Czego należy uważać przy udostępnianiu informacji o inwestycjach na SNS? Wyjaśniamy kryteria dla rozpowszechniania plotek, zniesławienia i manipulacji rynkiem

Obecnie, przesyłanie i zbieranie informacji za pośrednictwem mediów społecznościowych stało się normą. Szczególnie w dziedzinie inwestycji, ze względu na natychmiastowość i kompatybilność z mediami społecznościowymi, są one często wykorzystywane. Na platformach społecznościowych każdy może swobodnie przesyłać informacje, jednak w przypadku przesyłania informacji o inwestycjach, należy zachować ostrożność, aby treść nie była zgodna z rozpowszechnianiem plotek, zniesławieniem, manipulacją rynku itp.

W tym artykule szczegółowo omówimy problemy prawne, na które należy zwrócić uwagę podczas przesyłania informacji o inwestycjach.

Prawne problemy związane z publikowaniem informacji o inwestycjach na portalach społecznościowych

Publikowanie informacji o inwestycjach na portalach społecznościowych i innych podobnych platformach może mieć wpływ na różne aspekty.

Na przykład, gdy informacje o inwestycjach są udostępniane na portalach społecznościowych, inwestorzy indywidualni podejmują decyzje inwestycyjne na podstawie tych informacji. Możliwe jest, że inwestorzy poniosą straty, jeśli będą krążyć błędne informacje lub plotki. Ponadto, rozpowszechnianie informacji o inwestycjach na portalach społecznościowych może wpływać na cenę akcji i ocenę firmy.

W związku z tym, przy publikowaniu informacji o inwestycjach, należy zachować ostrożność, aby nie naruszyć przepisów Kodeksu karnego, Japońskiej Ustawy o transakcjach instrumentami finansowymi oraz Japońskiej Ustawy o zapobieganiu nieuczciwej konkurencji. Szczególnie przy korzystaniu z portali społecznościowych do publikowania informacji o inwestycjach, ze względu na łatwość publikowania informacji i siłę rozpowszechniania portali społecznościowych, istnieje możliwość, że informacje o inwestycjach mogą szybko dotrzeć do wielu osób, dlatego wymagana jest ostrożność.

Przypadki, w których publikowanie informacji inwestycyjnych na SNS może prowadzić do zniesławienia i naruszenia reputacji

W przypadku publikowania informacji inwestycyjnych na SNS, w zależności od treści informacji inwestycyjnych, można sobie wyobrazić przypadki, które mogą zaszkodzić reputacji określonej firmy lub obniżyć jej ocenę. W takich przypadkach, może to potencjalnie prowadzić do przestępstwa zniesławienia (Artykuł 230 paragraf 1 Japońskiego Kodeksu Karnego) lub przestępstwa naruszenia reputacji (Artykuł 233 Japońskiego Kodeksu Karnego).

Artykuł powiązany: Czy możliwe jest żądanie odszkodowania przez korporacje? Wyjaśnienie na podstawie precedensów dotyczących zniesławienia[ja]

Wymagania do uznania za zniesławienie

Zniesławienie jest zdefiniowane w Artykule 230 paragraf 1 Japońskiego Kodeksu Karnego, jak poniżej.

(Zniesławienie)
Artykuł 230: Każdy, kto publicznie przedstawia fakty i szkodzi reputacji innej osoby, niezależnie od prawdziwości tych faktów, podlega karze pozbawienia wolności do trzech lat lub grzywnie do 500 000 jenów.

e-GOV Wyszukiwanie przepisów prawnych｜Kodeks karny[ja]

Wymagania do uznania za przestępstwo zniesławienia to:

• Publicznie
• Przedstawienie faktów
• Szkodzenie reputacji innej osoby

Jednakże, zgodnie z Artykułem 230-2 paragraf 1 Japońskiego Kodeksu Karnego, w przypadkach, w których treść faktów jest uznawana za mającą charakter publiczny, służącą celom publicznym i prawdziwą, nielegalność jest wykluczana.

W przypadku uznania za przestępstwo zniesławienia, można nałożyć karę pozbawienia wolności do trzech lat lub grzywnę do 500 000 jenów.

Wymagania do uznania za naruszenie reputacji

Przestępstwo naruszenia reputacji jest zdefiniowane w Artykule 233 Japońskiego Kodeksu Karnego, jak poniżej.

(Naruszenie reputacji i zakłócenie działalności)
Artykuł 233: Każdy, kto rozpowszechnia fałszywe plotki lub stosuje oszustwa, szkodząc reputacji innej osoby lub zakłócając jej działalność, podlega karze pozbawienia wolności do trzech lat lub grzywnie do 500 000 jenów.

e-GOV Wyszukiwanie przepisów prawnych｜Kodeks karny[ja]

Wymagania do uznania za przestępstwo naruszenia reputacji to:

• Rozpowszechnianie fałszywych plotek lub stosowanie oszustw
• Szkodzenie reputacji innej osoby

“Reputacja” w kontekście przestępstwa naruszenia reputacji odnosi się do oceny ekonomicznej osoby, nie tylko do społecznego zaufania do jej woli płatniczej i zdolności płatniczej, ale także do społecznego zaufania do jakości produktów itp.

W przypadku uznania za przestępstwo naruszenia reputacji, można nałożyć karę pozbawienia wolności do trzech lat lub grzywnę do 500 000 jenów.

Przypadki, gdy publikowanie informacji inwestycyjnych na portalach społecznościowych staje się rozpowszechnianiem plotek

Jak wspomniano wcześniej, rozpowszechnianie fałszywych plotek i szkodzenie reputacji innych osób może prowadzić do odpowiedzialności karnej za zniesławienie. W japońskim prawie o obrocie instrumentami finansowymi (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) również regulowane jest rozpowszechnianie plotek.

Co to jest rozpowszechnianie plotek?

Artykuł 158 japońskiego prawa o obrocie instrumentami finansowymi (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) definiuje to następująco:

(Zakaz rozpowszechniania plotek, stosowania oszustw, stosowania przemocy lub groźby)
Artykuł 158. Nikt nie może rozpowszechniać plotek, stosować oszustw, stosować przemocy lub grozić w celu emisji, sprzedaży lub innych transakcji z papierami wartościowymi lub w celu manipulacji rynkiem papierów wartościowymi (z wyjątkiem papierów wartościowych, które są instrumentami finansowymi związanymi z opcjami lub transakcjami pochodnymi lub wskaźnikami finansowymi. To samo dotyczy artykułów 168 ustęp 1, 173 ustęp 1 i 197 ustęp 2 punkt 1).

e-GOV Wyszukiwanie przepisów | Prawo o obrocie instrumentami finansowymi[ja]

Rozpowszechnianie plotek (czyli przekazywanie nieuzasadnionych informacji lub opinii do nieokreślonej liczby osób) w celu emisji, sprzedaży lub innych transakcji z papierami wartościowymi, lub w celu manipulacji rynkiem papierów wartościowymi, jest zabronione na mocy artykułu 158 japońskiego prawa o obrocie instrumentami finansowymi (Japanese Financial Instruments and Exchange Act).

Przykłady zastosowania tego przepisu obejmują sytuacje, w których osoba publikuje fałszywe informacje na internetowych forach dyskusyjnych, aby sprzedać akcje firmy, które posiada, po wyższej cenie. Gdy inwestorzy, którzy widzieli te informacje, zaczynają kupować te akcje, co prowadzi do wzrostu ich ceny, osoba ta sprzedaje swoje akcje, osiągając niezasłużony zysk.

Chociaż ten przypadek dotyczy publikowania informacji na internetowych forach dyskusyjnych, można go również zastosować do przypadków publikowania informacji inwestycyjnych na portalach społecznościowych. Na przykład, publikowanie postów na portalach społecznościowych, takich jak “Podobno firma XX fałszuje swoje sprawozdania finansowe… Może to dobry moment, aby sprzedać”, może być uznane za rozpowszechnianie plotek.

Ponadto, stosowanie oszustw lub nieuczciwych metod, które wprowadzają innych w błąd, w celu emisji, sprzedaży lub innych transakcji z papierami wartościowymi, lub w celu manipulacji rynkiem papierów wartościowymi, jest zabronione jako “oszustwo” na mocy artykułu 158 japońskiego prawa o obrocie instrumentami finansowymi (Japanese Financial Instruments and Exchange Act).

Przykładem zastosowania tego przepisu jest sytuacja, w której osoba kontrolująca fundusz zmusza spółkę notowaną na giełdzie do przeprowadzenia emisji akcji skierowanej do tego funduszu, a następnie pozwala na natychmiastowy odpływ wpłaconych na tę emisję środków poza spółkę, mimo że fałszywie ogłasza, że spółka ta zwiększyła swój kapitał. Po tym, jak cena akcji wzrosła, osoba ta sprzedaje nabyte akcje, osiągając zysk.

Kary za uznane rozpowszechnianie plotek

Jeśli publikowanie informacji na portalach społecznościowych zostanie uznane za rozpowszechnianie plotek, mogą być nałożone następujące kary.

Po pierwsze, jako kara kryminalna, można nałożyć karę pozbawienia wolności do 10 lat lub grzywnę do 10 milionów jenów, lub obie te kary (Artykuł 197 ustęp 1 punkt 5 japońskiego prawa o obrocie instrumentami finansowymi (Japanese Financial Instruments and Exchange Act)).

Po drugie, można nałożyć obowiązek zapłaty kary pieniężnej.

Kwota kary pieniężnej za naruszenie jest ustalana na podstawie kwoty zysku uzyskanego z naruszenia (to samo dotyczy innych typów naruszeń). W przypadku rozpowszechniania plotek, kwotę kary pieniężnej można ustalić na podstawie różnicy między ceną sprzedaży (lub kupna) pozycji na koniec naruszenia a ceną tej pozycji ocenianą po najniższej (lub najwyższej) cenie w ciągu miesiąca po naruszeniu (Artykuł 173 japońskiego prawa o obrocie instrumentami finansowymi (Japanese Financial Instruments and Exchange Act)).

Przypadki manipulacji rynkiem poprzez udostępnianie informacji inwestycyjnych na portalach społecznościowych

Manipulacja rynkiem polega na sztucznym wpływaniu na kursy na rynku, wprowadzając innych w błąd, że kursy te są kształtowane przez naturalną podaż i popyt, w celu osiągnięcia własnych korzyści.

Takie działania, które zakłócają sprawiedliwe kształtowanie cen i powodują nieprzewidziane straty dla inwestorów, są zabronione przez Japońską Ustawę o Instrumentach Finansowych i Giełdzie.

Kryteria manipulacji rynkiem

Manipulacja rynkiem jest zdefiniowana w artykule 159 Japońskiej Ustawy o Instrumentach Finansowych i Giełdzie.

(Zakaz manipulacji rynkiem)
Artykuł 159. Nikt nie może, z zamiarem wprowadzenia innych w błąd, że transakcje związane z papierami wartościowymi (ograniczone do papierów wartościowych notowanych na giełdzie instrumentów finansowych, papierów wartościowych sprzedawanych na rynku pozagiełdowym lub papierów wartościowych obsługiwanych. To samo dotyczy poniżej w tym artykule.), transakcje na rynku pochodnych lub transakcje pozagiełdowe (ograniczone do instrumentów finansowych notowanych na giełdzie instrumentów finansowych, papierów wartościowych sprzedawanych na rynku pozagiełdowym, papierów wartościowych obsługiwanych (w tym wskaźników finansowych obliczanych na podstawie tych cen lub stóp procentowych itp.) lub instrumentów finansowych notowanych na giełdzie instrumentów finansowych. To samo dotyczy poniżej w tym artykule.) są aktywnie przeprowadzane, nie może prowadzić działań wymienionych poniżej.
1-9 (pominięte)
2. Nikt nie może, z zamiarem przyciągnięcia transakcji z papierami wartościowymi, transakcji na rynku pochodnych lub transakcji pozagiełdowych (zwanych poniżej “transakcjami z papierami wartościowymi itp.”), prowadzić działań wymienionych poniżej.
1 (pominięte)
2. Rozpowszechnianie informacji, że kursy papierów wartościowych notowanych na giełdzie instrumentów finansowych lub papierów wartościowych sprzedawanych na rynku pozagiełdowym powinny zmieniać się z powodu manipulacji przez siebie lub innych.
3. Celowe wprowadzanie w błąd w odniesieniu do istotnych kwestii podczas przeprowadzania transakcji z papierami wartościowymi itp.
3 (pominięte)

Japońska Ustawa o Instrumentach Finansowych i Giełdzie | e-Gov Wyszukiwanie praw[ja]

Przykładem zastosowania tego przepisu jest przypadek, w którym osoba, mając na celu przyciągnięcie inwestorów do zakupu akcji firmy, której jest właścicielem, składała ciągłe zlecenia kupna po wyższych cenach za pośrednictwem wielu domów maklerskich, podnosząc tym samym cenę akcji, a jednocześnie składała duże zlecenia kupna po niższych cenach, wprowadzając innych w błąd, że handel tymi akcjami jest aktywny. W rezultacie inwestorzy, którzy zostali wprowadzeni w błąd, kupili te akcje, co spowodowało dalszy wzrost ich ceny, a następnie sprzedawca sprzedał te akcje, osiągając nieuzasadnione zyski.

Należy zwrócić uwagę na następujące działania, które mogą wpływać na cenę akcji i być uznane za manipulację rynkiem:

• Kupowanie po wyższych cenach: na przykład, składanie ciągłych zleceń kupna po wyższych cenach na zlecenia sprzedaży złożone na rynku, realizując wszystkie te zlecenia sprzedaży i tym samym podnosząc cenę akcji
• Wsparcie na niższych poziomach: na przykład, składanie zleceń kupna o stosunkowo dużej ilości po niższych cenach niż obecna cena, lub faktyczne kupowanie, aby zapobiec spadkowi cen akcji
• Wpływanie na cenę zamknięcia: na przykład, składanie zleceń kupna po wyższych cenach (lub zleceń sprzedaży po niższych cenach) tuż przed zamknięciem sesji handlowej, wpływając tym samym na kształtowanie ceny zamknięcia
• Wyświetlanie fałszywych zleceń: na przykład, składanie zleceń kupna o niskim priorytecie, bez zamiaru ich realizacji, w dużej ilości w zakresie cen wyświetlanych na ekranie informacji o rynku

Można to zrobić, na przykład, poprzez publikowanie na portalach społecznościowych postów takich jak “Cena akcji firmy XYZ spadnie na pewno, ponieważ Pan X sprzedaje swoje akcje”.

Kary za manipulację rynkiem

Na początek, jako kara kryminalna, można nałożyć karę do 10 lat pozbawienia wolności lub grzywnę do 10 milionów jenów, lub obie te kary (Artykuł 197 ustęp 1 punkt 5 Japońskiej Ustawy o Instrumentach Finansowych i Giełdzie). Po drugie, jeśli celem jest uzyskanie korzyści majątkowych, a manipulacja rynkiem powoduje zmianę lub ustabilizowanie kursu papierów wartościowych itp., można nałożyć karę do 10 lat pozbawienia wolności i grzywnę do 30 milionów jenów (Artykuł 197 ustęp 2 Japońskiej Ustawy o Instrumentach Finansowych i Giełdzie).

W przypadku osób prawnych, nie tylko osoba związana z firmą, która manipulowała rynkiem (reprezentant lub agent firmy lub osoby, pracownik lub inny pracownik), ale także sama firma może zostać ukarana grzywną do 700 milionów jenów (Artykuł 207 ustęp 1 punkt 1 Japońskiej Ustawy o Instrumentach Finansowych i Giełdzie).

Porównanie wymagań dla zniesławienia, rozpowszechniania plotek i manipulacji rynkiem

Do tej pory omówiliśmy, jakie warunki muszą być spełnione, aby informacje o inwestycjach publikowane na portalach społecznościowych były uznane za zniesławienie, rozpowszechnianie plotek lub manipulację rynkiem. Możemy je zorganizować w następujący sposób:

Podsumowanie: Legalne sprawdzenie przez prawnika jest niezbędne przy publikacji informacji o inwestycjach

W tym miejscu omówiliśmy punkty, na które należy zwrócić uwagę przy publikacji informacji o inwestycjach za pomocą mediów społecznościowych. Na platformach społecznościowych można łatwo publikować informacje o inwestycjach, ale z powodu tej łatwości, istnieją przypadki naruszenia prawa, takiego jak kodeks karny czy japońska ustawa o transakcjach instrumentami finansowymi. Przy publikacji informacji o inwestycjach, należy zachować ostrożność, aby nie naruszyć praw, takich jak zniesławienie, rozpowszechnianie plotek, czy manipulowanie rynkiem.

Zalecamy skonsultowanie się z prawnikiem w przypadku problemów związanych z publikacją informacji o inwestycjach za pomocą mediów społecznościowych i innych.

Zapoznaj się z naszymi środkami zaradczymi

Kancelaria prawna Monolith to firma specjalizująca się w prawie IT, zwłaszcza w aspekcie internetowym. W ostatnich latach, zniesławienia za pośrednictwem mediów społecznościowych stały się poważnym problemem, a potrzeba kontroli prawnej stale rośnie. Szczególną uwagę należy zwrócić na publikowanie informacji inwestycyjnych. Nasza kancelaria analizuje prawne ryzyka związane z już rozpoczętym biznesem lub biznesem, który ma zostać rozpoczęty, biorąc pod uwagę różne regulacje prawne, i dąży do legalizacji działalności bez konieczności jej zatrzymywania. Szczegóły znajdują się w poniższym artykule.

Zakres usług Kancelarii Prawnej Monolith: Prawo korporacyjne dla IT i startupów[ja]