De huvudsakliga strukturerna och deras skillnader i M&A för vårdgivare

Omsorgssektorn är ett område där småföretagare dominerar branschstrukturen. Till detta kommer att konkurrensen om äldreboenden har intensifierats till följd av ändringar i lagen om stabilitet i äldre personers boende från år 2011 (Heisei 23), en kronisk brist på arbetskraft och ökade rekryteringskostnader, samt att omsorgsersättningen ses över vart tredje år. Detta har lett till att området, särskilt för större företagsaktörer, är mycket aktivt när det gäller fusioner och förvärv (M&A).

Typiska exempel på M&A inom omsorgssektorn innebär att en säljare som äger en verksamhet “säljer” denna till en köpare. Dock måste det sätt på vilket denna “försäljning” genomförs övervägas på en fall-till-fall-basis. Det finns behov av att utforska den bästa lösningen för det specifika fallet, oavsett om det handlar om överlåtelse av verksamhet, företagsuppdelning, fusion genom absorption eller överlåtelse av aktier i säljarföretaget.

Vi kommer att förklara de huvudsakliga scheman för M&A inom omsorgsföretag och ge en översikt över varje schema.

Affärsöverlåtelse som omfattar “(en del av) verksamheten” i M&A

Vad innebär “affärsöverlåtelse”?

En affärsöverlåtelse är en metod där säljaren överför “verksamheten” (antingen delvis eller helt) som en enhet till köparen. Det innebär att om säljaren driver andra verksamheter, till exempel andra verksamhetsställen eller i vissa fall verksamheter utanför vårdsektorn, och önskar överlåta en specifik verksamhetsdel som mål för M&A, är det typiskt att använda sig av en affärsöverlåtelse.

Till skillnad från “fusioner” som beskrivs senare, där företagets tillgångar och skulder övertas i sin helhet, innebär en affärsöverlåtelse att säljarens tillgångar, skulder och affärsställning överförs genom individuella kontrakt, ett efter ett. Det kan därför sägas att en affärsöverlåtelse är en samling av individuella köp- och säljavtal. Med andra ord, om säljaren bedriver flera verksamheter och endast vill överlåta en del av dessa till köparen, kan man inte använda sig av en “fusion” utan måste istället använda en affärsöverlåtelse eller, som beskrivs senare, en företagsdelning.

Relaterad artikel: Förklaring av förfarandet för M&A “affärsöverlåtelse” – Fördelar, nackdelar och vad bör man tänka på?[ja]

Processen för att genomföra en affärsöverlåtelse skiljer sig mellan aktiebolag och sociala välfärdsorganisationer.

Affärsöverlåtelse i aktiebolag och sociala välfärdsorganisationer

Först och främst krävs för aktiebolag ett beslut från styrelsen eller en särskild resolution från bolagsstämman.

För sociala välfärdsorganisationer finns det inga bestämmelser om affärsöverlåtelse i socialvårdslagen, och därför är inte samma procedurer som för aktiebolag nödvändiga. Dock, eftersom grundläggande tillgångar som är direkt nödvändiga för att bedriva social välfärdsverksamhet (till exempel fastigheter som används som anläggningar) måste specificeras i stadgarna, krävs en ändring av stadgarna om det sker förändringar genom en affärsöverlåtelse.

Ändringar av stadgarna för en social välfärdsorganisation kräver i regel ett beslut från rådet och godkännande från prefekturguvernören, och detsamma gäller för disposition av grundläggande tillgångar.

Viktiga punkter vid affärsöverlåtelse inom vårdsektorn

Dessutom, i vårdsektorn där det är vanligt att förvärva tillgångar med hjälp av subventioner, är det viktigt att vara uppmärksam på om de tillgångar som ska överlåtas har förvärvats med hjälp av statliga subventioner. Sådana tillgångar får inte användas i strid med syftet för subventionen, och därför kan de i princip inte säljas (eller på annat sätt disponeras) till en tredje part (köparen). I sådana fall är det i princip nödvändigt att ansöka om godkännande för disposition av tillgångar från ministeriet för hälsa, arbete och välfärd innan en affärsöverlåtelse kan genomföras. Detta godkännande måste erhållas innan överlåtelsen, det vill säga innan genomförandet av affärsöverlåtelsen, vilket innebär att man måste planera tidsplanen noggrant i förhållande till hela affärsöverlåtelseprocessen.

Företagsdelning som M&A-mål när en del av företaget är i spel

Vid M&A mellan aktiebolag kan man använda sig av en företagsdelning där säljaren avknoppar “en specifik verksamhet (inklusive tillhörande äganderättigheter, fordringar, kontraktsrelationer etc.)” och överlåter denna del till köparen. Om den avknoppade verksamheten blir ett nytt aktiebolag kallas det för en nybildad delning, medan om den integreras som en del av köparens befintliga verksamhet kallas det för en absorptionssplittring.

Verksamhetsöverlåtelse och företagsdelning är, inte bara inom vårdsektorn, två metoder som ofta jämförs i M&A mellan aktiebolag, eftersom de är “likartade” men också har “olikheter”. Dessutom, som beskrivet i nedanstående artikel, innebär företagsdelning enligt bolagsrätten en organisationsomstrukturering där tillgångar etc. kan övertas omfattande utan att varje enskild borgenärs samtycke erhålls. Därför finns det lagstadgade skyddsåtgärder för borgenärer, där borgenärerna måste informeras i förväg om omstruktureringen och ges möjlighet att invända.

Relaterad artikel: Fördelar och nackdelar med ‘verksamhetsöverlåtelse’ och ‘företagsdelning’ som du bör känna till[ja]

Medan verksamhetsöverlåtelse är en process där specifika tillgångar, fordringar och kontrakt listas och överförs individuellt, kallat individuell succession, sker företagsdelning genom en omfattande succession där tillgångar etc. övertas i sin helhet. Detta innebär att det inte krävs nya anställningsavtal för de anställda, utan de anställningsavtal som säljaren har med varje anställd övergår automatiskt till köparen.

Det finns både fördelar och nackdelar samt saker att tänka på med båda procedurerna, så det är viktigt att ta hänsyn till dessa aspekter när man utformar en M&A-strategi.

M&A som omfattar “allt” i företag och sociala välfärdsorganisationer

När en säljare överlåter hela sin verksamhet till en köpare är det vanligt att använda sig av absorptionssammanslagning, nybildningssammanslagning eller aktieöverlåtelse.

En absorptionssammanslagning (eller nybildningssammanslagning) innebär att säljarens aktiebolag eller sociala välfärdsorganisation upplöses och att köparen absorberar hela dess verksamhet. Det betyder att om säljaren driver verksamhet utöver den som är föremål för M&A, till exempel andra verksamhetsställen eller i vissa fall även verksamhet som inte är vårdrelaterad, kommer dessa också att ingå i M&A.

En absorptionssammanslagning (eller nybildningssammanslagning) är möjlig mellan aktiebolag och mellan sociala välfärdsorganisationer, men kan inte genomföras mellan olika organisationsformer, som till exempel mellan ett aktiebolag och en social välfärdsorganisation. Vid en absorptionssammanslagning fortsätter köparens juridiska person att existera och absorberar säljarens juridiska person, medan vid en nybildningssammanslagning absorberas både säljarens och köparens juridiska personer av en nybildad juridisk person.

Vid en absorptionssammanslagning (eller nybildningssammanslagning) mellan aktiebolag krävs ett särskilt beslut på bolagsstämman, och mellan sociala välfärdsorganisationer krävs ett godkännande från styrelsen. Liksom vid verksamhetsöverlåtelser kan det även bli nödvändigt med ändringar i bolagsordningen eller ansökan om tillstånd.

Specifikt för vårdsektorn kan det, precis som vid verksamhetsöverlåtelser, krävas ansökningar till tillsynsmyndigheten, tillståndsansökningar för sammanslagning eller ansökningar om ändringar i bolagsordningen.

Aktieöverlåtelse som omfattar “hela företaget” i en M&A-transaktion

När en säljare är ett aktiebolag och överlåter hela sin verksamhet till köparen, är det ofta enklare att genomföra detta genom en överlåtelse av aktier snarare än genom en fusion eller en nybildning av bolag, vilket är de striktare formerna av M&A enligt aktiebolagslagen. Eftersom aktier representerar en del av aktiebolagets värde, möjliggör en överlåtelse av samtliga aktier i praktiken en överföring av hela företagets verksamhet. Genom att förvärva alla aktier i säljbolaget kan köparen, som också är ett aktiebolag, skapa en struktur där köparen blir moderbolag och säljaren blir ett helägt dotterbolag.

I detta fall behöver man inte ändra de juridiska personernas status eller de verksamheter de äger. Det enda som förändras är ägandet av säljbolaget, vilket innebär att i princip inga andra förfaranden än de som rör ägarbytet behövs, såsom skyddsåtgärder för borgenärer eller ansökningar om tillstånd och godkännanden.

Dessutom, eftersom sociala välfärdsjuridiska personer inte har koncept som “aktier” eller “insatser”, kan man genom att ändra medlemmarna i föreningens råd eller styrelsen, som är de lagstiftande eller verkställande organen, ändra de faktiska ägarna eller verksamhetsutövarna och därmed genomföra en “M&A” i praktisk mening.

Sammanfattning

Vårdgivare och ansvariga för M&A som överväger företagsöverlåtelser genom M&A behöver förstå de grundläggande innehållen och skillnaderna i respektive schema.

De faktiska procedurerna som krävs är dock mycket komplexa. Vid stora företagsöverlåtelser eller företagsdelningar är det avgörande att genomföra juridisk, ekonomisk och skattemässig due diligence för att undvika risker.

Därför rekommenderas det att konsultera en advokat i ett tidigt skede när man faktiskt genomför en M&A. Det är också vanligt att involvera auktoriserade revisorer och skatterådgivare för skatte- och redovisningsfrågor.

Information om åtgärder från vår byrå

Vårdbranschen är ett område som är omgärdat av olika lagar såsom den Japanska lagen om långtidsvård (介護保険法), den Japanska lagen om välfärd för äldre (老人福祉法) och den Japanska bolagslagen (会社法). Monolith Law Office agerar som rådgivande advokater för General Incorporated Association National Federation of Long-Term Care Providers och för vårdleverantörer i alla prefekturer över hela landet, och besitter omfattande kunskap och erfarenhet när det gäller lagar relaterade till vårdbranschen.

Monolith Law Offices expertisområden: Aktie- & M&A-relaterade juridiska tjänster[ja]