Quels sont les points à surveiller lors de la diffusion d'informations sur les investissements sur les SNS ? Explication des critères pour la propagation de rumeurs, la diffamation et la manipulation du marché

De nos jours, il est devenu courant de diffuser et de collecter des informations via les réseaux sociaux. En particulier dans le domaine de l’investissement, l’instantanéité des réseaux sociaux est souvent utilisée en raison de sa bonne compatibilité. Sur les réseaux sociaux, tout le monde peut facilement diffuser des informations, mais en réalité, lors de la diffusion d’informations sur les investissements, il faut faire attention à ce que le contenu ne corresponde pas à la diffusion de rumeurs, à la diffamation ou à la manipulation du marché.

Dans cet article, nous expliquerons en détail les problèmes juridiques à prendre en compte lors de la diffusion d’informations sur les investissements.

Problèmes juridiques liés à la diffusion d’informations sur les investissements sur les réseaux sociaux

La diffusion d’informations sur les investissements sur les réseaux sociaux peut avoir des impacts variés.

Par exemple, lorsque des informations sur les investissements sont partagées sur les réseaux sociaux, les investisseurs individuels prennent des décisions d’investissement basées sur ces informations. Si des informations erronées ou des rumeurs sont diffusées, les investisseurs peuvent subir des pertes. De plus, la diffusion d’informations sur les investissements sur les réseaux sociaux peut influencer le cours des actions et l’évaluation des entreprises.

Par conséquent, il est nécessaire de faire attention à ne pas enfreindre les régulations du Code pénal, de la Loi japonaise sur les instruments financiers et des échanges (Financial Instruments and Exchange Act) et de la Loi japonaise sur la prévention de la concurrence déloyale (Unfair Competition Prevention Act) lors de la diffusion d’informations sur les investissements. En particulier, lors de l’utilisation des réseaux sociaux pour diffuser des informations sur les investissements, il faut être prudent car la facilité de diffusion des informations et la puissance de propagation des réseaux sociaux peuvent rapidement diffuser les informations d’investissement à un grand nombre de personnes.

Cas où la diffusion d’informations d’investissement sur les réseaux sociaux peut entraîner une diffamation ou une atteinte à la réputation

Lorsque des informations d’investissement sont diffusées sur les réseaux sociaux, selon le contenu de ces informations, il est possible qu’elles portent atteinte à la réputation d’une entreprise spécifique ou qu’elles en diminuent l’évaluation. Dans de tels cas, il est possible qu’elles soient considérées comme une diffamation (Article 230, paragraphe 1 du Code pénal japonais) ou une atteinte à la réputation (Article 233 du Code pénal japonais).

Article connexe : Est-il possible pour une entreprise de demander des dommages et intérêts ? Explication basée sur des exemples de diffamation[ja]

Critères pour juger de la diffamation

La diffamation est définie comme suit à l’article 230, paragraphe 1, du Code pénal japonais.

(Diffamation)
Article 230 : Quiconque, publiquement et en exposant des faits, porte atteinte à la réputation d’autrui, est passible d’une peine d’emprisonnement de trois ans ou moins ou d’une amende de 500 000 yens ou moins, indépendamment de la véracité des faits.

e-GOV法令検索｜Code pénal japonais[ja]

En d’autres termes, les critères pour la diffamation sont les suivants :

• Publiquement
• Exposer des faits
• Porter atteinte à la réputation de quelqu’un

Cependant, selon l’article 230-2, paragraphe 1, du Code pénal japonais, si le contenu des faits est reconnu comme ayant un caractère public, un but d’intérêt général et une véracité, l’illégalité peut être écartée.

Si la diffamation est établie, il est possible d’être condamné à une peine d’emprisonnement de trois ans ou moins, ou à une amende de 500 000 yens ou moins.

Critères pour juger de l’atteinte à la réputation

L’atteinte à la réputation est définie comme suit à l’article 233 du Code pénal japonais.

(Atteinte à la réputation et obstruction des affaires)
Article 233 : Quiconque, en diffusant de fausses rumeurs ou en utilisant des stratagèmes, porte atteinte à la réputation d’autrui ou entrave ses affaires, est passible d’une peine d’emprisonnement de trois ans ou moins ou d’une amende de 500 000 yens ou moins.

e-GOV法令検索｜Code pénal japonais[ja]

En d’autres termes, les critères pour l’atteinte à la réputation sont les suivants :

• Diffuser de fausses rumeurs ou utiliser des stratagèmes
• Porter atteinte à la réputation de quelqu’un

La “réputation” dans le cadre de l’atteinte à la réputation se réfère à l’évaluation d’une personne dans l’aspect économique, y compris la confiance sociale dans l’intention de payer et non seulement la capacité de payer de la personne, mais aussi la confiance sociale dans la qualité des produits, etc.

Si l’atteinte à la réputation est établie, il est possible d’être condamné à une peine d’emprisonnement de trois ans ou moins, ou à une amende de 500 000 yens ou moins.

Cas où la diffusion d’informations d’investissement sur les réseaux sociaux devient une propagation de rumeurs

Comme mentionné précédemment, la diffusion de fausses rumeurs et la diffamation d’autrui peuvent constituer un délit de diffamation en vertu du Code pénal. Cependant, la propagation de rumeurs est également réglementée par la Loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges (Financial Instruments and Exchange Act).

Qu’est-ce que la propagation de rumeurs ?

L’article 158 de la Loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges stipule ce qui suit :

(Interdiction de la propagation de rumeurs, de la fraude, de la violence ou de l’intimidation)
Article 158 : Nul ne doit, dans le but de solliciter, vendre ou acheter des valeurs mobilières ou d’autres transactions, ou de manipuler le marché des valeurs mobilières, etc. (ce qui signifie des instruments financiers liés à des valeurs mobilières ou des options ou des transactions dérivées, à l’exception des valeurs mobilières, ou des indices financiers. Le même s’applique aux paragraphes 1 de l’article 168, 1 de l’article 173 et 1 de l’article 197), propager des rumeurs, utiliser la fraude, ou recourir à la violence ou à l’intimidation.

Recherche de lois e-GOV | Loi sur les instruments financiers et les échanges[ja]

La diffusion de rumeurs (c’est-à-dire des rumeurs ou des spéculations sans fondement rationnel) dans le but de solliciter, vendre ou acheter des valeurs mobilières, ou de manipuler le marché, est interdite en tant que “propagation de rumeurs” en vertu de l’article 158 de la Loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges.

Un exemple d’application de cette disposition serait le suivant :

Une personne publie de fausses informations sur un forum en ligne dans le but de vendre à un prix élevé les actions d’une entreprise qu’elle possède. Lorsque les investisseurs qui ont vu ces informations achètent ces actions, ce qui fait monter leur prix, la personne vend ses actions et réalise un profit injuste.

Bien que cet exemple concerne la diffusion d’informations sur un forum en ligne, il est également possible que la diffusion d’informations d’investissement sur les réseaux sociaux soit considérée comme une “propagation de rumeurs”. Par exemple, une personne pourrait publier sur un réseau social une déclaration basée sur des rumeurs, telle que “Il semble que la société XX ait falsifié ses comptes… Il est peut-être temps de vendre”.

De plus, l’utilisation de stratagèmes ou de moyens frauduleux ou injustes pour induire autrui en erreur dans le but de solliciter, vendre ou acheter des valeurs mobilières, ou de manipuler le marché, est interdite en tant que “fraude” en vertu de l’article 158 de la Loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges.

Un exemple d’application de cette disposition serait le suivant :

Une personne contrôlant un fonds vend à un prix élevé de nouvelles actions que le fonds a souscrites. Elle fait en sorte qu’une société cotée en bourse effectue une augmentation de capital par attribution à des tiers, avec le fonds comme souscripteur. Malgré le fait que l’argent versé pour les actions a été immédiatement sorti de la société, elle fait publier de fausses informations selon lesquelles la société a augmenté son capital. Après avoir fait monter le prix des actions, elle vend les actions qu’elle a acquises et réalise un profit.

Sanctions en cas de propagation de rumeurs

Si la diffusion d’informations sur les réseaux sociaux est jugée comme une propagation de rumeurs, les sanctions suivantes peuvent être appliquées :

Tout d’abord, en tant que sanction pénale, vous pouvez être condamné à une peine d’emprisonnement de moins de 10 ans ou à une amende de moins de 10 millions de yens, ou à une combinaison des deux (article 197, paragraphe 1, point 5, de la Loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges).

Ensuite, vous pouvez être condamné à payer une amende administrative.

Le montant de l’amende administrative pour une infraction est basé sur le montant du profit réalisé par l’infraction (ce qui est également vrai pour d’autres types d’infractions). Dans le cas d’une propagation de rumeurs, on peut supposer que l’amende administrative serait basée sur la différence entre le prix de vente (ou d’achat) des positions de vente (ou d’achat) que vous détenez à la fin de l’infraction et le prix le plus bas (ou le plus élevé) auquel ces positions ont été évaluées dans le mois suivant l’infraction (article 173 de la Loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges).

Cas où la diffusion d’informations d’investissement sur les réseaux sociaux devient une manipulation de marché

La manipulation de marché est un acte qui vise à tirer profit de soi-même en induisant en erreur les autres, comme si le marché avait été formé par la demande et l’offre naturelles, malgré le fait qu’il ait été artificiellement fluctué sur le marché.

Ces actes, qui entravent la formation équitable des prix et causent des dommages imprévus aux investisseurs, sont interdits par la loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges (Loi sur les instruments financiers et les échanges).

Critères pour être jugé comme une manipulation de marché

La manipulation de marché est définie dans l’article 159 de la loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges.

(Interdiction de la manipulation de marché)
Article 159 Personne ne doit, dans le but de faire croire à autrui que l’une des transactions suivantes est prospère ou dans tout autre but de faire naître une erreur chez autrui concernant la situation de ces transactions, commettre l’un des actes suivants:
1 à 9 (omis)
2 Personne ne doit, dans le but d’attirer l’une des transactions suivantes, commettre l’un des actes suivants:
1 (omis)
2 Diffuser l’idée que le marché des titres cotés sur le marché des produits financiers cotés ou le marché des titres négociés de gré à gré sur le marché des titres négociés de gré à gré fluctuera en raison de sa propre manipulation ou de celle d’autrui.
3 En effectuant une transaction de titres, etc., faire intentionnellement une déclaration fausse ou susceptible d’induire en erreur sur une question importante.
3 (omis)

Loi sur les instruments financiers et les échanges | e-Gov Recherche de lois[ja]

Un exemple d’application de cette disposition est le cas où une personne a réalisé un profit injuste en vendant des actions qu’elle détenait après avoir fait monter leur prix en passant des ordres d’achat à des prix élevés par l’intermédiaire de plusieurs courtiers en valeurs mobilières et en induisant en erreur les autres en leur faisant croire que les transactions sur ces actions étaient florissantes.

Il convient de noter que les actions suivantes, qui peuvent influencer le prix des actions et être considérées comme des transactions de manipulation de marché, nécessitent une attention particulière :

• Achat à la hausse : Par exemple, passer des ordres d’achat à des prix élevés en continu pour tous les ordres de vente placés sur le marché, et faire monter le prix des actions en exécutant tous ces ordres de vente.
• Soutien à la baisse : Par exemple, passer des ordres d’achat à des prix inférieurs au prix actuel pour un nombre relativement important de titres, ou effectivement acheter ces titres, afin d’empêcher la baisse du prix des actions.
• Intervention sur le prix de clôture : Par exemple, passer un ordre d’achat à un prix élevé (ou un ordre de vente à un prix bas) juste avant l’heure de clôture des transactions et le faire exécuter, intervenant ainsi dans la formation du prix de clôture.
• Show orders (mise en scène) : Par exemple, passer un ordre d’achat de grande quantité sans intention de le faire exécuter, à un prix affiché sur l’écran d’information du marché.

Par exemple, on peut envisager de poster sur les réseaux sociaux des messages tels que “Le cours de l’action de la société ○○ va s’effondrer car ○○ va vendre ses actions”.

Sanctions en cas de jugement de manipulation de marché

Tout d’abord, en tant que sanction pénale, vous pouvez être condamné à une peine d’emprisonnement de moins de 10 ans ou à une amende de moins de 10 millions de yens, ou à une combinaison des deux (article 197, paragraphe 1, point 5, de la loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges). Ensuite, si vous avez l’intention de réaliser un profit sur vos biens et que vous manipulez le marché pour faire fluctuer ou fixer le prix des titres, etc., vous pouvez être condamné à une peine d’emprisonnement de moins de 10 ans et à une amende de moins de 30 millions de yens (article 197, paragraphe 2, de la loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges).

En outre, dans le cas d’une personne morale, non seulement l’individu qui est un membre de la personne morale qui a commis la manipulation de marché (représentant ou agent, employé ou autre employé de la personne morale ou de la personne), mais aussi la personne morale elle-même peut être condamnée à une amende de moins de 700 millions de yens (article 207, paragraphe 1, point 1, de la loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges).

Comparaison des critères de diffamation, de propagation de rumeurs et de manipulation de marché

Jusqu’à présent, nous avons expliqué les critères qui font qu’une diffusion d’informations sur les investissements sur les réseaux sociaux peut être considérée comme de la diffamation, de la propagation de rumeurs ou de la manipulation de marché. Ces critères peuvent être organisés comme dans le tableau ci-dessous.

Résumé : Un contrôle juridique par un avocat est nécessaire pour la diffusion d’informations sur les investissements

Ici, nous avons expliqué les points à noter lors de la diffusion d’informations sur les investissements en utilisant les réseaux sociaux. Sur les réseaux sociaux, il est facile de diffuser des informations sur les investissements, mais justement parce qu’il est facile de les diffuser, il y a des cas où l’on peut enfreindre des lois telles que le Code pénal ou la loi japonaise sur les instruments financiers et les échanges. Lors de la diffusion d’informations sur les investissements, il est nécessaire de faire preuve de prudence pour ne pas tomber sous le coup de la diffamation, de la propagation de rumeurs ou de la manipulation du marché.

En cas de problème concernant la diffusion d’informations sur les investissements via les réseaux sociaux, nous vous recommandons de consulter un avocat.

Présentation des mesures prises par notre cabinet

Le cabinet d’avocats Monolith se distingue par son expertise élevée dans les domaines de l’IT, et plus particulièrement de l’Internet et du droit. Ces dernières années, la diffamation via les réseaux sociaux est devenue un problème majeur, et le besoin de vérifications juridiques ne cesse de croître. Il est particulièrement important de faire preuve de prudence lors de la diffusion d’informations sur les investissements. Notre cabinet analyse les risques juridiques liés aux entreprises que vous avez déjà lancées ou que vous envisagez de lancer, en tenant compte des diverses réglementations juridiques. Nous nous efforçons de légaliser votre entreprise autant que possible sans l’arrêter. Vous trouverez plus de détails dans l’article ci-dessous.

Domaines d’intervention du cabinet d’avocats Monolith : Droit des entreprises IT et start-ups[ja]