Vysvětlení insolvenčního řízení v japonském obchodním zákoníku

Podnikání může někdy čelit vážným finančním potížím. Japonský právní systém poskytuje sofistikovaný právní rámec, který je navržen nejen pro ukončení podnikání jako takového, ale pro uspořádané řešení těchto krizových situací. Tento rámec se dělí na dvě strategické směry. První je “likvidační” postup, jehož cílem je uspořádat aktiva společnosti a spravedlivě je rozdělit mezi věřitele. Druhým je “reorganizační” postup, který předpokládá pokračování podnikání a zaměřuje se na finanční a organizační restrukturalizaci s cílem obnovy. Tyto právní postupy lze považovat za strategickou sadu nástrojů, která by měla být vybrána v závislosti na situaci společnosti. Pro akcionáře a manažery je hluboké porozumění těmto možnostem nezbytné pro ochranu hodnoty společnosti v krizových situacích, pro řádné plnění povinností správce a pro informované a přesné rozhodování. Tento článek poskytuje odborný pohled na celkový obraz japonského insolvenčního práva, porovnává a analyzuje hlavní čtyři právní postupy – bankrot, zvláštní likvidaci, civilní rehabilitaci a reorganizaci společnosti – s ohledem na jejich charakteristiky, rozdíly a zacházení se zajištěnými právy, a to včetně nedávných soudních rozhodnutí.

Celkový přehled japonských insolvenčních řízení

Japonské právo stanoví čtyři hlavní typy insolvenčních řízení, která probíhají pod dohledem soudů. Tyto postupy jsou nejprve rozděleny podle svého účelu na dvě kategorie. První je “likvidační řízení”, jehož cílem je zastavit podnikatelskou činnost společnosti a zrušit její právní osobnost, což zahrnuje bankrotové řízení a zvláštní likvidační řízení. Druhá kategorie je “reorganizační řízení”, které má za cíl rekonstruovat společnost při zachování jejího podnikání, a sem patří civilní rehabilitační řízení a řízení o sanaci společnosti.

Dále lze tyto postupy klasifikovat podle toho, kdo řízení vede. Jedná se o “správcovské řízení”, kde neutrální odborník (správce) jmenovaný soudem přebírá kontrolu nad řízením společnosti a správou jejího majetku. Bankrotové řízení a řízení o sanaci společnosti patří do této kategorie. Druhý typ je “DIP řízení” (Debtor in Possession), kde v zásadě stávající vedení společnosti udržuje kontrolu nad podnikáním a samo provádí reorganizaci nebo likvidaci. Zvláštní likvidační řízení a civilní rehabilitační řízení spadají do této kategorie.

Tato dvojí klasifikace, tedy výběr mezi “likvidačním nebo reorganizačním” účelem a mezi “správcovským nebo DIP” typem řízení, jasně ukazuje strategický dilema, kterému čelí společnosti v krizi. Výběr řízení není jen otázkou právní formy, ale zahrnuje také manažerské rozhodnutí o životaschopnosti podniku a zásadní volbu, zda si ponechat kontrolu nad vedením. Například, pokud společnost usiluje o reorganizaci a vedení si přeje udržet kontrolu, může si vybrat civilní rehabilitaci, ale pokud věřitelé nebo soud rozhodnou, že stávající vedení nese odpovědnost za selhání v řízení, může být zvoleno řízení o sanaci společnosti s jmenováním externího správce. Proto musí vedení společnosti objektivně hodnotit nejen finanční životaschopnost svého podniku, ale také důvěru, kterou mu projevují jeho stakeholdeři.

Likvidační insolvenční řízení v Japonsku: Jak probíhá likvidace aktiv společnosti

Likvidační řízení je zaměřeno na situace, kdy je pro společnost obtížné pokračovat v podnikání, a má za cíl právně ukončit společnost tím, že její aktiva promění v peněžní prostředky a tyto následně spravedlivě rozdělí mezi věřitele.

Bankrotní řízení podle japonského práva

Bankrotní řízení je založeno na japonském zákonu o bankrotu a představuje nejzákladnější a nejsilnější likvidační proces. V případě právnických osob může být řízení zahájeno rozhodnutím soudu, pokud je uznána “neschopnost platby” (objektivní stav, kdy dlužník nemůže obecně a trvale splácet své dluhy, které jsou splatné) podle článku 15 japonského zákonu o bankrotu, nebo “převýšení dluhů nad majetek” (stav, kdy dlužník nemůže své dluhy uhradit ze svého majetku) podle článku 16 téhož zákona.

Po zahájení řízení jmenuje soud z řad neutrálních advokátů “bankrotního správce”. Podle článku 2 odstavce 12 japonského zákonu o bankrotu má bankrotní správce výlučné právo spravovat a disponovat majetkem společnosti. Tímto ztrácí stávající vedení společnosti veškerá práva k řízení a dispozici s majetkem, a bankrotní správce provádí celou řadu likvidačních úkonů, jako je zjištění, zajištění, proměna majetku ve finanční prostředky a distribuce věřitelům podle právních priorit.

Jednou z hlavních charakteristik tohoto řízení je, že k jeho zahájení není potřeba souhlas věřitelů. Pokud soud uzná objektivní stav úpadku, řízení postupuje nuceně. Toto je navrženo tak, aby v situacích, kdy je mezi věřiteli silný konflikt nebo kdy je ztracena důvěra ve vedení společnosti, mohl neutrální třetí strana zasáhnout a obnovit pořádek a spravedlivě chránit zájmy všech věřitelů. Bankrotnímu správci je také uděleno silné oprávnění “právo odmítnutí”, které umožňuje zneplatnit nespravedlivé transakce provedené před zahájením bankrotního řízení a zajišťuje princip rovnosti věřitelů. Proto je bankrotní řízení považováno za poslední možnost, když jiná kooperativní řešení nejsou možná.

Speciální likvidační řízení podle japonského práva

Speciální likvidační řízení je podle článku 510 a následujících japonského zákona o společnostech jednoduchý likvidační proces, který je dostupný pouze pro akciové společnosti. Tento proces začíná tím, že společnost se rozpustí na základě zvláštního usnesení valné hromady a poté vstoupí do běžného likvidačního řízení, které se spustí v případě podezření na převýšení závazků nad aktiva nebo jiných významných překážek v průběhu likvidace.

Na rozdíl od bankrotového řízení je proces řízen ne soudem jmenovaným správcem, ale ‘likvidátorem’ společnosti. Likvidátor je často bývalý člen představenstva a proces se tak stává DIP (Debtor in Possession) typem řízení, kde vedení společnosti udržuje určitou kontrolu.

Jádrem tohoto procesu je dosažení dohody s věřiteli. Konkrétně se to děje schválením plánu splácení, který se nazývá ‘dohoda’, na shromáždění věřitelů, nebo uzavřením ‘smíru’ s jednotlivými věřiteli. Pro schválení dohody je potřeba souhlas většiny hlasujících přítomných a souhlasu zastupujícího více než dvě třetiny celkového množství hlasovacích práv. Jak je z těchto požadavků zřejmé, speciální likvidace předpokládá kooperativní situaci, kde existuje předběžná dohoda o likvidačním plánu s hlavními věřiteli. Pokud není dosaženo souhlasu věřitelů, proces selže a většinou přechází do bankrotového řízení.

Vzhledem k povaze procesu, který předpokládá dosažení dohody, má speciální likvidace výhodu rychlejšího a levnějšího dokončení ve srovnání s bankrotovým řízením. Je často využívána zejména v případech, kdy mateřská společnost likviduje dceřinou společnost, kde je počet věřitelů omezený a kooperativní.

Porovnání bankrotu a zvláštní likvidace podle japonského práva

Následující tabulka shrnuje hlavní rozdíly mezi bankrotním řízením a řízením o zvláštní likvidaci.

Reorganizační insolvenční řízení v Japonsku: Cílem je obnova podnikání

Reorganizační řízení je zaměřeno na podniky, které se nacházejí ve finančních potížích, ale jejichž podnikání má stále hodnotu a existuje možnost jeho pokračování. Cílem je dosáhnout obnovy těchto podniků.

Postup civilní rehabilitace podle japonského práva

Postup civilní rehabilitace je založen na japonském zákoně o civilní rehabilitaci a jeho cílem je obnovit podnikání nebo ekonomický život dlužníka. Největší výhodou tohoto postupu je jeho flexibilita, která umožňuje využití nejen akciovými společnostmi, ale také společnostmi s ručením omezeným a individuálními podnikateli.

Zásadně se postup řídí modelem DIP (Debtor in Possession), kde stávající management udržuje kontrolu nad podnikem a pokračuje v jeho vedení, zatímco sám vypracovává a realizuje plán reorganizace. Článek 38 odstavec 1 japonského zákona o civilní rehabilitaci stanoví, že po zahájení rehabilitačního řízení má dlužník právo provádět obchodní operace a spravovat či disponovat majetkem. Práva akcionářů se také obvykle nemění.

Avšak tento postup má zásadní omezení, kterým je zacházení s právy věřitelů s zajištěním (převážně finanční instituce). V rámci civilní rehabilitace mají věřitelé s zajištěním tzv. “separátní práva” a mohou obvykle bez ohledu na rehabilitační řízení zajistit a prodat majetek sloužící jako záruka (například továrny nebo stroje) a uspokojit tak své pohledávky. To znamená riziko ztráty majetku nezbytného pro pokračování podnikání.

Proto je pro úspěch civilní rehabilitace v praxi nezbytné vyjednat s hlavními zajištěnými věřiteli před podáním návrhu a vybudovat spolupráci, například dohodnout odklad uplatnění zajištění. Tento postup vyústí v schválení reorganizačního plánu na shromáždění věřitelů, kde je potřeba získat souhlas většiny hlasujících a současně většiny celkové hodnoty hlasovacích práv, čímž se určí cesta k rekonstrukci.

Postupy pro sanaci společnosti podle japonského práva

Postupy pro sanaci společnosti jsou založeny na japonském zákoně o sanaci společností a představují nejsilnější dostupný nástroj pro restrukturalizaci. Kvůli své síle jsou tyto postupy omezeny pouze na akciové společnosti a běžně se využívají při rekonstrukci velkých podniků.

Tento proces je správního typu a jakmile je zahájen, soud okamžitě jmenuje “sanaci správce”, což vede k odstoupení všech stávajících členů vedení. Veškerá práva na řízení společnosti a správu majetku se soustředí na sanaci správce.

Nejvýznamnějším rysem postupů pro sanaci společnosti je možnost pozastavit výkon práv zajištěných věřitelů, což není možné v rámci běžných reorganizačních procesů. Zajištění věřitelé nemají právo na oddělené uspokojení a jejich pohledávky jsou v rámci procesu ošetřeny jako “sanaci zajištěné pohledávky”, které mohou být podle sanaci plánu sníženy nebo mohou být odloženy jejich platby. Navíc je možné výrazně změnit práva akcionářů, a v mnoha případech dochází k úplnému snížení kapitálu (což znamená zánik všech práv stávajících akcionářů).

Takto postupy pro sanaci společnosti radikálně upravují práva všech zúčastněných stran, včetně zajištěných věřitelů a akcionářů, a pod vedením externího odborníka, sanaci správce, směřují k úplné rekonstrukci podniku. Kvůli své síle jsou tyto postupy složité, nákladné a časově náročné. Pro vedení společnosti to znamená rezignaci na své pozice, a proto je rozhodnutí pro tento postup vážným krokem, který vyžaduje obětování vlastního postavení ve prospěch záchrany podniku.

Porovnání civilní rehabilitace a reorganizace společnosti podle japonského práva

Následující tabulka shrnuje hlavní rozdíly mezi postupy civilní rehabilitace a reorganizace společnosti v Japonsku.

Zacházení s zajištěnými právy v insolvenčním řízení v Japonsku

Způsob, jakým jsou zajištěná práva zacházena v insolvenčním řízení, je kriticky důležitým bodem, který může rozhodnout o úspěchu nebo neúspěchu celého procesu.

Právo na oddělené uspokojení

Právo na oddělené uspokojení umožňuje věřiteli, který má zajištěné právo na určité majetku, uplatnit toto právo mimo rámec insolvenčního řízení a dostat se k uspokojení svých nároků před ostatními věřiteli. Právním základem pro toto právo jsou článek 65 Japonského insolvenčního zákona a článek 53 Japonského zákona o civilní rehabilitaci.

Existence tohoto práva má významný dopad na průběh řízení. Například, pokud se společnost snaží o civilní rehabilitaci a na jejím klíčovém závodě je zřízena zástavní práva banky, může banka uplatnit právo na oddělené uspokojení a prodat závod v dražbě, což by znemožnilo pokračování podnikání. Jinými slovy, i když právně začne proces civilní rehabilitace, bez spolupráce zajištěného věřitele je rekonstrukce v praxi nemožná.

Z tohoto důvodu rozděluje existence práva na oddělené uspokojení insolvenční řízení na dvě části. Jedna je oficiální proces, který pod dohledem soudu směřuje k spravedlivému rozdělení mezi nezajištěné věřitele. Druhá je mimořádně důležité jednání se zajištěnými věřiteli, které probíhá pod povrchem. Pro vedení společnosti, které se rozhodne pro civilní rehabilitaci, je získání “standstill agreement” (dohody o dočasném zastavení uplatňování zajištěných práv) s hlavními finančními institucemi před podáním návrhu na řízení absolutním předpokladem pro úspěch.

Právo na rehabilitaci

V řízení o společnostní rehabilitaci není právo na oddělené uspokojení uznáváno. Jakmile je řízení zahájeno, veškeré uplatňování zajištěných práv je automaticky zakázáno. Práva zajištěných věřitelů se mění na “právo na rehabilitaci” a stávají se předmětem změny práv v rámci rehabilitačního plánu, stejně jako ostatní pohledávky. Právním základem pro toto je Japonský zákon o společnostní rehabilitaci, kde například článek 2 odstavec 10 definuje právo na rehabilitaci a článek 47 zakazuje uplatňování práv.

Tento mechanismus poskytuje řízení o společnostní rehabilitaci silnou schopnost rekonstrukce. Zastavením individuálního uplatňování práv věřitelů a přivedením všech zúčastněných stran (zajištěných věřitelů, nezajištěných věřitelů, akcionářů) k jednomu stolu může správce rehabilitace navrhnout komplexní plán pro přepracování celkové kapitálové struktury společnosti. V základu je myšlenka dát přednost veřejnému zájmu na obnovu celé společnosti před individuálními právy. Právě proto, že je povoleno takové silné zasahování do osobního majetku, jsou stanoveny přísné požadavky na řízení, jako je jmenování neutrálního správce a přísný dohled soudu, aby se zabránilo zneužití.

Porovnání zacházení se zajištěnými právy v různých řízeních

Představení nedávných soudních rozhodnutí

Na poli insolvenční praxe se neustále objevují nové výzvy spojené s interpretací právních předpisů. Zde představujeme důležitá nedávná rozhodnutí Nejvyššího soudu Japonska.

Rozhodnutí Nejvyššího soudu ze dne 22. prosince 2021 (2021) se týkalo výkladu článku 174 odstavec 2 bod 3 japonského zákona o civilní obnově. Tento článek stanoví, že pokud bylo rozhodnutí o reorganizačním plánu přijato “nepoctivým způsobem”, soud nesmí tento plán schválit.

Podstata případu spočívala v tom, že správce majetku společnosti v civilní obnově uzavřel smír s hlavním věřitelem, který měl významnou pohledávku, aby vyřešil spor o existenci dluhu. Tento smír obsahoval ustanovení, že dotyčný věřitel bude hlasovat pro návrh reorganizačního plánu. Ostatní věřitelé tvrdili, že se jedná o takzvaný “nákup hlasů” a že to odpovídá “nepoctivému způsobu”, a požadovali, aby soud plán neschválil.

Nejvyšší soud Japonska však rozhodl, že smír obsahující souhlas s reorganizačním plánem nemusí být okamžitě považován za “nepoctivý způsob”. Soud měl za to, že je třeba celkově zvážit úmysl a okolnosti uzavření smíru a zda je obsah smíru jako celek pro dlužníka v obnově (společnost) rozumný. V daném případě byl smír považován za rozumný, protože vyřešil složitý spor a přispěl k rekonstrukci společnosti, a proto nebyl uzavřen pouze s úmyslem ovlivnit hlasování, a tudíž nebyl považován za “nepoctivý způsob”.

Toto rozhodnutí je důležité, protože potvrzuje realitu vyjednávání v insolvenčních řízeních ze strany justice. Pro správce majetku a vedení společnosti je nezbytné vyjednávat s jednotlivými věřiteli o řešení sporů, aby bylo možné vytvořit většinu potřebnou pro schválení reorganizačního plánu. Toto rozhodnutí ukazuje, že takové vyjednávání by nemělo být posuzováno pouze na základě toho, zda obsahuje podmínku souhlasu s plánem, ale spíše podle toho, zda je dohoda v souladu s oprávněnými zájmy ostatních věřitelů a zda má pro společnost obchodní opodstatnění. To umožňuje praktikům vést flexibilnější vyjednávání, ale zároveň na ně klade odpovědnost za vytvoření spravedlivé a vysvětlitelné dohody pro všechny věřitele.

Shrnutí

Japonský insolvenční právní systém nabízí finančně krizovým společnostem dvě základní směry – “likvidaci” a “restrukturalizaci”, a pro každý z nich poskytuje několik postupů. Bankrot a zvláštní likvidace jsou likvidační postupy, které uspořádají aktiva společnosti a ukončí její činnost, zatímco civilní rehabilitace a reorganizace společnosti jsou postupy restrukturalizace zaměřené na pokračování a obnovu podnikání. Tyto volby úzce souvisí s rozhodnutím, které se dotýká jádra řízení společnosti – zda si udržet kontrolu nad managementem (DIP model) nebo přenechat řízení vnějším odborníkům (správcovský model). Zejména zacházení se zajištěnými právy (existence práva na oddělení) je rozhodujícím faktorem, který výrazně ovlivňuje strategickou hodnotu jednotlivých postupů. Aby bylo možné zvládnout tento komplexní právní rámec a najít optimální cestu, je vyžadována nejen hluboká znalost práva, ale také pokročilé strategické myšlení a vyjednávací schopnosti.

Právní kancelář Monolith má bohaté zkušenosti s poskytováním rozsáhlých právních služeb domácím i mezinárodním klientům, zejména v oblasti insolvenčních řízení podle japonského obchodního práva. V naší kanceláři působí několik odborníků, kteří mají nejen japonskou advokátní kvalifikaci, ale také kvalifikaci zahraničních právníků a jsou anglicky mluvící. V komplexních insolvenčních situacích jsme schopni poskytnout strategické poradenství zaměřené na maximalizaci práv a zájmů managementu a akcionářů. Od likvidačních postupů po restrukturalizační postupy jsme připraveni čelit všem situacím a zajistit pro naše klienty nejlepší možná řešení. Pro konzultace týkající se právního krizového řízení se obraťte s důvěrou na naši kancelář.