Uitleg over 'Aanvullende Afsluiting' in Investeringscontracten: Wat zijn de juiste methoden en contractinhoud?

Bij investeringsovereenkomsten worden er doorgaans verschillende voorbereidingen getroffen, zoals onderhandelingen over investeringsvoorwaarden en due diligence, met het oog op het sluiten van de overeenkomst.

De investeringsovereenkomst wordt gesloten zodra deze voorbereidingen zijn voltooid.

Echter, afhankelijk van het geval, kunnen er meerdere investeerders betrokken zijn, en kan het tijdstip van investering per investeerder verschillen.

In dergelijke gevallen ontstaat de noodzaak om aanvullende investeringsovereenkomsten te sluiten met investeerders die de overeenkomst nog niet hebben gesloten.

In dit artikel leggen we uit waar u op moet letten bij aanvullende afsluitingen in investeringsovereenkomsten, gericht op investeerders.

Wat is een investeringsovereenkomst?

Een investeringsovereenkomst is een contract dat wordt gesloten tussen de ontvanger van de investering en de investeerder, waarin de zaken met betrekking tot de investering die de investeerder zal doen, worden vastgelegd.

Concreet, als de ontvanger van de investering een naamloze vennootschap (Japanse ‘Kabushiki Kaisha’) is, kunnen zaken zoals de uitgifte van aandelen, de verwerving van aandelen, de betalingen die de investeerder zal doen, verklaringen en garanties, en verplichtingen tot geheimhouding worden vastgelegd in de investeringsovereenkomst.

https://monolith.law/corporate/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]

Proces van het sluiten van een investeringsovereenkomst

Een investeringsovereenkomst wordt over het algemeen op de volgende manier gesloten.

Eerst wordt er tussen de investeerder en de ontvanger van de investering een geheimhoudingsovereenkomst (NDA) gesloten.

Vervolgens worden de onderhandelingen over het algemene kader van de investeringsovereenkomst voortgezet. Zodra dit algemene kader is vastgesteld, wordt er een intentieverklaring (LOI) gesloten.

Met het oog op de investeringsovereenkomst voert de investeerder een due diligence (DD) uit om te bepalen of het de moeite waard is om te investeren, en onderzoekt hij de partij die de investering ontvangt.

Zodra de DD is voltooid, wordt de investeringsovereenkomst gesloten, waarbij de inhoud van de intentieverklaring als basis wordt genomen en waar nodig aanpassingen worden gemaakt op basis van de resultaten van de onderhandelingen.

Wat betekent ‘closing’ in een investeringsovereenkomst?

‘Closing’ kan in een investeringsovereenkomst op verschillende manieren worden gebruikt.

Bijvoorbeeld, het kan betekenen dat een investering wordt uitgevoerd op basis van een gesloten investeringsovereenkomst, of het kan verwijzen naar het sluiten van de investeringsovereenkomst zelf.

In dit artikel leggen we de betekenis van ‘closing’ uit als het sluiten van de investeringsovereenkomst zelf.

Wat is ‘extra afsluiting’ in een investeringsovereenkomst?

Een extra afsluiting, zoals de naam al doet vermoeden, verwijst naar het uitvoeren van een extra afsluiting.

Als de investeerder en de ontvanger van de investering een één-op-één relatie hebben, is een extra afsluiting normaal gesproken geen probleem.

Echter, bijvoorbeeld in de startfase van een startup, kan het voorkomen dat meerdere investeerders investeren.

In dergelijke gevallen verschillen de omstandigheden van de verschillende investeerders uiteraard. Als bijvoorbeeld de timing van de investeringsbeslissing verschilt, verschuift de timing van de fondsenwerving voor de investering, en als de complexiteit van de interne procedures van de investeerders verschilt, kan ook de daadwerkelijke timing van de investering verschuiven.

Daarom, wanneer meerdere investeerders investeren, is het niet noodzakelijkerwijs zo dat ze allemaal op hetzelfde moment investeren, en het is te verwachten dat de timing van de investeringen zal variëren per investeerder.

Deze methode, die flexibiliteit biedt in de timing van investeringen vanwege de verschillen in omstandigheden tussen verschillende investeerders, wordt een extra afsluiting genoemd.

Is het noodzakelijk om een clausule over aanvullende afsluitingen in een investeringsovereenkomst op te nemen?

In gevallen waarin geen aanvullende afsluitingen worden verwacht, is het niet noodzakelijk om een clausule over aanvullende afsluitingen in de investeringsovereenkomst op te nemen.

Echter, er kunnen onverwachte situaties ontstaan waarin het noodzakelijk wordt om aanvullende afsluitingen uit te voeren.

Daarom, zelfs in gevallen waarin aanvullende afsluitingen niet erg waarschijnlijk zijn, wordt het als veiliger beschouwd om voor de zekerheid een clausule over aanvullende afsluitingen op te nemen om te kunnen reageren op onverwachte situaties.

Procedure bij een extra afsluiting

Er zijn voornamelijk twee procedures te overwegen bij een extra afsluiting.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-shares-provision[ja]

Methode waarbij bij elke procedure een algemene vergadering van aandeelhouders wordt gehouden

Een mogelijke methode is om bij elke procedure een algemene vergadering van aandeelhouders te houden.

In deze methode wordt er bij de eerste afsluiting en bij de extra afsluiting, telkens een algemene vergadering van aandeelhouders gehouden om de te werven zaken te beslissen.

Hoewel deze methode het voordeel heeft dat er bij elke gelegenheid een grondige overweging kan worden gemaakt, heeft het als nadeel dat de procedure enigszins ingewikkeld kan zijn.

Methode waarbij de raad van bestuur (vergadering) wordt gemachtigd na het houden van een algemene vergadering van aandeelhouders

Een andere methode is om de raad van bestuur (vergadering) te machtigen na het houden van een algemene vergadering van aandeelhouders.

In deze methode wordt er eerst, voor de eerste afsluiting, een algemene vergadering van aandeelhouders gehouden om het maximum aantal aandelen dat kan worden uitgegeven en het minimum bedrag van de inleg te beslissen.

Hierdoor wordt het algemene kader vastgesteld.

Vervolgens wordt de beslissing over de specifieke te werven zaken, binnen het bereik van het maximum aantal aandelen dat kan worden uitgegeven en het minimum bedrag van de inleg zoals besloten in de algemene vergadering van aandeelhouders, gedelegeerd aan de raad van bestuur (vergadering).

Deze methode biedt over het algemeen meer flexibiliteit dan de methode waarbij bij elke procedure een algemene vergadering van aandeelhouders wordt gehouden.

Welke methode moet worden gekozen

Welke methode moet worden gekozen hangt af van verschillende factoren, zoals de institutionele ontwerpen en de manier van aandelenovername, en kan niet eenduidig worden bepaald.

Daarom is het noodzakelijk om een grondige overweging te maken en te beslissen welke methode te kiezen. Als het moeilijk is om een beslissing te nemen, wordt het aanbevolen om advies in te winnen bij een advocaat die bekend is met investeringscontracten.

Checkpoints bij het bepalen van clausules over aanvullende afsluitingen in investeringsovereenkomsten

In dit artikel bespreken we de punten waar u op moet letten bij het bepalen van clausules over aanvullende afsluitingen in investeringsovereenkomsten.

Over de timing van aanvullende afsluitingen

Bij het bepalen van clausules over aanvullende afsluitingen in investeringsovereenkomsten, is het allereerst belangrijk om de timing van de aanvullende afsluitingen duidelijk te maken.

Aanvullende afsluitingen zijn, zoals eerder vermeld, een methode om enige flexibiliteit in de timing van investeringen mogelijk te maken. Echter, als de timing van de investering te veel afwijkt, kan de situatie, zoals de aandelenkoers, sterk veranderen.

Daarom is het belangrijk om de timing van de aanvullende afsluitingen duidelijk vast te stellen.

Hoewel de timing van aanvullende afsluitingen van geval tot geval verschilt, lijkt het erop dat in de meeste gevallen een periode van 1 tot 2 maanden wordt gehanteerd.

Over het aantal aandelen dat wordt uitgegeven bij aanvullende afsluitingen

Vervolgens is het bij het bepalen van clausules over aanvullende afsluitingen in investeringsovereenkomsten noodzakelijk om het aantal uit te geven aandelen duidelijk te maken.

Voor investeerders die vroeg hebben geïnvesteerd, kan hun aandeel in het bedrijf relatief afnemen door aanvullende afsluitingen, wat het risico op problemen kan vergroten.

Normaal gesproken wordt er een afstemming gemaakt tussen de investeerders die eerst hebben geïnvesteerd en degenen die later investeren. Echter, om toekomstige problemen te voorkomen, is het belangrijk om het aantal uit te geven aandelen duidelijk te vermelden bij het bepalen van clausules over aanvullende afsluitingen in investeringsovereenkomsten.

Samenvatting: Aandachtspunten voor aanvullende sluitingsclausules in investeringsovereenkomsten

In dit artikel hebben we de aandachtspunten uitgelegd voor aanvullende sluitingen in investeringsovereenkomsten, gericht op investeerders.

De keuze van de procedure voor aanvullende sluitingen en de bepalingen over aanvullende sluitingen in de investeringsovereenkomst moeten worden bepaald op basis van een onderzoek en overweging van verschillende omstandigheden voor elk geval.

Daarom raden we mensen die overwegen een investeringsovereenkomst te sluiten of die vragen hebben over aanvullende sluitingen aan om advies in te winnen bij een advocaat met gespecialiseerde kennis.

Informatie over onze maatregelen

Monolith Law Office is een advocatenkantoor met hoge expertise in zowel IT, met name internet, als recht. Bij investeringsovereenkomsten is het noodzakelijk om een contract op te stellen. Ons kantoor maakt en beoordeelt contracten voor een breed scala aan zaken, van bedrijven genoteerd aan de Tokyo Stock Exchange Prime (Japanse Tokyo Stock Exchange Prime) tot startende ondernemingen. Als u problemen heeft met contracten, raadpleeg dan het volgende artikel.

https://monolith.law/contractcreation[ja]