[Fusiones y adquisiciones(M&A)] Explicación de los procedimientos de “transmisión de empresas” ¿Cuáles son las ventajas, los inconvenientes y las precauciones?”

Para los empresarios, no es fácil lanzar un nuevo negocio y ponerlo en marcha. Por otro lado, no tampoco es fácil de tomar la decisión y ejecutar la “transferencia de negocio” de tu empresa importante, a un tercero.

En una M&A, existen preguntas como; ¿cuándo se elige la “transferencia de negocios” como una decisión de gestión? ¿Cómo se lleva a cabo el proceso concreto? ¿Cuáles son las ventajas y desventajas?, y creemos que hay muchas cosas que no se entienden.

En esta ocasión, explicaremos de manera fácil para entender el esquema y las ventajas, desventajas, y los puntos a tener en cuenta en el procedimiento de la “transferencia de negocio”, que es una gran decisión de gestión para los empresarios.

Características de la Transferencia de Negocios

La transferencia de negocios es una de las técnicas de M&A que consiste en vender una parte o la totalidad de un negocio de una empresa a un tercero. Cuando se vende una parte del negocio, la venta se llama “venta parcial”, y cuando se vende todo, se llama “venta total”.

Un negocio incluye una amplia gama de elementos, como activos intangibles como “goodwill” y “marca”, propiedad intelectual como patentes y conocimiento práctico, tecnología, personal, organización operativa, canales de venta, permisos y aprobaciones, varios proveedores como fábricas y equipos.

Aunque el principio es hacer un conjunto de estos para heredar un negocio, la característica de la transferencia de negocios es que se pueden comprar y vender selectivamente solo los elementos necesarios.

Razones por las que el comprador elige la transferencia de negocio

En 2020, Mitsubishi UFJ Research & Consulting realizó una encuesta a nivel nacional a aproximadamente 30,000 pequeñas y medianas empresas en Japón. Según el estudio “Investigación sobre la reorganización y consolidación de pequeñas y medianas empresas, y la cooperación entre empresas”, las dos principales razones por las que los compradores optaron por la transferencia de negocios fueron las siguientes:

• Pudieron seleccionar los activos, empleados y contratos con los clientes que querían adquirir – 65.6%
• Pudieron evitar la asunción de deudas fuera de balance y riesgos inesperados – 29.6%

Desde el punto de vista del comprador, la gran ventaja de la transferencia de negocios es la capacidad de evitar elementos y riesgos innecesarios, y adquirir selectivamente solo lo que desean.

Ventajas para el vendedor en la transferencia de negocios

Como solución al problema de la sucesión

La mayor problemática que enfrentan los dueños de pequeñas y medianas empresas que son de mayor de edad, es la falta de sucesores.

Si se cierra el negocio, se teme que pueda tener un impacto negativo en los empleados involucrados en el negocio y en los proveedores, entre otros. Por lo tanto, la transferencia de negocios puede ser una forma de asegurar la continuidad del negocio.

Les permite deshacerse de un negocio no rentable

Incluso si el negocio principal va bien, tener un departamento no rentable puede afectar negativamente a la gestión de toda la empresa. En tales casos, vender el negocio no rentable, puede reducir las pérdidas y trabajar hacia la reconstrucción del negocio.

Les permite recaudar fondos

Los fondos obtenidos a través de la transferencia de negocios pueden ser utilizados para fortalecer y expandir el negocio principal, o para invertir en el desarrollo de tecnología y la mejora de las instalaciones para un nuevo negocio.

Les permite mantener la empresa

El crédito de la empresa que has construido durante muchos años, los activos como la tierra y los edificios, y las relaciones con los clientes pueden mantenerse intactos al optar por la transferencia de negocios.

Desventajas del vendedor en la transferencia de negocios

El proceso es complejo y toma tiempo

A diferencia de la transferencia de empresas, la transferencia de negocios requiere la transferencia y traslado de varios elementos necesarios para la sucesión del negocio, por lo que el proceso es más largo y lleva más tiempo en comparación con otros métodos de M&A.

Existen algunos aspectos que no pueden ser completados solo entre el vendedor y el comprador, como los contratos con los clientes y los contratos de empleo con los empleados involucrados en el negocio.

Se requiere una resolución especial en la junta general de accionistas

Explicaremos en detalle en la sección posterior “Puntos a tener en cuenta en el proceso de transferencia de negocios”.

Se aplica el impuesto corporativo

El impuesto se aplica a la “ganancia de transferencia”, que es la cantidad de transferencia menos el valor en libros de los activos transferidos, pero si se transfiere a un precio más bajo que el valor en libros, la ganancia de transferencia será negativa. En este caso, el impuesto corporativo se deducirá de la cantidad negativa.

Existe la posibilidad de perder a personal excelente

Para operar el negocio heredado, se necesita personal con el conocimiento y la experiencia necesarios, por lo que no es raro que el personal también se traslade a petición del comprador junto con la transferencia del negocio.

Existe la posibilidad de que algunos empleados deseen transferirse porque encuentran satisfacción en ese negocio, y existe el riesgo de perder a personal excelente a cambio de la transferencia del negocio.

Existe una obligación de no competencia

La Ley de Sociedades Japonesas establece la siguiente obligación de no competencia para el vendedor del negocio:

• A menos que las partes indiquen lo contrario, no se puede llevar a cabo el mismo negocio en la misma ciudad o pueblo y en las áreas adyacentes durante 20 años a partir de la fecha de transferencia del negocio.
• Si la empresa transferente ha hecho un pacto especial para no llevar a cabo el mismo negocio, ese pacto será efectivo solo dentro de los 30 años a partir de la fecha de transferencia del negocio.
• Incluso si no se aplica ninguno de los dos párrafos anteriores, la empresa transferente no debe llevar a cabo el mismo negocio con el propósito de competencia desleal.

Proceso de Transferencia de Negocios

El proceso básico de la transferencia de negocios, que implica muchos trámites, es el siguiente:

• Listado de los activos a transferir y creación del plan de transferencia
• Estimación del precio de transferencia (valoración)
• Creación del resumen del caso
• Selección del destinatario de la transferencia, negociación y firma del contrato de acuerdo básico
• Resolución de la junta de directores
• Firma del contrato de transferencia de negocios (firmado bajo la condición de aprobación de la junta general de accionistas)
• Aprobación del contrato de transferencia de negocios por la junta general de accionistas
• Presentación del informe temporal
• Notificación a los accionistas o anuncio público
• Resolución especial de la junta general de accionistas
• Procedimientos para el cambio de titularidad de los bienes, y contratos con clientes y empleados

Puntos a tener en cuenta en el procedimiento de transferencia de negocios

Estimación del precio de transferencia

Para transferir un negocio, es necesario evaluar objetivamente el valor de su propio negocio y calcular el precio de transferencia. Aunque se puede aplicar directamente el método de evaluación del valor de la empresa, este proceso puede ser costoso y laborioso, y los resultados pueden variar significativamente dependiendo del método de cálculo, por lo que no se recomienda para las pequeñas y medianas empresas.

Un enfoque comúnmente utilizado en la evaluación del valor del negocio es considerar el valor del negocio como la suma del “activo de transferencia a valor de mercado” y el “derecho de negocio (goodwill)”.

El derecho de negocio (goodwill) incluye activos intangibles como la marca, la tecnología, el conocimiento práctico, la organización operativa y las relaciones con los clientes, lo cual es difícil de convertir en dinero. Por lo tanto, un método de cálculo comúnmente utilizado es “la ganancia neta de los últimos 2 a 5 años” x “tasa de evaluación”. La tasa de evaluación varía según la industria y las tendencias.

Presentación del informe temporal

Las empresas que tienen la obligación de presentar un informe de valores deben presentar un “informe temporal” en los siguientes casos:

• Cuando el monto de los activos disminuye o aumenta en más del 30% en comparación con el monto del patrimonio neto al final del último año fiscal debido a la transferencia del negocio
• Cuando las ventas disminuyen o aumentan en más del 10% en comparación con el rendimiento del último año fiscal debido a la transferencia del negocio

Notificación o anuncio a los accionistas

Al realizar una transferencia de negocio, la empresa debe notificar o anunciar la implementación de la transferencia de negocio a los accionistas al menos 20 días antes de la fecha de entrada en vigor. Al mismo tiempo, se proporciona una oportunidad para solicitar la compra de acciones a los accionistas que se oponen.

Resolución Especial de la Junta General de Accionistas

En relación con la transferencia de negocios, si se cumple alguna de las siguientes condiciones, se debe obtener la aprobación mediante una resolución especial de la Junta General de Accionistas antes del día anterior a la fecha de entrada en vigor.

• Transferir todo el negocio
• Transferir una parte importante del negocio

Sin embargo, como excepción, es posible omitir o no requerir una resolución especial en los siguientes dos casos de transferencia de negocios.

Transferencia de Negocios Simplificada

Si el valor contable de los activos transferidos no supera el 20% del total de activos de la empresa vendedora, se considera una transferencia de negocios simplificada y no se requiere una resolución especial en la Junta General de Accionistas.

Transferencia de Negocios en Forma Abreviada

Si la empresa compradora es una empresa de control especial (una empresa que posee más del 90% de las acciones con derecho a voto), se considera una transferencia de negocios en forma abreviada y es posible omitir una resolución especial en la Junta General de Accionistas.

Procedimientos de Transferencia de Negocios

En el caso de una transferencia de negocio, es necesario transferir individualmente activos tangibles e intangibles como bienes inmuebles, equipos, bonos y deudas, derechos de propiedad intelectual y derechos de negocio.

Si se trata de bienes inmuebles, es necesario realizar el procedimiento de cambio de nombre en el registro de la propiedad. Si se trata de derechos de patente o de marca, es necesario realizar el procedimiento de registro de transferencia. Además, es importante llevar a cabo una programación cuidadosa de los procedimientos de transferencia, ya que existen varios procedimientos diferentes, como contratos con clientes y contratos de empleo con empleados que se están transfiriendo.

Resumen

Hemos explicado las características de la “transferencia de negocio”, “las razones por las que los compradores eligen la transferencia de negocio”, “los méritos y desventajas de los vendedores en la transferencia de negocio”, “el proceso de transferencia de negocio” y “los puntos clave en el procedimiento de transferencia de negocio”.

En la M&A de pequeñas y medianas empresas, la “transferencia de negocio” es una opción muy común junto con la “transferencia de acciones”. Sin embargo, se requiere un cuidadoso avance debido a la necesidad de varios procedimientos y contratos, como la transferencia de activos tangibles e intangibles y contratos con clientes.

Por lo tanto, recomendamos consultar con un despacho de abogados que también sea un asesor de M&A con amplio conocimiento legal y experiencia desde la etapa de creación del plan de transferencia, y recibir asesoramiento sobre cómo proceder y qué tener en cuenta.