M&A “Процедура передачі бізнесу”: Пояснення, переваги та недоліки, на що звернути увагу?

Для керівників компаній запуск нового бізнесу та його виведення на орбіту не є простою справою. З іншого боку, “передача бізнесу” – продаж важливого бізнесу третій стороні – також не є рішенням, яке можна легко прийняти та виконати.

Ви, напевно, маєте багато питань про “передачу бізнесу” в рамках M&A: коли керівники вирішують вибрати цей шлях, які конкретні процедури слід провести, які переваги та недоліки, тощо.

Цього разу ми просто та зрозуміло пояснимо схему “передачі бізнесу”, її переваги та недоліки, а також пункти, на які слід звернути увагу під час процедури, які є важливими рішеннями для керівників.

Особливості передачі бізнесу

Передача бізнесу – це один з методів M&A, коли частина або весь бізнес компанії продається третій стороні. Продаж частини бізнесу називається “частковий продаж”, а продаж всього бізнесу – “повний продаж”.

Бізнес включає в себе нематеріальні активи, такі як “добра воля” та “бренд”, інтелектуальну власність, таку як патенти та know-how, технології, персонал, управлінську структуру, канали продажу, дозволи, постачальників та інших партнерів, таких як заводи та обладнання.

Хоча передача бізнесу як правило включає в себе ці елементи як комплект, особливість передачі бізнесу полягає в тому, що можна вибрати та купити лише необхідні елементи.

Крім передачі бізнесу, існує також метод “розділення компанії”. Детальніше про це можна дізнатися в статті нижче.

Причини, чому покупець вибирає передачу бізнесу

У 2020 році (Рейва 2) компанія “Mitsubishi UFJ Research & Consulting” провела опитування серед приблизно 30 тисяч малого та середнього бізнесу по всій країні, щодо реструктуризації та об’єднання бізнесу, а також співпраці між компаніями. Згідно з цим дослідженням, дві основні причини, чому покупці вибирають передачу бізнесу, були наступні:

• Можливість вибрати потрібні активи, співробітників та контракти з партнерами – 65,6%
• Можливість уникнути передачі зобов’язань, що не відображені в бухгалтерії, та непередбачуваних ризиків – 29,6%

З точки зору покупця, головною перевагою передачі бізнесу є можливість уникнути непотрібних речей та ризиків, отримуючи тільки те, що вони хочуть, на вибірковій основі.

Переваги продавця при передачі бізнесу

Як рішення проблеми з наступниками

Найбільшою проблемою, з якою стикаються керівники старшого віку малого та середнього бізнесу, є відсутність наступників.

Закриття бізнесу може негативно вплинути на зайнятість працівників, які працюють у бізнесі, а також на відносини з постачальниками. Однак передача бізнесу може забезпечити його продовження.

Можливість відмовитися від нерентабельного бізнесу

Навіть якщо основний бізнес процвітає, наявність нерентабельного відділу може негативно вплинути на управління компанією в цілому. У такому випадку, продаж нерентабельного бізнесу може зменшити збитки та допомогти відновити управління.

Можливість залучення коштів

Кошти, отримані від передачі бізнесу, можна використовувати для зміцнення та розширення основного бізнесу, або для інвестицій у розробку технологій або збільшення обладнання для нового бізнесу.

Можливість зберегти компанію

Кредит довіри до компанії, який було накопичено протягом багатьох років, активи, такі як земля та будівлі, а також відносини з партнерами, можна зберегти, вибравши передачу бізнесу.

Недоліки продавця при передачі бізнесу

Процедура є складною та займає час

На відміну від передачі компанії, передача бізнесу вимагає передачі та перенесення різних елементів, необхідних для успадкування бізнесу. Тому процедура є більш складною та займає більше часу, ніж інші методи M&A.

Існують також питання, які не можуть бути вирішені лише між продавцем та покупцем, такі як контракти з партнерами та трудові контракти з працівниками, пов’язаними з бізнесом.

Потрібне спеціальне рішення на загальних зборах акціонерів

Ми детально розглянемо це питання в розділі “Особливості процедури передачі бізнесу”.

Підлягає корпоративному оподаткуванню

Оподатковується “прибуток від передачі”, який вираховується як різниця між сумою передачі та бухгалтерською вартістю активів. Однак, якщо ви передаєте активи за ціною нижчою за бухгалтерську вартість, ви отримаєте від’ємний прибуток від передачі. У цьому випадку, корпоративний податок буде зменшений на від’ємну суму.

Існує ризик втрати висококваліфікованих кадрів

Для реального управління успадкованим бізнесом потрібні кадри з необхідними знаннями та досвідом, тому не рідко люди також переходять до покупця за його бажанням.

Існує ймовірність, що деякі працівники, які відчувають задоволення від своєї роботи, самі захочуть перейти до іншої компанії, тому існує ризик втрати висококваліфікованих кадрів у зв’язку з передачею бізнесу.

Існує обов’язок уникнення конкуренції

Закон про корпорації встановлює наступні обов’язки щодо уникнення конкуренції для продавця бізнесу:

• Якщо інше не визначено сторонами, продавець не має права вести такий же бізнес протягом 20 років після передачі бізнесу в межах того ж міста або сусіднього міста.
• Якщо компанія-передавач уклала спеціальний договір про неведення такого ж бізнесу, цей договір має силу протягом 30 років після передачі бізнесу.
• Навіть якщо не виконуються два попередні пункти, компанія-передавач не має права вести такий же бізнес з метою недобросовісної конкуренції.

Процес передачі бізнесу

Базовий процес передачі бізнесу, який включає багато процедур, виглядає наступним чином:

• Складання списку активів для передачі та створення плану передачі
• Оцінка вартості передачі (валюація)
• Створення опису справи
• Вибір одержувача, переговори, укладення базового договору про згоду
• Рішення ради директорів
• Укладення договору про передачу бізнесу (з умовою затвердження на загальних зборах акціонерів)
• Затвердження договору про передачу бізнесу на загальних зборах акціонерів
• Подання тимчасового звіту
• Повідомлення акціонерів або оголошення
• Спеціальне рішення загальних зборів акціонерів
• Процедура зміни власника майна та угоди з партнерами та працівниками

Ключові моменти процедури передачі бізнесу

Оцінка вартості передачі

При передачі бізнесу необхідно об’єктивно оцінити вартість вашого бізнесу та розрахувати вартість передачі. Можна застосувати методи оцінки вартості компанії, але це вимагає часу та витрат, і результат може значно змінитися в залежності від методу розрахунку, тому це не дуже рекомендується для малого та середнього бізнесу.

Поширеним методом оцінки вартості бізнесу є підхід, який визначає вартість бізнесу як суму “активів за ринковою вартістю” та “комерційних прав (goodwill)”.

Комерційні права (goodwill) включають нематеріальні активи, такі як бренд, технології, знання, організація управління, відносини з клієнтами, і важко перетворити їх на грошову вартість, тому поширеним методом розрахунку є “реальний прибуток за останні 2-5 років” х “коефіцієнт оцінки”. Коефіцієнт оцінки варіюється в залежності від галузі та трендів.

Подання тимчасового звіту

Компанії, які зобов’язані подавати звіт про цінні папери (Japanese Securities Report), повинні подати “тимчасовий звіт” у наступних випадках:

• Якщо вартість активів зменшується або збільшується на 30% або більше внаслідок передачі бізнесу в порівнянні з чистими активами на кінець останнього фінансового року
• Якщо обсяг продажів зменшується або збільшується на 10% або більше внаслідок передачі бізнесу в порівнянні з показниками останнього фінансового року

Повідомлення або оголошення акціонерам

При передачі бізнесу компанія повинна повідомити або оголосити акціонерам про проведення передачі бізнесу за 20 днів до дати набуття чинності. Водночас, компанія повинна повідомити акціонерам, які проти передачі, про право вимагати викупу їх акцій та надати можливість для подання такого запиту.

Спеціальне рішення загальних зборів акціонерів

У випадку передачі бізнесу, якщо відповідає одному з наступних пунктів, необхідно отримати затвердження за спеціальним рішенням загальних зборів акціонерів до дня, що передує дню набуття чинності.

• Передача всього бізнесу
• Передача важливої частини бізнесу

Однак, як виняток, у двох наступних випадках передачі бізнесу можна уникнути спеціального рішення або пропустити його.

Спрощена передача бізнесу

Якщо бухгалтерська вартість активів, що передаються, не перевищує 20% від загальних активів компанії-продавця, це відповідає спрощеній передачі бізнесу, і спеціальне рішення на загальних зборах акціонерів не потрібне.

Формальна передача бізнесу

Якщо компанія-покупець є особливою контролюючою компанією (компанія, яка володіє 9/10 або більше акцій з правом голосу), це відповідає формальній передачі бізнесу, і можна пропустити спеціальне рішення на загальних зборах акціонерів.

Процедура перенесення бізнесу

У випадку передачі бізнесу, необхідно окремо перенести такі активи, як нерухомість (земля, будівлі), обладнання, облігації та борги, інтелектуальні права, права на ведення бізнесу та інші матеріальні та нематеріальні активи.

Якщо це нерухомість, вам потрібно змінити ім’я в реєстрі, якщо це патенти або торгові марки, вам потрібно зареєструвати перенесення. Крім того, важливо ретельно планувати графік перенесення, оскільки є багато різних процедур, таких як контракти з партнерами та трудові контракти з працівниками, які переходять.

Підсумки

Ми розглянули такі питання, як “Особливості передачі бізнесу”, “Чому покупці вибирають передачу бізнесу”, “Переваги та недоліки продавця при передачі бізнесу”, “Процес передачі бізнесу”, “Ключові моменти у процедурі передачі бізнесу”.

Передача бізнесу є одним з найпопулярніших варіантів у M&A для малого та середнього бізнесу, поряд з передачею акцій. Однак, оскільки передача бізнесу вимагає передачі матеріальних та нематеріальних активів, а також укладання угод з партнерами, необхідно обережно підходити до всіх процедур та договорів.

Для цього рекомендується звернутися до юридичної фірми, яка є також досвідченим консультантом з питань M&A, щоб обговорити план передачі бізнесу від самого початку, отримати поради щодо процесу та особливостей.

Якщо ви хочете дізнатися більше про “Переваги та процедуру проведення передачі бізнесу через M&A”, детальніше про це описано в статті нижче.