M&A "व्यापार हस्तान्तरण" को प्रक्रिया विश्लेषण: फाइदा, बेफाइदा, र सावधानीहरू के हुन्?

कुनै पनि कम्पनीका व्यवस्थापकहरूका लागि नयाँ व्यापार सुरु गर्नु र त्यसलाई सफलतापूर्वक सञ्चालन गर्नु सजिलो काम होइन। त्यसैगरी, महत्वपूर्ण व्यापारलाई तेस्रो पक्षलाई बिक्री गर्ने ‘व्यापार हस्तान्तरण’ पनि सजिलै निर्णय गरी कार्यान्वयन गर्न सकिने कुरा होइन।

एम एण्ड ए (M&A) मा ‘व्यापार हस्तान्तरण’ भन्नाले के हो र कुन समयमा यस्तो व्यवस्थापन निर्णय गर्नुपर्छ, कार्यान्वयनको समयमा कुन कुन प्रक्रियाहरू अपनाउनुपर्छ, र यसका फाइदा तथा बेफाइदाहरू के के हुन् भन्ने कुराहरूमा धेरै अन्योल हुन सक्छ।

यस पटक हामी व्यवस्थापकहरूका लागि महत्वपूर्ण व्यवस्थापन निर्णय बन्न सक्ने ‘व्यापार हस्तान्तरण’को योजना, फाइदा र बेफाइदा, र प्रक्रियागत सावधानीका बिन्दुहरूलाई सरल र स्पष्ट रूपमा व्याख्या गर्नेछौं।

जापानी व्यापार हस्तान्तरणका विशेषताहरू

जापानमा व्यापार हस्तान्तरण भन्नाले कुनै कम्पनीको व्यापारको केही भाग वा सम्पूर्ण भागलाई तेस्रो पक्षलाई बिक्री गर्ने M&A (मर्जर्स एण्ड एक्विजिशन्स) को एक विधि हो, जहाँ व्यापारको केही भाग बिक्री गर्ने कार्यलाई ‘आंशिक बिक्री’ र सम्पूर्ण भाग बिक्री गर्ने कार्यलाई ‘सम्पूर्ण बिक्री’ भनिन्छ।

व्यापारमा ‘गुडविल’ वा ‘ब्राण्ड’ जस्ता अमूर्त सम्पत्ति, पेटेन्ट वा ज्ञानको सम्पत्ति, प्रविधि, मानव संसाधन, सञ्चालन संगठन, वितरण च्यानल, अनुमति, आपूर्तिकर्ता लगायतका विभिन्न व्यापारिक साझेदार, कारखाना र सुविधाहरू समावेश हुन्छन्।

व्यापारलाई उत्तराधिकारी बनाउनको लागि यी सबैलाई एक सेटमा राख्नु प्राथमिकता हो, तर व्यापार हस्तान्तरणको विशेषता यो हो कि आवश्यक भएका वस्तुहरू मात्र चयनात्मक रूपमा खरिद वा बिक्री गर्न सकिन्छ।

व्यापार उत्तराधिकारका अन्य विधिहरूमा ‘कम्पनी विभाजन’ नामक विधि पनि छ, जसको बारेमा थप जानकारी चाहने व्यक्तिहरूले तलको लेखमा विस्तृत जानकारी प्राप्त गर्न सक्नुहुन्छ।

https://monolith.law/corporate/business-transfer-company-split[ja]

जापानमा व्यापार हस्तान्तरण चयन गर्ने कारणहरू

२०२० (रेइवा २) सालमा मित्सुबिशी UFJ रिसर्च एण्ड कन्सल्टिङले जापानभरका लगभग ३०,००० मध्यम र साना उद्यमहरूमाथि गरेको ‘मध्यम र साना उद्यमहरूको व्यापार पुनर्संगठन, एकीकरण र उद्यमबीच सहकार्य सम्बन्धी सर्वेक्षण’ अनुसार, व्यापार हस्तान्तरण चयन गर्ने मुख्य कारणहरू निम्न दुई हुन्:

• चाहिने सम्पत्ति, कर्मचारीहरू र व्यापारिक साझेदारहरूसँगका सम्झौताहरू छनोट गर्न सकिन्छ – ६५.६%
• बहिखाता दायित्वहरूको हस्तान्तरण र अप्रत्याशित जोखिमहरूबाट बच्न सकिन्छ – २९.६%

किन्ने पक्षको दृष्टिकोणबाट, अनावश्यक वस्तुहरू र जोखिमहरूबाट बच्ने र चाहिने वस्तुहरू मात्र चयनात्मक रूपमा प्राप्त गर्न सक्ने क्षमता नै व्यापार हस्तान्तरणको सबैभन्दा ठूलो लाभ हो।

जापानमा व्यापार हस्तान्तरणमा विक्रेताका फाइदाहरू

उत्तराधिकारी समस्याको समाधानको रूपमा

जापानमा वृद्ध भइसकेका साना तथा मध्यम आकारका व्यवसायहरूका सञ्चालकहरूले भोग्ने मुख्य समस्या उत्तराधिकारीको अभाव हो।

व्यवसाय बन्द गर्दा सम्बन्धित कर्मचारीहरूको रोजगारी र आपूर्तिकर्ताहरूसँगको व्यापारिक सम्बन्धमा नकारात्मक प्रभाव पर्न सक्छ, त्यसैले व्यापार हस्तान्तरण मार्फत व्यवसायको निरन्तरता सुनिश्चित गर्न सकिन्छ।

घाटामा चलिरहेको व्यवसायलाई अलग गर्न सकिन्छ

मुख्य व्यवसाय सफल भए पनि घाटामा चलिरहेको शाखा भएमा कम्पनीको समग्र व्यवस्थापनमा नकारात्मक प्रभाव पर्छ। यस्तो अवस्थामा, घाटामा चलिरहेको व्यवसायलाई बेचेर नोक्सान कम गर्न र व्यवस्थापन पुनर्निर्माण गर्न सकिन्छ।

पूँजी संकलन गर्न सकिन्छ

व्यापार हस्तान्तरणबाट प्राप्त भएको पूँजीलाई मुख्य व्यवसायको सुदृढीकरण र विस्तार, वा नयाँ व्यवसायका लागि प्रविधि विकास र सुविधा वृद्धिमा लगानी गर्न सकिन्छ।

कम्पनीलाई जोगाउन सकिन्छ

वर्षौंदेखि निर्माण गरिएको कम्पनीको प्रतिष्ठा, जमीन जग्गा जस्ता सम्पत्ति, र साथै व्यापारिक साझेदारहरूसँगको सम्बन्धलाई व्यापार हस्तान्तरणको विकल्प चयन गरेर जोगाउन सकिन्छ।

जापानमा व्यापार हस्तान्तरणमा विक्रेताका दोषहरू

प्रक्रिया जटिल र समय लाग्ने

कम्पनी हस्तान्तरणभन्दा फरक, व्यापार हस्तान्तरणमा व्यापारको उत्तराधिकारका लागि आवश्यक विभिन्न कुराहरू हस्तान्तरण गर्नुपर्ने हुन्छ, जसको कारण अन्य M&A विधिहरूको तुलनामा प्रक्रियाहरू धेरै र समय लाग्ने हुन्छ।

केही परिस्थितिहरूमा विक्रेता र क्रेताबीच मात्रै पूरा हुन नसक्ने, व्यापारिक साझेदारहरूसँगको सम्झौता वा व्यापारसँग सम्बन्धित कर्मचारीहरूसँगको रोजगारी सम्झौता पनि हुन सक्छ।

शेयरधारकहरूको साधारण सभामा विशेष निर्णय आवश्यक

※जापानमा व्यापार हस्तान्तरण प्रक्रियामा ध्यान दिनुपर्ने बिन्दुहरू यस लेखको पछिल्लो भागमा विस्तृत रूपमा व्याख्या गरिनेछ।

कर्पोरेट आयकर लाग्ने

कर लगाइने छ त्यो हस्तान्तरण रकमबाट हस्तान्तरण सम्पत्तिको बही मूल्य घटाएर प्राप्त ‘हस्तान्तरण लाभ’ माथि, तर यदि बही मूल्यभन्दा कम मूल्यमा हस्तान्तरण गरिएको छ भने नकारात्मक हस्तान्तरण लाभ हुन्छ। यस्तो अवस्थामा, नकारात्मक भागको कर्पोरेट आयकर घटाइनेछ।

प्रतिभाशाली मानव संसाधन गुमाउने सम्भावना

हस्तान्तरण गरिएको व्यापारलाई वास्तवमा सञ्चालन गर्नका लागि आवश्यक ज्ञान र अनुभव भएका मानव संसाधनको आवश्यकता हुन्छ, त्यसैले व्यापार हस्तान्तरणको साथमा मानव संसाधन पनि क्रेताको माग अनुसार सारिने केसहरू कम छैनन्।

केही कर्मचारीहरू त्यस व्यापारमा आफ्नो उत्साह महसुस गरेर स्वतः सारिन चाहन्छन्, जसको अर्थ व्यापार हस्तान्तरणको बदलामा प्रतिभाशाली मानव संसाधन गुमाउने जोखिम रहन्छ।

प्रतिस्पर्धा नगर्ने कर्तव्य छ

जापानी कम्पनी कानूनले व्यापारको विक्रेतालाई निम्न प्रतिस्पर्धा नगर्ने कर्तव्यहरू तोकेको छ।

• जबसम्म विशेष इच्छा प्रकट नगरिएको छैन, त्यस व्यापारलाई हस्तान्तरण गरेको दिनदेखि २० वर्षसम्म सोही नगरपालिकाको क्षेत्र र त्यसलाई छेउका नगरपालिकाको क्षेत्रमा सोही प्रकारको व्यापार गर्नु हुँदैन।
• यदि हस्तान्तरण गर्ने कम्पनीले सोही प्रकारको व्यापार नगर्ने विशेष सम्झौता गरेको छ भने, त्यो सम्झौता हस्तान्तरण गरेको दिनदेखि ३० वर्षको समयसीमाभित्र मात्रै प्रभावकारी हुनेछ।
• यदि उपरोक्त दुई धाराहरूमा पर्दैन भने पनि, हस्तान्तरण गर्ने कम्पनीले अनुचित प्रतिस्पर्धाको उद्देश्यले सोही प्रकारको व्यापार गर्नु हुँदैन।

जापानमा व्यापार हस्तान्तरण प्रक्रिया

जापानमा व्यापार हस्तान्तरणको मूल प्रक्रिया निम्नानुसार छ:

• हस्तान्तरण गरिने सम्पत्तिको सूची बनाउने र हस्तान्तरण योजना तयार पार्ने
• हस्तान्तरण मूल्यको अनुमान (भ्याल्युएशन)
• केस सारांश दस्तावेज तयार पार्ने
• हस्तान्तरणको लागि खरिदारको चयन, वार्ता, र मूल समझदारी सम्झौता गर्ने
• निर्देशक मण्डलको निर्णय
• व्यापार हस्तान्तरण सम्झौता पत्र सम्पन्न गर्ने (शेयरधारकहरूको साधारण सभाको अनुमोदनको शर्तमा)
• शेयरधारकहरूको साधारण सभाबाट व्यापार हस्तान्तरण सम्झौता पत्रको अनुमोदन
• अस्थायी प्रतिवेदन पेश गर्ने
• शेयरधारकहरूलाई सूचना दिने वा सार्वजनिक सूचना प्रकाशित गर्ने
• शेयरधारकहरूको साधारण सभाको विशेष निर्णय
• सम्पत्ति आदिको नाम परिवर्तन प्रक्रिया, र व्यापारिक साझेदार तथा कर्मचारीहरूसँगको सम्झौता

जापानमा व्यापार हस्तान्तरण प्रक्रियामा ध्यान दिनुपर्ने बिन्दुहरू

हस्तान्तरण मूल्यको अनुमान

व्यापार हस्तान्तरण गर्नु अघि, तपाईंको कम्पनीको व्यापारको मूल्य कति छ भन्ने कुरा निष्पक्ष रूपमा मूल्यांकन गरी हस्तान्तरण मूल्य निर्धारण गर्नु आवश्यक हुन्छ। कम्पनी मूल्यांकनका विधिहरूलाई सीधै प्रयोग गर्न सकिन्छ तर यसले समय र खर्च बढाउँछ र गणना विधिअनुसार परिणाममा ठूलो फरक पनि आउन सक्छ, त्यसैले साना र मध्यम आकारका व्यवसायहरूका लागि यो धेरै सिफारिश गरिन्न।

व्यापार मूल्यांकनका लागि प्रयोग हुने एक सामान्य विधि व्यापार मूल्यलाई ‘बजार मूल्य हस्तान्तरण सम्पत्ति’ र ‘व्यापार सद्भावना (नोरेन)’ को जोडको रूपमा देख्ने हो।

व्यापार सद्भावना (नोरेन)मा ब्रान्ड, प्रविधि, ज्ञान, सञ्चालन संगठन, व्यापारिक सम्बन्ध जस्ता अमूर्त सम्पत्तिहरू पनि समावेश हुन्छन्, जसको मूल्य परिवर्तन गर्न गाह्रो हुन्छ, त्यसैले गणना विधिको रूपमा ‘पछिल्लो २-५ वर्षको वास्तविक लाभ’ × ‘मूल्यांकन गुणक’ लाई मापदण्डको रूपमा प्रयोग गरिन्छ। मूल्यांकन गुणक उद्योग र ट्रेन्ड अनुसार फरक हुन्छ।

अस्थायी प्रतिवेदनको पेशकश

मूल्यवान प्रतिभूति प्रतिवेदन पेश गर्नुपर्ने कम्पनीहरूले तलका अवस्थाहरूमा ‘अस्थायी प्रतिवेदन’ पेश गर्नु आवश्यक हुन्छ:

• व्यापार हस्तान्तरणले सम्पत्तिको रकम पछिल्लो व्यापार वर्षको अन्त्यको दिनको शुद्ध सम्पत्तिको रकमभन्दा ३०% भन्दा बढी घटाउँछ वा बढाउँछ भने
• व्यापार हस्तान्तरणले बिक्रीको मात्रा पछिल्लो व्यापार वर्षको प्रदर्शनभन्दा १०% भन्दा बढी घटाउँछ वा बढाउँछ भने

शेयरधारकहरूलाई सूचना वा सार्वजनिक सूचना

व्यापार हस्तान्तरण गर्दा, कम्पनीले त्यसको प्रभाव प्रारम्भ हुने दिनको २० दिन अघि सम्म शेयरधारकहरूलाई व्यापार हस्तान्तरणको कार्यान्वयनको बारेमा सूचना वा सार्वजनिक सूचना दिनु पर्छ। साथै, विरोधी शेयरधारकहरूको शेयर खरिद दाबी अधिकारको बारेमा पनि जानकारी दिई खरिद दाबीको अवसर प्रदान गर्नु पर्छ।

जापानी कम्पनीको विशेष संकल्प अन्तर्गत सेयरधनी साधारण सभा

जापानमा व्यापार हस्तान्तरण सम्बन्धी निम्नलिखित कुनै पनि अवस्थामा पर्दा, त्यसको प्रभावकारी हुने मितिको एक दिन अघि सम्म सेयरधनी साधारण सभाको विशेष संकल्पबाट अनुमोदन प्राप्त गर्नु आवश्यक छ।

• व्यापारको सम्पूर्ण भाग हस्तान्तरण गर्ने
• व्यापारको महत्त्वपूर्ण एक भाग हस्तान्तरण गर्ने

तथापि, निम्नलिखित दुई व्यापार हस्तान्तरणका क्षेत्रमा विशेष संकल्प आवश्यक नहुने वा छुट्याउन सकिने अपवादहरू छन्।

सरलीकृत व्यापार हस्तान्तरण

यदि हस्तान्तरण गरिने सम्पत्तिको खाता मूल्य विक्रेता कम्पनीको कुल सम्पत्तिको २०% भन्दा कम छ भने, यसलाई सरलीकृत व्यापार हस्तान्तरण मानिन्छ र सेयरधनी साधारण सभामा विशेष संकल्पको आवश्यकता हुँदैन।

संक्षिप्त व्यापार हस्तान्तरण

यदि क्रेता कम्पनी विशेष नियन्त्रण कम्पनी हो (निर्णयाधिकार भएको सेयरको ९/१० भन्दा बढी भाग स्वामित्व गर्ने कम्पनी), तब यसलाई संक्षिप्त व्यापार हस्तान्तरण मानिन्छ र सेयरधनी साधारण सभामा विशेष संकल्प छुट्याउन सकिन्छ।

जापानमा व्यापार स्थानान्तरण प्रक्रिया

जापानमा व्यापार अधिग्रहणको क्षेत्रमा, जमिन वा भवन जस्ता अचल सम्पत्ति, उपकरणहरू, ऋणपत्र र ऋण, बौद्धिक सम्पत्ति अधिकार, व्यापारिक अधिकार जस्ता भौतिक र अभौतिक सम्पत्तिहरूलाई व्यक्तिगत रूपमा स्थानान्तरण गर्नु पर्दछ।

अचल सम्पत्ति हो भने दर्ता पुस्तिकामा नाम परिवर्तन प्रक्रिया, पेटेन्ट अधिकार वा ट्रेडमार्क अधिकार हो भने स्थानान्तरण दर्ता प्रक्रिया, र यस्तै व्यापारिक साझेदारहरूसँगको सम्झौता वा स्थानान्तरण हुने कर्मचारीहरूसँगको रोजगारी सम्झौता जस्ता विभिन्न प्रक्रियाहरू छन्, त्यसैले स्थानान्तरण प्रक्रियाको योजना राम्रोसँग तयार पार्नु महत्वपूर्ण छ।

सारांश

हामीले ‘व्यापार हस्तान्तरणका विशेषताहरू’, ‘किन खरिदकर्ताले व्यापार हस्तान्तरण चयन गर्छन्’, ‘व्यापार हस्तान्तरणमा विक्रेताका फाइदा र बेफाइदाहरू’, ‘व्यापार हस्तान्तरण प्रक्रिया’, र ‘व्यापार हस्तान्तरण प्रक्रियामा ध्यान दिनुपर्ने मुख्य बिन्दुहरू’को बारेमा विवरण दिएका छौं।

साना र मध्यम आकारका उद्यमहरूको M&Aमा ‘शेयर हस्तान्तरण’सँगै धेरै चयन गरिने ‘व्यापार हस्तान्तरण’ हो, तर भौतिक र अभौतिक सम्पत्तिको हस्तान्तरण र व्यापारिक साझेदारहरूसँगको सम्झौता जस्ता विभिन्न प्रक्रिया र सम्झौताहरू आवश्यक पर्दछ, त्यसैले यसलाई सावधानीपूर्वक अगाडि बढाउनु पर्दछ।

त्यसको लागि, विशेषज्ञ कानूनी ज्ञान र अनुभवी M&A सल्लाहकारहरू भएको कानूनी फर्ममा हस्तान्तरण योजना तयार गर्ने चरणदेखि नै परामर्श गर्नु र प्रक्रिया अगाडि बढाउने तरिका र ध्यान दिनुपर्ने बिन्दुहरूको सल्लाह प्राप्त गर्नु सिफारिस गरिन्छ।

जापानमा M&A मार्फत ‘व्यापार उत्तराधिकारीका फाइदा र प्रक्रिया’को बारेमा थप जानकारी चाहने व्यक्तिहरूले तलको लेखमा विस्तृत जानकारी प्राप्त गर्न सक्नुहुन्छ।

https://monolith.law/corporate/business-succession-ma-merit[ja]