Şirketlerin Nasıl Fon Sağladığına Dair: Üçüncü Taraf Tahsis Artışı Dışındaki Tüm Yöntemlerle Kapsamlı Bir Açıklama

Girişim şirketleri ve benzerlerinin sermaye toplama yöntemleri arasında, VC ve benzeri yatırımcılardan yatırım alıp kendi hisselerini çıkarmak gibi yöntemlerin sıklıkla düşünüldüğünü düşünüyorum. Ancak, girişim şirketleri ve benzerlerinin sermaye toplama yöntemleri arasında, yatırım alıp hisse çıkarmak dışında da çeşitli yöntemler bulunmaktadır. Bu nedenle, bu makalede, bir şirketin sermaye toplama yöntemlerini açıklıyoruz.

Düşünülebilecek Fon Yaratma Yöntemleri

Düşünülebilecek fon yaratma yöntemleri genel olarak aşağıdaki şekillerde olabilir:

• Şirketin varlıklarını satma vb. yollarla fon yaratma yöntemi (Varlık Finansmanı)
• Para borç alarak fon yaratma yöntemi (Borç Finansmanı)
• VC vb. yatırımcılardan yatırım alarak fon yaratma yöntemi (Özsermaye Finansmanı)

Varlık Finansmanı (Asset finance) Hakkında

Varlık finansmanı, girişimler gibi şirketlerin, şirket varlıklarını satış gibi yöntemlerle sermaye toplamasını ifade eder. Varlık finansmanında satışı düşünülebilecek varlıklar arasında gayrimenkul, menkul kıymetler, stoklar, müşterilere olan alacaklar, makine ve ekipmanlar, araçlar, telif hakları veya patent hakları bulunabilir.

Varlık Finansmanının Avantajları

Sermaye Toplama Maliyetini Azaltabilir

Varlık finansmanının avantajlarından biri, sermaye toplama maliyetini azaltabilme yeteneğidir. Varlıkları satarken, satışla ilgili büyük maliyetler oluşmaz, bu nedenle sonuç olarak sermaye toplama maliyetini azaltabilirsiniz.

Şirket Değerini Artırabilir

Varlık finansmanının bir diğer avantajı, kiralama bilançosunda, hedef varlıkları azaltıp nakit ve mevduatı artırabilme yeteneğidir. Bu, şirket değerini artırma potansiyeli sağlar.

Varlık Finansmanının Dezavantajları

Paraya Dönüştürülebilecek Varlık Yoksa Uygulanamaz

Varlık finansmanının dezavantajlarından biri, paraya dönüştürülebilecek bir varlık olmaması durumunda uygulanamamasıdır. Bu nedenle, varlıkları az olan girişimler için bu sermaye toplama yöntemi zor olabilir.

Paraya Dönüştürülecek Varlıkların Seçimi Zor Olabilir

Ayrıca, sermaye toplamaya çok odaklanıldığında, aslında satılmaması gereken varlıkların satılma ihtimali de vardır. Bu nedenle, varlık finansmanı uygulanırken, satış yapılacak varlıkların olup olmadığı ve varsa, gerçekten satılabilecek varlıklar olup olmadığı konusunda dikkatli bir değerlendirme yapılması gerekmektedir.

Borç Finansmanı (Debt Finance) Hakkında

Borç finansmanı, banka borçları veya tahvil ihraçları gibi borçlar (Debt) ile sermaye toplama işlemidir. Sendikasyon kredileri veya özel tahvil ihraçları da borç finansmanının bir örneği olarak kabul edilir.

Borç Finansmanının Avantajları

Borç finansmanının avantajları aşağıdaki gibi düşünülebilir:

Yönetim haklarına etkisi olmayan hisse oranı değişiklikleri

Sonradan açıklanacak olan öz sermaye finansmanında, hisse senedi ihraçları gibi işlemler nedeniyle hisse oranında değişiklikler ve yönetim haklarına etkiler oluşabilir. Ancak borç finansmanında, borç ile sermaye toplandığı için hisse oranında bir değişiklik olmaz ve yönetim haklarına bir etkisi olmaz. Yönetim için, sermaye toplama işlemi sırasında yönetim haklarının etkilenmemesi ve özgürce yönetim yapabilme imkanı, borç finansmanının bir avantajıdır.

Krediye bağlanma olasılığı

Borç finansmanı, borç ile sermaye topladığı için, şirketin geri ödeme yapması gerekmektedir. Borç finansmanı ile alınan borçlara karşı düzgün bir geri ödeme yapılırsa, bu durum şirketin düzgün bir şekilde geri ödeme yapacağına dair bir krediye bağlanabilir. Bu durum, finans kurumlarından büyük miktarda kredi alırken, onay sürecinin daha kolay olmasını sağlar ve bu durum şirket için bir avantajdır.

Vergi indirimi etkisi bekleniyor

Borç finansmanında, genellikle sermaye sağlayıcıya faiz ödenir. Borç finansmanı sırasında ödenen faiz, muhasebe işlemlerinde gider olarak işlenebilir, bu da verginin daha düşük olmasını sağlar. Sadece vergi açısından düşünüldüğünde, bu durum şirket için bir avantajdır.

Sermaye toplama kolay

Öncelikle, sermaye sağlayıcı tarafından bakıldığında, şirketin kredi durumuna göre sermaye miktarını belirleyebilir, bu da büyük bir risk olmadan sermaye toplama imkanı sağlar.
Bu şekilde, sermaye sağlayıcı tarafının riski düşük olduğu için, sermaye sağlama kararı daha kolay alınır ve şirket daha kolay sermaye sağlayıcı bulabilir. Bu nedenle, borç finansmanında, sermaye toplama daha kolaydır ve bu durum borç finansmanının bir avantajıdır.

Borç Finansmanının Dezavantajları

Bilançodaki borç artar

Yukarıda belirtildiği gibi, borç finansmanı ile vergi indirimi etkisi beklenir, ancak bunun yanında, bilançodaki borç artar. Şirketler genellikle borç altındadır, ancak borç oranı çok yüksek olursa, rakamlar şirketin iyi yönetilmediği izlenimini verebilir. Bu nedenle, borç finansmanı ile bilançodaki borç artar ve bu durum borç finansmanının bir dezavantajıdır.

Geri ödeme yapılması gerekiyor

Sonradan açıklanacak olan öz sermaye finansmanında, şirket, kredi yerine yatırım olarak sermaye sağlar. Bu nedenle, temettü dağıtımı veya şirketin tasfiyesi durumunda kalan varlıkların dağıtımı gibi işlemler yapılabilir, ancak alınan para geri ödenmesi gerekmez. Ancak borç finansmanı, yatırım yerine kredi olduğu için, sağlanan sermayenin geri ödenmesi gerekmektedir. Bu durum, şirket için bir dezavantajdır.

Faiz ödemesi gerekiyor

Borç finansmanı ile alınan borçlara genellikle faiz eklenir. Bu nedenle, toplanan sermayeden daha fazla para ödenmesi gerekmektedir. Bu faiz ödeme zorunluluğu, şirket için bir dezavantajdır.

Equity Finance (Özsermaye Finansmanı) Hakkında

Özsermaye finansmanı, bir şirketin yeni hisse senetleri çıkarıp bunları VC gibi yatırımcılara tahsis ederek, fon sağlama işlemidir. Özsermaye finansmanının başlıca yöntemleri arasında halka arz, hissedar tahsisli sermaye artırımı, üçüncü taraf tahsisli sermaye artırımı ve dönüştürülebilir tahvil tipi yeni hisse senedi opsiyonlu tahvil ihraç etme bulunmaktadır.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-shares-provision[ja]

Özsermaye Finansmanının Avantajları

Faiz ödeme zorunluluğu yoktur

Özsermaye finansmanında, borç alınmadığı için faiz ödeme zorunluluğu yoktur. Faiz ödemesi gerektiğinde, bir şirket için maliyetli bir fon sağlama durumu olabilir. Bu nedenle, faiz ödeme zorunluluğunun olmaması, özsermaye finansmanının bir avantajıdır.

Ger ödeme yapma zorunluluğu yoktur

Özsermaye finansmanında, borç alınmadığı için toplanan fonların geri ödenmesi gerekmez. Geri ödeme yapma zorunluluğunun olmaması nedeniyle, bir şirket varlıklarını koruyabilir ve bu, özsermaye finansmanının bir avantajıdır.

Sermaye arttığı için mali durum güçlendirilebilir

Borç finansmanında, kiralama bilançosunda borçların arttığı daha önce açıklanmıştı. Özsermaye finansmanında ise, toplanan fonlar şirketin sermayesi olur, bu da mali durumu güçlendirir ve şirketin başarılı olduğu görülür. Bu, iş ortakları ve finans kuruluşları gibi şirketlere güven sağlar. Bu nedenle, mali durumun güçlendirilmesi, özsermaye finansmanının bir avantajıdır.

Özsermaye Finansmanının Dezavantajları

Yönetim hakkında etkisi vardır

Özsermaye finansmanında, VC gibi yatırımcılara hisse senedi ihraç etmek gereklidir. Bu durumda, hisse oranları değişir ve yönetim hakkı üzerinde etkisi olur. Bu, özsermaye finansmanının bir dezavantajıdır.

Fon sağlama kolay olmayabilir

Özsermaye finansmanı ile fon sağlama durumunda, fon sağlayan taraf, borç verme yerine yatırım olarak para sağlar. Bu durumda, yatırım riskini göz önünde bulundurma gerekliliği ortaya çıkar. Riski göz önünde bulundurarak, kolayca fon sağlama olasılığı düşer. Sonuç olarak, fon sağlama tarafı olarak, fon sağlama kolay olmayabilir ve bu, özsermaye finansmanının bir dezavantajıdır.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-and-shareholder-agreement[ja]

Özet

Yukarıda, bir şirketin nasıl finansman sağlayacağına dair açıklamalar yaptık. Bir şirket için nakit akışı çok önemli bir konudur. Bu nedenle, bu makalede bahsedilen finansman yöntemlerini doğru bir şekilde seçmek ve finansman sağlamak önemlidir. Her finansman yönteminin avantajları ve dezavantajları vardır, bu yüzden her finansman yönteminin avantajlarını ve dezavantajlarını iyi anlamak önemlidir. Finansman yöntemleri konusunda endişesi olan şirket yöneticileri, bir avukat gibi uzmanlara danışmalıdır.