Metody EXIT prostřednictvím IPO a M&A

Zakladatelé startupů a investoři, kteří investují do akciových společností jako jsou startupy, jednají s cílem dosáhnout zisku. Nicméně, způsoby, jak dosáhnout zisku, nejsou omezeny na jednu metodu, existuje mnoho různých přístupů. V tomto článku vysvětlíme metody EXITu prostřednictvím IPO a M&A, které jsou typickými způsoby, jak zakladatelé startupů a investoři dosahují zisku.

Co je EXIT

EXIT je koncept používaný v oblasti startupů a obnovy podniků. Znamená to, že zakladatelé startupů, investiční fondy nebo venture kapitálové společnosti (VC) získávají zpět svůj investovaný kapitál a vydělávají zisk prostřednictvím prodeje akcií nebo fúzí a akvizic (M&A). Jednoduše řečeno, zakladatelé startupů a investoři vydělávají zisk investováním do startupů. EXIT je také někdy označován jako “Harvesting”, což znamená sklizeň, v narážce na získání zisku.

Metody EXITu

Co se týče metod EXITu, můžeme je zjednodušeně rozdělit do následujících dvou kategorií.

• EXIT prostřednictvím veřejné nabídky akcií (IPO)
• EXIT prostřednictvím fúzí a akvizic (M&A)

EXIT prostřednictvím veřejné nabídky akcií (IPO)

Jednou z možností, kterou lze zvážit, je EXIT prostřednictvím IPO.

Co je to veřejná nabídka akcií (IPO)

IPO je zkratka pro initial public offering, což se v češtině označuje jako veřejná nabídka akcií, uvedení akcií na burzu nebo primární emise akcií. Znamená to, že akcie společnosti jsou uvedeny na burze a jsou veřejně nabízeny, takže je kdokoli může zakoupit.

https://monolith.law/blockchain/comparison-ico-ipo[ja]

Mechanismus EXITu prostřednictvím veřejné nabídky akcií (IPO)

Začněme tím, že se podíváme na věc z pohledu zakladatelů startupů. Zakladatelé startupů, jak je samozřejmé, vlastní většinu akcií dané společnosti. Když dojde k IPO, hodnota akcií obecně prudce stoupne. To znamená, že zakladatelé startupů mohou prodat akcie, které vlastní, za vysokou cenu po IPO a získat tak zisk. Podívejme se nyní na věc z pohledu investorů, jako jsou například venture kapitálové fondy (VC).

Investoři, jako jsou VC, nejprve posuzují, zda je podnikání startupu a další faktory takové, že je pravděpodobné, že společnost v budoucnu poroste. Pokud se rozhodnou, že společnost má potenciál pro budoucí růst, investují do daného startupu a zakoupí jeho akcie. V této fázi je společnost ještě před růstem, takže investoři, jako jsou VC, mohou akcie zakoupit za relativně nízkou cenu. Poté, v závislosti na situaci, mohou poskytnout podporu ve formě poradenství vedení startupu s cílem dosáhnout IPO. To znamená, že investoři, jako jsou VC, mohou prodat akcie, které zakoupili za relativně nízkou cenu před IPO, za vysokou cenu po IPO a získat tak zisk. Tento mechanismus umožňuje EXIT prostřednictvím IPO.

Výhody EXITu prostřednictvím veřejné nabídky akcií (IPO)

Jednou z hlavních výhod EXITu prostřednictvím IPO je možnost dosáhnout velkého zisku. Zakladatelé startupů obvykle vlastní velké množství akcií za velmi nízkou cenu. Investoři, jako jsou VC, mohou také zakoupit velké množství akcií za velmi nízkou cenu, pokud je startup v počáteční fázi. Pokud byly počáteční náklady nízké, prodejem akcií, jejichž hodnota vzrostla, je možné dosáhnout velkého zisku.

Nevýhody EXITu prostřednictvím veřejné nabídky akcií (IPO)

Jednou z nevýhod EXITu prostřednictvím IPO je riziko, že EXIT nebude možný. Aby bylo možné provést IPO, je nutné, aby startup dosáhl takového růstu, že by byl schopen obstát v procesu přezkoumání pro uvedení na burzu. Existují však případy, kdy není možné dosáhnout takového růstu a je nutné vzdát se IPO. V takovém případě, jak je samozřejmé, není možné dosáhnout zisku prostřednictvím EXITu pomocí IPO. Další nevýhodou je, že proces uvedení startupu na burzu vyžaduje velké úsilí. Tento fakt, že EXIT prostřednictvím IPO vyžaduje velké úsilí, je také jednou z nevýhod EXITu prostřednictvím IPO.

EXIT prostřednictvím M&A

Druhou možností, kterou bychom měli zvážit, je EXIT prostřednictvím M&A.

Co je M&A

M&A je zkratka pro Mergers (sloučení) a Acquisitions (akvizice), což znamená sloučení a akvizice firem. V závislosti na kontextu se může pojem M&A používat i pro označení podnikových aliancí.

https://monolith.law/corporate/merger-acquisition[ja]

Mechanismus EXITu prostřednictvím M&A

M&A je metoda, při které se zisk získává prodejem firmy nebo jejího podnikání. Konkrétně, když firma roste a její hodnota se zvyšuje, může se zisk získat prodejem firmy nebo jejího podnikání.

Výhody EXITu prostřednictvím M&A

Jednou z výhod M&A je možnost EXITu i bez dosažení IPO. Existuje mnoho případů, kdy hodnota firmy roste, ale nedosahuje až k IPO. V takovém případě může být zisk získán prostřednictvím EXITu M&A. Z pohledu investorů, jako jsou například VC, je výhodou M&A možnost jistého prodeje akcií, což eliminuje riziko, že se nenajde kupující akcií.

Nevýhody EXITu prostřednictvím M&A

Jednou z nevýhod EXITu prostřednictvím M&A je přechod řízení firmy od současného managementu k novému. I když dojde k přechodu řízení, z pohledu investorů, jako jsou například VC, to není považováno za nevýhodu. Nicméně, z pohledu zakladatelů startupů a podobných firem, může být nevýhodou skutečnost, že po přechodu řízení již nemohou být zapojeni do řízení firmy. Další nevýhodou EXITu prostřednictvím M&A je riziko úniku informací. Při provádění M&A, kupující strana neudělá rozhodnutí o akvizici bez jakéhokoli průzkumu, ale provede důkladnou due diligence (DD) a na základě toho se rozhodne pro akvizici. V tomto případě je nutné, aby prodávající strana poskytla kupující straně určité informace, což může vést k riziku úniku informací. Aby se předešlo takovému úniku informací, je důležité uzavřít pečlivou dohodu o zachování tajemství.

Další nevýhodou EXITu prostřednictvím M&A je nutnost péče o zaměstnance. V závislosti na obsahu smlouvy o M&A může být převod pracovních vztahů se zaměstnanci součástí M&A. To může vést ke změnám v pracovním prostředí a dosavadních pracovních vztazích, což může ztížit práci zaměstnancům. Zaměstnanci jsou důležitým majetkem firmy, takže nutnost péče o zaměstnance může být považována za nevýhodu.

Shrnutí

Výše jsme vysvětlili metody EXIT prostřednictvím IPO a M&A. Zakladatelé startupů a investoři, kteří investují do akciových společností jako jsou startupy, mají obecně společný cíl získat zisk z investic. Proto se očekává, že porozumění metodám EXITu pomůže sjednotit kroky zakladatelů startupů a investorů. Proto je důležité pevně porozumět IPO a M&A, které jsou typickými metodami EXITu. Pro metody EXITu prostřednictvím IPO a M&A je vyžadována odborná znalost, jako je znalost japonského obchodního zákoníku (Japanese Company Law), takže pokud máte obavy z porozumění metodám EXITu prostřednictvím IPO a M&A, doporučujeme se poradit s právníkem.