EXITi meetodid IPO ja M&A kaudu

Ettevõtjatele ja aktsiaseltsidele, kes on seotud idufirmade ja muude sarnaste ettevõtetega, investeerivad investorid mõlemad kasumi saamise eesmärgil. Kuid kasumi saamine ei tähenda ainult ühte meetodit, vaid võib olla mitmeid erinevaid viise. Selles artiklis selgitame IPO-de ja M&A-de kaudu EXITi meetodit, mis on idufirmade ja investorite tüüpiline viis kasumi saamiseks.

Mis on EXIT?

EXIT on mõiste, mida kasutatakse seoses idufirmade ja ettevõtete taastamisega. See tähendab, et idufirmade asutajad, investeerimisfondid, riskikapitalistid ja teised investorid müüvad aktsiaid või teostavad M&A tehinguid, et tagasi saada oma investeeritud kapital ja teenida kasumit. Lihtsamalt öeldes, see tähendab, et idufirmade asutajad ja investorid teenivad kasumit, investeerides idufirmadesse. EXITi kohta võib öelda ka, et see on “harvesting” (Harvesting), mis tähendab ‘saagikoristust’.

EXITi meetodid

EXITi meetodite puhul võib suuresti eristada kahte järgmist meetodit.

• EXIT aktsiate avaliku pakkumise (IPO) kaudu
• EXIT ühinemiste ja omandamiste (M&A) kaudu

Väljumine läbi aktsiate avaliku pakkumise (IPO)

Üks võimalik viis on väljumine läbi IPO.

Mis on aktsiate avalik pakkumine (IPO)?

IPO on initial public offering’i lühend, mida nimetatakse ka aktsiate avalikuks pakkumiseks, aktsiate avalikuks pakkumiseks või uute aktsiate avalikuks pakkumiseks. See tähendab aktsiate noteerimist väärtpaberibörsil, aktsiate avalikustamist üldsusele ja võimalust, et igaüks saab aktsiaid osta. IPO on initial public offering’i lühend, mida nimetatakse ka aktsiate avalikuks pakkumiseks, aktsiate avalikuks pakkumiseks või uute aktsiate avalikuks pakkumiseks. See tähendab aktsiate noteerimist väärtpaberibörsil, aktsiate avalikustamist üldsusele ja võimalust, et igaüks saab aktsiaid osta.

https://monolith.law/blockchain/comparison-ico-ipo[ja]

Väljumise mehhanism läbi aktsiate avaliku pakkumise (IPO)

Alustame mõtlemist alustavate ettevõtete asutajate seisukohast. Alustavate ettevõtete asutajad omavad loomulikult suuremat osa aktsiaseltsi aktsiatest. IPO korral tõuseb aktsiate väärtus tavaliselt järsult. Seejärel saavad alustavate ettevõtete asutajad müüa oma aktsiaid pärast IPO-d kõrgema aktsiahinna eest, teenides kasumit. Järgmisena mõtleme riskikapitalistide ja teiste investorite seisukohast.

Alustuseks hindavad riskikapitalistid ja teised investorid alustavate ettevõtete äritegevust ja otsustavad, kas ettevõte on tulevikus kasvav. Kui nad otsustavad, et ettevõte on tulevikus kasvav, investeerivad nad sellesse ettevõttesse ja omandavad aktsiaid. Sel ajal on ettevõte veel kasvufaasis, nii et riskikapitalistid ja teised investorid saavad aktsiaid suhteliselt madala hinnaga osta. Mõnel juhul annavad nad alustavatele ettevõtetele nõu ja toetavad neid, et aidata neil IPO-d saavutada. Seejärel saavad riskikapitalistid ja teised investorid müüa aktsiaid, mida nad said enne IPO-d suhteliselt madala hinnaga, pärast IPO-d kõrgema hinnaga, teenides kasumit. Sellise mehhanismi kaudu toimub väljumine läbi IPO.

Aktsiate avaliku pakkumise (IPO) kaudu väljumise eelised

Üks suurimaid eeliseid väljumisel läbi aktsiate avaliku pakkumise (IPO) on võimalus teenida suurt kasumit. Alustavate ettevõtete asutajad on omandanud suure hulga aktsiaid väga madala hinnaga. Riskikapitalistid ja teised investorid, kes omandavad aktsiaid vahetult enne IPO-d, peavad investeerima suurema summa, kuid kui alustav ettevõte on alles loodud, on võimalik omandada suur hulk aktsiaid väga madala hinnaga. Kui algne investeering on madal, on võimalik teenida suurt kasumit, müües kõrgema väärtusega aktsiaid.

Aktsiate avaliku pakkumise (IPO) kaudu väljumise puudused

Üks puudusi väljumisel läbi aktsiate avaliku pakkumise (IPO) on risk, et väljumist ei pruugi toimuda. IPO läbiviimiseks peab alustav ettevõte kasvama piisavalt, et taluda börsil noteerimise hindamist, kuid mõnel juhul ei pruugi ettevõte suuta piisavalt kasvada ja peab IPO-st loobuma. Sellisel juhul ei saa nad loomulikult IPO kaudu väljuda ega kasumit teenida. Lisaks nõuab alustava ettevõtte IPO-le viimine palju vaeva. Asjaolu, et IPO kaudu väljumine nõuab palju vaeva, on ka IPO kaudu väljumise puudus.

EXIT läbi M&A

Teise võimalusena võib kaaluda EXITi läbi M&A.

Mis on M&A?

M&A tähendab Mergers (ühinemised) ja Acquisitions (ostud), mis viitab ettevõtete ühinemisele või ostmisele. Sõltuvalt kontekstist võib M&A mõiste hõlmata ka ettevõtete partnerlusi.

https://monolith.law/corporate/merger-acquisition[ja]

EXITi mehhanism M&A kaudu

M&A on meetod, kus ettevõte või ettevõtte äritegevus müüakse kasumi saamiseks. Konkreetselt tähendab see, et ettevõte kasvab, selle väärtus suureneb ja ettevõtte või ettevõtte äritegevuse müümisel saadakse kasumit.

EXITi eelised M&A kaudu

M&A eeliseks on see, et EXIT on võimalik ka siis, kui IPO-ni ei jõuta. On palju juhtumeid, kus ettevõtte väärtus on suurenenud, kuid IPO-ni ei jõuta. Sellisel juhul on võimalik saada kasumit EXITi kaudu M&A abil. Lisaks, kui vaadata seda VC ja teiste investorite vaatenurgast, on M&A eeliseks see, et aktsiad saab kindlalt maha müüa, vältides riski, et aktsiate ostjat ei leita.

EXITi puudused M&A kaudu

M&A kaudu EXITi puuduseks on see, et M&A tulemusena võib juhtimisõigus minna praeguselt juhtkonnalt uuele juhtkonnale. Kuigi juhtimisõigus võib üle minna, ei pruugi see VC ja teiste investorite seisukohast olla eriline puudus, kuid alustavate ettevõtete asutajate jaoks võib see tähendada, et nad ei saa enam juhtimises osaleda, mis võib olla puuduseks. Teine M&A kaudu EXITi puudus on infolekke risk. Kui M&A tehakse, ei otsusta ostja ostmist ilma mingi uurimiseta, vaid teeb põhjaliku due diligence’i (DD) ja otsustab seejärel ostmise. Sel juhul peab müüja andma ostjale teatud informatsiooni, mis võib põhjustada infolekke riski. Selle infolekke vältimiseks on oluline sõlmida korralik konfidentsiaalsusleping.

Lisaks on M&A kaudu EXITi puuduseks töötajate hoolitsuse vajadus. Sõltuvalt M&A lepingu tingimustest võib töötajate lepinguliste suhete üleandmine olla osa M&A-st. See võib põhjustada muutusi töökeskkonnas ja senistes töösuhtes, mis võib muuta töötajatele töötamise keeruliseks. Töötajad on ettevõtte jaoks oluline vara, seega võib töötajate hoolitsuse vajadus olla puuduseks.

Kokkuvõte

Ülaltoodud tekstis selgitasime IPO ja M&A kaudu EXITi meetodeid. Nii idufirmade asutajad kui ka investorid, kes investeerivad idufirmadesse ja teistesse aktsiaseltsidesse, on põhimõtteliselt huvitatud kasumi teenimisest investeeringute kaudu. Seetõttu on oodata, et EXITi meetodite mõistmine aitab idufirmade asutajatel ja investoritel ühiseid eesmärke saavutada. Seega on oluline mõista IPO ja M&A, mis on EXITi meetodite seas kõige tüüpilisemad. IPO ja M&A kaudu EXITi meetodite puhul nõutakse spetsiifilisi teadmisi, nagu näiteks ettevõtteõiguse tundmine. Kui teil on mure IPO ja M&A kaudu EXITi meetodite mõistmise pärast, soovitame konsulteerida advokaadiga.