Mire utal a vezérigazgató kiküldetésének záradéka a befektetési szerződésekben?

A startup vállalatok gyakran kapnak befektetéseket a kockázati tőkebefektetőktől (VC). E befektetési szerződésekben gyakran szerepel egy olyan záradék, amely a felügyelőbizottsági tagok kinevezésére vonatkozik.
Bár valószínűleg van egy általános képünk arról, hogy mit jelent a felügyelőbizottsági tagok kinevezésére vonatkozó záradék, előfordulhat, hogy nem teljesen értjük, hogy ez a záradék pontosan milyen és milyen jogi jelentőséggel bír.
Ezért ebben a cikkben bemutatjuk, hogy mi a felügyelőbizottsági tagok kinevezésére vonatkozó záradék a befektetési szerződésekben.

https://monolith.law/corporate/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]

Mi az a vezérigazgató-küldöttségi záradék?

A vezérigazgató-küldöttségi záradék olyan rendelkezés, amelynek célja, hogy a VC és más befektetők saját személyzetüket küldjék ki vezérigazgatóként a startup vállalatokhoz és más hasonló szervezetekhez.

A felügyelőbizottsági tagok kiküldetésének záradékának jelentősége

A befektetési szerződésekben a felügyelőbizottsági tagok kiküldetésének záradékának szabályozása a következő két jelentőséggel bír:

1. A felügyelőbizottság döntéshozatalának ellenőrző és felügyeleti funkciója
2. A cég belső információinak megismerésének funkciója

A felügyelőbizottság döntéshozatalának ellenőrző és felügyeleti funkciója

Elsőként, a VC és más befektetők számára jelentős, hogy saját képviselőiket küldhetik a felügyelőbizottságba, hogy ellenőrizzék és felügyeljék a startup vállalkozások üzletmenetét. A VC és más befektetők képviselőinek bevonásával a startup vállalkozások felügyelőbizottságába, a VC és más befektetők képesek lesznek ellenőrizni és felügyelni, hogy a startup vállalkozások üzletmenete megfelelően zajlik-e az üzleti terv szerint.

Jogilag a részvényesi közgyűlés határozatait a következőképpen szabályozzák: “A részvényesi közgyűlés határozatait, kivéve ha a szervezeti szabályzat másképp rendelkezik, a szavazati jogot gyakorolni képes részvényesek többségének jelenlétében, a jelenlévő részvényesek többségének szavazataival hozzák meg” (Japán Társasági Törvény 309. cikk 1. bekezdés). Ha a VC és más befektetők nem küldenek elegendő számú felügyelőbizottsági tagot, hogy többségbe kerüljenek, akkor jogilag nem képesek irányítani a startup vállalkozások felügyelőbizottságának döntéshozatalát. Azonban, ha a VC és más befektetők képviselői részt vesznek a felügyelőbizottságban és véleményt formálnak, akkor befolyást gyakorolhatnak a felügyelőbizottságra, és gyakorlatilag irányíthatják a felügyelőbizottság döntéshozatalát.

Továbbá, ha a kiküldött felügyelőbizottsági tag hozzászól a felügyelőbizottságban, de a többi felügyelőbizottsági tag figyelmen kívül hagyja a hozzászólását és döntést hoz, ami kárt okoz a cégnek, akkor a hozzászólást figyelmen kívül hagyó többi felügyelőbizottsági tagot nagyobb kockázattal értékelhetik, hogy megsértették a gondos kezelési kötelezettséget és a hűség kötelezettségét, és ennek eredményeként várható, hogy megfelelő döntéshozatal történik.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-clause-management-company[ja]

A cég belső információinak megismerésének funkciója

A befektetési szerződésben a felügyelőbizottsági tagok kiküldetésének záradékának második jelentősége a cég belső információinak megismerésének funkciója. Ha a VC és más befektetők képviselőit bevonják a startup vállalkozások felügyelőbizottságába felügyelőbizottsági tagként, akkor képesek lesznek megismerni a felügyelőbizottságban tárgyalt belső információkat. Továbbá, mivel felügyelőbizottsági tagként vesznek részt, képesek lesznek kérni a többi felügyelőbizottsági tagtól az információk nyilvánosságra hozatalát a felügyelőbizottsági tagi feladatok ellátása érdekében.

A VC és más befektetők által kiküldött felügyelőbizottsági tagok továbbra is felügyelőbizottsági tagok, így ha a többi felügyelőbizottsági tagot a VC és más befektetők által kiküldött felügyelőbizottsági tag arra kéri, hogy hozza nyilvánosságra az információkat a feladatok ellátása érdekében, akkor nehéz lesz ezt megtagadni.

Megfigyelőként történő kiküldetés

A VC-k és mások gyakran küldenek saját munkatársaikat igazgatóként, de van egy hasonló módszer, amely szerint nem igazgatóként, hanem megfigyelőként küldenek ki embereket. Ez nem jelenti azt, hogy igazgatóként vesznek részt a startup vállalatok igazgatótanácsának munkájában, de megfigyelőként részt vesznek, ami hasonló hatást eredményez, mint az igazgatók kiküldetésének záradéka. Ha valakit megfigyelőként küldenek ki, általában kevesebb a befolyása, mint ha igazgatóként vennének részt, de elkerülhetők a kockázatok, mint például az igazgatói felelősség vagy az, hogy nem lehet lemondani az igazgatói pozícióról.

Az igazgatósági tagok kiküldetésének szabályairól szóló rendelkezés figyelembevétele a startup vállalkozások szempontjából

Eddig az igazgatósági tagok kiküldetésének szabályairól szóló rendelkezés jelentőségét tárgyaltuk.

Az alábbiakban a befektetési szerződésekben szereplő igazgatósági tagok kiküldetésének szabályairól szóló rendelkezésre térünk ki, különös tekintettel arra, hogy mire kell figyelniük a startup vállalkozásoknak és hasonlóknak.

A kiküldött igazgatósági tagok száma

Ahogy azt korábban említettük, a részvényesi közgyűlés határozatait a “részvényesi közgyűlés határozatait, kivéve ha az alapszabály másként rendelkezik, a szavazati jogot gyakorolni képes részvényesek többségének jelenlétében, és a jelenlévő részvényesek szavazati jogának többségével hozzák meg” (Japán Társasági Törvény 309. cikk 1. bekezdés). Ezért a startup vállalkozásoknak és hasonlóknak óvatosnak kell lenniük, hogy ne fogadjanak be túl sok VC és hasonló személyt igazgatósági tagként, mert ez a cég irányításának és üzleti jogainak elvesztéséhez vezethet a VC és hasonlók számára.

Még akkor is, ha a startup vállalkozások és hasonlók többségi tulajdonban vannak, óvatosnak kell lenniük, ha csak éppen hogy többségi tulajdonban vannak. Ennek oka, hogy a startup vállalkozások és hasonlók igazgatósági tagjai esetleg szimpatizálnak a VC és hasonlókkal, és a VC és hasonlók elvehetik tőlük a többséget. Ezenkívül bizonyos kérdésekben előfordulhat, hogy a startup vállalkozások igazgatósági tagjai nem vehetnek részt a döntéshozatalban, mint különleges érdekeltségű személyek (Japán Társasági Törvény 369. cikk 2. bekezdés), és nem tudják elérni a többséget.

Ezért a startup vállalkozásoknak és hasonlóknak ajánlott, hogy biztonsági tartalékkal rendelkezzenek a többség fenntartásához.

A kiküldött igazgatósági tagok személyisége és emberi mivolta

A kiküldött igazgatósági tagok között vannak különböző személyiségek, gondolkodásmódok és emberi jellemzők. Ha a kiküldött igazgatósági tag nem illik jól a startup vállalkozáshoz vagy hasonlóhoz, akkor ez elnyomhatja a startup vállalkozás igazgatósági tagjait, és olyan helyzetet teremthet, ahol nem lehetséges a konstruktív vita vagy a zökkenőmentes döntéshozatal.

Ezért a startup vállalkozásoknak és hasonlóknak, amelyek igazgatósági tagokat fogadnak be, fontos, hogy vizsgálják meg a kiküldött igazgatósági tagokkal való kompatibilitást, és ha nem illenek jól össze, akkor kérjék a VC-t és hasonlókat, hogy más személyeket küldjenek ki igazgatósági tagként.

VC és más befektetők szemszögéből nézve: a felügyelőbizottsági tagok kiküldetésének szempontjai

Korábban már tárgyaltuk a startupok és hasonló vállalkozások szemszögéből a felügyelőbizottsági tagok kiküldetésének szempontjait, most azonban a VC és más befektetők szemszögéből nézve fogjuk megvizsgálni a befektetési szerződésekben szereplő felügyelőbizottsági tagok kiküldetésének kérdését.

A felügyelőbizottsági tagok felelőssége

Amennyiben a VC vagy más befektetők képviselőit kiküldik a startupokhoz felügyelőbizottsági tagként, természetesen felügyelőbizottsági tagként felelősséget kell vállalniuk. Ezért olyan képviselőt kell kiküldeni, aki képes megfelelően ellátni a felügyelőbizottsági tag feladatait, és nem sérti meg a hűség és a gondos kezelés kötelezettségét.

Amikor a VC vagy más befektetők felügyelőbizottsági tagot küldenek ki, ajánlott korlátozott felelősségű szerződést kötni a kiküldött felügyelőbizottsági taggal, vagy csatlakozni a vezető tisztségviselők felelősségbiztosításához.

Az érdekellentét kérdése

A kiküldött felügyelőbizottsági tag a VC vagy más befektetők képviselője, ugyanakkor a startupok felügyelőbizottsági tagja is. Ezért előfordulhat, hogy olyan cselekményeket kell végrehajtania, amelyek szükségesek a cég fennmaradása érdekében, de csökkenthetik a részvények értékét. Ilyen esetekben a kiküldött felügyelőbizottsági tagoknak gondosan meg kell fontolniuk, hogy milyen cselekedeteket és nyilatkozatokat tesznek, és óvatosan kell dönteniük.

A startupok felügyelőbizottsági tagjainak felelősségre vonása

Ha a VC vagy más befektetők képviselőit kiküldik a startupokhoz felügyelőbizottsági tagként, és bevonják őket a felügyelőbizottság munkájába, akkor a problémák esetén a felelősség egy részét a VC vagy más befektetők is el kell fogadják. Ez azt jelenti, hogy a VC vagy más befektetők számára gyakorlatilag nehéz lesz felelősségre vonni a startupokat vagy a startupok többi vezetőjét.

A felügyelőbizottsági tagok lemondásának nehézségei

Előfordulhat, hogy a kiküldött felügyelőbizottsági tagoknak érdekellentét keletkezik, vagy nem látnak esélyt a befektetés visszaszerzésére, és ezért le kellene mondanuk a felügyelőbizottsági tagságról. Azonban a Társasági Törvény (Japán Társasági Törvény) 346. cikkének 1. bekezdése szerint, ha a vezető tisztségviselők hiányoznak, vagy ha a törvény vagy az alapszabályban meghatározott vezető tisztségviselők száma hiányzik, a lemondott vagy lejárt mandátumú vezető tisztségviselőknek továbbra is meg kell tartaniuk a vezető tisztségviselői jogokat és kötelezettségeket, amíg az újonnan megválasztott vezető tisztségviselők hivatalba nem lépnek. Ez azt jelenti, hogy ha nem választanak új vezetőt, a felügyelőbizottsági tagok gyakorlatilag nem tudnak lemondani a felügyelőbizottsági tagságról. Ráadásul, ha több VC vagy más befektető is kiküld felügyelőbizottsági tagokat, akkor a Társasági Törvény 346. cikkének 1. bekezdése és a felügyelőbizottsági tagok száma miatt a lemondás lehetősége a “ki korán kel, aranyat lel” elv szerint dőlhet el.

Ezért, ha a VC vagy más befektetők felügyelőbizottsági tagot küldenek ki, figyelembe kell venniük a startupok felügyelőbizottsági tagjainak számát és a többi VC vagy más befektető által kiküldött felügyelőbizottsági tagok számát, és gondosan meg kell fontolniuk, hogy kiküldenek-e felügyelőbizottsági tagot.

Információk nyilvánosságra hozatala a VC vagy más befektetők számára

A VC vagy más befektetők által kiküldött felügyelőbizottsági tagoknak, mint a többi felügyelőbizottsági tagnak, gondos kezelési kötelezettségük van. Ezért, ha a kiküldött felügyelőbizottsági tagok gondatlanul nyilvánosságra hozzák a felügyelőbizottsági tagként szerzett információkat a VC vagy más befektetők számára, akik csak részvényesek, akkor ez sérti a felügyelőbizottsági tagok gondos kezelési kötelezettségét. Ezért a VC vagy más befektetők számára fontos, hogy a befektetési szerződésben, amikor meghatározzák a felügyelőbizottsági tagok kiküldetésének szabályait, ugyanakkor meghatározzák azt a szabályt is, hogy a kiküldött felügyelőbizottsági tagok nyilvánosságra hozhatják a felügyelőbizottsági tagként szerzett információkat a VC vagy más befektetők számára.

Összefoglalás

A fentiekben ismertettük a befektetési szerződésekben szereplő igazgatótanácsi tagok küldetésének záradékát. Ha a záradékot a startupok és a befektetők szempontjából nézzük, úgy tűnhet, hogy nagyon óvatosnak kell lennünk a szabályozás során. Azonban a kockázati tőkebefektetőknél (VC) sok a tapasztalt és kiváló szakember, így a startupok nagyban profitálhatnak ezeknek a kiváló szakembereknek a segítségével, míg a VC-k személyzetet küldhetnek, és a cég növekedésével nagyobb hozamot érhetnek el. Ez a win-win helyzet a célja az igazgatótanácsi tagok küldetésének záradékának. Ahhoz, hogy ezt a záradékot teljes mértékben kihasználhassuk, ajánlott szakértő, például egy ügyvéd segítségét kérni a befektetési szerződés elkészítésében, vagy ügyvédi tanácsadást igénybe venni.