Jaapani finantstoodete kauplemise seadusega määratletud välisinvestorite ja teiste erandjuhtude teavitajate pidevad kohustused

Jaapani finantsturg, püüeldes rahvusvahelise finantskeskuse staatuse kindlustamise poole, edendab aktiivselt poliitikat, mis meelitab ligi välisinvesteeringuid. Selle osana loodi Jaapani finantstoodete kauplemise seadusesse (Financial Instruments and Exchange Act) uus “välisinvestorite erandtegevus” (Special Provisions for Foreign Investors), mis jõustus pärast seadusemuudatust, mis vastu võeti 19. mail 2021 (Reiwa 3) ja jõustus 22. novembril 2021 (Reiwa 3), et tugevdada finantsfunktsioone ja tagada stabiilsus vastuseks sotsiaalmajanduslikele muutustele, mida põhjustas uue koroonaviiruse (COVID-19) levik.

Selle süsteemi peamine eesmärk on võimaldada fondidel, mille peamised investorid on välisõiguslikud isikud või välismaal elavad isikud, kes omavad teatud varasid, teostada tegevust Jaapanis, esitades “teatise”. See aitab kaasa välisfinantsasutuste ja kapitali meelitamisele Jaapani turule, vähendades seeläbi investeerimisfondide haldurite turuletuleku tõkkeid, et Jaapani turg saaks täiel määral toimida rahvusvahelise finantskeskusena. Kuigi see süsteem on peamiselt mõeldud välisinvesteerimisfondide halduritele, kes soovivad siseneda Jaapani turule, on see samuti kättesaadav sarnastele nõuetele vastavatele kodumaistele ettevõtjatele.

Käesolev artikkel on mõeldud selleks, et põhjalikult selgitada välisinvestorite erandtegevuse teatise esitajatele Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse ja sellega seotud õigusaktide alusel kehtestatud pidevaid kohustusi ning aruandlus- ja avalikustamisnõudeid. Selle selgituse kaudu pakume praktilist juhendit, mis aitab välismaistel finantsasutustel ja fondihalduritel, kes kaaluvad fondiäri ajamist Jaapani turul, või neil, kes on juba esitanud teatise ja püüavad igapäevaselt järgida nõuetele vastavust, mõista keerulist Jaapani finantsregulatsiooni keskkonda ja juhtida oma äri asjakohaselt.

Erireeglitega tegevuste õiguslik raamistik ja positsioneerimine Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse kontekstis

Erireeglitega tegevuste määratlus Jaapani finantstoodete kauplemise seaduses

Erireeglitega tegevused on määratletud Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse (Financial Instruments and Exchange Act) artikli 63-8 lõike 1 alusel ja hõlmavad konkreetseid tegevusi, nagu välisinvestoritele kuuluvate ühendustüüpi kollektiivinvesteeringute osakute (limited partnership interests) haldamine (self-management) või nende osakute pakkumine või erapakkumine (self-offering), mida teostatakse Jaapanis asuvas kontoris või äriühingus.

Enda haldatava kapitali puhul peab see pärinema välisinvestoritelt ja pealegi peab see kapital olema “peamiselt” saadud mitte-residentidelt. Siinjuures “peamiselt” tähendab, et fondi koguinvesteeringust enam kui pool peab olema saadud mitte-residentidelt.

Erireeglitega tegevuste kohaldamisala “välisinvestorid” ja nende nõuded

Erireeglitega tegevuste kohaldamisala “välisinvestorid” on määratletud Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse artikli 63-8 lõike 2 ja finantsteenuste pakkujate kohta käiva kabineti määruse (Cabinet Office Ordinance on Financial Instruments Business Operators, edaspidi “äriühingute määrus”) artikli 246-10 alusel ning jagunevad kolme kategooriasse:

1. Välisriigi juriidilised isikud või välisriigis elukohaga füüsilised isikud, kes vastavad kabineti määruses sätestatud nõuetele: sellesse kategooriasse kuuluvad välisriigi juriidilised isikud ja välisriigis elukohaga füüsilised isikud, kes vastavad järgmistele nõuetele:
   • Omandades ühendustüüpi kollektiivinvesteeringute osakuid, on nende netovara (varade kogusumma miinus kohustuste kogusumma) vähemalt 300 miljonit jeeni ja finantsinvesteeringute kogusumma on samuti vähemalt 300 miljonit jeeni ning lisaks on nad avanud konto väärtpaberite või tuletisinstrumentide tehingute tegemiseks finantsteenuste pakkujate juures (kaasa arvatud välisriikide seadustele vastavad isikud) ja sellest on möödunud vähemalt üks aasta.
   • Isikud, kes vastavad välisriigi seaduste alusel kindlaksmääratud kvalifitseeritud investorite nõuetele.
2. Kvalifitseeritud institutsionaalsed investorid (ja nendega võrdsustatud isikud, nagu kabineti määruses sätestatud): sellesse kategooriasse kuuluvad kvalifitseeritud institutsionaalsed investorid (esimese kategooria finantstoodete kauplemisettevõtted, investeeringute haldamisega tegelevad ettevõtted, pangad, kindlustusseltsid, investeerimisfondid, krediidiasutused jne), samuti kindlaksmääratud investorid (investorid, kes on Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse artikli 34-3 või artikli 34-4 alusel määratletud kui kindlaksmääratud investorid) ja välisriikide seadustele vastavad fondid, mis peamiselt haldavad ja maksavad välja pensione jms.
3. Erireeglitega tegevuste teavitajate lähedased seotud isikud: see kategooria on määratletud Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse rakendusmääruse artikli 17-13-5 lõike 3 ja äriühingute määruse artikli 246-10 lõike 3 alusel. Konkreetselt hõlmab see teavitajate juhatuse liikmeid, töötajaid, emaettevõtteid, tütarettevõtteid, õe- või vennafirmasid, haldus- või investeerimisnõustamisega tegelevaid ettevõtteid, nende ametnikke ja töötajaid ning teavitaja kuni kolmanda astme sugulasi.

“Välisinvestorite” määratluse laiaulatuslikkus ja detailsete nõuete (varade maht, kogemuste aastad, seotus) olemasolu näitab, et teavitajatele kaasneb kohustus teostada pidevat investorite hoolsuskohustust ja jälgimist. Eriti oluline on isiklike varade nõuete kontrollimisel konkreetsete tõendusmaterjalide olemasolu, mistõttu peavad teavitajad pärast investorite sobivaks tunnistamist jätkuvalt kontrollima nende sobivust või kui osakud on üle antud, kas uus omanik vastab nõuetele. See nõuab teavitajatelt süsteemi, mis ületab lihtsa teavitamiskohustuse ja kujutab endast olulist halduskoormust, mis muutub keerukamaks, kui investorite baas on mitmekesisem.

Erireeglitega välisinvestorite ja teavitajate pidevad kohustused Jaapanis

Erireeglitega välisinvestorid ja teavitajad peavad Jaapanis oma äritegevust nõuetekohaselt ja järjepidevalt läbi viima, kandes selleks mitmesuguseid kohustusi. Need kohustused põhinevad Jaapani finantsturgude õigluse ja läbipaistvuse säilitamise ning investorite kaitsmise põhimõtetel, mis on Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse (Financial Instruments and Exchange Act) alustalad.

Organisatsiooni ja sisekontrolli süsteemi säilitamine Jaapanis

Esiteks peavad finantstoodete kauplejana tegutsevad ettevõtjad Jaapanis tagama, et neil on juhtkonnas isikud, kellel on piisavad kvalifikatsioonid, et viia läbi oma äritegevust ausalt ja täpselt. Lisaks peavad pidevalt tegutsevad juhatuse liikmed mõistma ja rakendama Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse ja sellega seotud määruste ning järelevalvejuhiste sisu ning omama piisavalt teadmisi ja kogemusi nii finantstoodete kauplemise ausaks ja täpseks läbiviimiseks vajaliku järgimise kui ka riskijuhtimise osas. On vajalik säilitada organisatsiooniline struktuur ja personali koosseis, kus igas osakonnas on piisavalt töötajaid, kes on võimelised täitma oma ülesandeid nõuetekohaselt, ning kus sisekontrolli ja muude vastutusalade eest vastutavad isikud on asjakohaselt paigutatud. Eriti oluline on luua müügiosakonnast sõltumatu järgimise osakond (vastutav isik) ning tagada, et sellel vastutaval isikul on piisavalt teadmisi ja kogemusi. Lisaks on vajalik tagada personali olemasolu, kes suudab koostada, hallata ja avalikustada raamatupidamisdokumente ja aruandeid, tegeleda riskijuhtimise, arvutisüsteemide haldamise, kauplemise haldamise, kliendihalduse, reklaamide ülevaatamise, kliendiinfo haldamise, kaebuste ja probleemide lahendamise ning siseauditi läbiviimisega.

Järgmisena peavad ettevõtjad Jaapanis järgima seadusi ja korraldama sisekontrolli süsteemi, et kaitsta investoreid. Isegi kui nad ei liitu Teise tüüpi finantstoodete kauplemise assotsiatsiooniga, on vajalik luua ettevõtte sisereeglid, mis on kooskõlas assotsiatsiooni põhikirja ja muude reeglitega, ning korraldada süsteem nende sisereeglite järgimiseks. Sisereeglites peaksid olema juhised reklaamide esitamise, kingituste pakkumise, investeeringute soovitamise, kliendihalduse, antisotsiaalsete jõududega suhete katkestamise ja isikuandmete kaitse kohta.

Lõpuks, kui ettevõtted, kes tegelevad välisinvestoritele suunatud erandlike äritegevustega, ei oma Jaapanis müügikohta või kontorit või kui nad ei ole määranud esindajat Jaapanis, siis käsitletakse neid kui kvalifikatsiooninõuetele mittevastavaid. See tähendab, et neil on kohustus füüsiliselt luua tugipunkt Jaapanis. Peamise müügikoha või kontori (välisettevõtete puhul kaasa arvatud Jaapanis asuv peamine müügikoht või kontor) ja välisinvestoritele suunatud erandlike äritegevustega tegelevate müügikohtade või kontorite puhul ei ole lubatud kasutada nn virtuaalkontoreid. Lisaks peavad välisettevõtted, kes soovivad Jaapanis tegutseda, määrama esindaja või agendi. Kuigi mitmed allikad mainivad kodumaiste müügikohtade nõudeid, on eriti välisinvestoritele suunatud erandlike äritegevuste puhul oluline, et füüsilise tugipunkti loomine on kohustuslik ja virtuaalkontorid ei ole lubatud. See on poliitiline eesmärk vähendada turule sisenemise tõkkeid läbi registreerimissüsteemi ning tagada tegeliku äritegevuse ja järelevalveasutuste tõhus järelevalve range nõuete kaudu, mis on välisettevõtjate jaoks oluline algne investeering ja pidev kulukohustus.

Käitumisreeglite järgimine

Samuti kohaldatakse välisinvestoritele ja teistele erandkorras tegevusteate esitanud isikutele põhimõtteliselt samu käitumisreegleid, mis kehtivad finantstoodete kauplejatele . Jaapani finantstoodete kauplemise seadus (Financial Instruments and Exchange Act) nõuab finantstoodete kauplejatelt registreerimist ja kehtestab käitumisreeglid, eesmärgiga kaitsta investoreid ja tagada kapitaliturgude terviklikkus . Erandkorras tegevusteate esitanud isikud peavad samuti järgima selle seaduse põhimõtteid ja viima läbi oma tegevust nõuetekohaselt. Siiski võib erandkorras tegevuste puhul, kus klient on sageli kvalifitseeritud investor, osa käitumisreegleid olla vabastatud .

Muud jätkuvad kohustused

Teavitajad peavad lisaks eespool nimetatud süsteemi säilitamise kohustusele teavitama vastutavat asutust ka erinevatest sündmustest, mis tekivad äritegevuse käigus. Nende hulka kuuluvad muudatused juhatuse liikmetes, põhikirja muudatused, kohtuvaidluste või vahenduse osapoolteks olemine, õnnetuste toimumine, minimaalse kapitali nõudest allapoole jäämine jne. Samuti on kohustus viivitamatult teavitada, kui finantstoodete kauplemisega seotud äritegevuse jätkamine muutub märkimisväärselt keeruliseks või kui juhatuse liige või oluline töötaja rikub seadust.

Allpool on toodud välisinvestoritele ja teistele erandjuhtude teavitajatele kehtivate peamiste jätkuvate kohustuste ülevaade.

Üksikasjad aruandlus- ja avalikustamisnõuete kohta

Välisinvestoritele ja teistele erirežiimi alusel tegutsevatele ettevõtjatele on kohustuslik tagada äritegevuse läbipaistvus ja investorite kaitse, esitades regulaarseid aruandeid ja avalikustades informatsiooni.

Äriaruande esitamine Jaapanis

Registreeritud ettevõtjad peavad Jaapanis koostama igal majandusaastal äriaruande ja esitama selle vastutavale asutusele kolme kuu jooksul pärast iga majandusaasta lõppu. Esitamine toimub põhimõtteliselt Finantsameti äritegevuse toetamise integreeritud süsteemi (edaspidi “integreeritud süsteem”) kaudu.

Kui integreeritud süsteemi kasutamine pole võimalik, on lubatud esitada kirjalik taotlus, milles on selgelt kirjeldatud põhjused, miks süsteemi kasutada ei saa. Integreeritud süsteemi kasutamisel on kohustuslik kasutada Jaapani keelse operatsioonisüsteemiga arvutit ja süsteemist allalaaditud Exceli formaadis vorme. Kui välisettevõtte Jaapani esindaja peab kasutama mitte-Jaapani keelset operatsioonisüsteemi, tuleb eelnevalt ühendust võtta vastava finantsbürooga ja võib olla lubatud esitada dokumente posti teel (CD-R ja paber).

See “Jaapani keelse OS-i nõue” võib digitaalse edendamise varjus olla praktiline takistus välisettevõtjatele. Kuna paljud välisettevõtjad kasutavad globaalses IT-keskkonnas standardina ingliskeelset operatsioonisüsteemi, võib see nõue tekitada vajaduse täiendava IT-infrastruktuuri järele, Jaapani keele oskajate töötajate palkamiseks või ebatõhusa kirjaliku esitamise meetodi valimiseks. See näitab lõhet Jaapani poliitiliste eesmärkide rahvusvahelise finantskeskuseks saamisel ja tegelike digitaalse infrastruktuuri kohalike piirangute vahel, mis võib välisettevõtjatele kaasa tuua ootamatuid halduskulusid ja vaeva.

Lisaks on välisettevõtjatele kehtestatud äriaruande esitamise tähtaja pikendamise heakskiitmise süsteem.

Avaliku vaatluse ja avalikustamise kohustus Jaapanis

Teavitajad peavad lisaks uute teadete ja muudatuste kiirele avalikule vaatlusele koostama igal majandusaastal selgitavaid dokumente ja need peavad olema avalikkusele vaatluseks kättesaadavad nelja kuu jooksul pärast iga majandusaasta lõppu. Neid selgitavaid dokumente võib asendada ettevõtte tegevusaruande koopiaga.

Avalikustamine võib toimuda peamistes äri- ja kontoriruumides ning erandkorras tegutsevates äriühingutes, samuti võib teavet avaldada ettevõtte veebisaidil. Kuigi Jaapani Finantsinspektsioon ei taga teavitajate usaldusväärsust, avaldab see nimekirja teavitajatest, võimaldades investoritel teavet kontrollida.

Avaliku vaatluse ja avalikustamise kohustus põhineb Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse põhimõttel “turu õigluse ja läbipaistvuse säilitamine”. See peegeldab reguleerivate asutuste tahet nõuda teabe avalikustamist investorite kaitseks isegi suhteliselt vabas turule sisenemise vormis. Investoritele suunatud teabe avalikustamine ja läbipaistvuse tagamine on Jaapani finantsregulatsioonis järeleandmatud põhimõtted, olenemata turule sisenemise vormi rangusest. Eriti veebisaidil avalikustamise lubamine vastab kaasaegsele nõudmisele teabe kiire ja laiaulatusliku pakkumise järele, hõlbustades välisinvestoritele teabele juurdepääsu ja suurendades süsteemi üldist läbipaistvust.

Erinevad teavitamiskohustused Jaapanis

Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse ja finantstoodete kauplemisega seotud kabineti määruse kohaselt on kehtestatud mitmesugused teavitamiskohustused, sealhulgas eranditega tegelevate ettevõtjate staatuse üleandmine, äritegevuse lõpetamine, likvideerimine ja finantstoodete kauplemisega seotud eranditega tegevuste teavitamiskohustused .

Kui registreeritud andmetes toimub muudatus, tuleb muudatuste teavitamise vorm esitada põhimõtteliselt ühe kuu jooksul pärast muudatuse toimumist . Teavitamiskohustus kehtib erinevate sündmuste puhul, nagu juhatuse liikmete vahetus, põhikirja muutmine, kohtuvaidluste või lepitusmenetluste osapooleks saamine, tegevuse peatamine, taasalustamine või lõpetamine, likvideerimine, juhatuse liikmete või oluliste töötajate seaduserikkumised ja muud sarnased juhtumid .

Allpool on toodud välisinvestorite ja eranditega tegelevate ettevõtjate aruandlus- ja avalikustamisnõuete loetelu.

Esitamiskoht ja protseduurid

Erinevad teatised ja aruanded tuleb esitada finantsbüroole või finantsametile, mis on pädev esitaja peamise äri- või kontorikoha suhtes (üks originaaleksemplar ja üks koopia).

Oluline on märkida, et välismaistel ettevõtjatel, kellel puudub äri- või kontorikoht Jaapanis, on esitamiskoht ühtlustatud Kanto finantsbüroo varahaldusosakonna väärtpaberijärelevalve kolmanda jaoskonna juurde. See eristus, mis põhineb sellel, kas ettevõtjal on Jaapanis ärikoht või mitte, näitab, et Jaapani finantsasutused on loonud järelevalvesüsteemi, mis vastab välismaiste ettevõtjate tegelikule olukorrale ja asukohale. Asutused kohandavad järelevalvesüsteemi paindlikult sõltuvalt ettevõtja füüsilise asukoha olemasolust, et soodustada välismaist sisenemist, säilitades samal ajal tõhusa järelevalve. Eriti Kanto finantsbüroo roll ühtse kontaktpunktina välismaistele ettevõtjatele, kellel puudub kohalik alus, on mõeldud menetluste lihtsustamiseks ja välismaalt juurdepääsu hõlbustamiseks, samuti rahvusvahelise finantstegevuse järelevalve tõhustamiseks.

Esitamine toimub põhimõtteliselt Finantsinspektsiooni elektroonilise taotlus- ja teatamissüsteemi kaudu, kuid vältimatute asjaolude korral on võimalik ka paberil esitamine.

Lisaks, kuigi välisinvestorite ja teiste eranditegevuste puhul kehtib “teatamiskohustus”, rakendatakse seaduserikkumiste korral rangeid meetmeid.

Kokkuvõte ja tähelepanekud

Erakorraline äritegevus välisinvestoritele on uuenduslik süsteem, mis soodustab finantssektori sisenemist välismaalt ja aitab kaasa Jaapani finantsturu rahvusvahelistumisele. Siiski ei tähenda “teatamiskohustus” reguleerimise lõtvumist. Pigem on pärast teatamist jätkuva organisatsioonilise struktuuri säilitamine, käitumisreeglite järgimine ning range aruandlus- ja avalikustamiskohustuse täitmine Jaapani turul äritegevuse jätkamise elujõuks.

Eriti on olemas järgmised välisettevõtjatele omased tähelepanekud:

• Pidev sobivuse kontroll keerulise “välisinvestorite jms” määratlusega: Investorite mitmekesisuse tõttu on hädavajalik süsteem nende sobivuse pidevaks kontrollimiseks ja haldamiseks.
• Kohustus seada sisse füüsiline kohalik esindus: Virtuaalkontorid ei ole lubatud ja on vajalik luua tegeliku tegevusega kohalik kontor. See tähendab algset investeeringut ja pidevat kulukohustust äritegevuse alustamisel.
• Kohanemine Jaapani keelel põhineva elektroonilise aruandlussüsteemiga: Finantsinspektsiooni elektrooniline esitamissüsteem eeldab Jaapani keelel põhinevat keskkonda, mis võib välisettevõtjate IT-süsteemide puhul nõuda täiendavaid kohandusi või ebaefektiivset paberkandjal esitamist.

Jaapani finantstoodete kauplemise seadus ja sellega seotud õigusaktid on keerulised ning nende tõlgendamiseks ja rakendamiseks on vajalik spetsialiseeritud teadmised. Erakorralise äritegevuse teatamiskohustusega välisinvestoritel on hädavajalik täita järjepidevaid kohustusi, järgida aruandlus- ja avalikustamisnõudeid ning reageerida potentsiaalsetele riskidele, mis nõuab koostööd Jaapani finantsõiguse alal pädevate advokaatide või konsultantidega. Spetsialistide abi saamine aitab vältida ootamatuid õigusrikkumise riske ja tagada äritegevuse stabiilse jätkumise Jaapani turul.

Monolith õigusbürool on rikkalikud kogemused nii kodu- kui välismaiste klientide toetamisel Jaapani finantstoodete kauplemise seadusega seotud õigusküsimustes. Meie büroos töötab mitu inglise keelt kõnelevat advokaati, kellel on välisriikide advokaadikvalifikatsioon, mis võimaldab neil täpselt selgitada Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse keerulisi nõudeid rahvusvahelises ärikontekstis ja pakkuda praktilisi nõuandeid. Meie täielik toetus tagab, et teie ettevõtte tegevus Jaapanis kulgeb sujuvalt ja vastavalt seadusandlusele.