Methoden voor EXIT door IPO・M&A

Beleggers die investeren in startende ondernemers en aandelenbedrijven van startups, zoals venture-bedrijven, handelen met het doel om winst te maken. Echter, er is niet slechts één manier om winst te maken, er zijn verschillende methoden mogelijk. In dit artikel zullen we de methoden van EXIT door IPO & M&A, die representatieve manieren zijn voor startende ondernemers en beleggers van startups om winst te maken, uitleggen.

Wat is EXIT?

EXIT is een concept dat wordt gebruikt in verband met venture business en bedrijfsherstel. Het verwijst naar het proces waarbij de oprichters van start-ups, investeringsfondsen en VC’s, hun geïnvesteerde kapitaal terugverdienen en winst maken door de verkoop van aandelen of het uitvoeren van M&A. Simpel gezegd, het is het proces waarbij de oprichters en investeerders van start-ups winst maken door te investeren in start-ups. EXIT wordt ook wel aangeduid met de term ‘Harvesting’, wat ‘oogsten’ betekent.

Methoden voor EXIT

Er zijn over het algemeen twee belangrijke methoden voor EXIT te overwegen:

• EXIT door middel van een beursgang (IPO)
• EXIT door middel van M&A

EXIT door middel van een beursgang (IPO)

Een methode die als eerste in overweging kan worden genomen, is EXIT door middel van een IPO.

Wat is een beursgang (IPO)?

Een IPO, een afkorting van initial public offering, wordt ook wel een beursgang, openbare aandelenemissie of nieuwe aandelenemissie genoemd. Het betekent dat aandelen worden genoteerd op een effectenbeurs, waardoor ze openbaar worden gemaakt en iedereen ze kan kopen.

https://monolith.law/blockchain/comparison-ico-ipo[ja]

Hoe werkt EXIT door middel van een beursgang (IPO)?

Laten we eerst kijken vanuit het perspectief van de oprichters van start-ups en dergelijke. De oprichters van start-ups en dergelijke bezitten uiteraard veel aandelen van het betreffende bedrijf. Wanneer een IPO wordt uitgevoerd, stijgt de waarde van de aandelen in het algemeen aanzienlijk. Daardoor kunnen de oprichters van start-ups en dergelijke winst maken door hun aandelen te verkopen tegen de hoge aandelenkoers na de IPO. Laten we nu kijken vanuit het perspectief van investeerders zoals VC’s.

Investeerders zoals VC’s beoordelen eerst of een bedrijf, op basis van de bedrijfsactiviteiten van start-ups en dergelijke, in de toekomst kan groeien. Als ze oordelen dat het bedrijf in de toekomst kan groeien, investeren ze in het betreffende start-upbedrijf en nemen ze aandelen over. Op dit moment is het bedrijf nog in de groeifase, dus investeerders zoals VC’s kunnen aandelen overnemen tegen een relatief lage prijs. Afhankelijk van de situatie kunnen ze ook ondersteuning bieden, zoals advies aan het management van start-ups, met als doel de IPO van het betreffende start-upbedrijf. Op deze manier kunnen investeerders zoals VC’s winst maken door de aandelen die ze tegen een relatief lage prijs hebben overgenomen vóór de IPO, te verkopen tegen de hoge aandelenkoers na de IPO. Door dit mechanisme wordt EXIT uitgevoerd door middel van een IPO.

Voordelen van EXIT door middel van een beursgang (IPO)

Een groot voordeel van EXIT door middel van een beursgang (IPO) is de mogelijkheid om grote winsten te maken. Als je de oprichter bent van een start-up, heb je veel aandelen overgenomen tegen een zeer lage prijs. Als je een investeerder bent zoals een VC, kan het bedrag dat je investeert aanzienlijk zijn als je aandelen overneemt vlak voordat een start-up een IPO uitvoert, maar als de start-up net is opgericht, kun je ook veel aandelen overnemen tegen een zeer lage prijs. Als het bedrag dat je oorspronkelijk hebt geïnvesteerd laag is, kun je mogelijk grote winsten maken door de aandelen te verkopen wanneer hun waarde stijgt.

Nadelen van EXIT door middel van een beursgang (IPO)

Een nadeel van EXIT door middel van een beursgang (IPO) is het risico dat je niet kunt EXIT. Om een IPO uit te voeren, moet je een start-up laten groeien tot het punt waarop het de beursnoteringscontrole kan doorstaan, maar er zijn veel gevallen waarin je niet in staat bent om te groeien tot dat punt en je gedwongen bent om de IPO op te geven. In dat geval kun je uiteraard geen winst maken door EXIT door middel van een IPO. Bovendien kost het veel moeite om een start-up naar een IPO te leiden. Het feit dat het veel moeite kost om EXIT te bereiken door middel van een beursgang (IPO) kan ook worden gezien als een nadeel van EXIT door middel van een beursgang (IPO).

EXIT door M&A

De tweede methode die we kunnen overwegen is EXIT door M&A.

Wat is M&A?

M&A staat voor Mergers (fusies) en Acquisitions (overnames), en verwijst naar de fusie en overname van bedrijven. Afhankelijk van de context kan het concept van M&A ook worden gebruikt om samenwerkingen tussen bedrijven te omvatten.

https://monolith.law/corporate/merger-acquisition[ja]

Het mechanisme van EXIT door M&A

M&A is een methode waarbij winst wordt gemaakt door het verkopen van een bedrijf of bedrijfsactiviteiten. Concreet betekent dit dat je een bedrijf laat groeien, de waarde van het bedrijf verhoogt en vervolgens winst maakt door het bedrijf of de bedrijfsactiviteiten te verkopen.

De voordelen van EXIT door M&A

Een voordeel van M&A is dat je EXIT kunt bereiken zonder een IPO. Er zijn veel gevallen waarin de waarde van een bedrijf is gestegen, maar het niet tot een IPO komt. In dergelijke gevallen kun je winst maken door EXIT via M&A. Bovendien, vanuit het oogpunt van investeerders zoals VC’s, kunnen ze hun aandelen met zekerheid loslaten, waardoor ze het risico kunnen vermijden dat er geen koper voor de aandelen wordt gevonden.

De nadelen van EXIT door M&A

Een nadeel van EXIT door M&A is dat het management van het bedrijf overgaat van het huidige management naar een nieuw management. Hoewel dit vanuit het oogpunt van investeerders zoals VC’s geen nadeel lijkt te zijn, kan het voor oprichters van startups en dergelijke een nadeel zijn omdat ze mogelijk niet meer betrokken kunnen zijn bij het management. Een ander nadeel van EXIT door M&A is het risico op informatielekken. Bij het uitvoeren van een M&A zal de koper niet beslissen om te kopen zonder enig onderzoek te doen, maar zal een grondige due diligence (DD) uitvoeren om te beslissen over de aankoop. In dit proces moet de verkoper bepaalde informatie verstrekken aan de koper, wat kan leiden tot het risico van informatielekken. Het is belangrijk om een strikte geheimhoudingsovereenkomst te sluiten om dergelijke informatielekken te voorkomen.

En dan is er nog een nadeel van EXIT door M&A, namelijk de noodzaak om voor de werknemers te zorgen. Afhankelijk van de inhoud van de M&A-overeenkomst kan de overdracht van de arbeidsovereenkomst met de werknemers ook in de M&A worden opgenomen. Dit kan leiden tot veranderingen in de werkomgeving en de bestaande arbeidsrelaties, wat het moeilijker kan maken voor werknemers om te werken. Werknemers zijn een belangrijk bezit voor een bedrijf, dus de noodzaak om voor de werknemers te zorgen kan worden beschouwd als een nadeel.

Samenvatting

We hebben de methoden van EXIT door middel van IPO en M&A uitgelegd. Zowel de oprichters van start-ups als de investeerders die investeren in deze bedrijven hebben in principe het gemeenschappelijke doel om winst te maken uit hun investeringen. Daarom kan het begrijpen van de methoden van EXIT leiden tot een betere afstemming tussen de oprichters van start-ups en investeerders. Het is daarom belangrijk om een goed begrip te hebben van IPO en M&A, die de typische methoden van EXIT zijn. Kennis van de Japanse bedrijfswetgeving en andere gespecialiseerde kennis is vereist voor het begrijpen van de methoden van EXIT door middel van IPO en M&A. Als u zich zorgen maakt over het begrijpen van deze methoden, raden we u aan om advies in te winnen bij een advocaat.