Что такое положение о направлении директоров в инвестиционных договорах

Когда стартапы получают инвестиции от венчурных капиталистов (VC), одним из пунктов, который может быть указан в инвестиционном договоре, является пункт о назначении директора.
Возможно, у вас уже есть общее представление о пункте о назначении директора, но что это за пункт и какое юридическое значение он имеет, не всегда полностью понятно.
В этой статье мы объясним пункт о назначении директора в инвестиционном договоре.

Что такое положение о назначении директора

Положение о назначении директора – это условие, согласно которому инвесторы, такие как венчурные капиталисты (VC), назначают своих представителей на должность директора в стартапах и других компаниях с целью управления ими.

Значение положения о назначении директоров

В контексте инвестиционного договора, положение о назначении директоров имеет следующие два основных значения:

1. Функция контроля и надзора за принятием решений советом директоров
2. Функция получения внутренней информации компании

Функция контроля и надзора за принятием решений советом директоров

Во-первых, одно из значений заключается в том, что инвесторы, такие как венчурные капиталисты (VC), могут контролировать и наблюдать за корректностью управления бизнесом в стартапах и подобных компаниях, назначая своих представителей в качестве директоров. Путем вовлечения представителей VC в совет директоров стартапов и подобных компаний, VC могут контролировать и наблюдать за тем, чтобы управление бизнесом соответствовало бизнес-плану.

С юридической точки зрения, решения общего собрания акционеров принимаются “большинством голосов акционеров, имеющих право голоса, за исключением случаев, когда в уставе предусмотрено иное” (Статья 309 Японского закона о компаниях). Если число назначенных директоров не достигает большинства, VC не могут юридически контролировать принятие решений советом директоров стартапов и подобных компаний. Однако, если представители VC участвуют в совете директоров и высказывают свое мнение, они могут влиять на совет директоров и фактически контролировать принятие решений.

Кроме того, если назначенный директор высказывает свое мнение на совете директоров, но другие директора игнорируют его и принимают решение, которое приводит к убыткам для компании, риск того, что другие директора, игнорировавшие мнение назначенного директора, будут признаны нарушившими свои обязанности добросовестного управления и верности, увеличивается. В результате, можно ожидать, что будет принято корректное решение.

Функция получения внутренней информации компании

Второе значение положения о назначении директоров в инвестиционном договоре – это функция получения внутренней информации компании. Если инвесторы, такие как VC, вовлекают своих представителей в совет директоров стартапов и подобных компаний, они могут получить доступ к внутренней информации, представленной на совете директоров. Кроме того, поскольку они участвуют в качестве директоров, они могут требовать раскрытия информации от других директоров для выполнения своих обязанностей.

Поскольку директор, назначенный VC, также является директором, другие директора могут испытывать трудности в отказе от раскрытия информации, если директор, назначенный VC, потребует ее для выполнения своих обязанностей.

Направление в качестве наблюдателя

Существует метод, похожий на тот, когда венчурные капиталисты и другие направляют своих представителей в качестве директоров, но в этом случае они направляются не в качестве директоров, а в качестве наблюдателей. Это не означает, что они будут участвовать в совете директоров стартапов и других компаний в качестве директоров, но они будут участвовать в качестве наблюдателей, что приведет к эффекту, похожему на действие положения о направлении директоров. Когда направляются в качестве наблюдателей, их влияние, как правило, меньше, чем у директоров, но они могут избежать рисков, связанных с несением ответственности в качестве директора или невозможности уйти с должности директора.

Особенности положения о назначении директоров с точки зрения стартапов и подобных компаний

Выше мы обсудили значение положения о назначении директоров.

Ниже мы рассмотрим особенности положения о назначении директоров в инвестиционных контрактах с точки зрения стартапов и подобных компаний.

Количество назначаемых директоров

Как уже упоминалось, решения общего собрания акционеров принимаются “при участии акционеров, обладающих более чем половиной голосов, которые могут быть использованы для принятия решений, за исключением случаев, когда в уставе предусмотрено иное, и принимаются большинством голосов присутствующих акционеров” (Статья 309 параграф 1 Японского закона о компаниях). Таким образом, стартапам и подобным компаниям следует быть осторожными, чтобы не допустить захвата контроля и управления компанией со стороны венчурных капиталистов и других участников, принимая их в качестве директоров.

Даже если стартапы и подобные компании обладают большинством голосов, они должны быть осторожны, если они обладают лишь незначительным большинством. Ведь возможно, что директора стартапов и подобных компаний могут согласовать свои действия с венчурными капиталистами и другими участниками, что может привести к потере большинства. Кроме того, в зависимости от вопроса, директора стартапов могут не иметь права участвовать в голосовании в качестве лиц, имеющих особые интересы (Статья 369 параграф 2 Японского закона о компаниях), что может привести к невозможности достижения большинства голосов.

Поэтому для стартапов и подобных компаний желательно иметь достаточное большинство голосов.

Характер и личные качества назначаемых директоров

Назначаемые директоры могут обладать различными характерами, взглядами и личными качествами. Если назначенный директор не подходит стартапу или подобной компании, это может привести к угнетению директоров стартапа и затруднить конструктивное обсуждение и принятие решений.

Поэтому для стартапов и подобных компаний, которые принимают назначенных директоров, важно также рассмотреть вопрос совместимости с назначенными директорами и, если совместимость отсутствует, обеспечить возможность просить венчурных капиталистов и других участников назначить других директоров.

Ключевые моменты проверки положений о назначении директоров с точки зрения инвесторов, таких как венчурные капиталисты (VC)

Ранее мы обсуждали вопросы, которые следует учесть при рассмотрении положений о назначении директоров с точки зрения стартапов и других компаний. Теперь мы обсудим вопросы, которые следует учесть при рассмотрении этих положений с точки зрения инвесторов, таких как VC, в контексте инвестиционных соглашений.

Ответственность в качестве директора

Когда представители VC и других организаций назначаются директорами стартапов и других компаний, они, естественно, несут ответственность в качестве директоров. Поэтому необходимо назначать тех, кто может должным образом выполнять свои обязанности в качестве директора, не нарушая обязанности верности и должной заботы.

Когда VC и другие организации назначают директоров, желательно заключить контракт с ограниченной ответственностью для назначаемого директора и страховать его от ответственности за возмещение ущерба, чтобы быть готовыми к любым обстоятельствам.

Отношение с конфликтом интересов

Назначенный директор является представителем VC и других организаций, а также директором стартапов и других компаний. В таком случае может возникнуть ситуация, когда необходимо предпринять действия, необходимые для выживания компании, но которые могут привести к снижению стоимости акций. В таких случаях назначенному директору необходимо тщательно обдумать свои действия и высказывания и принять осмотрительное решение.

Преследование ответственности директоров стартапов и других компаний

Если VC и другие организации назначают своих представителей директорами стартапов и других компаний и вовлекают их в работу совета директоров, то в случае возникновения проблемы, часть ответственности фактически признается на стороне VC и других организаций. В таком случае, VC и другие организации фактически не смогут преследовать ответственность у стартапов и других компаний или у других директоров этих компаний.

Сложность отказа от должности директора

Могут возникнуть ситуации, когда назначенному директору желательно уйти в отставку по различным причинам, таким как возникновение конфликта интересов или невозможность возврата инвестиций. Однако, согласно статье 346 параграфа 1 Японского Закона о корпорациях (Компании), “если директор отсутствует или число директоров, установленное этим законом или уставом, недостаточно, директор, который ушел в отставку по истечении срока или по отставке, сохраняет свои права и обязанности в качестве директора, пока новый директор не вступит в должность”. Это означает, что может возникнуть ситуация, когда директор фактически не может уйти в отставку, пока не будет назначен новый директор. Кроме того, если несколько VC и других организаций назначают директоров, то в связи со статьей 346 параграфа 1 Закона о корпорациях и числом директоров, возможность отставки может определяться по принципу “кто первый встал, того и тапки”.

Поэтому, когда VC и другие организации назначают директоров, они должны тщательно рассмотреть количество директоров в стартапах и других компаниях, а также количество директоров, назначенных другими VC и другими организациями, прежде чем принимать решение о назначении директоров.

Раскрытие информации для VC и других акционеров

Назначенные директоры, такие как VC и другие, также несут обязанность должной заботы, как и обычные директоры. В этом случае, если назначенный директор бездумно раскрывает информацию, полученную в качестве директора, VC и другим, которые являются всего лишь акционерами, это может нарушить обязанность директора по должной заботе. Поэтому для VC и других организаций важно, при установлении положений о назначении директоров в инвестиционном соглашении, одновременно установить положения, разрешающие назначенным директорам раскрывать информацию, полученную в качестве директора, VC и другим.

Заключение

Мы рассмотрели вопрос о положении о направлении директоров в инвестиционных договорах. Если описывать этот пункт с точки зрения внимания, которое следует уделить со стороны стартапов и инвесторов, он может показаться таким, к которому нужно относиться с особой осторожностью. Однако, в венчурных компаниях и подобных организациях работает много опытных и талантливых специалистов. Стартапы могут использовать этих выдающихся специалистов для расширения своего бизнеса, а венчурные компании, направляя своих специалистов, могут способствовать росту компании и получать большую отдачу. Это win-win отношения, которые являются основной целью положения о направлении директоров. Чтобы полностью реализовать эту роль, желательно обратиться к профессиональному юристу для составления инвестиционного договора или получения консультации.