암호화폐(가상통화)란 무엇인가? 법률적 정의와 전자화폐 등과의 차이점을 자세히 설명

최근에는 ‘암호화폐(가상화폐)’에 대한 관심이 높아지고 있지만, ‘암호화폐’라는 것이 무엇인지를 정확히 이해하고 있는 사람은 그리 많지 않을 것입니다. 암호화폐 거래에서는 ‘토큰’이나 ‘블록체인’과 같은 낯선 용어들이 사용되기 때문에, 이해하는 데 어려움을 느끼는 사람들도 있을지 모릅니다.

본 글에서는 암호화폐의 법적 정의와, 기존에 전자적 결제 수단으로 사용되어 온 전자화폐 등과의 공통점과 차이점을 설명하겠습니다.

암호화폐(가상화폐)란 무엇인가

암호화폐(가상화폐)의 원조라고 할 수 있는 비트코인은 원래 “금융기관의 개입 없이 위탁자 간에 직접적인 온라인 결제가 가능한 전자화폐 시스템”으로 개발되었습니다.

참조: 비트코인 개발자 사토시 나카모토의 원론문

간단히 말하면, 원화나 달러와 같은 법정화폐와 마찬가지로, 일상적인 상품 등의 대가의 결제수단(이하 ‘결제수단’)으로 사용되는 것을 목표로 하면서, 반면에 법정화폐와는 달리, 은행 등의 중앙집중적인 발행자를 개입시키지 않고, 비중앙집중적인 블록체인이라는 변조가 매우 어려운 기록 시스템을 이용하여, 더 안전하게, 더 저렴한 비용으로, 전자적인 거래를 실현시키기 위한 구조입니다.

현재, 일반적으로 암호화폐(가상화폐)라고 불리는 것들 중에는, 이더리움(ETH)을 비롯하여, 단순한 결제수단을 넘어서 다양한 기능을 가진 것들이 매일 새롭게 등장하고 있습니다. 그러나, 원래 암호화폐(가상화폐)는 주로 결제수단으로 사용되는 것이 예상되었습니다.

위에서 언급한 바와 같이, 현재로서는 암호화폐(가상화폐)라고 불리는 것들을 일괄적으로 논의하는 것은 어려운 부분이 있지만, “변동성(가치 변동성)이 크다”는 것이 하나의 큰 특징입니다.

♦변동성(Volatility: 가치 변동성)이란
변동성이란, 가치 변동의 정도를 나타내는 말로, 일반적으로는 금융상품의 위험성을 판단하는 요소로 사용됩니다. 금융상품의 가치가 자주 상하하는 경우에는 “변동성이 크다”고 하며, 변동성이 큰 금융상품은 일반적으로 위험이 높지만, 단기간에 큰 수익을 얻을 수 있는 가능성(하이 리스크·하이 리턴)이 있습니다.

변동성의 크기는 암호화폐가 법정화폐와 크게 다른 점이며, 암호화폐의 가치가 하룻밤에 폭락하는 경우를 들어본 적도 있을 것입니다. 따라서, 반면에 암호화폐(가상화폐) 자체가 투자 대상이 되고 있는 실정도 있습니다.

그러나, 보통 이런 가치가 불안정한 것을 일상적인 결제수단으로 사용하는 것은 어려울 것입니다.

이는 판매자에게도 구매자에게도 마찬가지입니다. 예를 들어, 오늘 상품의 대가로 받은(지불한) 1만 원이 내일이 되면 1,000원의 가치밖에 없어진다면 어떨까요? 판매자도 구매자도 안심하고 거래할 수 없습니다.

이런 식으로, 변동성의 크기는 일정 수준을 초과하면, 결제수단보다는 오히려 투자 대상(금융상품)으로서의 성격을 강하게 나타냅니다(법정화폐에 변동성이 전혀 없는 것은 아니며, 환율의 영향을 받고 있고, 그 범위에서 법정화폐도 투자 대상이 되고 있지만, 결제수단이 주요 기능인 점은 변하지 않습니다).

실제로, 암호화폐(가상화폐)에 대해서도, 어느 쪽이냐면 “투자 대상(금융상품)”이라는 인상을 가지고 있는 분들도 적지 않을 것입니다.

암호화폐(가상화폐)의 법적 정의

법적으로 결제 수단과 투자 대상(금융 상품)은 아래와 같이 적용되는 법률이 다르기 때문에, 암호화폐(가상화폐)가 주로 어떤 성질을 가지고 있는지는 중요한 문제입니다.

• 결제 수단→자금결제법(일본어: 資金決済法)이 적용됨
• 투자 대상(금융 상품)→금융상품거래법(일본어: 金融商品取引法, 이하 ‘금상법’)이 적용됨

결론부터 말하면, ‘암호화폐’는 자금결제법에서 정의되고 있습니다. 즉, 적어도 법적으로는, 암호화폐는 결제 수단으로서의 성질을 가지고 있다는 것이 전제되어 있습니다.

이 사실은 조문의 언어에서도 명확합니다. 실제로 조문을 살펴봅시다.

이 법에서 ‘암호화폐’란, 다음에 제시된 것을 말한다._a단, 금융상품거래법(쇼와 23년 법률 제25호, 1948년) 제2조 제3항에 규정하는 전자기록이전권리를 표시하는 것은 제외한다

1. _b물품을 구입하거나 빌리거나, 또는 서비스를 제공받을 경우에, 이들의 대가의 변제를 위해 불특정인에게 사용할 수 있으며, 또한, 불특정인을 상대로 구입 및 판매를 할 수 있는 재산적 가치(전자기기 등에 전자적 방법으로 기록되어 있는 것으로 한정하며, 일본 통화 및 외국 통화 및 통화 건설 자산을 제외한다. 다음 호에서 동일하다.)로서, 전자 정보 처리 조직을 이용하여 이전할 수 있는 것

2. 불특정인을 상대로 앞의 호에 제시된 것과 상호 교환을 할 수 있는 재산적 가치로서, 전자 정보 처리 조직을 이용하여 이전할 수 있는 것

자금결제법 제2조 제14항 (※밑줄 부분 ab는 저자에 의한 것)

밑줄 부분 a의 ‘전자기록이전권리’는 금상법상 가치증권으로 간주되는 금융 상품으로, 암호화폐의 정의에서 제외되어 있습니다. 즉, 암호화폐의 정의에서는 그 자체가 투자 대상(금융 상품)이 되는 것이 명시적으로 제외되어 있으며, 반면에, 밑줄 부분 b에서는 암호화폐의 주요 성질이 결제 변제임이 명시되어 있습니다.

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요약하면, 법적으로 ‘암호화폐’란, 금상법상의 ‘전자기록이전권리’를 표시하는 것이 아닌 것 중에서, 다음 중 어느 하나에 해당하는 것을 가리킵니다.

♦‘가상화폐’에서 ‘암호화폐’로
　기존에 ‘전자적인 거래에 사용되는 데이터 상의 자산’을 표현하는 용어로는 ‘가상화폐(virtual currency)’라는 단어가 일반적으로 사용되었습니다. 그러나 가치가 불안정함에도 불구하고 ‘통화’라고 불리는 것으로 인해, 엔이나 달러 등의 법정통화와 혼동될 수 있다는 우려가 있었습니다. 따라서, 국제적인 회의에서는 ‘암호화폐(crypto asset)’라는 표현이 일반적이었던 것을 고려하여, 레이와 원년(2019년)의 법 개정에서, 일본에서도 법률상의 용어를 ‘가상화폐’에서 ‘암호화폐’로 변경하기로 결정했습니다.
　참고로, 레이와 원년의 개정 자금결제법에서는 암호화폐 교환업의 규제 대상 행위로 ‘암호화폐의 관리'(커스터디 업)가 추가되어, 상당히 넓은 범위로 규제가 적용되게 되었습니다.

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전자화폐란 무엇인가

‘전자화폐’는 교통카드나 QR 코드 결제 서비스 등의 전자적인 결제 수단을 넓게 지칭하는 말로 일반적으로 사용되고 있지만, 법률적 개념은 아닙니다.

일반적으로 ‘전자화폐’라고 불리는 서비스에는 다음과 같이 다양한 형태가 있으며, 그 구조에 따라 부과되는 법규제가 다르기 때문에 주의가 필요합니다.

• 선불(선지급)형 = ‘선불 결제 수단’ (자금결제법)
• 후불(후지급)형 = ‘포괄신용구매중개업’ (할부판매법)
• 직불(즉시지급)형 = ‘예금’ 또는 ‘환전거래’ (은행법, 자금결제법)

암호화폐와 전자화폐의 차이점

암호화폐와 전자화폐의 차이점을 고려할 때, 앞서 언급한 ‘암호화폐’의 개념과, 위에서 언급한 법규제 상의 각 개념의 차이, 특히, 동일하게 자금결제법 상의 개념인 ‘선불 결제 수단’ 및 ‘외환 거래’와의 차이를 인식하는 것이 중요합니다.

또한, 레이와 4년(2022년)에 제정된 개정 자금결제법에서는, 스테이블코인이 ‘전자 결제 수단’으로서 새롭게 규제되게 되었습니다. 그래서, ‘전자 결제 수단'(스테이블코인)과의 차이점에 대해서도 간단히 설명하겠습니다.

「암호화폐」와「선불 결제 수단」

선불형태의 전자화폐 예로는, Suica나 PASMO 등의 소위 교통계 IC 등이 들 수 있습니다. 이들은 일본의 ‘자금결제법’ 상의 ‘선불 결제 수단’에 해당하며, 선불 결제 수단을 발행하기 위해서는 신고나 등록이 필요합니다.

관련 기사: 독자 발행 포인트가 자금결제법의 선불 결제 수단에 해당하는 경우

여기서, 암호화폐와 선불 결제 수단의 요건을 비교하면 아래 표와 같습니다.

둘 다 결제 수단으로 사용할 수 있는 점에서 공통점이 있습니다.

한편, 암호화폐는 ‘불특정의 사람’에 대해 사용할 수 있는 반면, 선불 결제 수단은 ‘발행자 등’이라는 특정의 사람에 대해 사용 가능한 것이 요건입니다. 즉, 그 구조상, 발행자에 의해 사용 가능한 상대가 제한되어 있는지 아닌지에 따라 두 가지는 다릅니다(암호화폐 교환업 가이드라인Ⅰ-1-1①②).

또한, 암호화폐는 통화기반 자산이 아닌 것이 요건이지만, 아래와 같이, 선불 결제 수단은 통화기반 자산에 해당할 수 있다고 되어 있어, 이 점에서도 다른 것이라고 할 수 있습니다.

‘통화기반 자산’은 불특정의 사람에 대해, 대가의 변제를 위해 사용할 수 있고, 구매·판매할 수 있는 재산적 가치 외의 것도 포함하는 개념이며, 스테이블코인이나 디지털화폐와 같이 불특정의 사람에 대한 결제 등에 사용할 수 있는 것 외에, 국채, 사채, 선불 결제 수단 등도 해당할 수 있다

일본 금융청·금융심의회 ‘자금결제 워킹 그룹’ 보고서(2022년 1월 11일) 17페이지, 각주 61

「암호화폐」와「외환거래」

데빗(즉시 결제) 형태의 전자화폐 예로는, QUICPay™(퀵페이)나 iD 등이 있습니다. 이들은 선불형과 달리, 사전 충전이 필요 없다는 점에서 차이가 있습니다.

즉, 은행 계좌 등에서 상대방에게 송금할 수 있는 시스템입니다. 이러한 시스템은 일본의 ‘자금결제법’ 상에서 ‘외환거래’로 규율되며, 외환거래를 사업으로 하기 위해서는 ‘자금이동업자’의 등록이 필요합니다.

‘외환거래’는 판례상, 다음과 같이 정의되어 있습니다.

‘외환거래를 수행하는 것’이란, 고객으로부터, 다른 지역 간에 현금을 직접 운송하지 않고 자금을 이동하는 시스템을 이용하여 자금을 이동하는 것을 내용으로 하는 요청을 받아들이거나, 이를 수행하는 것을 말한다.

최종판결 헤이세이 13년(2001년) 3월 12일 형집 55권 2호 97쪽

암호화폐와의 관계는 약간 이해하기 어렵지만, 암호화폐는 앞서 언급한 바와 같이, 블록체인 상에서 위탁자 간에 직접 송금할 수 있는 시스템입니다. 즉, 가령 암호화폐가 위의 밑줄 친 ‘자금’에 해당한다면, 암호화폐를 이용한 시스템 자체가 ‘외환거래’에 해당하게 되어, 암호화폐 교환업을 수행할 경우에는 항상 자금이동업의 등록이 필요하게 됩니다.

결국 문제는, 암호화폐가 ‘자금’에 해당하는지 여부입니다.

이에 대해, ‘자금’은 일반적으로, 금전 및 금전으로 쉽게 바꿀 수 있는 것(ex.예금, 외화)으로 간주됩니다. 확실히, 암호화폐는 금전과의 교환이 가능하지만, 변동성이 크고 쉽게 금전으로 바꿀 수 있다고는 말할 수 없기 때문에 ‘자금’에 해당하지 않는 것으로 해석되고 있습니다.

그러나, 암호화폐 교환업 가이드라인Ⅰ-1-2-2④에는,

암호화폐의 교환 등을 수행하는 자가, 금전의 이동을 수행하는 것을 내용으로 하는 요청을 받아들이거나, 이를 수행하는 경우에는, 외환거래를 수행하고 있다고 보아, 법 제37조에 따른 자금이동업자의 등록이 필요할 수 있다.

라는 기록이 있으며, 암호화폐에 의한 거래에 따라, 금전으로의 환불이 용이한 시스템은 외환거래에 해당할 가능성이 있으므로 주의가 필요합니다.

「암호화폐」와「전자결제수단」(스테이블코인)의 차이

「스테이블코인」은 법률 용어는 아니지만, 일반적으로 「블록체인 등의 기술을 활용하며, 특정 자산과 연동하여 가치의 안정을 목표로 한 디지털 자산(디지털 방식의 자산)」을 가리킨다고 합니다.

참조：일본 금융청・금융심의회 ‘자금결제 워킹 그룹’ 보고서(2022년 1월 11일)

안정된 가치, 즉, 변동성이 작은 것이 스테이블코인의 가장 큰 특징이지만, 연동하는 자산에는 다양한 것들(법정통화, 금이나 석유 등의 상품, 금융상품, 암호화폐 등)이 있으며, 그에 따라 가치가 안정하는 메커니즘과 정도는 다릅니다.

또한, 스테이블코인에 대한 법규제는 이전에, 연동하는 자산의 유형에 따라, 다른 법규제가 적용되는 것으로 생각되어 왔습니다.

• 디지털머니 유사형：
  법정통화의 가치와 연동된 가격(예: 1코인=1엔)으로 발행되며, 발행가격과 동일액으로 상환을 약속하는 것
• 암호화폐형：
  블록체인 상의 알고리즘으로 가치의 안정을 시도하는 것

레이와 4년(2022년)의 개정 자금결제법에서 새롭게 규율된 ‘전자결제수단’은 디지털머니 유사형의 스테이블코인을 가리키는 것으로, 전자결제수단을 다루기(매매·교환·관리 등) 위해서는 ‘전자결제수단 등 거래업자’의 등록이 필요하게 되었습니다.

반면, 암호화폐형의 스테이블코인은 그 이름 그대로, 기본적으로는 ‘암호화폐’에 분류됩니다.

그리고, ‘전자결제수단’과 ‘암호화폐’의 법률상의 요건을 비교하면 아래 표와 같습니다.

이처럼, 암호화폐와 전자결제수단은 통화건 자산인지 아닌지라는 점에서 차이가 있습니다. 통화건 자산이란, 법률상, 아래와 같이 정의되어 있습니다.

이 법에서 ‘통화건 자산’이란, 일본 통화 또는 외국 통화로 표시되며, 또는 일본 통화 또는 외국 통화로 채무의 이행, 환불 그 밖에 이에 준하는 것(이하 이 항에서 ‘채무의 이행 등’이라 한다.)이 이루어질 것으로 정해진 자산을 말한다.

자금결제법 2조 6호

즉, 법정통화와 유사한 기능을 가지며, 안정된 가치를 가지는 것이 전제되어 있습니다. 통화건 자산인 것은 가치의 안정성이라는 스테이블코인의 성질을 잘 나타낸 요건이라고 할 수 있습니다.

반면, 그 때문에, 전자결제수단은 앞서 언급한 외환거래에서의 ‘자금’에 해당하며, 전자결제수단을 발행하기 위해서는 ‘자금이동업자’의 등록이 필요하게 됩니다.

따라서, 레이와 4년(2022년)의 법 개정은, 스테이블코인의 발행자에게는 기존의 법규제(외환거래)가 적절할 수 있는 반면, 발행자와 중개자가 분리되는 비즈니스 모델도 고려되었으며, 중개자에게만 적절한 규제가 존재하지 않았던 것에서, 새로운 중개자에 대한 법규제(전자결제수단)를 추가한 것입니다.

관련 기사：스테이블코인이란? 개정 자금결제법에서의 전자결제수단과의 관계를 설명

암호화폐(가상화폐)의 특성 정리

위의 내용을 바탕으로, 암호화폐(가상화폐)의 특성 중에서 특히 중요한 것은 다음 두 가지로 정리할 수 있습니다.

• 불특정성
• 가치 변동성

불특정성

암호화폐는 발행자 등을 불문하고, 암호화폐를 결제 수단으로 사용한 거래를 할 수 있습니다. 따라서 사용 범위가 제한되지 않고, 다양한 거래에 사용할 수 있는 점이 장점이지만, 강제 통용력(액면의 가치로 결제할 수 있는 것이 법률상 인정된 효력)이 없기 때문에, 실제 거래 상대가 암호화폐를 결제 수단으로 사용하는 것에 동의해야 합니다.

가치 변동성

은행 등의 중앙 집중적인 발행자가 존재하지 않는 암호화폐에서는, 그 본질적인 가치가 무엇에 의존하는지가 불투명하기 때문에, 변동성이 큰 특성이 있습니다. 따라서 암호화폐에는 투기적인 측면도 있지만, 앞서 언급한 바와 같이, 적어도 법률상의 ‘암호화폐’는 결제 수단으로서의 기능에 순화되어 있습니다.

요약: 암호화폐(가상화폐) 관련 법률에 대한 의문은 변호사에게 문의하십시오

앞서 설명한 바와 같이, 투자 대상(금융 상품)으로서의 암호화폐와 결제 수단으로서의 암호화폐는 적용되는 법규제가 크게 다르므로, 사업을 계획할 때는 신중하게 판단해야 합니다.

또한, 암호화폐에 관한 법규제는 아직도 개정이 계속되고 있으며, 실무적으로 해석의 여지가 큰 분야입니다. 따라서, 암호화폐에 관한 법률적인 의문은 전문가인 변호사에게 상담하시기 바랍니다.

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