Cos'è lo 'staking' di criptoasset? Spiegazione dei problemi in termini di regolamentazione finanziaria
Molti immaginano che il modo per ottenere profitto con le criptoasset (valuta virtuale) sia acquistare un particolare criptoasset e venderlo quando il suo valore aumenta. Tuttavia, esiste anche un metodo chiamato “staking” nel mondo dei criptoasset, che permette di ottenere ricompense mantenendo il possesso del criptoasset.
Al momento, lo staking di criptoasset non è molto conosciuto. Tuttavia, è importante prestare attenzione poiché può essere soggetto a regolamentazioni secondo la Legge Giapponese sulle Transazioni di Prodotti Finanziari. Pertanto, in questo articolo, spiegheremo lo staking di criptoasset per le aziende e gli investitori che stanno considerando di farlo.
Cos’è lo staking di criptoasset (valuta virtuale)
Lo staking di criptoasset si riferisce al meccanismo in cui si detengono criptoasset e si partecipa alla rete blockchain relativa ai criptoasset per ottenere ricompense. Per partecipare allo staking di criptoasset, è necessario detenere una certa quantità di criptoasset. Ad esempio, nel caso di Ethereum, è necessario detenere almeno 32ETH per partecipare al PoS, che verrà descritto successivamente.
Inoltre, per effettuare lo staking di criptoasset, non basta semplicemente detenere criptoasset, ma è necessario depositarli su una rete (pool di staking). Si prega di notare che i criptoasset depositati saranno bloccati e non potranno essere spostati.
Lo staking utilizza principalmente l’algoritmo di consenso (formazione di accordo) PoS (Proof of Stake) o qualcosa di simile. Qui, si possono ottenere i diritti di diventare un approvatore di transazioni (validatore) in base alla quantità di criptoasset detenuti e al periodo di detenzione.
Nelle criptoasset che adottano PoS, i partecipanti possono ottenere come ricompensa nuove criptoasset emesse partecipando alla rete e detenendo criptoasset. PoS può anche aumentare il numero di detentori a lungo termine di criptoasset, aumentare il valore dell’asset di criptoasset e mantenere l’ecosistema di criptoasset.
Inoltre, questo algoritmo di consenso varia a seconda del tipo di criptoasset, ma risolve anche parte del problema del consumo di energia inutile che si è verificato con il mining di criptoasset Pow (Proof of Work). Per ulteriori dettagli sul PoW del mining, si prega di consultare questo articolo.
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Panoramica del business di Staking
Teoricamente, è possibile che un individuo partecipi allo staking di criptoasset. Tuttavia, a seconda del tipo di criptoasset, potrebbe essere necessario possedere una grande quantità di criptoasset per partecipare allo staking. Ad esempio, nel caso dell’Ethereum menzionato in precedenza, sono necessari 32ETH, il che significa che avrai bisogno di milioni di yen giapponesi. Si può dire che la soglia per la partecipazione individuale allo staking di criptoasset è alta. Pertanto, ci sono casi in cui un’azienda raccoglie denaro e altri beni, utilizza questi beni raccolti e conduce un’attività di staking.
Come menzionato in precedenza, i criptoasset depositati in un pool di staking diventano immobili. Nel caso in cui un’azienda conduce un’attività di staking, esiste un sistema in cui emette un token sostitutivo del valore equivalente al criptoasset in custodia, rendendo possibile la vendita e lo scambio con altri criptoasset. Riguardo all’attività di staking di criptoasset, c’è una differenza rispetto all’attività di mining di criptoasset, nel senso che comporta la detenzione di criptoasset da parte di aziende e simili.
Schema del business di Staking
Per quanto riguarda lo schema del business di staking, possiamo suddividerlo principalmente in due tipi: lo schema più semplice e lo schema che prevede l’emissione di token alternativi. Di seguito, spiegheremo questi due tipi di schemi di business di staking.
Lo schema più semplice
Nello schema più semplice, innanzitutto, l’utente deposita la criptovaluta presso l’operatore. Successivamente, l’operatore utilizza la criptovaluta depositata dall’utente per effettuare lo staking. Infine, l’operatore distribuisce le ricompense ottenute dallo staking all’utente.
Questo è lo schema più semplice nel business di staking.
Schema che prevede l’emissione di token alternativi
Come accennato in precedenza, quando si effettua lo staking, la criptovaluta viene bloccata nel pool di staking. Questo blocco ha lo svantaggio di impedire la libera movimentazione della criptovaluta. Per evitare questo svantaggio, viene utilizzato lo schema che prevede l’emissione di token alternativi.
Nello schema che prevede l’emissione di token alternativi, innanzitutto, l’utente deposita la criptovaluta presso l’operatore. Questo è il punto caratteristico dello schema che prevede l’emissione di token alternativi, in cui l’operatore emette token alternativi all’utente.
Per il resto, come nello schema più semplice, l’operatore utilizza la criptovaluta depositata dall’utente per effettuare lo staking e, successivamente, l’operatore distribuisce le ricompense ottenute dallo staking all’utente. Nel caso dello schema che prevede l’emissione di token alternativi, i token alternativi emessi possono essere utilizzati per la compravendita o lo scambio con altre criptovalute.
In questo modo, è possibile evitare in una certa misura lo svantaggio del blocco della criptovaluta nel pool di staking.
Regolamentazione dello Staking di Criptoasset
Per quanto riguarda l’attività di staking di criptoasset, come già menzionato, comporta la detenzione di criptoasset da parte di operatori e simili. Pertanto, si può dire che ci sono molti punti da considerare specifici per l’attività di staking di criptoasset. Di seguito, spiegheremo la regolamentazione legale relativa allo staking di criptoasset.
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Casi in cui gli operatori di staking non detengono criptoassetti
Nel caso in cui gli operatori di staking non detengono criptoassetti (né come deposito né come investimento), si presume che l’operatore di staking diventi un delegato. In questo caso, poiché l’operatore di staking non detiene criptoassetti dagli utenti, si ritiene che l’attività svolta dall’operatore di staking non rientri nel settore della custodia.
Di conseguenza, in questo caso, l’operatore di staking non rientra nella categoria degli operatori di cambio di criptoassetti e non sarà soggetto alla regolamentazione secondo la legge giapponese sui servizi di pagamento. Inoltre, poiché l’operatore di staking non detiene criptoassetti dagli utenti, non si può presumere che gli utenti stiano investendo nell’operatore di staking, e quindi non si ritiene che rientri in uno schema di investimento collettivo. Pertanto, non sarà soggetto alla regolamentazione secondo la legge giapponese sul commercio di strumenti finanziari, nemmeno in relazione agli schemi di investimento collettivo.
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Un metodo che non implica né deposito né investimento potrebbe essere un schema di prestito di criptoassetti. Tuttavia, nella pratica, è difficile determinare se si tratta di un prestito o di un deposito, e secondo le linee guida per gli operatori di cambio di criptoassetti dell’Agenzia dei servizi finanziari giapponese qui, se si gestiscono criptoassetti per conto di terzi sotto il pretesto di un prestito, si ritiene che ciò rientri nella gestione di criptoassetti, e sarà necessario registrarsi come operatore di cambio di criptoassetti.
Casi in cui un operatore di staking detiene criptoassetti
Nel caso in cui un operatore di staking detenga criptoassetti da parte degli utenti, si ritiene che l’attività di staking possa rientrare nelle categorie di custodia o di schemi di investimento collettivo.
In particolare, se l’operatore di staking riceve criptoassetti in deposito dagli utenti, si ritiene che rientri nell’attività di custodia, mentre se l’operatore di staking riceve criptoassetti come investimento dagli utenti, si ritiene che rientri negli schemi di investimento collettivo.
Di conseguenza, è importante distinguere se l’attività di staking viene valutata legalmente come un deposito o come un investimento.
Se l’attività di staking è un deposito o un investimento
Innanzitutto, per quanto riguarda il criterio di distinzione tra deposito e investimento, generalmente, viene distinto in base alla presenza o meno di una distribuzione di profitti. In altre parole, se non c’è distribuzione di profitti, viene considerato un deposito, se c’è una distribuzione di profitti, viene considerato un investimento.
Ad esempio, nel caso in cui l’operatore di staking abbia l’obbligo di restituire tutte le criptovalute depositate dagli utenti e riceva una remunerazione non correlata ai profitti, non si può dire che ci sia una distribuzione di profitti, quindi si ritiene che sia un deposito.
D’altra parte, anche se l’operatore di staking ha l’obbligo di restituire tutte le criptovalute depositate dagli utenti, nel caso in cui riceva una remunerazione correlata ai profitti, c’è spazio per considerarlo un deposito con remunerazione correlata ai profitti, ma c’è anche spazio per considerarlo un investimento con una clausola speciale per compensare il capitale.
Inoltre, nel caso in cui l’operatore di staking non abbia l’obbligo di restituire tutte le criptovalute depositate dagli utenti e riceva una remunerazione non correlata ai profitti, potrebbe essere considerato un investimento con un limite massimo di remunerazione.
Infine, nel caso in cui l’operatore di staking non abbia l’obbligo di restituire tutte le criptovalute depositate dagli utenti e riceva una remunerazione correlata ai profitti, si ritiene che sia un tipico investimento.
Come sopra, nell’attività di staking, a seconda dello schema, la decisione se sia un deposito o un investimento può variare. Di conseguenza, se viene considerato un investimento, potrebbe essere soggetto alla regolamentazione secondo la legge giapponese sui contratti di investimento collettivo. D’altra parte, se viene considerato un deposito, potrebbe essere soggetto alla regolamentazione secondo la legge giapponese sui servizi di pagamento come un’attività di cambio di criptovalute.
Pertanto, quando si svolge un’attività di staking di criptovalute, è necessario considerare attentamente a quale schema si applica e quale regolamentazione sarà soggetta.
Riassunto: Staking di criptoasset e la sua regolamentazione
Abbiamo spiegato lo staking di criptoasset per coloro che sono operatori o investitori interessati a partecipare. Per lo staking di criptoasset, è necessario non solo avere una conoscenza legale, ma anche una conoscenza dei criptoasset.
Quindi, quando si inizia un’attività di staking di criptoasset, si consiglia di consultare un avvocato con competenze specialistiche.
Presentazione delle misure adottate dal nostro studio legale
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