Apa itu Stablecoin? Menjelaskan Hubungan dengan Alat Pembayaran Elektronik dalam 'Undang-Undang Pembayaran Dana Jepang yang Direvisi
Berbeda dengan aset kripto seperti Bitcoin yang memiliki volatilitas tinggi, Stablecoin adalah mata uang yang diterbitkan dengan aset penjamin berupa mata uang hukum seperti dolar AS atau yen, dan dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Ini adalah ciri khasnya. Dalam Amendemen Undang-Undang Pembayaran Uang tahun Reiwa 4 (2022), regulasi Stablecoin ditentukan untuk pertama kalinya.
Oleh karena itu, dalam artikel ini, kami akan menjelaskan tentang Stablecoin, berdasarkan Amendemen Undang-Undang Pembayaran Uang tahun Reiwa 4[ja], terutama dalam hubungannya dengan metode pembayaran elektronik.
Apa itu Stablecoin
Stablecoin adalah jenis aset kripto yang memiliki sifat mempertahankan nilai yang stabil terhadap aset lain atau keranjang aset.
Contoh dari stablecoin yang terkenal adalah Tether (USDT), DAI, AMPL, dan JPYC (JPY Coin).
Stablecoin memiliki karakteristik yang berbeda dari aset kripto biasa.
Salah satu karakteristik aset kripto adalah volatilitas (tingkat fluktuasi harga) yang tinggi, sedangkan stablecoin memiliki karakteristik nilai yang stabil.
Selain itu, aset kripto biasanya diatur sebagai alat pembayaran, tetapi ada juga masalah tentang bagaimana mengklasifikasikan stablecoin, apakah sebagai mata uang, alat pembayaran, atau produk keuangan.
Lebih lanjut, tidak ada regulasi terhadap penerbit aset kripto, tetapi ada juga masalah apakah stablecoin dapat ditangani dalam kerangka hukum yang ada.
Dengan demikian, stablecoin memiliki karakteristik yang berbeda dari aset kripto konvensional.
Jenis Stablecoin
Stablecoin biasanya diklasifikasikan berdasarkan jenis aset yang digunakan untuk menentukan nilainya, seperti berikut:
| Tipe yang Di-backup oleh Mata Uang Legal | Stablecoin yang diterbitkan dengan dolar AS atau yen, dll. sebagai aset pendukung |
| Tipe yang Di-backup oleh Aset Kripto | Stablecoin yang diterbitkan dengan BTC atau ETH, dll. sebagai aset pendukung |
| Tipe Algoritma (Tanpa Jaminan) | Stablecoin yang melakukan penyesuaian permintaan dan penawaran melalui algoritma di blockchain |
| Tipe Mata Uang Keranjang | Stablecoin yang diterbitkan dengan harga rata-rata berdasarkan proporsi kepemilikan dari beberapa mata uang legal sebagai aset pendukung |
| Tipe yang Di-backup oleh Barang | Stablecoin yang diterbitkan dengan barang tertentu seperti emas atau minyak sebagai aset pendukung |
Tentang Regulasi Hukum Stablecoin
Regulasi yang berlaku untuk Stablecoin dapat berbeda-beda tergantung pada isi dari Stablecoin tersebut. Oleh karena itu, di bawah ini akan dijelaskan tentang regulasi hukum yang berlaku untuk Stablecoin.
Posisi Stablecoin dalam Hukum yang Berlaku Saat Ini
Stablecoin dapat diklasifikasikan menjadi dua jenis, yaitu tipe serupa dengan uang digital dan tipe aset kripto.
Tipe serupa dengan uang digital adalah stablecoin yang diterbitkan dengan harga yang terkait dengan nilai mata uang resmi (misalnya: 1 koin = 1 yen) dan dijamin akan ditukar dengan harga penerbitan yang sama.
Untuk stablecoin tipe serupa dengan uang digital ini, dalam konteks hukum yang berlaku saat ini, akan diklasifikasikan sebagai aset berbasis mata uang.
Di sisi lain, tipe aset kripto adalah stablecoin yang mencoba untuk menstabilkan nilai melalui algoritma dan sejenisnya.
Untuk stablecoin tipe aset kripto ini, dalam konteks hukum yang berlaku saat ini, akan diklasifikasikan sebagai aset kripto.
Tentang Aset Berbasis Mata Uang dan Aset Kripto
Aset berbasis mata uang didefinisikan sebagai berikut (Pasal 2 Ayat 6 dari Undang-Undang Pembayaran Jepang).
6 Dalam undang-undang ini, “aset berbasis mata uang” merujuk pada aset yang ditunjukkan dalam mata uang Jepang atau mata uang asing, atau aset yang ditentukan untuk melaksanakan kewajiban, pengembalian, atau hal lain yang serupa (selanjutnya disebut “pelaksanaan kewajiban, dll.”) dalam mata uang Jepang atau mata uang asing. Dalam hal ini, aset yang ditentukan untuk melaksanakan kewajiban, dll. dalam aset berbasis mata uang dianggap sebagai aset berbasis mata uang.
Di sisi lain, aset kripto didefinisikan sebagai berikut (Pasal 2 Ayat 5 dari Undang-Undang Pembayaran Jepang).
5 Dalam undang-undang ini, “aset kripto” merujuk pada hal-hal berikut. Namun, ini tidak termasuk hal-hal yang menunjukkan hak transfer rekaman elektronik yang diatur dalam Pasal 2 Ayat 3 dari Undang-Undang Transaksi Instrumen Keuangan Jepang (Undang-Undang No. 25 Tahun Showa 23 (1948)).
1 Nilai properti yang dapat digunakan untuk pembayaran kepada publik tidak spesifik ketika membeli atau meminjam barang, atau menerima layanan, dan dapat dibeli dan dijual dengan publik tidak spesifik (hanya terbatas pada hal-hal yang dicatat secara elektronik pada perangkat elektronik atau hal lainnya, tidak termasuk mata uang Jepang, mata uang asing, dan aset berbasis mata uang. Hal yang sama berlaku untuk nomor berikutnya.) yang dapat dipindahkan menggunakan organisasi pemrosesan informasi elektronik.
2 Nilai properti yang dapat dipertukarkan dengan hal yang disebutkan dalam nomor sebelumnya dengan publik tidak spesifik dan dapat dipindahkan menggunakan organisasi pemrosesan informasi elektronik.
Dengan demikian, dapat dilihat bahwa aset berbasis mata uang dikecualikan dari definisi aset kripto.
Dari hal ini, dalam hukum saat ini, di dalam konsep stablecoin, ada hal-hal yang diklasifikasikan sebagai aset berbasis mata uang dan aset kripto, dan stablecoin yang diklasifikasikan sebagai aset berbasis mata uang adalah stablecoin yang tidak diklasifikasikan sebagai aset kripto.
Oleh karena itu, dalam hukum saat ini, ada stablecoin yang bukan aset kripto.
Tentang Alat Pembayaran Prabayar dan Aset Berbasis Mata Uang
Alat pembayaran prabayar diatur dalam Pasal 3 Ayat 1 dari ‘Japanese Funds Settlement Law’ sebagai berikut:
[Kutipan] (Definisi)
Pasal 3 Dalam bab ini, “alat pembayaran prabayar” merujuk kepada hal-hal berikut:
Pertama, jumlah yang dicatat pada instrumen, perangkat elektronik, atau objek lainnya (selanjutnya dalam bab ini disebut “instrumen, dll.”) atau yang dicatat dengan metode elektromagnetik (merujuk kepada metode elektronik, metode magnetik, dan metode lain yang tidak dapat dikenali oleh persepsi manusia. Sama dalam ayat ini.) dan diterbitkan dengan menerima pembayaran yang sesuai dengan jumlah tersebut (termasuk jumlah unit yang dianggap ditampilkan dengan mengkonversi jumlah tersebut menjadi derajat atau unit lainnya. Sama dalam butir ini dan Ayat 3.) dalam bentuk instrumen, dll. atau nomor, simbol, atau tanda lainnya (termasuk yang menambahkan catatan jumlah tersebut dengan menerima pembayaran yang sesuai dengan jumlah yang dicatat pada instrumen, dll. dengan metode elektromagnetik.) yang dapat digunakan untuk pembayaran barang, peminjaman, atau penerimaan layanan dari penerbit atau orang yang ditunjuk oleh penerbit (disebut “penerbit, dll.” dalam butir berikutnya) dengan menunjukkan, memberikan, memberi tahu, atau metode lainnya.
Kedua, instrumen, dll. atau nomor, simbol, atau tanda lainnya yang diterbitkan dengan menerima pembayaran yang sesuai dengan jumlah barang atau layanan yang dicatat pada instrumen, dll. atau yang dicatat dengan metode elektromagnetik (termasuk yang menambahkan catatan jumlah tersebut dengan menerima pembayaran yang sesuai dengan jumlah barang atau layanan yang dicatat pada instrumen, dll. dengan metode elektromagnetik.) dan dapat digunakan untuk meminta penyediaan barang atau layanan kepada penerbit, dll. dengan menunjukkan, memberikan, memberi tahu, atau metode lainnya.
Dari Pasal 3 Ayat 1 ‘Japanese Funds Settlement Law’, untuk dianggap sebagai alat pembayaran prabayar, elemen-elemen berikut harus diakui:
- Nilai properti seperti jumlah atau kuantitas dicatat (penyimpanan nilai)
- Sebuah instrumen, dll. atau nomor, dll. yang diterbitkan dengan menerima pembayaran yang sesuai dengan jumlah atau kuantitas (penerbitan berdasarkan pembayaran)
- Digunakan untuk pembayaran kepada pihak tertentu (pelaksanaan hak)
Mengingat elemen-elemen di atas, alat pembayaran prabayar juga dapat dianggap sebagai aset berbasis mata uang.
Namun, perlu diingat bahwa ada perdebatan tentang apakah alat pembayaran prabayar secara umum dapat dianggap sebagai aset berbasis mata uang atau tidak.
Tentang Transaksi Valuta Asing dan Aset Berbasis Mata Uang
Mengenai transaksi valuta asing, dalam putusan tertinggi H13.3.12 (tahun 2001 dalam kalender Gregorian) Kumpulan Kasus Pidana volume 55 no. 2 halaman 97, disebutkan sebagai berikut:
“Transaksi valuta asing…” adalah menerima permintaan dari klien untuk memindahkan dana menggunakan sistem yang memungkinkan pemindahan dana antar wilayah tanpa perlu mengangkut uang tunai secara langsung, dan menerima atau melaksanakan permintaan tersebut.
“Dana” secara umum merujuk pada uang dan hal-hal yang dapat dengan mudah diubah menjadi uang (misalnya, deposito, mata uang asing). Oleh karena itu, stablecoin yang dikategorikan sebagai aset kripto pada prinsipnya tidak dapat menjadi alat transaksi valuta asing (kecuali sistem yang memungkinkan pengembalian dana ke uang).
Di sisi lain, stablecoin yang dikategorikan sebagai aset berbasis mata uang, pada dasarnya dianggap sebagai transaksi valuta asing ketika melakukan penerbitan atau penebusan.
Oleh karena itu, bagi penerbit stablecoin yang merupakan aset berbasis mata uang, regulasi perbankan dan transfer dana akan berlaku. Namun, regulasi tersebut tidak dianggap berlaku untuk perantara.
Posisi Stablecoin dalam Undang-Undang Pembayaran Uang Jepang yang Direvisi pada Tahun 2022 (Reiwa 4)
Dalam Undang-Undang Pembayaran Uang Jepang yang Direvisi pada Tahun 2022 (Reiwa 4), Stablecoin yang diklasifikasikan sebagai tipe serupa dengan uang digital akan diatur sebagai “alat pembayaran elektronik”.
Selain itu, dalam Undang-Undang Pembayaran Uang Jepang yang Direvisi pada Tahun 2022 (Reiwa 4), fitur khasnya adalah struktur regulasi yang mengasumsikan model bisnis di mana “penerbit” dan “perantara” dipisahkan.
Artikel terkait: Apa itu regulasi aset kripto? Menjelaskan hubungan antara Undang-Undang Pembayaran Uang dan Undang-Undang Transaksi Instrumen Keuangan[ja]
Tentang Alat Pembayaran Elektronik
Dalam Undang-Undang Pembayaran Uang Jepang yang Direvisi pada Tahun 2022 (Reiwa 4), alat pembayaran elektronik didefinisikan dalam Pasal 2 Ayat 5 berikut.
(Pasal 2 Ayat 5 Undang-Undang Pembayaran Uang yang Direvisi)
Dalam undang-undang ini, “alat pembayaran elektronik” merujuk pada hal-hal berikut.
1. Nilai properti yang dapat digunakan untuk pembayaran harga barang atau jasa kepada publik, dan dapat dibeli dan dijual dengan publik, dan dapat dipindahkan menggunakan organisasi pemrosesan informasi elektronik (kecuali yang sesuai dengan nomor berikutnya).
2. Nilai properti yang dapat dipertukarkan dengan barang yang disebutkan dalam nomor sebelumnya dengan publik, dan dapat dipindahkan menggunakan organisasi pemrosesan informasi elektronik (kecuali yang sesuai dengan nomor berikutnya).
3. Hak manfaat kepercayaan tertentu
Jika kita merangkum persyaratan nomor 1 di atas, kita mendapatkan hal-hal berikut.
- Dapat digunakan untuk pembayaran harga kepada publik dan dapat dipertukarkan dengan publik
- Direkam secara elektronik dan dapat dipindahkan
- Merupakan aset berbasis mata uang (dibedakan dari aset kripto)
- Tidak termasuk dalam surat berharga, klaim yang direkam secara elektronik, alat pembayaran prabayar, dan hal-hal lain yang ditentukan oleh peraturan kabinet sebagai hal-hal yang serupa (kecuali hal-hal yang ditentukan oleh peraturan kabinet dengan mempertimbangkan likuiditas dan keadaan lainnya).
- Tidak termasuk dalam hak manfaat kepercayaan tertentu (nomor 3)
Dalam hal Stablecoin, yang diklasifikasikan sebagai aset berbasis mata uang yang mirip dengan uang digital, dianggap sesuai dengan alat pembayaran elektronik.
Selain itu, dalam hal alat pembayaran prabayar, pada prinsipnya tidak dapat dikembalikan dalam bentuk uang berdasarkan definisinya, jadi pada dasarnya dianggap tidak sesuai dengan alat pembayaran elektronik, tetapi tergantung pada kontennya, mungkin sesuai dengan alat pembayaran elektronik.
Tentang Pedagang Transaksi Alat Pembayaran Elektronik, dll.
Dalam Undang-Undang Pembayaran Uang yang Direvisi, pedagang transaksi alat pembayaran elektronik, dll. didefinisikan dalam Pasal 2 Ayat 10 sebagai berikut.
(Pasal 2 Ayat 10 Undang-Undang Pembayaran Uang yang Direvisi)
Dalam undang-undang ini, “bisnis transaksi alat pembayaran elektronik, dll.” merujuk pada melakukan salah satu dari tindakan berikut sebagai bisnis, dan “pertukaran alat pembayaran elektronik, dll.” merujuk pada tindakan yang disebutkan dalam nomor pertama atau kedua, dan “manajemen alat pembayaran elektronik” merujuk pada tindakan yang disebutkan dalam nomor ketiga.
1. Pembelian dan penjualan alat pembayaran elektronik atau pertukaran dengan alat pembayaran elektronik lainnya
2. Perantaraan, perantara, atau agen untuk tindakan yang disebutkan dalam nomor sebelumnya
3. Manajemen alat pembayaran elektronik untuk orang lain (kecuali hal-hal yang ditentukan oleh peraturan kabinet sebagai hal-hal yang memiliki sedikit risiko kurangnya perlindungan pengguna dengan mempertimbangkan kontennya, dll.).
4. Menerima penugasan dari operator transfer uang, dan setuju untuk melakukan salah satu dari hal-hal berikut antara pengguna (terbatas pada mereka yang telah membuat kontrak untuk melakukan transaksi valuta asing secara berkelanjutan atau berulang dengan operator transfer uang tersebut) dan operator transfer uang tersebut dengan menggunakan organisasi pemrosesan informasi elektronik, dan meningkatkan atau mengurangi jumlah klaim yang berkaitan dengan kewajiban transaksi valuta asing berdasarkan perjanjian tersebut.
A. Memindahkan uang berdasarkan kontrak tersebut, dan memindahkan jumlah uang yang setara dengan kewajiban transaksi valuta asing yang berkaitan dengan uang tersebut
Jika Anda termasuk dalam pedagang transaksi alat pembayaran elektronik, dll., Anda perlu mengambil tindakan yang diperlukan dari sudut pandang perlindungan pengguna dan tindakan terhadap pencucian uang. Konten spesifik dari regulasi perlu diperhatikan dalam perkembangan selanjutnya.
Posisi Stablecoin dalam Hukum Pembayaran Modal yang Direvisi (Japanese Revised Funds Settlement Law)
Artikel ini akan merangkum posisi stablecoin dalam Hukum Pembayaran Modal yang telah direvisi, seperti yang dijelaskan dalam diagram berikut.
Untuk stablecoin yang dikenal sebagai jenis aset kripto, yang mencoba untuk stabilisasi nilai melalui algoritma, akan diatur sebagai aset kripto. Di sisi lain, stablecoin yang mirip dengan uang digital, yang memiliki karakteristik penyelesaian dengan harga penerbitan yang sama, akan termasuk dalam metode pembayaran elektronik.
Meskipun tidak ada regulasi hukum terhadap penerbit aset kripto, ada regulasi penerbit untuk metode pembayaran elektronik. Oleh karena itu, perusahaan yang ingin menerbitkan stablecoin harus mempertimbangkan biaya untuk mematuhi regulasi ini.
Dengan demikian, karena isi regulasi berbeda tergantung pada sifat stablecoin, perlu diperhatikan.
Kesimpulan: Untuk Konsultasi Mengenai Masalah Hukum Stablecoin, Hubungi Pengacara
Sebagai rangkuman, kami telah menjelaskan tentang stablecoin, terutama dalam kaitannya dengan metode pembayaran elektronik di bawah Undang-Undang Pembayaran Dana yang Direvisi (Japanese Revised Funds Settlement Act), ditujukan untuk mereka yang melakukan transaksi stablecoin atau menjalankan bisnis terkait stablecoin.
Stablecoin jenis aset kripto akan diatur sebagai aset kripto, sedangkan stablecoin yang mirip dengan uang digital akan diatur sebagai metode pembayaran elektronik.
Untuk regulasi terkait stablecoin, pengetahuan tentang hukum saja tidak cukup, tetapi pengetahuan tentang stablecoin dan aset kripto juga diperlukan. Oleh karena itu, bagi Anda yang berencana menjalankan bisnis terkait stablecoin, kami menyarankan untuk berkonsultasi dengan pengacara yang memiliki pengetahuan khusus.
Panduan Mengenai Tindakan yang Diambil oleh Kantor Kami
Kantor hukum Monolis adalah kantor hukum yang memiliki keahlian tinggi dalam IT, khususnya internet dan hukum. Kantor kami memberikan dukungan penuh untuk bisnis yang terkait dengan aset kripto dan blockchain. Detailnya dijelaskan dalam artikel di bawah ini.
Category: IT
