Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse 'välisinvestoritele ja teistele erandeid käsitlevate teenuste' selgitus

Jaapani finantstoodete kauplemise seadusesse (Financial Instruments and Exchange Act) hiljuti lisatud “välisinvestoritele ja teistele erandkorras osutatavad teenused” on süsteem, mis loodi seadusega, mis jõustus 2021. aasta 19. mail ja rakendati sama aasta 22. novembril, et tugevdada ja tagada finantsfunktsioonide stabiilsust ja tõhusust vastusena sotsiaalmajanduslikele muutustele, mida põhjustas COVID-19 pandeemia (新型コロナウイルス感染症等の影響による社会経済情勢の変化に対応して金融の機能の強化及び安定の確保を図るための銀行法等の一部を改正する法律). Selle süsteemi peamine eesmärk on vähendada investeerimisfondide haldurite, kes teenindavad välisprofessionaalseid investoreid, turule sisenemise tõkkeid, et vastata globaalsele liikumisele tugipunktide ümberpaigutamisel ja meelitada välismaiseid finantsasutusi ja kapitali Jaapani turule, võimaldades Jaapani turul täiel määral toimida kui “rahvusvaheline finantskeskus”.

See süsteem on erandmeetmena paigutatud nii, et selle rakendamiseks ei nõuta tavapärast “registreerimist”, vaid piisab “teavitamisest”. See peegeldab Jaapani valitsuse strateegilist kavatsust tugevdada Jaapani finantsturgude rahvusvahelist konkurentsivõimet ja soodustada välismaiseid otseinvesteeringuid.

Kuigi see süsteem loodi selge riikliku strateegia alusel, et edendada “rahvusvahelise finantskeskuse” kujunemist ja vähendada turule sisenemise tõkkeid, et soodustada väliskapitali sissevoolu, viitab asjaolu, et esimene teavitamine ei olnud kinnitatud enne 2023. aasta märtsi, et eesmärkide saavutamisel on tõhususega seotud probleeme. See võib viidata sellele, et turg ei mõista süsteemi eeliseid piisavalt või et osalejad peavad olemasolevat “kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erandkorras osutatavaid teenuseid” piisavaks. Eriti võib Finantsinspektsiooni selgitus, et “teavitamine ei taga teavitaja usaldusväärsust”, julgustada investoreid olema ettevaatlikud ja seeläbi vähendada süsteemi kasutamist. COVID-19-st tingitud rahvusvaheliste liikumiste piirangud on samuti osutatud üheks põhjuseks, miks süsteemi kasutamine alguses vähenes. Selline olukord näitab, et õigusaktide väljatöötamine üksi ei ole piisav ja et tõelise “rahvusvahelise finantskeskuse” funktsiooni täitmiseks on vajalik turu teadlikkuse suurendamine, olemasolevate süsteemide selgem eristamine ja praktiliste probleemide lahendamine.

Eriolukordade süsteem Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse alusel

Jaapani finantstoodete kauplemise seadus nõuab põhimõtteliselt, et finantstoodetega kauplemist kui äritegevust teostavad isikud registreeriksid end peaministri kabinetis . Kui äritegevust viiakse läbi ilma registreerimiseta, võib selle eest määrata kuni viieaastase vangistuse või kuni viie miljoni jeeni suuruse trahvi või mõlemad karistused koos .

Kuid teatud tingimustel on lubatud äritegevust teostada “teatamise” alusel, mis on tuntud kui “eriolukorra äritegevus”. Peamised eriolukorra äritegevused hõlmavad juba olemasolevat “kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite eriolukorda” (finantstoodete kauplemise seaduse artikkel 63) ja käesolevas artiklis üksikasjalikult käsitletavat “välisinvestorite eriolukorda” (finantstoodete kauplemise seaduse artikkel 63-8) . Nende eriolukordade äritegevused on tavaliste finantstoodete kauplemisäridega (esimese ja teise liiki finantstoodete kauplemisäri, investeerimisfondide haldamine, investeerimisnõustamine ja vahendamine jne) võrreldes reguleerimise poolest leebemad .

“Teatamise” süsteem võimaldab võrreldes tavalise “registreerimisega” kiiremat äritegevuse alustamist ja madalamaid sisenemiskulusid, kuna see nõuab lühemat läbivaatamisperioodi ja leebemaid nõudeid kapitali ning personali koosseisu osas . Finantstoodete kauplemisäri “registreerimine” nõuab rangeid eelkontrolle ja kriteeriume (kapital, personali koosseis, sisekontrolli süsteemid jne), mis on aeganõudvad ja kulukad . Seevastu “teatamine” ei nõua haldusmenetluse seaduse kohaselt sisulist läbivaatamist, võimaldades seega kiiret äritegevuse alustamist. Näiteks kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite eriolukorra äritegevuse puhul on võimalik äritegevust alustada juba kahe nädala jooksul . See kiirus on eriti oluline eelis välismaalt turule sisenejatele. Siiski on “teatamine” ainult “eriolukord” ja selle äritegevuse ulatusel on selged piirangud. Kui äritegevust viiakse läbi piirangutest üle minnes, võib see kaasa tuua karistused registreerimata äritegevuse eest , seega peavad ettevõtjad nautima “teatamise” eeliseid, kuid samal ajal mõistma selle piiranguid täpselt ja järgima rangelt seadusi. See on oluline aspekt, mis näitab, kuidas Jaapani ametivõimud tasakaalustavad reguleerimise leevendamist ja investorite kaitset.

“Eriõigustega välisinvestorite ja teiste äritegevuse” määratlus ja tegevusvaldkond Jaapanis

Finantstehingud, mis kuuluvad erirežiimi alla (enda haldamine ja enda värbamine)

“Erireeglitega välisinvestorite tegevus” viitab tegevustele, mida teostatakse professionaalselt vastavalt Jaapani finantstehingute ja väärtpaberite seaduse (Financial Instruments and Exchange Act) artikli 63-8 lõike 1 pealkirjale, ja hõlmab järgmisi tegevusi:

• Enda haldamine: tegevus, mis puudutab raha haldamist, mis on investeeritud või eraldatud “välisinvestorite poolt”, kes omavad osalust ühendatud investeerimisskeemides. Haldamisele kuuluv raha peab olema “peamiselt” (üle poole fondi koguinvesteeringust) saadud mitte-residentidelt. Siin viidatud “mitte-residendid” tähendavad füüsilisi ja juriidilisi isikuid, kes ei ole määratletud kui residendid välisvaluuta ja väliskaubanduse seaduse (Foreign Exchange and Foreign Trade Act) artikli 6 lõike 1 punkti 6 alusel.
• Enda värbamine: tegevus, mis hõlmab ühendatud investeerimisskeemide osaluste värbamist või erapakkumist “välisinvestoritele”, mida viiakse läbi Jaapanis asuvas kontoris või büroos.

Võrreldes varasema “kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erirežiimiga”, mis oli piiratud erapakkumistega, võimaldab “erireeglid välisinvestoritele” ka värbamist (avalikku pakkumist). See võimaldab lähenemist laiemale investorite ringile.

Käsiteltavad finantstooded (tuletisinstrumendid ja muud väärtpaberid)

Meie teenuste raames käsiteltavad finantstooded hõlmavad peamiselt niinimetatud “tuletisinstrumendid ja muud väärtpaberid”. Konkreetsemalt kuuluvad siia usaldusfondide osakud, fondiosalused ja muud tuletisinstrumendid ning ühisrahastus. Need väärtpaberid, mida tegeleb teise kategooria finantsteenuste pakkuja Jaapanis, kuuluvad Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse reguleerimisalasse ja hõlmavad suhteliselt madala likviidsusega väärtpabereid või kollektiivse investeerimise skeemide osalusi.

「Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erirežiimi」 võrdlus ja süsteemsed erinevused

「Välisinvestorite erirežiim」 sarnaneb olemasoleva 「Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erirežiimiga」 (Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse artikkel 63), kuid sisaldab mitmeid olulisi süsteemseid erinevusi.

• Investeeringute kaasamise ulatus:
  • Välisinvestorite erirežiim: Lubatud on nii üldine kui ka erainvesteeringute kaasamine, mis võimaldab ligipääsu laiemale välisinvestorite ringile.
  • Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erirežiim: Põhimõtteliselt piiratud ainult erainvesteeringutega.
• Investorite arvu piirang:
  • Välisinvestorite erirežiim: 「Välisinvestorite」 puhul ei ole investorite arvule piiranguid.
  • Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erirežiim: Fondi õiguste omajate arv on piiratud 499 inimesega ja kvalifitseerimata investorite arv 49 inimesega.
• Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite investeerimiskohustus:
  • Välisinvestorite erirežiim: Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite investeeringud ei ole kohustuslikud. Siiski on lubatud vastu võtta investeeringuid kvalifitseeritud institutsionaalsetelt investoritelt ja teistelt kodumaistelt teatud investoritelt, kui fondi koguinvesteeringute summa ei ületa poole fondi väärtusest.
  • Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erirežiim: Nõutav on vähemalt ühe kvalifitseeritud institutsionaalse investori olemasolu.
• Investeeringu eesmärk:
  • Välisinvestorite erirežiim: Eesmärk näib olevat meelitada välisfonde investeerima otse Jaapani väikestesse ja keskmise suurusega ettevõtetesse ning kinnisvarasse.
  • Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erirežiim: Sobib peamiselt fondidele, mis on suunatud institutsionaalsetele investoritele ja jõukatele eraisikutele, nagu riskikapital (VC), erakapital (PE), hekifondid ja fondide fondid (FoF).

Mõlema erirežiimi süsteemsete erinevuste selgitamine aitab ettevõtjatel kiiremini valida oma ärimudelile sobiva süsteemi. Eriti oluline on visuaalselt esitada mõlema sarnase nimega, kuid oluliselt erineva süsteemi otsustavad erinevused, et süvendada arusaamist.

Tavalise finantsteenuste osutamise registreerimise ja erisuste võrdlus Jaapanis

“Välisinvestoritele suunatud eriteenuste” puhul on olulisi erinevusi võrreldes tavalise finantsteenuste osutamise registreerimisega Jaapanis.

• Registreerimine või teavitamine: Tavalise finantsteenuste osutamise (esimese ja teise kategooria, investeerimisfondide haldamine jne) puhul on vajalik Jaapani peaministri “registreerimine”, mis nõuab rangeid kontrolle ja nõudeid. Seevastu välisinvestoritele suunatud eriteenuste puhul piisab “teavitamisest”, mistõttu on protseduurid lihtsustatud.
• Kapitalinõuded: Teise kategooria finantsteenuste osutamise puhul on nõutav minimaalne kapital 10 miljonit jeeni (ainult väikeste elektrooniliste kogumisteenuste puhul 5 miljonit jeeni). Välisinvestoritele suunatud eriteenuste puhul ei ole otseseid kapitalinõudeid sätestatud, kuid “varade seisundi” üle võidakse teostada kontrolli.
• Inimressursid: Tavalise registreerimise puhul nõutakse, et töötajatel oleks piisavalt teadmisi ja kogemusi, et teenuseid ausalt ja täpselt osutada, samuti on nõutav sõltumatu järelvalveosakonna olemasolu. Välisinvestoritele suunatud eriteenuste puhul on samuti vajalik “nõuetekohane organisatsiooniline struktuur”, kuid eeldatavasti on töötajate paigutuse nõuded leebemad kui registreerimise puhul.

“Registreerimiselt” “teavitamisele” üleminek on mõeldud oluliselt vähendama välismaiste ettevõtjate turulepääsu tõkkeid Jaapanis. See võimaldab protseduuride kiirendamist ja algkulusid vähendada. Finantsteenuste osutamise “registreerimine” hõlmab investorkaitse ja turu terviklikkuse tagamiseks väga rangeid regulatsioone ja kontrolle. See võib olla eriti koormav ajaliselt ja finantsiliselt uutele välismaistele ettevõtjatele, kes soovivad turule siseneda. Eriteenuste “teavitamise” nõue on otsene stiimul, mis vähendab seda koormust ja soodustab välisinvesteeringute sissevoolu Jaapanisse. See võib omakorda elavdada Jaapani turgu ja suurendada rahvusvahelist konkurentsivõimet. Arvestades, et investeerimisfondide haldamise registreerimine on viimasel ajal muutunud eriti keeruliseks, võib see eriteenus olla oluline võimalus välismaistele ettevõtjatele, kes soovivad teatud fondide loomist ja haldamist, et pääseda Jaapani turule. Siiski on see leevendus “erand” ja see kehtib ainult teatud investoritele ja tegevusvaldkondadele, mistõttu saavad sellest kasu vaid piiratud arv ettevõtjaid. Seetõttu peavad ettevõtjad hoolikalt kaaluma, kas nende ärimudel mahub selle eriteenuse raamidesse.

「Välisinvestorite ja teiste isikute」 ulatus ja nõuded Jaapanis

Välisjuriidiliste isikute ja välismaal elavate eraisikute nõuded

Jaapani mõistes “välisinvestorid ja teised isikud” hõlmavad välisjuriidilisi isikuid või välismaal elavaid eraisikuid, kes vastavad Kabinetisekretariaadi määruses finantstoodete kauplemise ettevõtjate kohta (edaspidi “ettevõtjate määrus”) sätestatud nõuetele (Finantstoodete Kauplemise Seaduse artikkel 63-8, lõige 2, punkt 1). Konkreetselt peavad nad vastama järgmistele nõuetele (ettevõtjate määrus artikkel 246-10, lõige 1, punktid):

• Varanõue: Eeldatav netovara väärtus (varade kogusumma miinus kohustuste kogusumma) investeerimisühenduse osaluse omandamise hetkel peab olema vähemalt 300 miljonit jeeni.
• Investeerimisväärtpaberite nõue: Investeerimisühenduse osaluse omandamise hetkel peab investeerimisväärtpaberite (ettevõtjate määruse artikkel 62, lõige 2, punktid i kuni iii loetletud väärtpaberid) kogusumma olema vähemalt 300 miljonit jeeni.
• Tehingukogemuse nõue: Isikul peab olema vähemalt üheaastane kogemus väärtpaberite või tuletisinstrumentide tehingute tegemisel finantstoodete kauplemise ettevõtjate juures (kaasa arvatud välisriikide seadustele vastavad ettevõtjad).
• Välisriigi eriinvestoritele vastavus: Isik peab vastama välisriigi seadustes määratletud eriinvestoritele.

Kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite ja nendega tihedalt seotud isikute staatus

Lisaks eelmainitud välisjuriidilistele isikutele ja eraisikutele hõlmavad “välisinvestorid ja teised isikud” ka järgmisi isikuid (Finantstoodete Kauplemise Seaduse artikkel 63-8, lõige 2, punktid 2 ja 3):

• Kvalifitseeritud institutsionaalsed investorid: Finantstoodete Kauplemise Seaduse artikkel 2-s määratletud kvalifitseeritud institutsionaalsed investorid (näiteks esimese kategooria finantstoodete kauplemise ettevõtjad, investeeringute haldamise ettevõtjad, pangad, kindlustusseltsid, investeerimisfondid, krediidiasutused jne) ja Kabinetisekretariaadi määruses määratletud nendega samaväärsed isikud (näiteks välisriikide seadustele vastavad pensionifondid ja ettevõtte pensionifondid).
• Välisinvestorite erirežiimi äritegevusest teavitajate tihedalt seotud isikud: Hõlmab välisinvestorite erirežiimi äritegevuse ettevõtjate juhatuse liikmeid, töötajaid, emaettevõtteid, tütarettevõtteid, õeettevõtteid, varahalduse volituste saajaid, investeerimisnõustamise teenuse pakkujaid, nende ametnikke ja kuni kolmanda astme sugulasi.

Investorite kvalifikatsiooni kindlakstegemiseks vajalike konkreetsete kriteeriumide ülevaatlik esitamine võimaldab praktilist kontrollimistööd tõhustada. See võimaldab fondi loojatel kiiresti otsustada, millistelt investoritelt nad saavad rahastust vastu võtta. Eriti oluline on märkida, et kvalifitseeritud institutsionaalsed investorid ja nendega tihedalt seotud isikud on samuti kaasatud, mis näitab süsteemi paindlikkust, kuid samas on vajalik selle ulatuse täpne mõistmine, et vältida kogemata erirežiimi nõuetest kõrvale kaldumist, mis on seetõttu hädavajalik.

Fondi osaluste struktuuri “peamiselt mitte-residentidest” nõue

Kui välisinvestorite erirežiimi äritegevuses teostatakse iseseisvat varahaldust, peab halduse all olev raha olema “peamiselt” (üle poole fondi koguinvesteeringust) saadud mitte-residentidelt. See nõue näitab selgelt, et süsteemi peamine eesmärk on meelitada ligi välisinvesteeringuid ning piirata selle kasutamist kodumaiste ettevõtjate poolt kodumaistele investoritele suunatud fondide loomiseks. “Välisinvestorite erirežiimi äritegevus” võib jätta mulje, et kõik investorid peavad asuma välismaal, kuid tegelikult on lubatud ka osa kodumaiseid investoreid (kvalifitseeritud institutsionaalsed investorid ja nendega tihedalt seotud isikud). Siiski, “peamiselt mitte-residentidest” saadud investeeringute tingimus tagab, et süsteem ei kaldunud kõrvale oma algsest eesmärgist muutuda rahvusvaheliseks finantskeskuseks, andes selge suuna. See peegeldab reguleerivate asutuste soovi vältida kodumaiste ettevõtjate lihtsat erirežiimi kasutamist, et luua fonde, mis on tegelikult suunatud kodumaistele tavainvestoritele. See nõue toimib olulise turvameetmena, et vältida süsteemi kuritarvitamist ja kõrvalekaldumist selle algsest eesmärgist.

Teatamismenetlus ja vajalikud dokumendid Jaapanis

Teavituse ülevaade ja pädev finantsbüroo

Erireeglitega välisinvestorite teavitamine toimub finants(büroo)juhatajale, kes on pädev taotleja peakontori või muu asukoha järgi. Eriti need isikud (välismaised ettevõtjad), kellel ei ole Jaapanis äri- või kontoriruume, peavad esitama teavituse (üks originaaldokument) Kanto finantsbüroo varahaldusosakonna väärtpaberijärelevalve kolmandale jaoskonnale. See tähendab, et välismaiste ettevõtjate kontaktipunkt on koondatud Kanto finantsbüroosse. Teavituse esitamisel on vajalik registreerimislitsentsi maks 150 000 jeeni.

Teatise esitamise avalduse sisu ja lisatavad dokumendid

Teatise esitamise avaldus tuleb koostada vastavalt Finantsameti veebilehel avaldatud täitmise juhistele ja näidetele, järgides ettenähtud vormi. Peamised kirjeteemad on järgmised:

• Ärinimi või isikunimi
• Juriidilise isiku puhul kapitali suurus või sissemaksete kogusumma
• Juriidilise isiku puhul juhatuse liikmete nimed
• Valitsuse määrusega kindlaks määratud oluliste töötajate (näiteks seaduste järgimise juhendajad) nimed ja ametinimetused
• Tegevuse liik (näiteks iseseisev haldamine, iseseisev värbamine)
• Peakontori ja muude äri- või kontoriruumide nimed ja asukohad
• Kui tegutsetakse ka muudes valdkondades, siis nende tegevuste liigid
• Finantsteenuste assotsiatsiooni liikmesus (valikuline)

Lisatavad dokumendid koostatakse samuti viidates Finantsameti veebilehel avaldatud näidetele. Peamised lisatavad dokumendid on järgmised:

• Dokument, milles kinnitatakse, et ei esine registreerimisest keeldumise aluseid
• Tegevusmeetodi kirjeldus: väga oluline dokument, mis sisaldab üksikasjalikku teavet tegevuse põhiprintsiipide, teostusviiside, vastutusalade jaotuse, kaebuste lahendamise süsteemi ning käsitletavate väärtpaberite liikide kohta.
• Dokument, mis kirjeldab tegevusega seotud personali koosseisu ja organisatsiooni: sisaldab organisatsiooni skeemi, osakondade nimetusi, vastutavate isikute nimesid, ametinimetusi, töötajate arvu, tegevuse sisu ning on kooskõlas tegevusmeetodi kirjeldusega.
• Juriidilise isiku puhul juhatuse liikmete ja oluliste töötajate elulood, elukohatõendid (juriidilise isiku puhul registrikande tõendid), ametiasutuste tõendid registreerimisest keeldumise aluste puudumise kohta, vanne.
• Põhikiri, registrikande tõendid, viimase bilansi ja kasumiaruande koopiad.
• Dokumendid, mis kirjeldavad konkreetseid seotud osapooli (emafirma, tütarettevõtted ja haldusfirma).

Oluliste dokumentide põhjalik loetelu aitab taotlejatel valmistuda ilma midagi tähelepanuta jätmata. Eriti välismaiste ettevõtjate jaoks, kes peavad dokumente koostama vastavalt Jaapani õigussüsteemile, on see kontrollnimekiri hädavajalik juhend, mis aitab menetluse läbiviimisel.

Hindamisprotsess ja standardne töötlemisaeg

Välisinvestoritele ja teistele erandjuhtudele mõeldud tegevused on “teavitamise” alusel, mistõttu võib oodata, et hindamisperiood on lühem kui tavalise “registreerimise” puhul. Tavalise finantsteenuste osutamise registreerimise standardne töötlemisaeg on kaks kuud, kuid see ei hõlma taotluse parandamise perioodi ega eelkonsultatsiooni perioodi. Eelkonsultatsioon ei ole kohustuslik, kuid konkreetse ärimudeli, müügimeetodite ja organisatsioonilise struktuuri selgitamine diagrammide ja muude visuaalsete materjalide abil võib teavitamisprotsessi sujuvamaks muuta. Teavitamine toimub põhimõtteliselt “Finantsinspektsiooni elektroonilise taotlemise ja teavitamise süsteemi” kaudu. Vormid esitatakse Exceli formaadis ja lisadokumendid PDF-formaadis.

“Teavitamine” on põhimõtteliselt vormiline kontroll, mis võimaldab kiiret töötlemist. Siiski, kui esitatud dokumentides on puudusi või kui teavitamine ei vasta nõuetele (näiteks kui ettevõttel puudub Jaapanis äriühing), ei pruugita teavitamist aktsepteerida või võib see saada halduskaristuse objektiks. See tähendab, et isegi vormilise kontrolli puhul nõutakse minimaalsete nõuete range täitmist. See ei tähenda, et ametivõimud ei kontrolli sisu üldse, vaid eriti rangelt kontrollitakse formaalseid nõudeid, nagu näiteks kvalifikatsiooninõuete täitmine ja esitatud dokumentide tõesus ning oluliste puuduste puudumine. Kui need nõuded ei ole täidetud, ei pruugita teavitamist aktsepteerida ja halvimal juhul võib see kaasa tuua halduskaristuse või trahvi. Seetõttu ei tohiks ettevõtjad mõelda, et “kuna tegemist on vormilise kontrolliga, on see lihtne”, vaid peavad tagama esitatud dokumentide täpsuse ja nõuete täitmise. Eriti välisettevõtjate jaoks, kes peavad koostama dokumente vastavalt Jaapani õigussüsteemile, on soovitatav kasutada spetsialistide abi.

Pidevad kohustused ja aruandlus- ning avalikustamisnõuded Jaapanis

Äriaruande koostamise ja esitamise kohustus

Välisinvestoritele ja teistele erirežiimis tegutsevatele ettevõtjatele on kohustuslik koostada igal majandusaastal äriaruanne ning esitada see kolme kuu jooksul pärast majandusaasta lõppu. Esitamine toimub põhimõtteliselt Finantsinspektsiooni äritegevuse toetamise integreeritud süsteemi kaudu. Integreeritud süsteemi kasutamisel on soovitatav kasutada jaapanikeelse operatsioonisüsteemiga arvutit ning süsteemist allalaaditavat Exceli formaadis vormi. Kui esitamine paberil on möödapääsmatu, tuleb lisada kirjalik selgitus ja põhjendus. Välismaistele ettevõtjatele on ette nähtud esitamistähtaja pikendamise heakskiitmise süsteem.

Avaliku vaatluse ja avalikustamise kohustus

Uute teatiste ja muudatuste sisu tuleb pärast teatamist viivitamatult avalikuks vaatluseks esitada. Lisaks tuleb igal majandusaastal koostada selgitav dokument ja teha see kättesaadavaks nelja kuu jooksul pärast majandusaasta lõppu. Seda selgitavat dokumenti võib asendada äriaruande koopiaga. Avalikustamine toimub peamiste äri- ja kontoriruumide ning erirežiimis tegutsevate kõikide äriühingute ruumides varundamise või ettevõtte veebisaidil avaldamise teel. Finantsinspektsioon on selgelt märkinud, et teatiste esitamine ei taga ettevõtja usaldusväärsust ning investoritel on oluline hoolikalt hinnata ettevõtja krediidivõimekust ja tehingu sisu, isegi kui tehing tehakse teatist esitanud ettevõtjaga.

Halduskaristuste ja sanktsioonidega seotud tähelepanekud

Kui mitmesuguseid teatisi või äriaruandeid ei esitata või esitatakse valeandmeid, võidakse rakendada halduskaristusi (näiteks äritegevuse lõpetamise käsk, äritegevuse parandamise käsk). Kui tegeletakse finantstoodete tehingutega ilma registreeringuta, võib see kaasa tuua kuni viieaastase vangistuse või kuni viie miljoni jeeni suuruse trahvi või mõlemad karistused koos, vastavalt finantstoodete tehingute seadusele. Välisinvestoritele ja teistele erirežiimis tegutsevatele ettevõtjatele on küll madalamad turuletuleku tõkked, kuid järgnevad pidevad aruandlus- ja avalikustamiskohustused ning halduskaristuste rakendamine on sama rangelt reguleeritud kui tavalistel finantstoodete tehingute ettevõtjatel. See peegeldab reguleerivate asutuste suhtumist, mis nõuab läbipaistvuse ja vastavuse säilitamist turuletuleku lihtsuse vastutasuks. Kuigi süsteemi eesmärk on “turuletuleku tõkete vähendamine”, näitab pidevate aruandluskohustuste ja halduskaristuste range rakendamine Jaapani finantsregulatsiooni põhimõtteid, mis on “investorite kaitse” ja “turuterviklikkuse tagamine”. See tähendab, et kuigi turule sisenemine on lihtsustatud, nõutakse turule sisenenud ettevõtjatelt rangelt pidevat läbipaistvust ja seaduste järgimist. Eriti oluline on see, et Finantsinspektsioon on selgelt märkinud, et nad ei taga teatiste esitajate usaldusväärsust, mis rõhutab järelvalve ja isikliku vastutuse põhimõtte tähtsust. See tähendab, et eriti välismaiste ettevõtjate jaoks ei piirdu tegevus Jaapani turul ainult “teatamisega”, vaid nõuab pideva vastavusstruktuuri loomist.

Jaapani sisesed müügiesinduste seadmise kohustus ja praktilised kaalutlused

Jaapani sisesed müügiesindused ja virtuaalkontorite käsitlemine

Välisinvestoritele ja teistele erandkorras tegutsevatele ettevõtetele on Jaapanis kohustuslik omada müügiesindust või kontorit (Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse artikkel 63-9, lõige 6, punkt 2) . Ettevõtted, kellel puudub Jaapanis müügiesindus või kontor, ei vasta teatamiskohustusele . Samuti ei ole välismaal elavatel isikutel lubatud tegeleda erandkorras tegutsemisega (Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse artikkel 63-9, lõige 6, punkt 3) , mis viitab vajadusele omada Jaapanis elukohta. Põhimõtteliselt ei ole lubatud kasutada nn virtuaalkontoreid peamistes müügiesindustes või kontorites, samuti mitte erandkorras tegutsevates müügiesindustes või kontorites . See meede on kehtestatud tegeliku äritegevuse ja juhtimisstruktuuri tagamiseks.

Välisettevõtete Jaapani sisesed esindajad

Kui välisettevõte soovib Jaapanis tegeleda erandkorras tegutsemisega, on vajalik määrata kohalik esindaja . Välisettevõtted, kellel puudub Jaapanis esindaja, ei vasta teatamiskohustusele . Samuti kujutab endast teatamiskohustusele mittevastavust olukord, kus puudub garantii välisriigi finantstoodete kauplemise reguleerivalt asutuselt, mis asub ettevõtte peamise müügiesinduse või erandkorras tegutsemisega tegeleva müügiesinduse asukohariigis . See nõue peegeldab soovi tagada järelevalvesüsteemi terviklikkus ettevõtte koduriigis.

Maksustamise mõju alalisele tegevuskohale (PE)

Jaapanis müügiesinduse seadmise kohustus ei piirdu ainult finantsregulatsioonidega, vaid mõjutab ka maksustamist alalise tegevuskoha (Permanent Establishment, PE) seisukohast . Kui ettevõte kvalifitseerub PE-ks, muutub selle äritegevusest saadav tulu Jaapanis ettevõtte tulumaksu objektiks, mistõttu on välismaiste ettevõtjate jaoks hädavajalik teha maksuküsimustes põhjalikke kaalutlusi enne Jaapanis äritegevuse alustamist.

Jaapanis müügiesinduse seadmise kohustus on äritegevuse eelduseks, kuid see füüsiline kohalolek on tihedalt seotud rahvusvahelise maksustamise “alalise tegevuskoha (PE)” määratlusega. Kui ettevõte tunnistatakse PE-ks, muutub selle äritegevusest saadav tulu Jaapanis maksustatavaks. See tähendab, et välismaistele ettevõtjatele võib finantsregulatsioonide eeliste nautimise kõrval tekkida uusi maksukohustusi ja -koormusi. Seetõttu on selle süsteemi kasutamisel hädavajalik kaaluda asju nii õiguslikust kui ka maksustamise vaatenurgast, kuna üksnes ühe eriala teadmistega võib riske üle vaadata. Regulatsioonide leevendamisest saadava kasu nautimiseks, samal ajal ootamatuid maksukoormusi vältides, on algfaasis hädavajalik saada spetsialistide põhjalikku nõu.

Kokkuvõte

“Erakorralised äritegevused välisinvestoritele” mängivad olulist rolli väliskapitali sissevoolu soodustamisel Jaapani turule ning aitavad kaasa Jaapani rahvusvahelise finantskeskuse staatuse tugevdamisele. Selle peamised eelised on järgmised:

• Kiire turule sisenemine ja protseduuride lihtsustamine “teatamise” kaudu, samuti algkulude vähendamise võimalus.
• “Kapitali kaasamise” tegevuse lubamine võimaldab võrreldes varasemate eraviisiliste pakkumistega jõuda laiema välisinvestorite ringini.
• Kuna kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite kaasamine ei ole kohustuslik, suureneb fondi investorite koosseisu paindlikkus.

Kuid selle süsteemi kasutamisel tuleb olla teadlik järgmistest väljakutsetest ja tähelepanekutest:

• On vaja selget eristamist olemasoleva “kvalifitseeritud institutsionaalsete investorite erakorraliste äritegevuste” vahel ning turu edasise teavitamise vajadus selle süsteemi kasutamise edendamiseks.
• “Peamiselt mitte-residentidest” koosneva fondi investorite struktuuri nõuete range rakendamine nõuab tasakaalu leidmist kodumaiste investorite kaasamisel.
• On olemas kohustus luua riigisisesed äriühingud ja virtuaalkontorite regulatsioonid, mis nõuavad püsiva tegevuskoha (PE) maksuriski arvestamist.
• Kohustus esitada järjepidevaid äriaruandeid ja avalikustada need, ning õigusnormide rikkumise korral on olemas halduskaristuste ja sanktsioonide risk, mistõttu on hädavajalik range riskijuhtimine.

Kuna see süsteem on oma erandlikkuse tõttu keeruline ja nõuab paljudes olukordades keerukaid tõlgendusi ning praktilisi otsuseid, on eriti välismaiste ettevõtjate jaoks hädavajalik sügav mõistmine Jaapani õigussüsteemist, maksusüsteemist ja äritavadest.

Monolith õigusbüroo omab rikkalikke kogemusi klientide abistamisel nii kodu- kui välismaal, seoses Jaapani finantstoodete kauplemise seadusega (Financial Instruments and Exchange Act). Meie büroos töötab mitu inglise keelt kõnelevat juristi, kellel on välismaa advokaadikvalifikatsioonid, mis võimaldab neil selgitada Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse keerukaid nõudeid rahvusvahelises ärikontekstis ning pakkuda praktilist nõu. Meie büroo on valmis pakkuma täielikku tuge, et teie ettevõtte tegevus Jaapanis sujuks ja oleks kooskõlas kohalike seadustega.