Az M&A helyes tanácsadói szerződésének öt ellenőrző pontja

Amikor egy vállalat M&A-t (vásárlást és összeolvadást) fontolgat vagy hajt végre, akár mint eladó, akár mint vevő, megkötik a szerződést a potenciális partner vállalatok felkutatása és a zárás irányába. Ebben az esetben előfordulhat, hogy tanácsadóval kötnek szerződést a tanácsadás és a tényleges eljárások segítése céljából.

Ez alkalommal ismertetjük a vállalatok által a tanácsadókkal kötött úgynevezett “tanácsadói szerződések” elkészítésének módszerét és fontos szempontjait.

Mi az a tanácsadói szerződés?

Általánosságban, a tanácsadói szerződés olyan szerződések, mint a tanácsadói szerződések vagy a konzultációs szerződések, és számos más típusú szerződés is létezik.

Ebben a cikkben a vállalatfelvásárlások (M&A) során kötött tanácsadói szerződésekre összpontosítunk, és bemutatjuk a legfontosabb szempontokat.

Mi az a tanácsadó?

De mi is pontosan a “tanácsadó” a tanácsadói szerződésben?

A vállalatfelvásárlások (M&A) során adott tanácsok számos területet érinthetnek, mint például a pénzügyek, adózás, munkaügyek, jogi ügyek stb. Az M&A folyamat során minden egyes lépésnél rendkívül magas szintű szakértelem szükséges, és a tanácsadás tartalma a szakértői területtől függ.

Ebben a kontextusban a “tanácsadó” olyan személy, aki szakértelmét felhasználva tanácsot ad a vállalatoknak az M&A során. Például léteznek “pénzügyi tanácsadók”, “adótanácsadók”, “jogi tanácsadók” stb., a szakértelmüknek megfelelően.

Az M&A tanácsadói szerződés

Az M&A során számos olyan feladat merül fel, mint a vállalat értékelése vagy a felvásárlási audit (due diligence), amelyek szakértelmet igényelnek. Ezeket a szakmai feladatokat a résztvevő vállalkozások nem tudják egyedül megoldani, ezért szükség van az M&A szakértők segítségére.

Az M&A “tanácsadói szerződés” olyan szerződés, amelyet a vállalat és a tanácsadó köt a szakmai feladatok megoldása érdekében, az M&A szakértők támogatásának igénybevételével.

A tanácsadó bevonásának módjai

A “tanácsadóknak” két fő formája van, attól függően, hogy hogyan viszonyulnak a vállalathoz. Az egyik formában a tanácsadó a vállalatfelvásárlással kapcsolatos tanácsokat ad, hogy maximalizálja az eladó vagy a vevő vállalat érdekeit. Ezt a formát “tanácsadói formának” nevezzük.

A másik formában a tanácsadó az eladó és a vevő vállalat között áll, és szerződést köt mindkét féllel, hogy semleges álláspontból tanácsot adhasson mindkét félnek. Ezt a formát “közvetítői (vagy közvetítő) formának” nevezzük.

A tanácsadói szerződés és a konzultációs szerződés közötti különbség

A tanácsadói szerződés tipikusan olyan szerződés, amelyet olyan szakértők kötnek, mint például ügyvédek, adótanácsadók, üzleti tanácsadók stb., hogy folyamatosan szakmai tanácsot adhassanak.

Bár mindkét szerződés szakértelmet nyújt, a tanácsadói szerződés az M&A folyamatára specializált szakértelmet nyújt, ami megkülönbözteti azt.

A konzultációs szerződéshez hasonlóan a tanácsadói szerződés is szakértelmet nyújt, de míg a konzultációs szerződés elsősorban a munkahelyi problémák megoldására összpontosít, addig a tanácsadói szerződés elsősorban az M&A partner bemutatására, kiválasztására és az M&A folyamat végrehajtására vonatkozó tanácsokat ad.

A tanácsadói szerződéssel kapcsolatban további információkat találhat ebben a cikkben.

Kapcsolódó cikk: Ellenőrző pontok a vállalatirányítási tanácsadói szerződés megkötésekor[ja]

Tanácsadói szerződések formái

A tanácsadói szerződéseknek két fő formája van: az „exkluzív szerződés” és a „nem exkluzív szerződés”.

Az alábbiakban bemutatjuk ezeknek a formáknak a jellemzőit, előnyeit és hátrányait.

Szerződési forma 1: Exkluzív szerződés

Az exkluzív szerződés azt jelenti, hogy egy cég kizárólagosan szerződik egy M&A szakértő céggel.

Itt az „exkluzív” azt jelenti, hogy a szerződő cég csak egy céggel köt tanácsadói szerződést. Emiatt a szerződő cég a szerződés időtartama alatt nem köthet szerződést más M&A szakértő cégekkel.

Az exkluzív szerződés esetén az információk forrása csak a szerződött M&A szakértő cég, így csökkenthető az információszivárgás kockázata.

Ezenkívül, mivel az M&A szakértő cég számára nagyobb a jutalék megszerzésének esélye, a projekt prioritást élvez, így nagyobb az esélye annak, hogy jobb partnert ajánlanak.

Szerződési forma 2: Nem exkluzív szerződés

A nem exkluzív szerződés azt jelenti, hogy a szerződő cég egyszerre több M&A szakértő céggel is szerződhet.

Ha a cég a nem exkluzív szerződés formáját választja, csökkenthető a kockázata annak, hogy az M&A nem sikerül jól az M&A szakértő cég vagy annak képviselőjével való rossz kapcsolat miatt. Ezenkívül több cégtől is információkat kaphat, így több információ és lehetőség áll rendelkezésre.

Másrészről, az információforrások számának növelése egyben azt is jelenti, hogy nő az információszivárgás forrásainak száma, így nő az információszivárgás kockázata. Valójában, ha az információ kiszivárog, nehéz lehet azonosítani a szivárgás forrását, ami hátrány is lehet.

Ezenkívül fontos megjegyezni, hogy a nem exkluzív szerződés esetén az M&A szakértő cég belső prioritása csökkenhet az exkluzív szerződéshez képest.

Az Advisory szerződés ellenőrzési pontjainak 5 példája

Itt bemutatjuk az Advisory szerződés tipikus záradékainak példáit, és magyarázatot adunk az egyes záradékok ellenőrzési pontjaira.

Megjegyzendő, hogy a záradékpéldákban az ‘A’ az M&A-t végrehajtó eladó vagy vevő céget jelenti, míg a ‘B’ az Advisory-t jelenti.

Az üzleti tevékenységre vonatkozó záradékok

X. cikk (Üzleti tevékenység)
A szerződéses időszak alatt az A fél üzleti együttműködést (a továbbiakban “jelen üzleti együttműködés”) folytat a céllal, hogy a B felet az A fél M&A tanácsadójaként nevezze ki, és a B fél a következő tanácsadói tevékenységeket (a továbbiakban “jelen tevékenység”) végzi:
1. A vállalati együttműködésre alkalmas vállalatok bemutatása és információszolgáltatás
2. Tanácsadás és támogatás a jelen üzleti együttműködés végrehajtásával kapcsolatban
3. Tanácsadás és támogatás a jelen üzleti együttműködéshez szükséges szerződési dokumentumok és egyéb írásos anyagok elkészítésével kapcsolatban
4. Egyéb, a fenti pontokhoz kapcsolódó szolgáltatások

Az M&A végrehajtásához rendkívül szakmai tudás szükséges, és a szükséges szakmai tudás a folyamatok szerint változik. Ezért fontos, hogy a tanácsadóval kötött tanácsadói szerződés megkötésekor egyértelműen meghatározzuk a tevékenységi körét.

Mivel az M&A-nak számos folyamata van, például a célpont vállalat kiválasztása, a felvásárlási audit, a részvények megszerzésére vonatkozó szerződések elkészítése (részvényesi szerződések, részvényátadási szerződések, befektetési szerződések stb.), a tevékenységi kör sokrétű. Ha a tevékenységi körét nem határozzuk meg egyértelműen, kockázata van annak, hogy további díjakat számítanak fel a tevékenységi körön kívül, vagy nem lehet felelősségre vonni a szerződésszegésért.

A titoktartási záradékok

X. cikk (Titoktartás)
1. A “bizalmas információ” a jelen szerződésben a következőket jelenti: a jelen tevékenység végzésének ténye, a jelen szerződés léte és annak tartalma, valamint a jelen vizsgálat végrehajtása során a nyilvánosságra hozó által nyilvánosságra hozott vagy szolgáltatott üzleti vagy technikai információk közül azok, amelyek titkosak, és amelyeket a nyilvánosságra hozó kifejezetten titkosként hozott nyilvánosságra.
2. Az A és B felek nem szabad, hogy a bizalmas információt harmadik félnek nyilvánosságra hozzák vagy szivárogtassák, előzetes írásbeli engedély nélkül.

Az M&A megfontolása vagy végrehajtása során a vállalatoknak számos bizalmas információt kell szolgáltatniuk a tanácsadóiknak.

Az M&A során a vállalatok által szolgáltatott anyagok között szerepelnek a részvényesi közgyűlés jegyzőkönyvei és pénzügyi kimutatások, valamint olyan anyagok, amelyek általában nem nyilvánosak, mint például a munkaerő-gazdálkodási anyagok és a múltbeli és jelenlegi vitákkal kapcsolatos anyagok. Ezért az M&A gyors előrehaladása érdekében szükséges a titoktartási záradék beépítése a tanácsadóval kötött szerződésbe.

Továbbá, az M&A végrehajtása során gyakran az M&A megfontolása maga is bizalmas információvá válik, ezért fontos, hogy az M&A tevékenység végzésének tényét is beépítsük a bizalmas információ definíciójába.

Díjazásra vonatkozó rendelkezések

〇. cikk (Díjazás stb.)
1. Az A fél köteles a B félnek a munka megkezdésének díjaként, a szerződés megkötésének napjától számított 〇 munkanapon belül, 〇 forintot (amely nem tartalmazza az áfát. Továbbiakban ugyanígy.) fizetni.
2. Ha az A fél a munkával kapcsolatban, a munka tárgyát képező társaságokkal kapcsolatban, a B fél által megszerzett információk átadása után konkrét megfontolásokat kíván tenni, a B félnek 〇 forintot kell fizetnie.
3. Ha a B fél az A fél előzetes írásbeli hozzájárulásával a munka keretein kívüli munkát (továbbiakban “a munka keretein kívüli munka”) végez a munka megvalósítása érdekében, az A fél köteles a B félnek a munka keretein kívüli munkára fordított idő alapján 〇 forintot fizetni.
4. Ha a munka eredményeként a munka végleges megállapodása létrejön, az A fél köteles a B félnek a munka sikeréért járó díjként, a munka végleges megállapodásának napjától számított 〇 munkanapon belül, 〇 forintot fizetni.

Az advisory szerződések egyik fontos rendelkezése a díjazásra vonatkozó rendelkezés. A díjazás módja és annak kifizetési ideje nagymértékben eltérhet az adviser-től. Például lehet havi advisory díj, vagy előleg, köztes díj, és jutalék.

Az előleg, köztes díj és jutalék rendszerében fontos, hogy világosan meghatározzuk, milyen feltételek mellett keletkezik a köztes díj és a jutalék.

Emellett fontos előre meghatározni, mennyi lesz a díj, ha a munka keretein kívüli feladatok merülnek fel, hogy elkerüljük a későbbi vitákat.

Köztes szerződésbontásra vonatkozó záradékok

第〇条（Köztes szerződésbontás）
1. Minden fél bármikor megszüntetheti ezt a szerződést, ha a másik félnek legalább 30 nappal korábban írásban értesíti.
2. Ha a szerződés a fő üzleti együttműködésre vonatkozó végső megállapodás megkötése előtt szűnik meg az előző bekezdés szerint, a felek külön megbeszélés után, a B fél visszatéríti az A féltől kapott díjat a megbeszélés alapján meghatározott összegben.
3. Ha a fő üzleti együttműködésre vonatkozó végső megállapodás megkötése után ez felbontásra kerül, vagy ha a fő üzleti együttműködés nem teljesül, a B fél nem téríti vissza az A féltől kapott díjat.

Az M&A tanácsadói szerződésekben szükséges figyelembe venni azt is, hogy mi történik, ha az M&A nem sikerül.

Az M&A sikertelensége esetén lehetséges-e a köztes szerződésbontás, és ha igen, hogyan történik a díjak elszámolása, ezt egyértelműen meg kell határozni.

Egyéb figyelembe veendő szempontok

第〇条（Újramegbízás tilalma）
B, kivéve ha A előzetes írásbeli hozzájárulását megszerezte, nem bízhatja meg a szerződés alapján végzett munka egészét vagy részét harmadik féllel.

第〇条（Költségek）
1. A szerződés alapján B-re háruló költségek (közlekedési költségek, szállásköltségek és egyéb, a munka végrehajtásához szükséges költségek) A terhére vannak.
2. Az előző bekezdésben említett költségeket B számlával és nyugtával igazolja A felé, majd A elszámol B-vel.

Szeretnék megemlíteni néhány további szempontot, amelyeket figyelembe kell venni, amikor M&A tanácsadói szerződést kötünk.

A fentieken túlmenően figyelembe kell venni a újramegbízásra vonatkozó záradékot is. Az M&A tanácsadói tevékenység rendkívül szakértelmet igényel, és nem ritka, hogy a tanácsadó vagy közvetítő cég képességei döntőek az M&A sikerében. Ezért a vállalatoknak szükségük van egy záradékra, amely tiltja az újramegbízást.

Ezenkívül az M&A esetében költségek merülhetnek fel, például a céggel való interjúk során keletkező utazási és szállásköltségek. Ezeket a költségeket korlátozni kell a munka végrehajtásához szükséges költségekre, és ha a döntés megosztott, előzetes írásbeli hozzájárulást kell szerezni, és más feltételeket is meg kell határozni.

Összefoglalás: Az advisory szerződések létrehozásához és ellenőrzéséhez forduljon ügyvédhez

Az M&A (vállalatfelvásárlás és -összeolvadás) területén az advisory szerződések gyakoriak, mivel lehetővé teszik a szakértői tanácsok bevonását az M&A folyamat hatékony előmozdítása érdekében.

Az M&A magas szintű szakértelmet igényel, és az M&A folyamat minden szakaszában széleskörű szakértelmet igényel, ezért a szerződéses tartalmak, mint például a munkakör és a díjfizetési módszerek, hajlamosak bonyolulttá válni.

Az M&A hatékony előmozdítása érdekében fontos, hogy milyen szerződést köt az advisoryval, ezért javasoljuk, hogy az advisory szerződés létrehozásakor forduljon szakértőhöz, például ügyvédhez.

Intézkedéseink bemutatása irodánk részéről

A Monolith Jogiroda egy olyan jogi szakértői iroda, amely rendelkezik magas szintű szakértelemmel az IT, különösen az internet és a jog területén. Az M&A és az üzleti utódlás során a szerződések megalkotása kulcsfontosságú. Irodánk a Tokyo Stock Exchange Prime-on jegyzett vállalatoktól a startup vállalkozásokig, számos ügyben készít és felülvizsgál szerződéseket. Ha problémája van a szerződésekkel kapcsolatban, kérjük, olvassa el az alábbi cikket.

A Monolith Jogiroda által kezelt területek: Részvények és M&A kapcsolódó jogi ügyek[ja]