Kewajiban Berkelanjutan bagi Pelapor Bisnis Khusus Investor Asing Menurut Undang-Undang Transaksi Instrumen Keuangan Jepang

Pasar keuangan Jepang sedang berupaya untuk memantapkan posisinya sebagai pusat keuangan internasional dengan mendorong kebijakan yang aktif menarik investasi dari luar negeri. Sebagai bagian dari upaya tersebut, pada tanggal 19 Mei 2021 (Reiwa 3), sebuah undang-undang yang mengubah sebagian dari Banking Law untuk memperkuat dan memastikan stabilitas fungsi keuangan sebagai respons terhadap perubahan situasi sosial dan ekonomi yang disebabkan oleh COVID-19 telah disahkan dan mulai berlaku pada tanggal 22 November 2021. Undang-undang ini menciptakan “Kegiatan Bisnis Khusus untuk Investor Asing” baru dalam Japanese Financial Instruments and Exchange Act.

Tujuan utama dari sistem ini adalah untuk memungkinkan pelaksanaan bisnis di Jepang dengan melakukan “pemberitahuan” untuk dana yang investor utamanya adalah badan hukum asing atau individu yang tinggal di luar negeri dengan aset tertentu. Ini bertujuan untuk menarik lembaga keuangan dan dana dari luar negeri ke pasar Jepang, sehingga memaksimalkan fungsi pasar Jepang sebagai hub keuangan internasional dengan mengurangi hambatan masuk bagi operator investasi yang melayani investor profesional asing. Meskipun sistem ini terutama ditujukan untuk operator investasi asing yang ingin masuk ke pasar Jepang, operator domestik yang memenuhi persyaratan yang sama juga diizinkan untuk menggunakan sistem ini.

Artikel ini bertujuan untuk menjelaskan secara rinci tentang kewajiban berkelanjutan dan persyaratan pelaporan dan publikasi yang harus dipenuhi oleh pemberitahuan “Kegiatan Bisnis Khusus untuk Investor Asing” berdasarkan Japanese Financial Instruments and Exchange Act dan peraturan terkait. Melalui penjelasan ini, kami bertujuan untuk memberikan panduan praktis bagi lembaga keuangan asing dan manajer dana yang mempertimbangkan bisnis dana di pasar Jepang, atau bagi mereka yang telah melakukan pemberitahuan dan berusaha mempertahankan kepatuhan sehari-hari, agar dapat memahami dengan tepat lingkungan regulasi keuangan yang kompleks di Jepang dan menjalankan bisnis mereka dengan tepat.

Kerangka Hukum dan Posisi Bisnis Khusus bagi Investor Asing di Jepang

Definisi Bisnis Khusus dalam Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang

Bisnis khusus bagi investor asing, yang diatur dalam Pasal 63-8 Ayat (1) Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang, secara spesifik merujuk pada tindakan mengelola dana yang disumbangkan atau disetorkan oleh ‘investor asing, dll.’ yang memiliki saham dalam skema investasi kolektif berbentuk kemitraan (pengelolaan sendiri), atau tindakan mengumpulkan atau menawarkan secara privat saham tersebut kepada ‘investor asing, dll.’ melalui kantor atau kantor cabang yang didirikan di dalam negeri (pengumpulan sendiri).

Ketika melakukan pengelolaan sendiri, dana yang menjadi sasaran adalah dana yang disumbangkan oleh ‘investor asing, dll.’, dan dana tersebut harus ‘terutama’ berasal dari sumbangan non-penduduk. Istilah ‘terutama’ di sini berarti lebih dari setengah dari total sumbangan untuk dana tersebut berasal dari non-penduduk.

Cakupan dan Persyaratan ‘Investor Asing, dll.’ yang Menjadi Subjek Bisnis Khusus

‘Investor asing, dll.’ yang menjadi subjek bisnis khusus diatur secara rinci dalam Pasal 63-8 Ayat (2) Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang dan Peraturan Kabinet tentang Operator Instrumen Keuangan, dll. (selanjutnya disebut ‘Peraturan Kabinet’) Pasal 246-10, dan dapat diklasifikasikan menjadi tiga tipe berikut:

1. Orang asing atau individu yang berdomisili di luar negeri yang memenuhi persyaratan yang ditetapkan dalam Peraturan Kabinet: Tipe ini mencakup badan hukum asing dan individu yang berdomisili di luar negeri yang memenuhi salah satu dari persyaratan berikut:
   • Pada saat memperoleh saham dalam skema investasi kolektif berbentuk kemitraan, diperkirakan memiliki total aset bersih (aset dikurangi total utang) sebesar 300 juta yen atau lebih, dan total aset keuangan investasi sebesar 300 juta yen atau lebih, serta telah melewati satu tahun sejak membuka akun untuk transaksi efek atau transaksi derivatif dengan operator instrumen keuangan, dll. (termasuk yang setara di bawah hukum asing).
   • Individu yang sesuai dengan investor tertentu di bawah hukum asing.
2. Investor Institusi yang Memenuhi Syarat (termasuk yang dianggap setara oleh Peraturan Kabinet): Tipe ini mencakup Investor Institusi yang Memenuhi Syarat (operator instrumen keuangan tipe pertama, operator manajemen investasi, bank, perusahaan asuransi, perusahaan investasi, koperasi kredit, dll.), serta investor tertentu (investor yang dianggap sebagai investor tertentu berdasarkan Pasal 34-3 atau Pasal 34-4 Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang) dan dana yang dioperasikan terutama untuk mengelola dan memberikan pensiun berdasarkan hukum asing.
3. Kerabat Dekat Pemberitahuan Bisnis Khusus bagi Investor Asing, dll.: Tipe ini didefinisikan sebagai pihak yang memiliki hubungan dekat dengan pemberitahuan bisnis khusus bagi investor asing, dll., sebagaimana diatur dalam Pasal 17-13-5 Ayat (3) Peraturan Pelaksanaan Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang dan Pasal 246-10 Ayat (3) Peraturan Kabinet. Secara spesifik, ini mencakup pejabat dan karyawan pemberitahuan, perusahaan induk, anak perusahaan, perusahaan saudara, pihak yang diberi mandat untuk pengelolaan, pihak yang diberi mandat untuk penasihat investasi, pejabat dan karyawan mereka, serta kerabat hingga tingkat ketiga dari pemberitahuan.

Definisi ‘investor asing, dll.’ yang luas dan persyaratan rinci (jumlah aset, tahun pengalaman, hubungan) menunjukkan bahwa pemberitahuan diwajibkan untuk melakukan due diligence dan pemantauan investor secara berkelanjutan. Khususnya, verifikasi persyaratan aset individu memerlukan dokumen bukti yang konkret, sehingga setelah investor dianggap memenuhi syarat, pemberitahuan harus terus memverifikasi dan mengelola apakah kelayakan tersebut dipertahankan atau jika saham dipindahkan, apakah penerima baru memenuhi syarat. Ini merupakan beban kepatuhan yang penting dalam operasional yang melampaui sekadar kewajiban pemberitahuan, dan kompleksitasnya meningkat seiring dengan keragaman basis investor.

Kewajiban Berkelanjutan yang Harus Dipenuhi oleh Pelapor Khusus Investor Asing di Jepang

Pelapor Khusus Investor Asing di Jepang memiliki tanggung jawab untuk menjalankan bisnis mereka secara tepat dan berkelanjutan, dengan memenuhi berbagai kewajiban. Kewajiban-kewajiban ini didasarkan pada tujuan fundamental dari Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) yang bertujuan untuk menjaga keadilan dan transparansi pasar keuangan Jepang serta melindungi para investor.

Pemeliharaan Struktur Organisasi dan Sistem Manajemen Internal di Bawah Hukum Jepang

Pertama-tama, pelapor harus memastikan bahwa mereka memiliki manajer dengan kualifikasi yang cukup untuk menjalankan bisnis sebagai pedagang produk keuangan secara adil dan akurat. Selain itu, para eksekutif yang terlibat dalam operasi sehari-hari harus memahami dan mampu melaksanakan isi dari berbagai peraturan terkait dan pedoman pengawasan yang ada di bawah Undang-Undang Transaksi Instrumen Keuangan Jepang, serta memiliki pengetahuan dan pengalaman yang cukup dalam kepatuhan dan manajemen risiko yang diperlukan untuk pelaksanaan yang adil dan akurat dari bisnis transaksi produk keuangan. Perusahaan harus memelihara struktur organisasi dan komposisi personel yang menempatkan personel yang diperlukan untuk pelaksanaan tugas yang tepat di setiap departemen dan menempatkan orang yang bertanggung jawab atas manajemen internal secara tepat. Khususnya, penting untuk mendirikan departemen kepatuhan yang independen dari departemen penjualan (atau petugas yang bertanggung jawab) dan memastikan bahwa petugas tersebut memiliki pengetahuan dan pengalaman yang cukup. Selanjutnya, perusahaan harus memastikan bahwa mereka memiliki personel yang mampu melakukan pembuatan, pengelolaan, pengungkapan, manajemen risiko, manajemen sistem komputer, manajemen perdagangan, manajemen pelanggan, pemeriksaan iklan, manajemen informasi pelanggan, penanganan keluhan dan masalah, serta audit internal.

Kemudian, pelapor diwajibkan untuk mematuhi hukum dan mengatur sistem manajemen internal untuk melindungi investor. Bahkan jika mereka tidak bergabung dengan Asosiasi Bisnis Transaksi Instrumen Keuangan Tipe Kedua, mereka harus membuat peraturan internal yang sesuai dengan anggaran dasar dan aturan lain dari asosiasi dan membangun sistem untuk mematuhi peraturan internal tersebut. Peraturan internal harus mencakup pedoman terkait dengan penampilan iklan, penyediaan hadiah, promosi investasi, manajemen pelanggan, pemutusan hubungan dengan kekuatan antisosial, dan perlindungan informasi pribadi.

Terakhir, perusahaan yang melakukan bisnis khusus untuk investor asing dan sejenisnya dianggap tidak memenuhi syarat jika mereka tidak memiliki kantor atau kantor perwakilan di Jepang atau jika mereka tidak menunjuk perwakilan di Jepang. Ini berarti bahwa secara substansial, perusahaan tersebut diwajibkan untuk mendirikan basis fisik di Jepang. Kantor utama atau kantor perwakilan (termasuk kantor utama atau kantor perwakilan di Jepang bagi perusahaan asing) dan kantor atau kantor perwakilan yang melakukan bisnis khusus untuk investor asing dan sejenisnya tidak diizinkan menggunakan apa yang disebut kantor virtual. Selain itu, pelapor yang merupakan perusahaan asing harus menempatkan perwakilan atau agen di Jepang. Meskipun ada banyak sumber informasi tentang persyaratan kantor domestik, terutama dalam bisnis khusus untuk investor asing dan sejenisnya, penting untuk memahami bahwa pendirian basis fisik di dalam negeri adalah suatu keharusan dan kantor virtual tidak diperbolehkan. Ini merupakan persyaratan ketat yang bertujuan untuk mengurangi hambatan masuk melalui sistem pelaporan dan memastikan kegiatan bisnis yang substansial serta pengawasan efektif oleh otoritas pengawas, yang menjadi investasi awal dan beban biaya berkelanjutan yang tidak dapat diabaikan oleh pelaku bisnis asing.

Kepatuhan Terhadap Regulasi Perilaku

Bahkan bagi pelapor kegiatan khusus seperti investor asing, prinsip regulasi perilaku yang sama dengan yang diterapkan pada pedagang produk keuangan juga berlaku. Undang-Undang Produk Keuangan Jepang (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) bertujuan untuk melindungi investor dan memastikan integritas pasar modal dengan mewajibkan pedagang produk keuangan untuk mendaftar dan mematuhi regulasi perilaku tertentu. Pelapor kegiatan khusus juga harus mengoperasikan bisnis mereka sesuai dengan semangat hukum ini. Namun, dalam kegiatan khusus ini, seringkali klien merupakan investor tertentu yang memenuhi syarat, sehingga dalam kasus tersebut, beberapa regulasi perilaku mungkin dibebaskan.

Kewajiban Berkelanjutan Lainnya di Bawah Hukum Jepang

Pelapor di Jepang, selain berkewajiban untuk mempertahankan sistem yang telah disebutkan di atas, juga memiliki kewajiban untuk melaporkan berbagai kejadian yang terjadi dalam operasional bisnis kepada otoritas yang berwenang. Ini termasuk perubahan dalam direksi atau anggota dewan, perubahan dalam anggaran dasar, menjadi pihak dalam litigasi atau mediasi, terjadinya kecelakaan, atau jika jumlah modal minimum tidak terpenuhi. Selain itu, pelaporan segera diperlukan jika kelanjutan operasional bisnis yang terkait dengan jasa keuangan menjadi sangat sulit, atau jika direksi atau karyawan penting melakukan pelanggaran hukum.

Berikut adalah ringkasan kewajiban berkelanjutan utama bagi pelapor yang merupakan investor asing atau entitas serupa.

Detail Persyaratan Pelaporan dan Pengungkapan

Pelaku usaha yang mendapatkan pengecualian sebagai investor asing di Jepang diwajibkan untuk mengajukan laporan berkala dan mengungkapkan informasi guna memastikan transparansi bisnis dan melindungi para investor.

Pengajuan Laporan Bisnis di Jepang

Para pelapor diwajibkan untuk menyusun laporan bisnis setiap tahun fiskal dan mengajukannya kepada otoritas yang berwenang dalam waktu tiga bulan setelah akhir setiap tahun fiskal. Pengajuan ini, sebagai prinsip, dilakukan melalui Sistem Integrasi Dukungan Bisnis dari Otoritas Jasa Keuangan Jepang (selanjutnya disebut ‘Sistem Integrasi’).

Jika tidak memungkinkan untuk menggunakan Sistem Integrasi, pelapor diizinkan untuk mengajukan secara tertulis dengan melampirkan dokumen yang menjelaskan alasan secara rinci. Saat menggunakan Sistem Integrasi, wajib menggunakan komputer dengan sistem operasi (OS) versi Jepang dan formulir dalam format Excel yang diunduh dari Sistem Integrasi. Jika perwakilan bisnis asing di Jepang terpaksa menggunakan OS non-Jepang, mereka harus menghubungi Biro Keuangan terkait terlebih dahulu, dan dalam beberapa kasus, pengajuan melalui pos (CD-R dan kertas) dapat diterima.

Kebutuhan akan ‘OS versi Jepang’ ini menjadi hambatan tersembunyi dalam praktik bagi pelaku bisnis asing di tengah dorongan digitalisasi. Banyak pelaku bisnis asing yang menggunakan OS berbahasa Inggris atau lainnya sebagai standar dalam lingkungan IT global, sehingga kebutuhan ini dapat menciptakan keharusan untuk menyiapkan infrastruktur IT tambahan, mengamankan tenaga kerja yang fasih dalam bahasa Jepang, atau memilih metode pengajuan tertulis yang tidak efisien. Ini menunjukkan adanya kesenjangan antara tujuan kebijakan untuk menjadikan Jepang sebagai pusat keuangan internasional dan keterbatasan infrastruktur digital lokal yang sebenarnya, yang dapat menjadi biaya administrasi dan usaha yang tidak terduga bagi pelaku bisnis asing.

Perlu dicatat bahwa bagi pelaku bisnis asing, sistem persetujuan perpanjangan tenggat waktu pengajuan laporan bisnis telah disiapkan.

Kewajiban Publikasi dan Pengumuman Publik di Bawah Hukum Jepang

Pelapor diwajibkan untuk segera mempublikasikan isi pemberitahuan baru atau perubahan yang diajukan, serta membuat dokumen penjelasan untuk setiap tahun fiskal dan menyediakannya untuk dilihat oleh publik dalam waktu empat bulan setelah akhir setiap tahun fiskal. Dokumen penjelasan ini dapat digantikan dengan salinan laporan bisnis.

Pengumuman dapat dilakukan dengan cara menempatkan dokumen di kantor pusat atau kantor cabang yang melakukan kegiatan khusus, atau dengan mempublikasikannya di situs web perusahaan atau sejenisnya. Otoritas Jasa Keuangan Jepang tidak menjamin keandalan pelapor, namun mereka mempublikasikan daftar pelapor sehingga investor dapat memeriksa informasi tersebut.

Kewajiban publikasi dan pengumuman publik ini didasarkan pada tujuan mendasar dari Undang-Undang Pasar Modal Jepang untuk “mempertahankan keadilan dan transparansi pasar”, dan mencerminkan keinginan regulator bahwa bahkan dalam bentuk masuk yang relatif longgar seperti sistem pemberitahuan, keterbukaan informasi untuk perlindungan investor tetap dituntut secara ketat. Hal ini menunjukkan bahwa, terlepas dari berat ringannya bentuk masuk, keterbukaan informasi dan transparansi kepada investor merupakan prinsip yang tidak dapat ditawar dalam regulasi keuangan Jepang. Khususnya, pengakuan terhadap pengumuman melalui situs web menunjukkan respons terhadap tuntutan modern akan kecepatan dan luasnya penyediaan informasi, memudahkan akses informasi bagi investor asing, dan berkontribusi pada peningkatan transparansi sistem secara keseluruhan.

Kewajiban Berbagai Pemberitahuan di Jepang

Di bawah Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang serta Peraturan Kabinet yang terkait dengan bisnis instrumen keuangan, terdapat berbagai kewajiban pemberitahuan yang ditetapkan, termasuk suksesi status pelapor bisnis khusus, penutupan usaha, pembubaran, dan pemberitahuan terkait dengan bisnis khusus yang dilakukan oleh pedagang instrumen keuangan .

Apabila terjadi perubahan pada informasi yang terdaftar, pemberitahuan perubahan harus diajukan pada prinsipnya dalam waktu satu bulan setelah perubahan terjadi. Pemberitahuan diperlukan tanpa penundaan untuk berbagai kejadian seperti perubahan anggota dewan, perubahan anggaran dasar, menjadi pihak dalam gugatan atau mediasi, penangguhan, pemulihan, atau penghentian operasi, pembubaran, kesulitan yang signifikan dalam melanjutkan operasi, serta jika anggota dewan atau karyawan penting melakukan pelanggaran hukum .

Berikut adalah daftar persyaratan laporan dan pengumuman untuk pelapor bisnis khusus bagi investor asing.

Tempat Pengajuan dan Prosedur

Berbagai dokumen pemberitahuan dan laporan harus diajukan ke Biro Keuangan atau Kantor Administrasi Keuangan yang memiliki yurisdiksi atas kantor utama atau kantor bisnis pengaju (satu salinan asli dan satu salinan fotokopi).

Yang patut diperhatikan adalah, bagi pelaku bisnis asing yang tidak memiliki kantor atau kantor bisnis di dalam negeri, tempat pengajuan dokumen tersebut terpusat di Divisi Pengawasan Sekuritas ke-3, Departemen Manajemen Keuangan, Biro Keuangan Kanto. Fakta bahwa tempat pengajuan ini dibedakan dengan jelas berdasarkan keberadaan kantor bisnis di dalam negeri menunjukkan bahwa otoritas keuangan Jepang telah membangun sistem pengawasan yang disesuaikan dengan realitas dan lokasi pelaku bisnis asing. Otoritas tersebut menyesuaikan sistem pengawasan mereka secara fleksibel berdasarkan keberadaan atau ketiadaan lokasi fisik pelaku bisnis, dengan tujuan untuk mempertahankan pengawasan yang efektif sambil mendorong masuknya bisnis dari luar negeri. Khususnya, sistem di mana Biro Keuangan Kanto bertindak sebagai titik kontak terpusat bagi pelaku bisnis asing yang tidak memiliki basis di dalam negeri, merupakan pertimbangan untuk menyederhanakan prosedur dan memudahkan akses dari luar negeri, sekaligus bertujuan untuk meningkatkan efisiensi pengawasan terhadap aktivitas keuangan internasional.

Pengajuan dokumen pada prinsipnya dilakukan melalui Sistem Aplikasi Elektronik dan Pemberitahuan Otoritas Jasa Keuangan, namun dalam kasus tertentu, pengajuan secara tertulis juga dimungkinkan.

Perlu dicatat bahwa meskipun bisnis khusus untuk investor asing dan lainnya beroperasi berdasarkan sistem pemberitahuan, tindakan tegas akan diambil terhadap pelanggaran hukum.

Kesimpulan dan Poin Penting untuk Diperhatikan

Bisnis Khusus untuk Investor Asing merupakan sistem inovatif yang mendorong masuknya investasi keuangan dari luar negeri dan berkontribusi pada internasionalisasi pasar keuangan Jepang. Namun, sistem ‘pelaporan’ ini tidak berarti regulasi yang longgar. Sebaliknya, pemeliharaan struktur organisasi yang berkelanjutan, kepatuhan terhadap peraturan perilaku, serta pelaksanaan kewajiban pelaporan dan pengungkapan yang ketat menjadi kunci kelangsungan bisnis di pasar Jepang.

Khususnya, terdapat poin penting yang unik bagi pelaku bisnis asing, seperti:

• Pemeriksaan kepatuhan berkelanjutan terhadap definisi ‘Investor Asing, dll.’: Karena investor sangat beragam, sistem untuk terus memeriksa dan mengelola kelayakan mereka adalah esensial.
• Kewajiban untuk mendirikan basis fisik di dalam negeri: Kantor virtual tidak diterima, dan perlu mendirikan kantor operasional nyata di dalam negeri. Ini menjadi investasi awal dan beban biaya berkelanjutan saat memulai bisnis.
• Adaptasi dengan sistem pelaporan elektronik yang berbasis pada OS berbahasa Jepang: Sistem pengajuan elektronik dari Otoritas Jasa Keuangan Jepang didasarkan pada lingkungan berbahasa Jepang, yang mungkin memaksa pelaku bisnis asing untuk melakukan adaptasi tambahan atau pengajuan dokumen yang tidak efisien.

Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang serta peraturan terkaitnya kompleks, dan pemahaman serta penerapan yang spesialis diperlukan. Untuk memastikan pelaku Bisnis Khusus untuk Investor Asing memenuhi kewajiban berkelanjutan, mematuhi persyaratan pelaporan dan pengungkapan, serta menangani risiko potensial, sangat disarankan untuk bekerja sama dengan pengacara atau konsultan yang ahli dalam hukum keuangan Jepang. Dengan dukungan dari para ahli, Anda dapat menghindari risiko pelanggaran hukum yang tidak terduga dan melanjutkan bisnis di pasar Jepang secara stabil.

Kantor Hukum Monolith memiliki rekam jejak yang luas dalam mendukung banyak klien domestik dan internasional dalam hukum keuangan terkait Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang. Di kantor kami, terdapat beberapa penutur bahasa Inggris yang memiliki kualifikasi hukum asing, yang dapat menjelaskan persyaratan kompleks dari Undang-Undang Instrumen Keuangan dan Bursa Jepang dalam konteks bisnis internasional dan memberikan nasihat praktis. Kami siap mendukung bisnis Anda di Jepang agar berjalan lancar dan sesuai dengan peraturan hukum dengan dukungan yang komprehensif.