A Japán Pénzügyi Termékek Kereskedelméről szóló törvény által meghatározott külföldi befektetők és egyéb különleges esetekre vonatkozó tevékenység bejelentőinek folyamatos kötelezettségei

A japán pénzügyi piacok aktívan törekednek arra, hogy nemzetközi pénzügyi központként megerősítsék pozíciójukat, és ennek érdekében politikát folytatnak a külföldi befektetések vonzására. Ennek keretében 2021. május 19-én elfogadott, és ugyanazon év november 22-én hatályba lépett “A COVID-19 járvány hatására bekövetkezett társadalmi-gazdasági helyzet változásaihoz való alkalmazkodás érdekében a pénzügyi funkciók megerősítését és stabilitásának biztosítását célzó banktörvény és egyéb törvények módosításáról szóló törvény” révén új szabályozás jött létre a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvényben, amely a “külföldi befektetők és egyéb kivételek” tevékenységét hozta létre.

A rendszer fő célja, hogy lehetővé tegye a japán piacon való működést azoknak a befektetési alapoknak, amelyek fő befektetői külföldi jogi személyek vagy bizonyos vagyonnal rendelkező külföldön élő magánszemélyek, egyszerű “bejelentés” útján. Ezáltal a japán piacra vonzzák a külföldi pénzügyi intézményeket és tőkét, és maximalizálják Japán szerepét mint nemzetközi pénzügyi központ, csökkentve a külföldi professzionális befektetőknek szolgáltató alapkezelők piacra lépési akadályait. A rendszer elsősorban a külföldi befektetési alapkezelők japán piacra való belépését szem előtt tartva jött létre, de a hasonló követelményeket teljesítő belföldi vállalkozások számára is elérhető.

Ez a cikk a “külföldi befektetők és egyéb kivételek” tevékenységére bejelentést tevők által viselt folyamatos kötelezettségeket, valamint a jelentési és közzétételi követelményeket kívánja részletesen ismertetni a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény és kapcsolódó jogszabályok alapján. A magyarázat célja, hogy a japán piacon működő vagy működését tervező külföldi pénzügyi intézmények és alapkezelők, valamint a már bejelentést tevők és a napi szintű megfelelőség fenntartására törekvő felelősök számára gyakorlati útmutatást nyújtson a bonyolult japán pénzügyi szabályozási környezet pontos megértéséhez és az üzleti tevékenység megfelelő irányításához.

A külföldi befektetőknek és hasonló szereplőknek nyújtott speciális szolgáltatások jogi keretei és helyzete Japánban

A speciális szolgáltatások meghatározása a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvényben

A külföldi befektetőknek és hasonló szereplőknek nyújtott speciális szolgáltatások a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény (Financial Instruments and Exchange Act) 63. cikk (8) bekezdésének 1. pontja alapján kerülnek szabályozásra, amely konkrétan a következő tevékenységeket foglalja magában: a „külföldi befektetők és hasonló szereplők” által befektetett vagy hozzájárult pénzeszközök kezelése (önálló kezelés) mint üzleti tevékenység, vagy az ilyen befektetési részesedésekkel kapcsolatos „külföldi befektetők és hasonló szereplők” felé történő toborzás vagy magánbefektetés végzése a belföldön létesített üzleti vagy irodai helyiségekben (önálló toborzás).

Amikor önálló kezelést végeznek, a kezelt pénzeszközöknek a „külföldi befektetők és hasonló szereplők” által befektetettnek kell lenniük, és az ilyen befektetéseknek „elsősorban” nem lakosok által befektetett pénzeszközökre kell korlátozódniuk. Itt az „elsősorban” azt jelenti, hogy a befektetési alap összes befektetésének több mint felét nem lakosok tették.

A „külföldi befektetők és hasonló szereplők” alkalmazási körének és követelményeinek meghatározása

A külföldi befektetőknek és hasonló szereplőknek nyújtott speciális szolgáltatások alkalmazási körébe tartozó „külföldi befektetők és hasonló szereplők” a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény 63. cikk (8) bekezdésének 2. pontja és a pénzügyi termékek kereskedelmi szolgáltatóiról szóló kabinetrendelet (a továbbiakban „szolgáltatói rendelet”) 246. cikk (10) pontja alapján kerülnek meghatározásra, és a következő három kategóriába sorolhatók:

1. Külföldi jogi személyek vagy külföldön lakóhellyel rendelkező magánszemélyek, akik megfelelnek a kabinetrendeletben meghatározott követelményeknek: ebbe a kategóriába tartoznak a külföldi jogi személyek, valamint azok a külföldön lakóhellyel rendelkező magánszemélyek, akik a következő bármelyik követelménynek megfelelnek:
   • A befektetési részesedések megszerzésének időpontjában a birtokolt vagyon összértékéből a tartozások összértékét levonva a nettó vagyon értéke legalább 300 millió jen, és a befektetési jellegű pénzügyi eszközök összértéke is legalább 300 millió jen, továbbá legalább egy éve rendelkezik olyan számlával, amelyet értékpapír- vagy derivatív ügyletek végzésére nyitott meg egy pénzügyi termékek kereskedelmi szolgáltató vagy annak külföldi megfelelője mellett.
   • Olyan személy, aki külföldi jogszabályok alapján különleges befektetőnek minősül.
2. Minősített intézményi befektetők (és azok, akiket a kabinetrendelet azzal egyenértékűnek tekint): ebbe a kategóriába tartoznak a minősített intézményi befektetők (első típusú pénzügyi termékek kereskedelmi szolgáltatók, befektetési kezelők, bankok, biztosító társaságok, befektetési társaságok, hitelszövetkezetek stb.), valamint a különleges befektetők (akiket a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény 34. cikk (3) vagy 34. cikk (4) alapján különleges befektetőnek tekintenek), és azok a külföldi jogszabályoknak megfelelő alapok, amelyek elsősorban nyugdíjak kezelésére és kifizetésére szolgálnak.
3. A külföldi befektetőknek és hasonló szereplőknek nyújtott speciális szolgáltatások bejelentőjének szoros kapcsolatban álló személyei: ebbe a kategóriába tartoznak azok a személyek, akik a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény végrehajtási rendeletének 17. cikk (13) bekezdésének 5. pontja és a szolgáltatói rendelet 246. cikk (10) pontja alapján szoros kapcsolatban állnak a bejelentővel. Konkrétan ide tartoznak a bejelentő tisztségviselői, alkalmazottai, anyavállalatai, leányvállalatai, testvérvállalatai, kezelési megbízottai, befektetési tanácsadói, ezek tisztségviselői, valamint a bejelentő három közeli rokona.

A „külföldi befektetők és hasonló szereplők” meghatározásának sokrétűsége és a részletes követelmények (vagyoni érték, tapasztalat időtartama, kapcsolatok) azt jelzik, hogy a bejelentők számára folyamatos befektetői due diligence és monitoring kötelezettséget ró. Különösen a magánszemélyek vagyoni követelményeinek ellenőrzése konkrét bizonyító dokumentumokat igényel, így a befektetőknek, miután egyszer megfelelőnek minősültek, folyamatosan fenntartaniuk kell ezt a megfelelőséget, vagy ha a részesedés átruházásra kerül, a bejelentőnek folyamatosan ellenőriznie és kezelnie kell, hogy az új tulajdonos megfelelő-e. Ez túlmutat a puszta bejelentési kötelezettségen, és jelentős compliance terhet jelent a működés szempontjából, különösen ha a befektetői bázis sokféle.

A Japánban tevékenykedő külföldi befektetők és egyéb különleges üzleti tevékenységet végzők folyamatos kötelezettségei

A Japánban tevékenykedő külföldi befektetők és egyéb különleges üzleti tevékenységet végzők számos folyamatos kötelezettséget vállalnak annak érdekében, hogy üzleti tevékenységüket megfelelően és folyamatosan végezzék. Ezek a kötelezettségek a japán pénzügyi piacok tisztességének és átláthatóságának fenntartására, valamint a befektetők védelmére irányulnak, amelyek a japán pénzügyi eszközök és tőzsdei ügyletek törvényének alapvető céljait tükrözik.

Szervezeti és belső ellenőrzési rendszer fenntartása Japánban

Elsőként a bejelentőknek biztosítaniuk kell, hogy rendelkezzenek olyan vezetőkkel, akik megfelelő képesítéssel bírnak a pénzügyi termékekkel való kereskedési tevékenységek tisztességes és pontos végrehajtásához. Emellett azoknak a tisztségviselőknek, akik a napi ügyvitelben vesznek részt, meg kell érteniük és alkalmazniuk kell a japán pénzügyi termékekkel való kereskedési törvényeket és a kapcsolódó szabályozásokat, valamint rendelkezniük kell a szükséges tudással és tapasztalattal a compliance és a kockázatkezelés terén, amely elengedhetetlen a pénzügyi termékekkel való kereskedés tisztességes és pontos végrehajtásához. Szükséges, hogy a munkavégzéshez szükséges személyzet megfelelően legyen elosztva a különböző részlegekben, és hogy a belső ellenőrzésért felelős személyek megfelelően legyenek kinevezve. Különösen fontos a compliance részleg (vagy felelős személy) független létrehozása az értékesítési részlegtől, és hogy ez a felelős személy rendelkezzen a szükséges tudással és tapasztalattal. Továbbá biztosítani kell a megfelelő személyzetet a könyvek és dokumentumok készítéséhez, kezeléséhez, nyilvánosságra hozatalához, kockázatkezeléshez, számítógépes rendszer kezeléséhez, kereskedelmi tevékenységek irányításához, ügyfélkezeléshez, hirdetések felülvizsgálatához, ügyfélinformációk kezeléséhez, panaszok és problémák kezeléséhez, valamint a belső ellenőrzéshez.

Másodszor, a bejelentőknek tiszteletben kell tartaniuk a törvényeket, ki kell alakítaniuk a belső ellenőrzési rendszert, és biztosítaniuk kell a befektetők védelmét. Még ha nem is csatlakoznak a második típusú pénzügyi termékekkel való kereskedési üzleti szövetséghez, olyan belső szabályzatot kell létrehozniuk, amely tartalmazza a szövetség alapszabályának és egyéb szabályainak megfelelő tartalmat, és ki kell alakítaniuk a rendszert, amely biztosítja ezen belső szabályzat betartását. A belső szabályzatnak tartalmaznia kell az irányelveket a hirdetések megjelenítéséhez, ajándékok nyújtásához, befektetési ajánlásokhoz, ügyfélkezeléshez, antiszociális erőkkel való kapcsolatok megszakításához, személyes adatok védelméhez és egyebekhez.

Végül, azok a társaságok, amelyek különleges üzleti tevékenységet végeznek külföldi befektetők számára, ha nem rendelkeznek üzleti vagy irodai helyiséggel Japánban, vagy ha nem neveznek ki képviselőt Japánban, kizáró oknak minősülnek. Ez azt jelenti, hogy gyakorlatilag kötelező a fizikai jelenlét biztosítása Japán területén. A fő üzleti vagy irodai helyiségek (külföldi társaságok esetében beleértve a Japánban található fő üzleti vagy irodai helyiségeket is) és a külföldi befektetők számára különleges üzleti tevékenységet végző helyiségek esetében nem engedélyezett az úgynevezett virtuális irodák használata. Emellett a külföldi társaságoknak, amelyek bejelentést tesznek, szükséges, hogy képviselőt vagy megbízottat nevezzenek ki Japánban. Több forrás is említi a belföldi üzleti helyiségek követelményeit, de különösen a külföldi befektetők számára nyújtott különleges üzleti tevékenységek esetében kiemelten fontos, hogy a fizikai jelenlét kötelező, és a virtuális irodák használata nem engedélyezett. Ez a bejelentési rendszer által biztosított belépési korlátok csökkentésének politikai céljával és a valós üzleti tevékenység, valamint a felügyeleti hatóságok által végzett hatékony felügyelet biztosításának szigorú követelményeivel áll összhangban, ami jelentős kezdeti befektetést és folyamatos költségterhet jelent a külföldi vállalkozások számára.

A magatartási szabályok betartása Japánban

A külföldi befektetők és egyéb kivételes üzleti tevékenységet végző bejelentők esetében is alapvetően ugyanazok a magatartási szabályok érvényesek, mint a pénzügyi termékekkel kereskedő vállalkozásokra. A japán Pénzügyi Termékek Kereskedelméről szóló törvény (Financial Instruments and Exchange Act) a befektetők védelmét és a tőkepiac integritásának megőrzését szolgálja, kötelezővé téve a pénzügyi termékekkel kereskedő vállalkozások számára a regisztrációt és magatartási szabályok betartását. A kivételes üzleti tevékenységet végző bejelentőknek is meg kell felelniük ennek a törvénynek, és megfelelő üzleti működést kell biztosítaniuk. Azonban, mivel ezekben a kivételes üzleti tevékenységekben gyakran előfordul, hogy az ügyfelek különleges befektetők, ezért bizonyos esetekben lehetőség van a magatartási szabályok egy részének mentesítésére.

Egyéb folyamatos kötelezettségek

A bejelentőknek a fent említett rendszerfenntartási kötelezettségeken túlmenően, a vállalkozás működése során felmerülő különböző eseményekről is kötelesek bejelentést tenni az illetékes hatóságok felé. Ide tartozik a tisztségviselők cseréje, az alapszabály módosítása, peres vagy egyezségi eljárás alanyaivá válás, balesetek bekövetkezése, a minimális tőkekövetelmény alá csökkenés és más hasonló események. Továbbá, ha a pénzügyi termékekkel való kereskedéshez kapcsolódó tevékenység folytatása jelentősen megnehezül, vagy ha a tisztségviselők vagy fontos alkalmazottak jogszabálysértést követnek el, akkor is haladéktalanul szükséges a bejelentés.

Az alábbiakban bemutatjuk a külföldi befektetők és egyéb különleges tevékenységek bejelentőinek főbb folyamatos kötelezettségeinek összefoglalóját.

Részletek a jelentési és közzétételi kötelezettségekről

A külföldi befektetők és egyéb kivételes ügyekben tevékenykedő bejelentők számára Japánban előírt, hogy biztosítsák vállalkozásaik átláthatóságát és a befektetők védelmét, ami magában foglalja a rendszeres jelentések benyújtását és az információk nyilvánosságra hozatalát.

Üzleti jelentések benyújtása Japánban

A bejelentőknek minden üzleti év után üzleti jelentést kell készíteniük, és azt a következő üzleti év lezárását követő három hónapon belül kell benyújtaniuk az illetékes hatóságnak. A benyújtás alapvetően a Pénzügyi Szolgáltatások Ügynökségének Integrált Üzleti Támogató Rendszerén (a továbbiakban ‘Integrált Rendszer’) keresztül történik.

Amennyiben az Integrált Rendszert nem lehet használni, a benyújtóknak egy olyan dokumentumot kell csatolniuk, amely részletesen tartalmazza az okokat, és írásban kell benyújtaniuk a jelentést. Az Integrált Rendszer használatakor kötelező egy olyan számítógépet használni, amelyen japán nyelvű operációs rendszer fut, és az Integrált Rendszerből letöltött Excel formátumú sablont kell használni. Ha egy külföldi vállalkozás japán képviselője nem tud japán nyelvű operációs rendszert használni, előzetesen kapcsolatba kell lépnie az illetékes pénzügyi hivatallal, és esetlegesen engedélyezhetik a jelentés postai úton történő benyújtását (CD-R és papír formájában).

Ez a ‘japán nyelvű operációs rendszer kötelező’ követelmény a digitalizáció előrehaladtával rejtett akadályt jelenthet a külföldi vállalkozások számára. Mivel sok külföldi vállalkozás globális IT környezetben standardként használja az angol nyelvű operációs rendszereket, ez a követelmény további IT infrastruktúra kiépítését, japán nyelvű szakemberek megszerzését vagy a hatékonytalan papíralapú benyújtást teheti szükségessé, ami potenciálisan nehéz helyzetet teremthet. Ez a helyzet rávilágít arra a szakadékra, amely a nemzetközi pénzügyi központtá válás politikai célkitűzése és a valós digitális infrastruktúra helyi korlátai között feszül, és váratlan adminisztratív költségeket vagy fáradságot okozhat a külföldi vállalkozások számára.

Megjegyzendő, hogy a külföldi vállalkozások számára létezik egy olyan rendszer, amely lehetővé teszi az üzleti jelentés benyújtási határidejének meghosszabbítását.

Nyilvános Megtekintés és Közzétételi Kötelezettség Japánban

A bejelentőknek nemcsak hogy gyorsan meg kell tenniük az új bejelentéseket és a változásokat, hanem évente egyszer, minden üzleti év végét követő négy hónapon belül kötelesek az érdeklődő nyilvánosság számára hozzáférhetővé tenni a magyarázó dokumentumokat. Ezek a dokumentumok helyettesíthetők a vállalati jelentés másolatával.

A közzététel megvalósítható a fő üzleti vagy irodai helyiségekben történő elhelyezéssel, vagy az összes olyan helyiségben, ahol különleges tevékenységeket végeznek, illetve a vállalat weboldalán történő közzététellel. A Pénzügyi Szolgáltatások Ügynöksége (FSA) nem garantálja a bejelentők megbízhatóságát, de közzéteszi a bejelentők listáját, így a befektetők ellenőrizhetik az információkat.

A nyilvános megtekintés és közzétételi kötelezettség a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény alapján a “piac tisztességének és átláthatóságának fenntartása” alapvető céljából származik, és tükrözi a szabályozó hatóságok szándékát, hogy még a viszonylag laza belépési formátumok esetében is szigorúan követelik az információk nyilvánosságra hozatalát a befektetők védelme érdekében. A befektetőkkel szembeni információközlés és átláthatóság biztosítása a japán pénzügyi szabályozásban engedhetetlen alapelv, függetlenül a belépési formától. Különösen a weboldalon történő közzététel engedélyezése a modern kor gyors és széles körű információszolgáltatás iránti igényének felel meg, megkönnyíti a külföldi befektetők számára az információhoz való hozzáférést, és hozzájárul az egész rendszer átláthatóságának növeléséhez.

Különféle bejelentési kötelezettségek

A japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény és a pénzügyi termékek kereskedelmével kapcsolatos kabinetrendelet számos bejelentési kötelezettséget ír elő, mint például a különleges üzleti tevékenységek végzőinek jogutódjának bejelentése, a tevékenység megszüntetése, feloszlás, valamint a pénzügyi termékek kereskedői által végzett különleges üzleti tevékenységekkel kapcsolatos bejelentési tételek .

Amennyiben változás következik be a regisztrált adatokban, a változás bejelentő nyomtatványt alapelv szerint a változás bekövetkezése után egy hónapon belül kell benyújtani . Ilyen változások lehetnek például a tisztségviselők cseréje, az alapszabály módosítása, peres vagy egyezségi eljárás alanyaivá válás, a tevékenység szüneteltetése, újraindítása vagy megszüntetése, feloszlás, a tevékenység folytatásának jelentős nehézségei, vagy ha a tisztségviselők vagy fontos alkalmazottak jogszabálysértést követnek el .

Az alábbiakban bemutatjuk a külföldi befektetők és egyéb különleges üzleti tevékenységek végzőinek jelentési és közzétételi kötelezettségeinek listáját.

Beadási hely és eljárások Japánban

A különféle bejelentő nyomtatványokat és jelentéseket a bejelentő fő üzleti vagy irodai helyét felügyelő pénzügyi hivatalhoz vagy pénzügyi irodához kell benyújtani (egy eredeti példányban és egy másolatban) .

Kiemelendő, hogy azoknak a külföldi vállalkozásoknak, amelyek nem rendelkeznek üzleti vagy irodai helyiséggel Japánban, a beadási helye egységesen a Kanto Pénzügyi Hivatal Pénzügyi Osztályának Értékpapír Felügyeleti Harmadik Szekciójára van centralizálva. Ez a megkülönböztetés, hogy a beadási hely a belföldi üzleti helyiség meglététől függ, azt mutatja, hogy a japán pénzügyi hatóságok olyan felügyeleti rendszert építettek ki, amely figyelembe veszi a külföldi vállalkozások valós helyzetét és elhelyezkedését. A hatóságok arra törekszenek, hogy ösztönözzék a külföldi vállalkozások belépését, miközben fenntartják a hatékony felügyeletet, és ennek érdekében rugalmasan igazítják a felügyeleti rendszert a vállalkozások fizikai elhelyezkedésének függvényében. Különösen az a rendszer, hogy a Kanto Pénzügyi Hivatal egységes kapcsolattartó pontként szolgál a belföldi helyiséggel nem rendelkező külföldi vállalkozások számára, egyszerűsíti az eljárásokat és megkönnyíti a külföldről történő hozzáférést, miközben a nemzetközi pénzügyi tevékenységek felügyeletének hatékonyságát is szolgálja.

A beadás alapvetően a Pénzügyi Szolgáltatások Ügynökségének elektronikus kérelem- és bejelentési rendszerén keresztül történik, de szükség esetén papíralapú beadás is lehetséges.

Megjegyzendő, hogy a külföldi befektetők és egyéb kivételes tevékenységek esetében, bár “bejelentési rendszer” van érvényben, a jogszabálysértések esetén szigorú intézkedések kerülnek alkalmazásra.

Összefoglalás és figyelembe veendő szempontok

A külföldi befektetők és egyéb speciális üzleti tevékenységek szabályozása egy innovatív rendszer, amely elősegíti a külföldi pénzügyi szereplők belépését és hozzájárul a japán (Japan) pénzügyi piacok nemzetközivé válásához. Azonban a “bejelentési rendszer” nem jelenti a szabályozás lazítását. Épp ellenkezőleg, a bejelentést követő folyamatos szervezeti struktúra fenntartása, a viselkedési szabályok betartása, valamint a szigorú jelentési és közzétételi kötelezettségek teljesítése létfontosságú a japán piacon való üzleti folytonosság szempontjából.

Különösen a következő, külföldi vállalkozásokra jellemző figyelembe veendő pontok léteznek:

• Folyamatos megfelelőség ellenőrzése a bonyolult “külföldi befektetők és egyéb” meghatározáshoz: A befektetők sokfélesége miatt elengedhetetlen egy olyan rendszer fenntartása, amely folyamatosan ellenőrzi és kezeli azok alkalmasságát.
• Fizikai belföldi telephely létesítésének kötelezettsége: A virtuális irodák nem elfogadottak, és szükséges egy valós belföldi üzleti helyszín kialakítása. Ez kezdeti befektetést és folyamatos költségterhet jelent az üzleti tevékenység megkezdésekor.
• A japán nyelvű operációs rendszerekre alapozott elektronikus jelentési rendszerhez való alkalmazkodás: A Pénzügyi Szolgáltatások Ügynökségének (Financial Services Agency) elektronikus benyújtási rendszere a japán nyelvi környezetre épül, ami a külföldi vállalkozások IT környezetétől függően további intézkedéseket vagy hatékonytalan papíralapú benyújtást tehet szükségessé.

A japán (Japan) pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény és a kapcsolódó jogszabályok összetettek, és értelmezésükhöz és alkalmazásukhoz szakértői tudás szükséges. A külföldi befektetők és egyéb speciális üzleti tevékenységek bejelentőinek a folyamatos kötelezettségek teljesítése, a jelentési és közzétételi követelmények betartása, valamint a potenciális kockázatok kezelése érdekében erősen ajánlott a japán pénzügyi jogi szakértőkkel, például ügyvédekkel vagy tanácsadókkal való együttműködés. A szakértői támogatás megszerzésével elkerülhetők a váratlan jogszabályi kockázatok, és biztosítható a japán piacon való stabil üzleti folytonosság.

A Monolith Jogügyi Iroda rendelkezik jelentős tapasztalattal a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény jogi kérdéseiben, és számos belföldi és külföldi ügyfél támogatását vállalta már. Irodánkban több olyan angolul beszélő ügyvéd is dolgozik, akik külföldi jogi képesítéssel rendelkeznek, és képesek a japán pénzügyi termékek kereskedelméről szóló törvény összetett követelményeit nemzetközi üzleti kontextusban pontosan értelmezni és gyakorlati tanácsokat nyújtani. Teljes körű támogatást nyújtunk annak érdekében, hogy vállalata japánban (Japan) zökkenőmentesen és a jogszabályoknak megfelelően folytathassa tevékenységét.