase d’amorçage. Il est courant de lever des fonds auprès d’incubateurs, d’accélérateurs et d’investisseurs providentiels lors de ce tour de financement. Souvent, lors du tour de financement initial, l’entreprise en démarrage n’a pas encore lancé d’activité concrète. Les investissements sont généralement réalisés pour des projets de prototypes ou des idées d’affaires des fondateurs. Cependant, l’investissement peut également être basé sur la passion et la personnalité du fondateur.

L’importance de la conclusion d’un contrat d’investissement lors du tour de financement initial

Si vous êtes un fondateur avec une riche expérience en entreprise, il est probable que vous concluez un contrat d’investissement à un stade relativement précoce, comme lors du tour de financement initial. Cependant, ce ne sont pas toujours les fondateurs avec une riche expérience en création d’entreprise qui entreprennent, et il est également courant que des fondateurs avec peu ou pas d’expérience en création d’entreprise le fassent. Dans le cas de fondateurs avec peu ou pas d’expérience en création d’entreprise, ils peuvent ne pas réaliser l’importance de conclure un contrat d’investissement lors du tour de financement initial, et il est possible qu’ils reçoivent des investissements d’investisseurs, émettent des actions et s’inscrivent, même s’ils n’ont pas conclu de contrat d’investissement.

Certes, si l’entreprise se développe bien et que la direction et les investisseurs sont en phase, il est peu probable qu’un problème majeur se pose. Cependant, si les affaires de l’entreprise ne se passent pas bien et que la direction et les investisseurs ne sont plus en phase, le fait de ne pas avoir conclu de contrat d’investissement peut entraîner de gros problèmes.

Par conséquent, pour éviter que des problèmes majeurs ne se posent plus tard entre la direction et les investisseurs, il est important de conclure un contrat d’investissement lors du tour de financement initial. Ci-dessous, nous expliquerons les risques potentiels qui peuvent survenir si vous ne concluez pas un contrat d’investissement lors du tour de financement initial, ainsi que les points à noter lors de la conclusion d’un contrat d’investissement lors du tour de financement initial.

Risques potentiels en cas de non-conclusion d’un contrat d’investissement lors du tour de table initial

Il existe divers risques potentiels qui peuvent survenir si un contrat d’investissement n’est pas conclu lors du tour de table initial.
Par conséquent, nous allons expliquer les risques potentiels qui peuvent survenir si un contrat d’investissement n’est pas conclu lors du tour de table initial.

Risque d’incertitude quant à l’utilisation des fonds payés par l’investisseur

Par exemple, considérez le cas suivant.

Lors du tour de table initial, l’investisseur A, après avoir entendu l’explication de l’idée commerciale du fondateur de la société X, a décidé d’investir dans la société X en raison du potentiel futur qu’il a perçu dans cette explication, et a donc payé de l’argent à la société X. Cependant, par la suite, l’investisseur A a été séduit par le fondateur de la société Y, qui avait une meilleure idée, et a décidé qu’il voulait investir dans la société Y plutôt que dans la société X. Il a donc demandé à la société X de lui rembourser l’argent qu’il avait payé.
À noter que la société X n’avait pas encore émis d’actions à l’investisseur A, ni enregistré l’émission d’actions.

Dans ce cas, on pourrait penser que l’investisseur A, ayant payé de l’argent à la société X en tant qu’investissement, ne peut pas demander le remboursement de cet argent. Cependant, en l’absence de contrat d’investissement, il est impossible de déterminer si l’argent versé est un capital investi en tant qu’investissement ou un dépôt payé à l’avance pour l’investissement. Par conséquent, il est possible que l’argent payé soit considéré comme un dépôt plutôt que comme un capital investi, et que la société X soit obligée de rembourser cet argent à l’investisseur A.

En particulier, dans le cas des entreprises en phase de démarrage, il est courant que dès qu’elles reçoivent un virement d’argent d’un investisseur, elles utilisent cet argent pour investir dans leur entreprise. Si elles ont déjà investi dans leur entreprise, elles peuvent ne plus avoir d’argent sur leur compte pour rembourser si on leur demande de le faire ultérieurement.
De plus, le remboursement peut empêcher l’entreprise de réaliser l’investissement commercial qu’elle avait prévu de faire avec l’argent payé, ce qui peut entraîner la perte d’opportunités commerciales.

Dans le cas d’un tour de table initial, comme mentionné précédemment, les investisseurs investissent souvent sur la base du plan du prototype, de l’idée commerciale du fondateur, de son enthousiasme et de sa personnalité. Par conséquent, il est plus probable qu’ils changent d’avis que s’ils investissaient dans une entreprise qui a déjà mis en place une activité concrète et une structure organisationnelle. Par conséquent, il est important de clarifier à quoi sert l’argent payé lors d’un tour de table initial.

Risque de diminution de la capacité à éviter les conflits entre entrepreneurs et investisseurs

Lors d’un tour de table initial, la politique de l’entreprise en démarrage n’est pas nécessairement bien établie, et il peut y avoir des cas où la politique initiale est modifiée. Il n’y a pas de problème si l’investisseur est d’accord avec le changement de politique, mais il est tout à fait possible que l’investisseur s’y oppose. Si l’objectif est clairement défini dans le contrat d’investissement, même si la politique change légèrement, tant que l’entrepreneur et l’investisseur ont le même objectif, il est probable qu’ils pourront éviter les conflits qui pourraient survenir plus tard. Ainsi, si vous ne concluez pas un contrat d’investissement lors d’un tour de table initial, vous risquez de réduire votre capacité à éviter les conflits qui peuvent survenir entre les entrepreneurs et les investisseurs.

Points à considérer lors de la conclusion d’un contrat d’investissement lors d’un tour de table initial

Comme mentionné ci-dessus, ne pas conclure un contrat d’investissement lors d’un tour de table initial peut entraîner divers risques. Il est donc important de conclure un contrat d’investissement. Dans ce qui suit, nous expliquerons les points à considérer lors de la conclusion d’un contrat d’investissement.

Considérer la relation avec le ratio de participation

Le tour de table initial est une étape très précoce pour les startups. Par conséquent, il peut être difficile de savoir comment l’entreprise se développera à l’avenir. À ce stade, si vous attribuez trop d’actions à des investisseurs tels que les capital-risqueurs (VC), et que le ratio de participation des VC devient élevé, il peut devenir difficile de lever des fonds supplémentaires. Si la levée de fonds devient difficile, le développement de la startup peut également devenir difficile.
Par conséquent, lors d’un tour de table initial, il est nécessaire de considérer le ratio de participation pour éviter que le ratio de participation des VC ne devienne trop élevé.
Cependant, simplement en gardant le ratio de participation bas, il peut devenir impossible de recevoir des investissements de la part des VC. Par conséquent, du côté de la startup, il est nécessaire d’examiner le ratio de participation des VC pour qu’il soit considéré comme approprié.

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Considérer l’utilisation des fonds

Comme mentionné précédemment, il peut être difficile de savoir comment une startup lors d’un tour de table initial se développera à l’avenir. Par conséquent, il est nécessaire de réfléchir à l’utilisation des fonds en fonction de la situation dans laquelle se trouve la startup. Par exemple, si vous ne pouvez utiliser les fonds que conformément au plan d’affaires initialement décidé, vous ne pourrez pas utiliser les fonds même si vous changez le plan d’affaires, ce qui pourrait entraver le développement de la startup. Par conséquent, il est souhaitable de prévoir une certaine discrétion pour les dirigeants en ce qui concerne l’utilisation des fonds.

Conclusion

Nous avons expliqué ci-dessus la nécessité de conclure un contrat d’investissement lors du tour de financement initial, appelé Seed Round. Nous encourageons les dirigeants d’entreprises en phase de Seed Round à ne pas penser qu’ils ne sont pas encore à l’étape de conclure un contrat d’investissement, mais plutôt à envisager de le faire en prévision de l’avenir. Cependant, il est à noter que la conclusion d’un contrat d’investissement lors d’un Seed Round nécessite des connaissances juridiques spécialisées. Il serait donc souhaitable de recevoir des conseils d’un avocat.