Les droits et obligations des actionnaires dans le droit des sociétés japonais

La société par actions est une forme juridique d’entreprise essentielle qui constitue la base de l’activité économique au Japon. Les propriétaires de cette société par actions sont les actionnaires, qui détiennent des parts de l’entreprise. Les actionnaires jouissent de divers droits vis-à-vis de la société tout en assumant certaines obligations spécifiques. Pour les investisseurs étrangers et ceux qui envisagent de développer leurs affaires au Japon, il est crucial de comprendre précisément les droits et obligations des actionnaires tels que définis par la loi japonaise sur les sociétés. Cette compréhension est indispensable pour éviter des risques imprévus et maximiser les opportunités sur le marché japonais. Dans cet article, nous expliquerons en détail les principaux droits et obligations des actionnaires en nous appuyant sur les articles spécifiques de la loi sur les sociétés au Japon. Ainsi, nous visons à fournir à nos lecteurs une connaissance fiable de la position légale des actionnaires sous le régime juridique japonais.

Les droits des actionnaires : les pouvoirs en tant que propriétaires d’une entreprise au Japon

Les droits détenus par les actionnaires vis-à-vis de l’entreprise se divisent en deux grandes catégories. La première est le « droit au bénéfice propre », qui vise à recevoir directement un avantage économique de l’entreprise, et la seconde est le « droit au bénéfice commun », qui a pour but de participer à la gestion de l’entreprise ou de la superviser. Comprendre cette classification est essentiel pour saisir en profondeur le rôle des actionnaires dans le cadre de la loi sur les sociétés japonaise (Japanese Companies Act) .  

Ci-dessous, nous résumons les principaux droits des actionnaires et les articles correspondants de la loi sur les sociétés au Japon.

Droits relatifs aux intérêts économiques (droits de bénéfice personnel)

Les droits permettant aux actionnaires de recevoir directement des avantages économiques de la part de l’entreprise sont appelés “droits de bénéfice personnel”. C’est l’une des principales motivations pour les investisseurs de détenir des actions.

Droit à la réclamation de dividendes sur les bénéfices

Les actionnaires ont le droit de recevoir une part des bénéfices générés par les activités de l’entreprise, sous forme de dividendes sur les bénéfices. Ce droit est clairement établi dans l’article 105, paragraphe 1, point 1 de la loi japonaise sur les sociétés (Japanese Companies Act). Les sociétés par actions peuvent distribuer des dividendes sur les bénéfices aux actionnaires (loi japonaise sur les sociétés, article 453). Lors de la distribution des dividendes, il est nécessaire de déterminer par une résolution de l’assemblée générale des actionnaires le type de propriété à distribuer, les modalités d’attribution aux actionnaires et la date d’effet de la distribution (loi japonaise sur les sociétés, article 454, paragraphe 1).

Même si la propriété à distribuer n’est pas monétaire, les actionnaires ont en principe le droit de réclamer une distribution en espèces (droit à la réclamation de distribution monétaire) (loi japonaise sur les sociétés, article 454, paragraphe 3). Cependant, si les statuts le prévoient, il est également possible de distribuer des dividendes intermédiaires par une résolution du conseil d’administration (loi japonaise sur les sociétés, article 459). Généralement, les actionnaires ont le droit de décider des dividendes, mais si les statuts de l’entreprise confèrent cette autorité au conseil d’administration, ce n’est pas le cas. Cette flexibilité montre que la loi japonaise sur les sociétés permet une variété de structures de gouvernance. Il est important pour les investisseurs étrangers de vérifier les statuts de l’entreprise dans laquelle ils investissent pour comprendre si le droit de décider des dividendes appartient à l’assemblée générale des actionnaires ou est délégué au conseil d’administration. Cela permet de comprendre précisément le degré d’implication directe dans la distribution des bénéfices.

Droit à la réclamation de distribution du patrimoine résiduel

Lorsqu’une entreprise est dissoute et que la procédure de liquidation est terminée, si des actifs résiduels subsistent après le paiement des dettes, les actionnaires ont le droit de recevoir une part de ces actifs résiduels. Ce droit est établi dans l’article 105, paragraphe 1, point 2 de la loi japonaise sur les sociétés. Même si les actifs résiduels ne sont pas monétaires, les actionnaires ont le droit de réclamer une distribution en espèces à la société en liquidation (loi japonaise sur les sociétés, article 505).

La loi japonaise sur les sociétés permet de différencier les droits de distribution des actifs résiduels selon les différents types d’actions (loi japonaise sur les sociétés, article 108, paragraphe 1, point 2). Cependant, il n’est pas permis d’émettre des actions qui ne confèrent ni le droit de recevoir des dividendes sur les bénéfices ni le droit de recevoir une part des actifs résiduels (loi japonaise sur les sociétés, article 105). Cette disposition établit le minimum légal selon lequel les actions doivent comporter au moins un certain avantage économique. Dans la pratique, en particulier lors d’investissements dans des entreprises en démarrage, il est fréquent d’utiliser des actions de type préférentiel qui accordent un “droit de priorité dans la distribution des actifs résiduels” basé sur un certain multiple du montant investi, et il est également possible que les statuts incluent une disposition contractuelle appelée “clause de liquidation fictive”. Cela considère certains événements, comme la vente de l’entreprise, comme une liquidation et garantit une distribution prioritaire aux investisseurs. Les investisseurs étrangers, en particulier ceux impliqués dans les investissements en capital-risque, doivent examiner en détail la conception de ces actions préférentielles et les dispositions contractuelles pour comprendre comment elles affectent les avantages économiques en plus des droits légaux.

Droits de participation et de surveillance dans la gestion d’entreprise (Droits d’intérêt commun) sous le droit japonais

Les droits permettant aux actionnaires de participer à la gestion d’une entreprise ou de la surveiller sont appelés “droits d’intérêt commun” au Japon. Ces droits sont essentiels pour assurer une gestion saine de l’entreprise.

Le droit de vote lors de l’assemblée générale des actionnaires sous le droit japonais

Les actionnaires ont le droit d’exercer leur droit de vote lors de l’assemblée générale des actionnaires, qui est l’organe suprême de décision de l’entreprise. Ce droit est l’un des droits d’intérêt commun les plus fondamentaux, tel que stipulé à l’article 105, paragraphe 1, point 3 de la loi japonaise sur les sociétés (会社法). L’assemblée générale des actionnaires peut adopter des résolutions sur les questions prévues par la loi japonaise sur les sociétés et par les statuts de l’entreprise (articles 295, paragraphes 1 et 2 de la loi japonaise sur les sociétés). Dans le cas des sociétés avec un conseil d’administration, les résolutions de l’assemblée générale des actionnaires sont limitées aux questions spécifiées par la loi ou les statuts (article 295, paragraphe 2 de la loi japonaise sur les sociétés).  

L’exercice du droit de vote est généralement basé sur le principe “une action, un vote”. Cependant, la loi japonaise sur les sociétés permet l’émission d’actions sans droit de vote (actions non votantes) selon les dispositions des statuts.  

Types et exigences des résolutions : Les résolutions de l’assemblée générale des actionnaires sont soumises à différentes exigences selon leur importance.

• Résolutions ordinaires : Sauf disposition contraire de la loi ou des statuts, elles sont adoptées par la majorité des droits de vote des actionnaires présents et habilités à voter (article 309, paragraphe 1 de la loi japonaise sur les sociétés). Les statuts peuvent éliminer l’exigence de quorum (la majorité des droits de vote des actionnaires présents). Cependant, pour les résolutions concernant la nomination ou la révocation des dirigeants, le quorum doit être d’au moins un tiers des droits de vote des actionnaires habilités à voter (article 341 de la loi japonaise sur les sociétés).  
• Résolutions spéciales : Elles sont adoptées par une majorité de deux tiers des droits de vote des actionnaires présents et habilités à voter, qui représentent plus de la moitié des droits de vote (article 309, paragraphe 2 de la loi japonaise sur les sociétés). Les statuts peuvent assouplir cette exigence de présence à un tiers. Ces résolutions sont nécessaires pour des décisions importantes pour l’entreprise, telles que les changements organisationnels, les fusions, les transferts d’activité, etc.  
• Résolutions spécifiques : Il existe des résolutions soumises à des exigences encore plus strictes, par exemple, celles nécessitant l’approbation de plus de la moitié des actionnaires habilités à voter (exigence de nombre) et au moins deux tiers de leurs droits de vote, ou l’approbation de trois quarts des droits de vote de tous les actionnaires (articles 309, paragraphes 3 et 4 de la loi japonaise sur les sociétés).  

Méthodes d’exercice du droit de vote : Les actionnaires peuvent exercer leur droit de vote en assistant à l’assemblée générale des actionnaires, ou par écrit ou par des moyens électroniques. De plus, si tous les actionnaires expriment leur accord par écrit ou par enregistrement électronique, il est possible de considérer qu’une résolution de l’assemblée générale des actionnaires a été adoptée, ce qui est connu sous le nom de “résolution réputée” (ou résolution écrite) (article 319, paragraphe 1 de la loi japonaise sur les sociétés).  

La loi japonaise sur les sociétés peut adopter le “système d’actions unitaires”. Cela signifie qu’un certain nombre d’actions (par exemple, 100 actions) constitue une unité, et les droits de vote sont attribués à l’unité plutôt qu’à chaque action individuelle. Les actions qui ne constituent pas une unité n’ont que des droits économiques et ne peuvent ni exercer de droit de vote ni assister à l’assemblée générale des actionnaires. La Bourse de Tokyo impose aux sociétés cotées une unité de 100 actions pour les actions cotées. Ce système représente une différence importante pour les investisseurs étrangers habitués au principe strict “une action, un vote”. Par exemple, si vous détenez des actions en dessous de l’unité, vous ne pouvez pas exercer de droit de vote, même si vous détenez un nombre significatif d’actions, et donc vous ne pouvez pas influencer directement la gouvernance de l’entreprise. Par conséquent, les investisseurs étrangers doivent s’assurer qu’ils détiennent un nombre d’actions qui répond au nombre d’unités de l’entreprise dans laquelle ils investissent pour pouvoir exercer leur droit de vote.  

Le droit de proposition des actionnaires sous le droit des sociétés japonais

Les actionnaires ont le droit de proposer des sujets à discuter (ordres du jour) aux administrateurs pour l’assemblée générale des actionnaires, conformément à l’article 303, paragraphe 1, de la loi japonaise sur les sociétés (会社法). Ce droit constitue un moyen essentiel pour les actionnaires de s’impliquer activement dans la gestion de l’entreprise et de faire valoir leurs opinions. Dans les sociétés cotées, pour exercer ce droit, il est généralement nécessaire de détenir au moins 1/100 des droits de vote de tous les actionnaires ou plus de 300 droits de vote de manière continue pendant les six mois précédant (selon l’article 303, paragraphe 2, de la loi japonaise sur les sociétés).

Lors de la réforme de la loi sur les sociétés en 2019 (2019年), une disposition a été introduite limitant à dix le nombre de propositions qu’un seul actionnaire peut soumettre à la même assemblée générale (article 305, paragraphe 4, de la loi japonaise sur les sociétés). Cette mesure vise à limiter l’exercice abusif du droit de proposition des actionnaires. Par le passé, un grand nombre de propositions soumises par un seul actionnaire pouvait entraîner une augmentation excessive du temps de délibération de l’assemblée générale et des coûts liés à l’examen et à la création des avis de convocation par l’entreprise, entravant ainsi la fonction de prise de décision de l’assemblée. Bien que la révision des exigences en matière de nombre de droits de vote nécessaires pour une proposition (plus de 300) ait été débattue, elle n’a finalement pas été modifiée. Il a été jugé que la limitation du nombre de propositions permettait d’éliminer dans une certaine mesure l’exercice abusif. Cela montre que la loi japonaise sur les sociétés accorde de l’importance à l’équilibre entre le respect des droits des actionnaires et l’assurance d’une gestion efficace de l’entreprise. Pour les investisseurs étrangers pratiquant l’activisme actionnarial, il est essentiel de comprendre ces restrictions légales et l’intention politique sous-jacente de garantir l’efficacité de la gestion de l’entreprise. Une soumission excessive de propositions peut être considérée comme un abus de droit et être rejetée.

Droit de consultation et de transcription des informations pour les actionnaires sous le droit japonais

Les actionnaires ont le droit de demander à une société la consultation et la transcription de certaines informations ou documents afin d’assurer la transparence de l’entreprise et de superviser sa gestion.

• Droit de consultation et de transcription du registre des actionnaires : Les actionnaires peuvent demander à tout moment, pendant les heures d’ouverture de la société, la consultation et la transcription du registre des actionnaires. Ce droit peut être exercé même avec une seule action en possession (Article 125, paragraphe 2 de la Loi sur les sociétés au Japon). Cependant, la société peut refuser cette demande pour des raisons spécifiques, telles que des objectifs autres que la vérification ou l’exercice des droits, des objectifs nuisant aux opérations de la société ou aux intérêts communs des actionnaires, ou des objectifs de communication d’informations à des tiers dans un but lucratif (Article 125, paragraphe 3 de la Loi sur les sociétés au Japon).
• Droit de consultation et de transcription des livres comptables : Les actionnaires peuvent demander la consultation et la transcription des livres comptables de la société ou des documents y afférents. Pour exercer ce droit, il est généralement nécessaire de détenir au moins un centième des droits de vote de l’ensemble des actionnaires (Article 433, paragraphe 1 de la Loi sur les sociétés au Japon).
• Droit de consultation et de remise de copies des documents comptables : Les actionnaires peuvent demander la consultation et la remise de copies des documents comptables (bilan, compte de résultat, etc.) ou du rapport d’activité (Article 442, paragraphe 3 de la Loi sur les sociétés au Japon).
• Droit de consultation et de transcription des procès-verbaux du conseil d’administration : Dans les sociétés ayant un conseil d’administration, les actionnaires peuvent, avec l’autorisation du tribunal, demander la consultation et la transcription des procès-verbaux des réunions du conseil d’administration (Article 371, paragraphe 2 de la Loi sur les sociétés au Japon).

Le droit des actionnaires à demander l’accès aux informations est essentiel pour renforcer la transparence de la société et superviser sa gestion, mais son exercice est soumis à certaines restrictions. La société peut refuser la demande si elle est faite dans un but autre que la vérification ou l’exercice des droits des actionnaires, si elle entrave les opérations de la société ou nuit aux intérêts communs des actionnaires, si le demandeur est en concurrence substantielle avec la société, ou si l’objectif est de communiquer les informations obtenues à des tiers dans un but lucratif. En particulier, pour la consultation et la transcription des livres comptables, même si le demandeur n’a pas l’intention subjective d’utiliser les informations à des fins de concurrence, la société peut refuser la demande si le demandeur est objectivement en concurrence avec la société (Décision de la Cour suprême du Japon du 15 janvier 2009 (2009)). Cela signifie que les tribunaux japonais examinent rigoureusement l’exercice du droit de demande d’informations des actionnaires pour éviter de nuire aux intérêts commerciaux légitimes de la société et adoptent une attitude de protection de l’entreprise. Les investisseurs étrangers doivent être particulièrement attentifs à ces motifs de refus lorsqu’ils demandent des informations, afin de s’assurer que leur demande est limitée à l’exercice légitime de leurs droits en tant qu’actionnaires et qu’elle n’entraîne pas de désavantages injustes pour la société.

Droits de poursuite des responsabilités des dirigeants et assimilés sous le droit japonais

• Droit d’intenter une action en représentation des actionnaires : Les actionnaires ont le droit d’intenter une action en justice (action en représentation des actionnaires) au nom de la société contre les dirigeants (administrateurs, commissaires aux comptes, etc.) pour poursuivre leur responsabilité en vertu de l’article 847 de la Loi japonaise sur les sociétés (会社法). C’est un moyen important pour les actionnaires de poursuivre la responsabilité des dirigeants qui ont causé un préjudice à la société, dans le cas où la société elle-même ne porte pas plainte.
• Droit de demander l’arrêt des actes d’un administrateur : Si un administrateur effectue des actes en dehors des objectifs de la société, ou agit en violation des lois ou des statuts, ou s’il existe un risque qu’il le fasse, les actionnaires peuvent demander à cet administrateur de cesser ces actes en vertu de l’article 360 de la Loi japonaise sur les sociétés (会社法).

Annulation d’une résolution d’assemblée générale des actionnaires sous le droit japonais

Lorsqu’une résolution d’assemblée générale des actionnaires viole les procédures de convocation ou les méthodes de résolution prévues par la loi ou les statuts, ou est considérablement injuste, ou si le contenu de la résolution viole les statuts, ou encore si une résolution est injustement influencée par l’exercice du droit de vote par une personne ayant un intérêt spécial, les actionnaires peuvent intenter une action en annulation de la résolution devant les tribunaux (Article 831, paragraphe 1 de la loi japonaise sur les sociétés ). Cette action doit, en principe, être intentée dans les trois mois suivant la date de la résolution (Article 831, paragraphe 1 de la loi japonaise sur les sociétés ).  

Les tribunaux japonais procèdent à un examen rigoureux de la légalité et de l’équité des résolutions d’assemblée générale des actionnaires. Par exemple, dans un cas de jurisprudence, il a été reconnu que l’annulation d’une résolution d’assemblée générale était justifiée en raison de vices de procédure ou d’exercice injuste du droit de vote, comme lorsque l’exercice du droit de vote par un administrateur par intérim a été effectué contrairement aux instructions préalables, ou lorsque les droits de vote des actionnaires présents à l’assemblée générale ont été traités de manière inappropriée (Jugement du tribunal de district de Tokyo du 8 mars 2019 (Reiwa 1) ). Ce précédent indique que même des problèmes procéduraux apparemment mineurs ou des actes d’abus d’autorité par des représentants peuvent invalider une résolution si l’on juge qu’ils ont un impact significatif sur l’équité de la résolution. Cela revêt une importance capitale pour la gouvernance de l’entreprise et la protection des actionnaires minoritaires. Les investisseurs étrangers devraient comprendre que la gestion des assemblées générales des actionnaires dans les entreprises japonaises est soumise à des exigences légales strictes et à un examen détaillé par les tribunaux, et être conscients que de tels recours juridiques sont disponibles en cas d’atteinte injuste à leurs droits.  

Les obligations et responsabilités des actionnaires : le principe de la responsabilité limitée sous le droit japonais

Le principe de responsabilité limitée en droit japonais

Une des caractéristiques les plus importantes des actionnaires au sein des sociétés par actions au Japon est le “principe de responsabilité limitée”. Ce principe stipule que la responsabilité des actionnaires envers la société est limitée au montant du capital souscrit pour leurs actions (Article 104 de la Loi sur les sociétés japonaises). Les actionnaires ne sont pas personnellement responsables envers les créanciers de la société si celle-ci ne peut pas rembourser ses dettes, au-delà du montant de leur investissement. Cette “responsabilité limitée indirecte” offre une protection significative aux investisseurs.  

Le principe de responsabilité limitée est l’un des plus grands avantages de la création d’une société par actions. Lorsqu’un entrepreneur individuel mène des affaires, il est personnellement responsable des dettes et doit les payer tant qu’il n’est pas en faillite. En revanche, les actionnaires d’une société par actions ne sont responsables que dans la limite de leur apport en capital, ce qui signifie que leurs biens personnels ne sont pas exposés aux dettes de la société. Ce principe joue un rôle extrêmement important dans la stimulation des investissements extérieurs et l’activation des activités d’entreprise. Pour les investisseurs étrangers, ce principe de responsabilité limitée constitue une protection juridique fondamentale qui réduit considérablement les risques financiers associés aux investissements sur le marché japonais.  

En principe, les actionnaires n’ont pas d’obligation de faire des apports supplémentaires. Cependant, si un contrat entre actionnaires, tel qu’un accord avec le consentement de tous les actionnaires, prévoit une obligation d’apport supplémentaire, ce contrat peut prendre effet. L’argent apporté appartient à la société, et les actionnaires ne peuvent généralement pas en demander le remboursement. Pour récupérer leur investissement, ils doivent recourir à des méthodes telles que la cession de leurs actions.  

Autres obligations

Interdiction de fournir des avantages

Une société par actions ne doit fournir aucun avantage lié à l’exercice des droits des actionnaires à quiconque (Article 120, paragraphe 1 de la loi japonaise sur les sociétés ). Cette disposition vise à éliminer les influences indûment exercées par des acteurs tels que les “sokaiya” qui perturbent le bon déroulement des assemblées générales d’actionnaires . L’interdiction s’applique largement à la fourniture d’avantages patrimoniaux, y compris ceux de nature passive, comme l’annulation de dettes. De plus, si un avantage est accordé à un actionnaire spécifique, il peut être présumé que cet avantage est lié à l’exercice des droits de l’actionnaire (Article 120, paragraphe 2 de la loi japonaise sur les sociétés ).  

En cas de fourniture illégale d’avantages, la personne qui en bénéficie doit les restituer à la société, qu’elle soit de bonne foi ou non. De plus, les directeurs ou les exécutifs impliqués dans la fourniture de ces avantages sont conjointement responsables de rembourser à la société une somme équivalente à ces avantages (Article 120, paragraphe 3 de la loi japonaise sur les sociétés ). L’interdiction de fournir des avantages est largement applicable et les responsabilités en cas de violation sont strictes. Même en l’absence de mauvaise intention, fournir un avantage patrimonial en lien avec l’exercice des droits des actionnaires peut constituer une violation de cette disposition. Cette réglementation stricte reflète la position ferme de la loi japonaise sur les sociétés visant à assurer l’équité dans la prise de décision des actionnaires et à éliminer les influences indûes. Les entreprises et investisseurs étrangers qui opèrent au Japon doivent être pleinement conscients que tout type d’avantage accordé aux actionnaires, même de bonne foi, peut enfreindre l’Article 120 de la loi japonaise sur les sociétés, et une approche prudente est requise.  

Obligations de l’actionnaire majoritaire

La loi japonaise sur les sociétés ne contient pas de disposition explicite ni de jurisprudence établie imposant un “devoir de fiducie” direct aux actionnaires majoritaires envers les actionnaires minoritaires . Cela diffère des juridictions où le common law (droit jurisprudentiel) est développé, comme aux États-Unis. Cependant, le Code de gouvernance d’entreprise japonais stipule que “l’actionnaire majoritaire doit respecter les intérêts communs de la société et des actionnaires et ne doit pas traiter injustement les actionnaires minoritaires”, exigeant ainsi des sociétés cotées possédant un actionnaire majoritaire qu’elles mettent en place un système de gouvernance pour protéger les intérêts des actionnaires minoritaires .  

Le cadre juridique japonais, qui n’impose pas de devoir de fiducie direct aux actionnaires majoritaires envers les actionnaires minoritaires, peut sembler peu familier aux investisseurs issus de juridictions de common law. Cependant, cela ne signifie pas que les actionnaires minoritaires ne sont pas protégés. La loi japonaise sur les sociétés prévoit des dispositions spécifiques pour protéger les actionnaires minoritaires contre l’exercice abusif des droits par les actionnaires majoritaires. Par exemple, une résolution manifestement injuste prise par une personne ayant un intérêt spécial peut être annulée en tant que motif d’annulation d’une résolution d’assemblée générale (Article 831, paragraphe 1, point 3 de la loi japonaise sur les sociétés ). De plus, la réglementation sur la divulgation des transactions entre l’actionnaire majoritaire et la société dépendante a été renforcée, assurant ainsi la transparence par la divulgation d’informations . Ces dispositions fonctionnent comme un mécanisme de protection indirect pour empêcher les actionnaires majoritaires de nuire injustement aux intérêts des actionnaires minoritaires. Les investisseurs étrangers doivent comprendre que le système de protection des actionnaires minoritaires au Japon est réalisé non pas par un devoir général de fiducie, mais par des réglementations spécifiques et des protections procédurales, et doivent élaborer leurs stratégies d’investissement en conséquence.  

Points à noter pour les actionnaires étrangers sous le droit japonais

Le principe d’égalité des actionnaires

Le droit des sociétés japonais établit le “principe d’égalité des actionnaires”, selon lequel une société par actions doit traiter tous les actionnaires de manière égale en fonction du contenu et du nombre de leurs actions (Article 109, paragraphe 1 de la loi japonaise sur les sociétés ). Ce principe vise à maintenir l’équité entre les actionnaires et à augmenter la prévisibilité pour les investisseurs. En vertu de ce principe, il n’est pas permis à une entreprise d’offrir des avantages ou des désavantages disproportionnés à certains groupes d’actionnaires.  

Obligation de notification selon la Loi sur les changes et le commerce extérieur du Japon (FEFTA)

Lorsqu’un investisseur étranger acquiert des actions d’une entreprise japonaise, il peut être nécessaire de se conformer à une obligation de notification préalable ou de rapporter après coup en vertu de la Loi japonaise sur les changes et le commerce extérieur (FEFTA) . En particulier, l’acquisition d’actions d’une entreprise qui opère dans des secteurs affectant la sécurité nationale, l’ordre public ou la sécurité publique du Japon, ou l’acquisition de plus de 1% des droits de vote d’une société cotée, peut requérir une notification préalable .  

Cette obligation de notification selon la Loi sur les changes et le commerce extérieur est un obstacle réglementaire important à prendre en compte par les investisseurs étrangers souhaitant investir dans des entreprises japonaises. Des restrictions supplémentaires peuvent être imposées sur les investissements dans certains secteurs spécifiques (par exemple, les compagnies aériennes ou les entreprises de diffusion, qui sont réglementées par des lois spécifiques) . Ces réglementations ne sont pas de simples lignes directrices pour l’investissement, mais des obligations légales assorties de sanctions en cas de non-respect. Par conséquent, il est essentiel pour les investisseurs étrangers de réaliser une due diligence approfondie sur la Loi sur les changes et le commerce extérieur et les réglementations sectorielles associées avant de prendre une décision d’investissement. Cela permet d’éviter des problèmes juridiques imprévus et des contraintes réglementaires, assurant ainsi une exécution fluide de l’investissement.  

Détention d’actions par l’intermédiaire d’un nominé au Japon

Lorsque des investisseurs étrangers détiennent des actions de sociétés cotées japonaises par l’intermédiaire d’un nominé (tel qu’un custodian), il se peut qu’ils ne puissent pas exercer directement leurs droits en tant qu’actionnaires, tels que le droit d’accès aux informations ou le droit de vote . Dans ce cas, il est nécessaire d’organiser l’exercice de ces droits à travers le nominé .  

Détenir des actions par l’intermédiaire d’un nominé présente des défis pratiques pour les investisseurs étrangers. Ne pouvant pas exercer directement les droits fondamentaux d’un actionnaire, tels que le droit de participer aux assemblées générales, le droit de vote et le droit d’accès aux informations, il est essentiel d’établir des accords clairs avec le nominé concernant l’exercice de ces droits. Cela peut affecter la capacité de surveiller la gouvernance de l’entreprise et de participer activement aux assemblées générales. Les investisseurs étrangers doivent s’efforcer de conclure des contrats détaillés avec le nominé, définissant les politiques d’exercice des droits de vote, l’étendue de la fourniture d’informations et les modalités d’exercice des autres droits des actionnaires, afin de s’assurer que leurs intérêts sont correctement protégés.

Ci-dessous, vous trouverez les seuils de participation actionnariale et les droits et obligations associés.

Résumé

Dans cet article, nous avons expliqué en détail les droits et obligations des actionnaires sous le droit des sociétés au Japon, en abordant les fondements juridiques et les points de vigilance pratiques. Les principes de la responsabilité limitée des actionnaires, le droit de réclamer des dividendes sur les bénéfices, le droit de réclamer une part des actifs résiduels, le droit de vote en assemblée générale des actionnaires, le droit de demander l’accès à l’information, ainsi que les droits liés à la poursuite des responsabilités des dirigeants, sont des connaissances essentielles pour investir dans les sociétés par actions japonaises. Nous espérons également que vous avez compris les obligations de déclaration spécifiques aux investisseurs étrangers et les points d’attention concernant la détention d’actions par l’intermédiaire d’un nominé. Le cabinet Monolith Law Office possède une vaste expérience dans le traitement des affaires liées aux actionnaires en vertu du droit des sociétés au Japon pour de nombreux clients nationaux. Notre cabinet compte plusieurs membres qui sont des avocats qualifiés à l’étranger et qui parlent anglais, permettant ainsi de fournir un soutien juridique de haute qualité en japonais et en anglais aux actionnaires étrangers et aux entreprises concernés par le contenu de cet article. Si vous avez besoin d’aide pour résoudre des problèmes complexes liés au droit des sociétés au Japon ou pour des conseils juridiques sur le développement de vos activités au Japon, n’hésitez pas à consulter Monolith Law Office.