Những tác động của thiệt hại do thị trường đồn đoán đến việc xem xét niêm yết - Giải thích ví dụ cụ thể và biện pháp đối phó
Khi các doanh nghiệp muốn niêm yết cổ phiếu của mình tại các sàn giao dịch như MOTHERS, JASDAQ, Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo của Nhật Bản), họ cần phải trải qua quá trình “Kiểm duyệt Niêm yết”.
Kiểm duyệt Niêm yết chủ yếu được chia thành hai phần: “Kiểm duyệt Nhận chứng khoán” do phòng kiểm duyệt nhận chứng khoán của công ty chứng khoán chủ chốt thực hiện và “Kiểm duyệt Công khai” do các sàn giao dịch thực hiện.
Trong quá trình kiểm duyệt niêm yết này, việc kiểm duyệt sẽ được tiến hành dựa trên tiêu chuẩn kiểm duyệt niêm yết của từng sàn giao dịch. Trong quá trình này, thông tin tiêu cực trên Internet, còn được gọi là hại do tin đồn, trở thành vấn đề. Nếu hại do tin đồn nghiêm trọng, việc đưa ra biện pháp đối phó là cần thiết.
Để nói kết luận trước, hại do tin đồn trên Internet, miễn là nó chỉ là “tin đồn”, không phản ánh thực tế của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, đặc biệt gần đây, nó có thể tạo ra ấn tượng tiêu cực đối với công ty chứng khoán chủ chốt và ảnh hưởng đến quá trình kiểm duyệt niêm yết, vì vậy mắt của công ty chứng khoán chủ chốt cũng đang trở nên nghiêm khắc đối với danh tiếng trên Internet.
Vậy, chúng tôi sẽ giải thích cấu trúc của quá trình kiểm duyệt niêm yết, loại hại do tin đồn nào có thể trở thành vấn đề trong quá trình kiểm duyệt, và biện pháp đối phó với hại do tin đồn nên được thực hiện như thế nào.
Cấu trúc tiêu chuẩn kiểm duyệt niêm yết
Ví dụ, trong trường hợp của Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo, tiêu chuẩn kiểm duyệt niêm yết đầu tiên được quy định bởi Quy định niêm yết chứng khoán có giá trị, dựa trên quy định kinh doanh. Đây là phiên bản mới nhất tại thời điểm viết bài này (quy định sau khi được sửa đổi một phần vào ngày 1 tháng 6 năm Heisei 30 (2018)), gồm 1606 điều, “quy định dựa trên Điều 4, Điều 1, Điều 3 của Quy định Kinh doanh, quy định các vấn đề cần thiết liên quan đến niêm yết chứng khoán, quản lý niêm yết, hủy niêm yết và các vấn đề khác liên quan đến chứng khoán niêm yết”, và Quy tắc thực thi Quy định niêm yết chứng khoán có giá trị được ban hành dựa trên điều này.
Tiêu chuẩn kiểm duyệt niêm yết này chia thành hai phần lớn, là tiêu chuẩn “kiểm duyệt hình thức” và tiêu chuẩn “kiểm duyệt thực chất”. Tiêu chuẩn kiểm duyệt hình thức bao gồm số lượng cổ đông, cổ phiếu lưu hành, tổng giá trị thị trường, số năm kinh doanh, lợi nhuận hoặc số tiền vốn chủ sở hữu, v.v. Những tiêu chuẩn này đúng như tên gọi “hình thức”, nếu bạn thiết lập và tuân thủ mục tiêu số lượng phù hợp, bạn có thể đáp ứng những tiêu chuẩn này.
Tiêu chuẩn kiểm tra thực chất là gì?
Và tiêu chuẩn kiểm tra thực chất, nơi mà tình hình thực tế của việc quản lý doanh nghiệp được đặt ra, đang trở thành vấn đề với “thiệt hại về danh tiếng”. Ví dụ, trong trường hợp của Mothers, có 5 tiêu chí kiểm tra như sau:
- Độ thích hợp của việc tiết lộ thông tin về nội dung doanh nghiệp, thông tin rủi ro, v.v: Tình hình có thể tiết lộ đúng thông tin về nội dung doanh nghiệp, thông tin rủi ro, v.v
- Sự khỏe mạnh của việc quản lý doanh nghiệp: Đang thực hiện công việc một cách công bằng và trung thực
- Hiệu quả của quản trị doanh nghiệp và hệ thống quản lý nội bộ: Quản trị doanh nghiệp và hệ thống quản lý nội bộ đã được thiết lập phù hợp với quy mô và mức độ phát triển của doanh nghiệp, và đang hoạt động đúng mục đích
- Sự hợp lý của kế hoạch kinh doanh: Đã xây dựng kế hoạch kinh doanh hợp lý và đã thiết lập hoặc có triển vọng hợp lý để thiết lập cơ sở kinh doanh cần thiết để thực hiện kế hoạch kinh doanh đó
- Các vấn đề khác mà Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (Japanese Tokyo Stock Exchange) cho là cần thiết từ quan điểm lợi ích công cộng hoặc bảo vệ nhà đầu tư
Trong trường hợp của JASDAQ, có 5 tiêu chí sau:
- Sự tồn tại của doanh nghiệp: Không có tình hình gây trở ngại cho sự tồn tại của hoạt động kinh doanh
- Thiết lập quản trị doanh nghiệp khỏe mạnh và hệ thống quản lý nội bộ hiệu quả: Quản trị doanh nghiệp và hệ thống quản lý nội bộ đã được thiết lập phù hợp với quy mô doanh nghiệp và đang hoạt động hiệu quả
- Tính tin cậy của hành động doanh nghiệp: Không có khả năng gây ra hành động doanh nghiệp làm rối loạn thị trường
- Độ thích hợp của việc tiết lộ thông tin về nội dung doanh nghiệp, v.v: Tình hình có thể tiết lộ đúng thông tin về nội dung doanh nghiệp, v.v
- Các vấn đề khác mà Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo (Japanese Tokyo Stock Exchange) cho là cần thiết từ quan điểm lợi ích công cộng hoặc bảo vệ nhà đầu tư
Đặc điểm cụ thể theo hướng dẫn
Và, như đã nêu trên, các “tiêu chuẩn xem xét thực chất”, ví dụ, “tính tồn tại của doanh nghiệp: không có tình trạng gây trở ngại cho sự tồn tại của hoạt động kinh doanh” cụ thể hỏi về điểm nào, “Hướng dẫn về xem xét niêm yết” và “Hướng dẫn niêm yết mới” đã được xây dựng, và việc cụ thể hóa đã được thực hiện trong các hướng dẫn này.
Ví dụ, về “tính tồn tại của doanh nghiệp”,
(1) Dự đoán về tình hình lợi nhuận và tài chính của nhóm công ty đăng ký niêm yết mới không gây trở ngại cho sự tồn tại của doanh nghiệp trong tương lai. Trong trường hợp này, khi đáp ứng a hoặc b sau đây, dự đoán về tình hình lợi nhuận và tài chính sẽ được coi là không gây trở ngại cho sự tồn tại của doanh nghiệp.
[PDF] Sách hướng dẫn niêm yết mới[ja]
a Khi có lý do hợp lý để duy trì mức lợi nhuận và tình hình tài chính gần đây của nhóm công ty đăng ký niêm yết mới.
b Trong trường hợp tình hình lợi nhuận hoặc tài chính của nhóm công ty đăng ký niêm yết mới đang suy giảm hoặc không tốt, khi sự cải thiện hoặc phục hồi trong tương lai của mức lợi nhuận và tình hình tài chính của nhóm công ty dựa trên sự thật khách quan được dự đoán hoặc khi sự cải thiện của tình hình đó được công nhận.
Điểm như vậy được ghi chú, nói một cách ngắn gọn, điều này “tính tồn tại” cũng đặt ra vấn đề về sự liên tục của hoạt động kinh doanh và doanh thu.
Ngoài ra, trong bài viết này, chúng tôi đã giải thích một cách tổng quát, nhưng với ngôn từ chính xác và giải thích chi tiết, Sách hướng dẫn niêm yết mới mà Nhóm Sở Giao dịch Chứng khoán Nhật Bản công bố theo sở giao dịch và năm trên trang web của mình sẽ là tài liệu tham khảo.
Điểm đặc biệt được chú trọng trong tiêu chuẩn xét duyệt niêm yết
Như đã nêu trên, có thể nói rằng các vấn đề lớn đặc biệt trong việc xem xét thực chất dựa trên tiêu chuẩn xét duyệt niêm yết chủ yếu là 5 yếu tố sau đây.
- Tính liên tục và khả năng sinh lợi của doanh nghiệp: khả năng ghi nhận lợi nhuận ổn định
- Sức khỏe trong quản lý doanh nghiệp: công bằng trong ban lãnh đạo
- Quản trị doanh nghiệp và các vấn đề khác: từ góc độ bảo đảm nhân sự, v.v.
- Sự phù hợp của việc tiết lộ: tiết lộ về tài chính, v.v.
- Lợi ích công cộng và bảo vệ nhà đầu tư: có hay không sự tranh chấp ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và kết quả kinh doanh
Và sự tồn tại của thông tin tiêu cực trên Internet, còn được gọi là thiệt hại do tin đồn, liên quan đến các điểm trên theo các cách sau đây.
Ví dụ 1: Đánh giá cuộc gọi phiền phức
Nếu các công ty có sức mạnh kinh doanh đã thực hiện các cuộc gọi kinh doanh trước khi chuẩn bị niêm yết, có thể có trường hợp thông tin tiêu cực từ thời điểm đó vẫn còn lại trên cơ sở dữ liệu cuộc gọi phiền phức hoặc các diễn đàn ẩn danh. Các trường hợp phổ biến nhất như sau:
- Trước khi chuẩn bị niêm yết, đã sử dụng các trang web yêu cầu tài liệu tổng hợp
- Nếu nhận được yêu cầu tài liệu của công ty thông qua yêu cầu tài liệu tổng hợp, đã thực hiện cuộc gọi đến số điện thoại của khách hàng được tiết lộ từ phía trang web
- Tuy nhiên, trong số người dùng của trang web yêu cầu tài liệu tổng hợp, có những người không nhớ “đã yêu cầu tài liệu từ công ty nào” vì mục đích như điểm, và khi nhận cuộc gọi, họ nghĩ rằng “chắc chắn là danh sách đã bị rò rỉ từ đâu đó”
- Những người như vậy đã đăng lên Internet rằng “công ty này đang thực hiện cuộc gọi phiền phức”, và điều đó vẫn còn lại.
Nếu những bài đăng như vậy tồn tại, có thể đánh giá rằng cấu trúc doanh thu của công ty đó được hỗ trợ bởi phương pháp nên bị chỉ trích về mặt pháp lý và xã hội như “cuộc gọi phiền phức”, và tính liên tục của nó có thể bị nghi ngờ.
Trong các trường hợp như trên, không thể khẳng định rằng phải chấp nhận đánh giá tiêu cực như “cuộc gọi phiền phức”. Có khả năng xóa bài đăng tiêu cực thông qua các cuộc đàm phán với trang web cơ sở dữ liệu do luật sư.
https://monolith.law/reputation/jpnumber-reviews-deletion[ja]
Ví dụ 2: Mối quan hệ với các lực lượng xã hội đen
Từ thời kỳ khởi nghiệp cho đến hiện tại, việc tồn tại thông tin tiêu cực về một số thành viên trong ban lãnh đạo, như có mối liên hệ với các lực lượng xã hội đen, là một vấn đề nhận được sự chú ý nghiêm túc từ góc độ sức khỏe quản lý doanh nghiệp. Nếu việc liên quan đến các lực lượng xã hội đen là hoàn toàn vô căn cứ, việc yêu cầu luật sư và loại bỏ những thông tin tiêu cực này là cực kỳ quan trọng.
Tuy nhiên, những thông tin như vậy không nhất thiết phải được ghi chú một cách quyết định, và thường được đăng trên Internet dưới dạng “nghi ngờ”.
Nhưng điều đó không có nghĩa là “nếu không phải là một tuyên bố quyết định thì không thể xóa”.
https://monolith.law/reputation/suspicion-defamation-case-law[ja]
Ví dụ 3: Danh tiếng là một công ty đen
Sự tồn tại của danh tiếng là một công ty đen, nơi vi phạm các quy định lao động, có thể nói là một vấn đề nghiêm trọng từ quan điểm tuyển dụng nhân sự và từ góc độ quản trị doanh nghiệp. Ngoài ra, cụ thể hơn,
Về tình hình của công đoàn
Có phải việc kinh doanh của nhóm công ty đang bị trì hoãn đáng kể do tranh chấp với công đoàn hay không.
Cũng là một điểm cần được đặt ra.
Danh tiếng là một công ty đen có thể được ghi trong các diễn đàn ẩn danh hoặc trang web đánh giá liên quan đến việc chuyển đổi công việc, nhưng tất cả đều có thể được xóa bỏ thông qua các cuộc đàm phán ngoài tòa do luật sư hoặc các thủ tục tại tòa án.
https://monolith.law/reputation/black-companies-dafamation[ja]
https://monolith.law/reputation/deletion-companies-bad-reputation-on-job-site[ja]
Ví dụ 4: Nghi ngờ về việc tẩy trắng
Những nghi ngờ về việc xử lý không phù hợp với quyết toán trong quá khứ, tẩy trắng, và những vấn đề tương tự có thể trở thành vấn đề trong mối quan hệ với sự công bố đúng mực.
Bài đăng với nội dung “đã từng thực hiện hành vi phạm pháp trong quá khứ” thường có thể được coi là phỉ báng danh dự một cách rõ ràng, ít nhất là trong trường hợp không có sự thật như vậy, do đó, cần phải có biện pháp đối phó với thiệt hại do tin đồn.
Ví dụ 5: Hành vi bán hàng có vấn đề
Ví dụ, những bài đăng tiêu cực như việc bán hàng vi phạm ‘Luật Dược phẩm và Thiết bị y tế của Nhật Bản’ (Pháp lệnh về Dược phẩm và Thiết bị y tế) liên quan đến thực phẩm bổ sung có thể gợi ý về khả năng nộp đơn kiện yêu cầu hoàn tiền liên quan đến hành vi bán hàng như vậy trong tương lai. Điều này liên quan đến sự có mặt của tranh chấp ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và hiệu suất, và cũng được coi là vấn đề từ quan điểm bảo vệ lợi ích công cộng và nhà đầu tư.
Không chỉ vi phạm ‘Luật Dược phẩm và Thiết bị y tế của Nhật Bản’, nếu có những bài đăng từ phía khách hàng phàn nàn, tố cáo gian lận, lừa dối, bạn nên thảo luận với luật sư để xem liệu có thể xóa những bài đăng như vậy hay không.
https://monolith.law/reputation/delationrequest-for-defamation[ja]
Tóm tắt
Trên đây là 5 ví dụ, nhưng hại do tin đồn trên Internet, trong quan hệ với tiêu chuẩn niêm yết, sẽ được xem xét ở nhiều điểm khác nhau như đã nêu trên.
Đặc biệt gần đây, việc kiểm tra việc chấp nhận của công ty chứng khoán chủ yếu đang trở nên nghiêm ngặt hơn. Nếu xảy ra sự cố ngay sau khi niêm yết, có thể trở thành vấn đề trách nhiệm của bộ phận kiểm tra việc chấp nhận của công ty chứng khoán đã phụ trách việc kiểm tra việc chấp nhận, nên họ sẽ kiểm tra nghiêm ngặt khả năng xảy ra sự cố trước khi chấp nhận, và sau khi được phê duyệt niêm yết, nếu có khả năng xảy ra vấn đề về cuộc gọi phiền phức, mối quan hệ với lực lượng xã hội phản động, vấn đề lao động, việc xác định việc xử lý kế toán không phù hợp, kiện tụng yêu cầu hoàn tiền hoặc sự can thiệp của Trung tâm Cuộc sống Tiêu dùng, họ sẽ không chấp nhận, và có thể nói rằng họ có xu hướng trở thành thái độ như vậy.
Hại do tin đồn trên Internet, miễn là nó là “tin đồn”, không phải là “thực tế” của doanh nghiệp, nhưng cũng cần phải có biện pháp để không nhận được phản ứng tiêu cực từ công ty chứng khoán chủ yếu. Thông tin trên mạng như “cuộc gọi phiền phức” và “doanh nghiệp đen” mà chúng tôi đã minh họa lần này có thể bị xóa miễn là nó là “tin đồn”. Chúng tôi khuyên bạn nên thảo luận ngay lập tức với luật sư có kiến thức chuyên môn.
Category: Internet
