Mit jelent a kijelentési és garancia záradék a befektetési szerződésekben?

Előfordulhat, hogy az befektetési szerződésekben meghatározásra kerülnek a képviseleti és jótállási záradékok (Representations and Warranties). A vállalati jogi ügyekben, különösen az M&A esetekben, például az üzleti átadási szerződésekben vagy a részvényátadási szerződésekben előfordulhatnak képviseleti és jótállási záradékok. Emellett a szerzői jogi átadási szerződésekben vagy a licencszerződésekben is problémát jelenthetnek a képviseleti és jótállási záradékok. Ilyen módon, a különböző szerződésekkel kapcsolatos képviseleti és jótállási záradékok problémát jelenthetnek, de úgy tűnik, hogy nem mindig értik megfelelően, hogy mi is ezek a záradékok, és milyen jogi jelentőségük van. Ezért ebben a cikkben általánosságban ismertetjük a képviseleti és jótállási záradékokat, és különösen a befektetési szerződésekben szereplő képviseleti és jótállási záradékokat.

https://monolith.law/corporate/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]

Mi a kijelentés és garancia záradék?

A kijelentés és garancia záradék olyan szerződéses rendelkezés, amelyben a szerződő felek egyike egy adott időpontban, például a szerződéskötéskor, kijelentéseket tesz a másik fél számára a szerződő felekkel kapcsolatos tényekről, a szerződés tartalmával kapcsolatos tényekről, a szerződéssel kapcsolatos tényekről vagy a vállalati tevékenységgel kapcsolatos tényekről, és garantálja ezek tartalmát. A kijelentés és garancia záradék eredetileg az angolszász jogból származik, és gyakran hivatkoznak rá “Representations and Warranties”-ként is.

A kijelentés-garancia záradékok jelentősége

Ahogy azt fentebb is említettük, a kijelentés-garancia záradékok az angolszász jogból erednek, ezért először az angolszász jogban betöltött szerepüket magyarázzuk el, majd a japán jogban betöltött szerepüket ismertetjük.

A kijelentés-garancia záradékok jelentősége az angolszász jogban

Az angolszász jogban a kijelentés-garancia záradékok kezdetét általában a “hamis kijelentés” (misrepresentation) elméletéhez kötik, amely a szerződő felek közötti félreértéseket okozó hamis állításokra vonatkozik. A hamis kijelentések nem feltétlenül kapcsolódnak közvetlenül a szerződés tartalmához (például a szerződés megkötéséhez vezető tények), ezért nem feltétlenül jelentenek hamis kijelentést a szerződés tartalmával kapcsolatban. Ezért a hamis kijelentés elméletét úgy fejlesztették ki, hogy nem a szerződéses kötelezettségek megsértését, hanem a csalás vagy tévedés egy formáját tekinti jogsértésnek, és a sértett fél jogorvoslatát szolgálja, függetlenül attól, hogy a hamis kijelentést elkövető fél szándékosan vagy hanyagságból cselekedett-e. Ebben a kontextusban fejlődött ki a gyakorlatban az a elmélet, amely a hamis kijelentéseket a szerződési záradékokba foglalja, és a hamis kijelentést tevő felet garanciaadási kötelezettség (warranty) terheli, és ebből fejlődött ki a kijelentés-garancia záradék elmélete.

A kijelentés-garancia záradékok jelentősége a japán jogban

A fent említett angolszász jogi elméletet a japán szerződési gyakorlat is átvette, és egyre több példát láthatunk arra, hogy a vállalatfelvásárlások, pénzügyi tranzakciók és befektetési szerződések esetében kijelentés-garancia záradékokat alkalmaznak. A japán jogban betöltött szerepük alapvetően megegyezik az angolszász jogban betöltött szerepükkel. Vagyis, egy szerződés egyik fele a másik fél felé kijelenti és garantálja egy adott szerződéssel kapcsolatos alapvető tények valóságosságát és pontosságát egy adott időpontban.

A kijelentési és garanciális záradékok funkciója

Annak ellenére, hogy a szerződésben kijelentési és garanciális záradékok vannak meghatározva, ha nyilvánvalóvá válik, hogy ezeket megsértették, a szabálysértő fél köteles kártérítést fizetni a kárt szenvedett másik félnek, függetlenül attól, hogy a szabálysértés szándékos volt-e vagy gondatlanságból eredt.

Továbbá, ha megsértik a kijelentési és garanciális záradékokat, a következő büntetések is alkalmazhatók:

• Lehetőség van a szerződés felbontására
• A másik fél megtagadhatja a szerződéses kötelezettségek teljesítését, ha a feltételek eltérnek
• Részvényátadási szerződés esetén lehetőség van a részvényátadási összeg módosítására
• Pénzügyi kölcsönszerződés esetén a határidő előnye elveszíthető

https://monolith.law/corporate/virtual-youtuber-ma[ja]

Befektetési szerződésekben szereplő nyilatkozat- és garanciazászlók

A fentiekben a nyilatkozat- és garanciazászlókról beszéltünk, de a befektetési szerződések esetében a szerződés jellegének megfelelően szükséges a nyilatkozat- és garanciazászlók meghatározása. Ezért a következőkben a befektetési szerződésekben szereplő nyilatkozat- és garanciazászlókról fogok beszélni.

A befektetési szerződésekben szereplő nyilatkozat- és garanciazászlók tartalma

A befektetési szerződésekben szereplő nyilatkozat- és garanciazászlók tartalmát tekintve, a befektetőknek a befektetéshez szükséges előfeltételekről kell nyilatkozniuk és garanciát vállalniuk.

Konkrétan a vállalatok a következőket nyilatkozzák és garantálják:

• A vállalat által a befektetőnek bemutatott pénzügyi kimutatásokat tisztességes számviteli normák szerint készítették el.
• A vállalatnak nincsenek a pénzügyi kimutatásokban nem szereplő rejtett kötelezettségei, és nem indítottak peres eljárást a vállalat ellen.
• A részvények kibocsátásával kapcsolatos belső eljárásokat a vállalatnál törvényesen és hatékonyan hajtották végre.
• A vállalat által a befektetőnek bemutatott alapszabály, részvényesi névjegyzék, üzleti terv, bejegyzési igazolás (bejegyzési kivonat) és egyéb, a vállalat üzletmenetével, pénzügyeivel, személyzeti ügyeivel kapcsolatos dokumentumokban szereplő információk pontosan tükrözik a legfrissebb adatokat, és a fontos pontok tekintetében megfelelőek és elegendőek.
• A vállalat által a befektetőnek bemutatott tényeken kívül nincsenek olyan tények, amelyek jelentős hatással lennének a befektetőre, és nincs esélyük a jövőben bekövetkezni.
• A vállalatnak nincsenek valós kapcsolatai antiszociális erőkkel vagy hasonlókkal.

A befektetési szerződésekben szereplő nyilatkozat- és garanciazászlók funkciói

A befektetési szerződésekben szereplő nyilatkozat- és garanciazászlóknak a következő funkciói vannak:

Dű Diligens (DD) kiegészítő funkció

A befektetők, különösen ha a befektetők kockázati tőkebefektetők (VC), általában DD-t végeznek a befektetési cégeknél. Azonban a DD által vizsgálható területek korlátozottak, és idő- és költségproblémák is felmerülhetnek. Ezért elképzelhető, hogy a vállalatok nyilatkozatot tesznek és garanciát vállalnak azokról a kérdésekről, amelyeket a befektetők nem tudtak teljesen kivizsgálni a DD során.

Dű Diligens (due diligence)

A befektetők befektetésekor vagy a pénzügyi intézmények által végzett felvételi munka során stb., a befektetési célok értékének stb. megfelelő értékelése céljából előzetesen végzett részletes vizsgálatok sorozatát jelenti. Gyakran alkalmazzák vállalatfelvásárlások és újjáépítések esetén. A dű diligens végrehajtásával a befektetők előzetesen megismerhetik a befektetési célok helyzetét, és például a vállalatfelvásárlás során a felfedezett tények alapján tárgyalhatnak a vételár és a felvásárlási feltételek tekintetében.

Takahashi Kazuyuki és mások szerkesztésében “Jogi kis szótár” 963. oldal (Yuhikaku, 5. kiadás, 2016)

Nyilatkozat- és garanciazászlók megsértésének büntető funkciója

Ez alapvetően ugyanaz, mint a fent említett nyilatkozat- és garanciazászlók funkciója. Azonban a nyilatkozat- és garanciazászlók megsértésének jogi jellegét tekintve, mivel a nyilatkozatok és garanciák nem jelentenek szerződéses kötelezettséget a vállalatok számára, ezért nem tartoznak a kötelezettségszegés kérdéskörébe.

Ezért, ha a nyilatkozat- és garanciazászlókat megsértik, a szerződésben konkrétan fel kell tüntetni, hogy a megsértő milyen büntetést visel.

Példák a kijelentési és garancia záradékokra befektetési szerződésekben

A befektetési szerződésekben szereplő kijelentési és garancia záradékok például a következők lehetnek:

5. cikk (Kijelentések és garanciák)
A kibocsátó társaság és a vállalatirányítási részvényesek együttesen kijelentik és garantálják a befektetőknek, hogy az alábbi tények igazak:
(1) A kibocsátó társaság törvényesen alakult és továbbra is érvényesen működik.
(2) A kibocsátó társaság rendelkezik a szükséges képességekkel és jogosultságokkal a szerződés megkötéséhez és kötelezettségeinek teljesítéséhez, valamint a szerződés alapján a részvények kibocsátásához, teljesítette az összes szükséges belső eljárást a részvények kibocsátásához, és a szerződés megkötése és teljesítése, valamint a részvények kibocsátása nem sérti a törvényeket, rendeleteket, szabályokat, iránymutatásokat, a kibocsátó társaság alapszabályát vagy bármely más szabályzatot, vagy a kibocsátó társaság által kötött szerződéseket, és ha a szerződés megkötése és teljesítése, valamint a részvények kibocsátása engedélyezési, bejelentési stb. eljárásokat igényel, akkor ezek az eljárások befejeződtek.
(3) A kibocsátó társaság üzletmenete törvényes és megfelelő, és ha az üzletmenet engedélyeket, jóváhagyásokat, regisztrációkat és bejelentéseket igényel, akkor ezek megfelelően végrehajtásra kerültek.
(4) A kibocsátó társaság által kibocsátott részvények [és új részvényopciók] adatai megegyeznek a befektetőknek benyújtott dokumentumokban szereplő adatokkal.
(5) A kibocsátó társasággal kapcsolatban jelenleg nincsenek folyamatban jogi eljárások, munkaügyi viták vagy más közigazgatási vagy adóügyi eljárások, és nincs is ilyen veszély.
(6) A kibocsátó társaság üzleti tervének, pénzügyi kimutatásainak, potenciális részvényesek helyzetének, valamint a kibocsátó társaság üzletmenetével, pénzügyeivel, személyzeti ügyeivel kapcsolatos egyéb dokumentumokban és információkban szereplő adatok, amelyeket a kibocsátó társaság a befektetőknek bemutatott és átadott, igazak és pontosak.
(7) A kibocsátó társaság eddig törvényesen készítette és benyújtotta az adóbevallásokat, és nincsenek hátralékos adók vagy adótartozások a múltban vagy a jelenben.
(8) A kibocsátó társaság kapcsolódó felei (a Társasági Számítási Szabályzat 112. cikkének 4. bekezdése szerinti definíció szerint) vagy részvényesei nem úgynevezett antiszociális erők vagy ezekhez hasonló személyek (a továbbiakban “antiszociális erők stb.”), nem támogatják pénzügyileg az antiszociális erőket stb., vagy nem vesznek részt azok fenntartásában vagy működtetésében, és nem állnak kapcsolatban az antiszociális erőkkel stb.

Általános Számítógép Szoftver Egyesület, “Befektetési szerződés minta – Seed Round (versenytilalmi kötelezettség nélkül)”, https://www.csaj.jp/documents/activity/project/startup/Contractsample_3-1.pdf, (2019.09.06)

Összefoglalás

A fentiekben bemutattuk a befektetési szerződésekben szereplő nyilatkozat- és garanciazárásokat. A befektetés előfeltételei a vállalatok számára fontosak a befektetés befogadása, a befektetők számára pedig a befektetés végrehajtása szempontjából. Ezért a befektetési szerződés megkötésekor alaposan meg kell vizsgálni a nyilatkozat- és garanciazárások tartalmát. Továbbá, a befektetési szerződésekben szereplő nyilatkozat- és garanciazárások tartalma változhat a vállalat által már közzétett információk, a befektető által végzett DD (Due Diligence) tartalma, a befektetési szerződés tartalma stb. alapján. A nyilatkozat- és garanciazárások tartalma nem szabályozott, ezért mindig kérjen szakértő, azaz ügyvéd által készített szerződést, vagy ügyvéd által végzett jogi ellenőrzést.