Krüptovarade regulatsioonid: Mis need on? Selgitame seost Jaapani 'Funds Settlement Law' ja 'Financial Instruments and Exchange Law' vahel
Krüptovarad (virtuaalvaluutad) on muutunud laialdaselt tuntud ning ettevõtteid, mis tegelevad krüptovaradega, on aina rohkem tekkinud. Viimasel ajal on näha ka üha rohkem televiisori reklaame, mis käsitlevad krüptovaradega tegelevaid ettevõtteid.
Teisalt, krüptovarade olemuse tõttu võivad neile kohaldatavad õiguslikud regulatsioonid erineda ning nende keerukate õigusnormide mõistmine ja nendele vastavalt tegutsemine võib olla keeruline.
Seetõttu selgitab see artikkel krüptovaradega tegelevatele ettevõtjatele, millised õiguslikud regulatsioonid kehtivad krüptovaradega tegelevatele ettevõtetele.
Krüptovarad (virtuaalvaluuta) ja nende olemus
Krüptovarad on varalise väärtusega, mida saab interneti kaudu vahetada määratlemata hulga osapooltega. Varasemalt tunti neid “virtuaalvaluuta” nime all, kuid rahvusvaheliste suundumuste ja muude asjaolude tõttu on seadusandluses termin muudetud “krüptovaraks”.
Krüptovarade hulka kuulub mitmesuguseid liike. Tuntumate näidetena võib tuua Bitcoin’i ja Ethereum’i.
Krüptovarad jagunevad laias laastus kaheks: Bitcoin’i tüüpi ja ICO token’i tüüpi krüptovaradeks.
Bitcoin’i tüüpi krüptovarade kohta
Bitcoin’i tüüpi krüptovarade iseloomulikuks jooneks on see, et neil puudub väljaandja.
Seetõttu on Bitcoin’i tüüpi krüptovarade puhul keeruline eeldada nende sisemist väärtust.
ICO token’i tüüpi krüptovarade kohta
ICO (Initial Coin Offering) viitab protsessile, kus ettevõtted emiteerivad elektrooniliselt tokeneid (väärtpabereid), et koguda raha avalikkuselt, kasutades selleks seaduslikku raha või krüptovarasid.
Erinevalt Bitcoin’i tüübist on “ICO token’i tüüpi” krüptovaradel olemas väljaandja. Seetõttu sõltub nende väärtus olemasolevatest õigustest või sisust (näiteks white paper’is kirjeldatust).
Lisaks saab ICO token’i tüüpi krüptovarasid jagada kolmeks:
- Investeeringutüüpi
- Muud kasutusõigusega tüüpi
- Õigusteta tüüpi
Investeeringutüüpi krüptovaradega on tegemist juhul, kui oodatakse majanduslikku väärtust, mis vastab rahale, näiteks ettevõtte kasumi jaotamist, krüptovara soetamisel.
Muud kasutusõigusega tüüpi krüptovaradega on tegemist juhul, kui krüptovara emiteerijalt oodatakse vastutasuks kaupade või teenuste saamist.
Õigusteta tüüpi krüptovaradega on tegemist juhul, kui krüptovara soetatakse ilma, et selle emiteerijalt midagi vastu oodataks.
Mis regulatsioonid kehtivad krüptovaradele (virtuaalvaluutadele)?
Krüptovarade reguleerimiseks on peamiselt kaks seadust: Jaapani makseteenuste seadus (edaspidi “makseteenuste seadus”) ja Jaapani finantsinstrumentide ja -börsi seadus (edaspidi “finantsinstrumentide seadus”).
Krüptovarade kasutamist maksevahendina reguleerib makseteenuste seadus. Teisalt, krüptovarade kasutamist finantsvarana (investeerimisobjektina) või kapitali kaasamise vahendina (ICO) reguleerib finantsinstrumentide seadus.
Allpool selgitame üksikasjalikumalt krüptovarade ja makseteenuste seaduse ning finantsinstrumentide seaduse vahelisi suhteid.
Krüptovarad ja Jaapani rahaliste maksete seadus (Funds Settlement Law)
Krüptovarad, millel puudub väljaandja nagu Bitcoini puhul, samuti muud kasutusõigusega või õiguseta krüptovarad, alluvad Jaapani rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) maksekorralduse reguleerimisele. Allpool selgitame krüptovarade ja rahaliste maksete seaduse vahelist suhet.
Rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) definitsioon krüptovaradele
Krüptovarade kohta on rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) paragrahvi 2 lõikes 5 sätestatud järgmised omadused:
- Maksevahendina kasutatav ja vastastikku vahetatav seadusliku rahaga (näiteks Jaapani jeen või USA dollar)
- Elektrooniliselt registreeritav ja ülekantav
- Ei ole seaduslik raha ega seadusliku raha alusel väljastatud varad (näiteks eelnevalt laetud kaardid)
- Ei kujuta endast “elektroonilise registri ülekande õigust”, mis on määratletud väärtpaberite ja börsi seaduse (Securities and Exchange Law) paragrahvi 2 lõikes 3
Rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) definitsioon krüptovara vahetusteenusele
Rahaliste maksete seaduses (Funds Settlement Law) on määratletud krüptovara vahetusteenuse osutajatele kehtivad regulatsioonid.
Krüptovara vahetusteenuse definitsioon on sätestatud rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) paragrahvi 2 lõikes 7:
7. Käesolevas seaduses tähendab “krüptovara vahetusteenus” ühe või mitme alljärgneva tegevuse ärilist sooritamist ning “krüptovara vahetusega seotud tegevused” hõlmavad esimeses ja teises punktis nimetatud tegevusi ning “krüptovara haldamine” tähendab neljandas punktis nimetatud tegevust (välja arvatud juhul, kui teise seadusega on sätestatud eriregulatsioonid selle äriliseks teostamiseks).
Rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) paragrahv 2 lõige 7
Esimene punkt: Krüptovara ostmine ja müümine või vahetamine teise krüptovara vastu
Teine punkt: Eelnevas punktis nimetatud tegevuste vahendamine, korraldamine või esindamine
Kolmas punkt: Eelnevas kahe punktis nimetatud tegevustega seoses kasutajate raha haldamine
Neljas punkt: Teiste isikute nimel krüptovara haldamine (välja arvatud juhul, kui teise seadusega on sätestatud eriregulatsioonid selle äriliseks teostamiseks).
Ülalnimetatud punktides kirjeldatud tegevusi sooritavad ettevõtjad on rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) alusel krüptovara vahetusteenuse osutajad ja seega regulatsioonide objektid.
Rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) poolt krüptovara vahetusteenusele kehtestatud regulatsioonide sisu
Krüptovara vahetusteenuse osutamisel on vajalik registreerida end krüptovara vahetusteenuse osutajana (rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) paragrahv 63-2).
Lisaks kehtestab rahaliste maksete seadus (Funds Settlement Law) krüptovara vahetusteenuse osutajate tegevusele järgmised regulatsioonid:
- Krüptovara vahetusteenusega seotud informatsiooni turvalisuse haldamine (paragrahv 63-8)
- Krüptovara vahetusteenuse delegeerimisega seotud juhendamine (paragrahv 63-9)
- Krüptovara vahetusteenuse reklaamidele kehtestatud regulatsioonid (paragrahv 63-9-2)
- Keelatud tegevuste määratlemine (paragrahv 63-9-3)
- Krüptovara vahetusteenuse kasutajate kaitse ja muude meetmete rakendamine (paragrahv 63-10)
- Krüptovara vahetusteenuse kasutajate varade haldamine (paragrahv 63-11)
- Täitmise tagamiseks mõeldud krüptovarade haldamine (paragrahv 63-11-2)
- Kohustus sõlmida leping määratud krüptovara vahetusteenuse vaidluste lahendamise asutusega (paragrahv 63-11)
- Krüptovara vahetusteenusega seotud raamatupidamisdokumentide koostamine (paragrahv 63-13)
- Iga majandusaasta aruande esitamine (paragrahv 63-14)
Krüptovara vahetusteenuse osutamisel tuleb järgida rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) ülaltoodud regulatsioone.
Seotud artikkel: Mis on kastoodiateenus? Krüptovara vahetusteenuse osutajatele kehtivate regulatsioonide selgitus[ja]
Seotud artikkel: Stabiilsete müntide (stablecoin) regulatsioonid lisatud! Reiwa 4 (2022) aasta rahaliste maksete seaduse (Funds Settlement Law) muudatuste põhipunktid[ja]
Krüptovarad ja Jaapani finantstoodete kauplemise seadus
Investeerimisomadustega krüptovarad kuuluvad Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse (金商法) investeerimisregulatsioonide alla. Allpool selgitame krüptovarade ja Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse vahelist suhet.
Finantsinstrumentide turu seaduse (金融商品取引法, Kinyū Shōhin Torihiki Hō) määratlus krüptovarale
Krüptovara määratluse osas sätestab Finantsinstrumentide turu seadus (金融商品取引法, Kinyū Shōhin Torihiki Hō), et see on identne Maksevahendite seaduses (資金決済法, Shikin Kessai Hō) määratletud krüptovara määratlusega (Finantsinstrumentide turu seaduse § 2 lõige 24 alapunkt 3-2).
Seoses kollektiivsete investeerimisskeemide osalustega
Esiteks, nagu on sätestatud Jaapani finantsinstrumentide ja börsiseaduse (金融商品取引法, Kinyū Shōhin Torihiki Hō) § 2 lõige 2 punktis 5, loetakse kollektiivsete investeerimisskeemide osaluseks juhul, kui on täidetud järgmised tingimused:
- Õiguste omanik panustab või annab raha või muud varad
- Panustatud raha või muud varad on suunatud ettevõtluse (investeeringuobjekti ettevõtlus) teostamiseks
- Õiguste omanikul on õigus saada tulu jaotust investeeringuobjekti ettevõtlusest või jaotada investeeringuobjekti ettevõtlusega seotud vara
Varasemalt käsitleti krüptovarasid kui ei-rahalisi ega rahalaadseid väärtusi, mistõttu need ei kuulunud kollektiivsete investeerimisskeemide osaluste “raha või muude varade” hulka. Reiwa esimesel aastal (2019) tehtud finantsinstrumentide ja börsiseaduse § 2 muudatusega hakati krüptovarasid seaduse silmis rahana käsitlema.
Seetõttu, kui investorid panustavad krüptovarasid, siis see vastab tingimusele “õiguste omanik panustab või annab raha või muud varad”, mis tähendab, et fondihaldurid, kes võtavad investoritelt krüptovarasid, alluvad finantsinstrumentide ja börsiseaduse regulatsioonidele.
Selle tulemusena peavad fondihaldurid, erinevalt varasemast ajast, kui krüptovarasid ei peetud rahaks, pöörama tähelepanu asjaolule, et kapitali kaasamisel või erapakkumiste korraldamisel tuleb neil üldjuhul järgida teise kategooria finantsteenuste osutaja registreerimise nõudeid (finantsinstrumentide ja börsiseaduse § 28 lõige 2 punkt 1, § 2 lõige 8 punkt 7), mis tähendab, et nad peavad olema teadlikud vastavatest regulatsioonidest.
Elektroonilise registri ülekandeõiguse mõiste
Jaapani Väärtpaberite ja Börsi Seaduse (金商法, Kinhō) teise paragrahvi kolmandas lõigus on määratletud uus mõiste “elektroonilise registri ülekandeõigus”.
3. Käesolevas seaduses tähendab “väärtpaberite avalik pakkumine” uute väärtpaberite omandamiseks esitatud taotluste soodustamist (kaasa arvatud sellised tegevused, mis on määratletud kabineti määruses kui sarnased omandamise soodustamise tegevused, edaspidi “omandamise soodustamine”), piiratud juhtudel, kus selline omandamise soodustamine hõlmab esimeses lõigus loetletud väärtpabereid või eelmises lõigus väärtpaberiteks loetud väärtpaberite esitlusõigusi, teatud elektroonilisi registrikohustusi või samas lõigus loetletud õigusi (varalise väärtuse, mis on salvestatud elektrooniliselt seadmetesse või muudesse esemetesse ja mida saab elektroonilise info töötlemise organisatsiooni abil üle kanda, edaspidi “elektroonilise registri ülekandeõigus”), välja arvatud juhul, kui kabineti määruse kohaselt arvestatakse likviidsust või muid asjaolusid. (Edaspidi viidatakse sellele kui “esimese lõigu väärtpaberid”.) Kui selline omandamise soodustamine hõlmab eelmises lõigus väärtpaberiteks loetud õigusi (välja arvatud elektroonilise registri ülekandeõigus, edaspidi “teise lõigu väärtpaberid”), siis see kuulub kolmanda punkti alla ja “väärtpaberite erapakkumine” tähendab omandamise soodustamist, mis ei kuulu väärtpaberite avaliku pakkumise alla.
Jaapani Väärtpaberite ja Börsi Seaduse teine paragrahv kolmas lõik
“Elektroonilise registri ülekandeõigus” viitab varalisele väärtusele, mida saab üle kanda elektroonilise info töötlemise organisatsiooni abil.
Elektroonilise registri ülekandeõiguse puhul, mis tavapäraselt klassifitseeritakse Jaapani Väärtpaberite ja Börsi Seaduse teise paragrahvi teise lõigu kohaselt väärtpaberiteks, käsitletakse avalikustamise regulatsioonide osas nagu Jaapani Väärtpaberite ja Börsi Seaduse teise paragrahvi esimese lõigu väärtpabereid, arvestades nende kõrget likviidsust, mida võimaldab blockchain-tehnoloogia ja muud sarnased tehnoloogiad.
Kui krüptovaraks muudetakse kollektiivse investeerimisskeemi osalus, siis tavaliselt peetakse seda elektroonilise registri ülekandeõiguseks.
Elektroonilise registri ülekandmise õiguste kohaldatavate regulatsioonide kohta
Kui tegemist on elektroonilise registri ülekandmise õigustega, käsitletakse neid avalikustamise nõuete kohaselt esimese lõigu väärtpaberitena, mis tähendab, et näiteks krüptovaraks muudetud kollektiivse investeerimisskeemi osade pakkumise või erapakkumise korraldamine äritegevusena kuulub Jaapani esimese tüüpi finantsteenuste äritegevuse alla (Jaapani finantsinstrumentide ja börsiseaduse artikkel 28, lõige 1, punkt 1 ja artikkel 2, lõige 8, punkt 9).
Kui elektroonilise registri ülekandmise õigused kvalifitseeruvad esimese lõigu väärtpaberiteks, siis näiteks krüptitud kollektiivse investeerimisskeemi osade avaliku pakkumise korral tuleb neid põhimõtteliselt kohelda avalikustamise regulatsioonidele vastavalt.
Selle tulemusena tuleb täita väärtpaberite registreerimisavalduse (Jaapani finantsinstrumentide ja börsiseaduse artikkel 4, lõige 1) ning prospekti koostamise ja üleandmise kohustusi (Jaapani finantsinstrumentide ja börsiseaduse artikkel 13, lõige 1 ja artikkel 15, lõige 1).
Siiski, kui tegemist on ainult kvalifitseeritud institutsionaalsete investoritega, teatud investoritega või kui pakkumine on suunatud vähem kui 50 isikule, siis erapakkumise puhul ei rakendata avaliku vaatluse aluseid avalikustamise regulatsioone.
Kokkuvõte: krüptovarade õigusregulatsioonide osas konsulteerige advokaadiga
Oleme selgitanud krüptovaradega tegelevatele ettevõtjatele krüptovarade äritegevusele kohalduvaid õigusregulatsioone.
Krüptovarade õigusregulatsioonid on keerulised ja sõltuvalt krüptovaradega tegeleva ettevõtte tegevusest võivad kehtivad regulatsioonid erineda. Krüptovarade regulatsioonide osas soovitame konsulteerida spetsialiseerunud teadmistega advokaadiga.
Meie büroo poolt pakutavad meetmed
Monolith õigusbüroo on IT ja eriti interneti ning õiguse valdkonnas kõrge erialase pädevusega õigusbüroo. Näiteks analüüsime välismaiseid valgeid raamatuid ja uurime nende skeemide seaduslikkust Jaapanis rakendamisel, koostame valgeid raamatuid ja lepinguid ning pakume terviklikku tuge krüptovarade ja plokiahela äriga seotud küsimustes. Allpool olevas artiklis on toodud üksikasjalikum teave.
Category: IT
