Juridiske forbehold ved indsamling af midler gennem crowdfunding

For nylig er det blevet mere almindeligt at se eksempler på finansiering gennem crowdfunding (CF). Crowdfunding, som kan skaffe penge hurtigt, forventes at blive flittigt brugt i fremtiden, især i tilfælde hvor der er en god idé, men mangler finansiering til at realisere den.

På den anden side, da crowdfunding selv er en ny mekanisme, er der en risiko for uventede problemer. Derfor vil vi forklare de juridiske spørgsmål, man skal være opmærksom på, når man bruger crowdfunding til at skaffe finansiering.

Crowdfunding’s tiltrækning for virksomheder

Crowdfunding er en mekanisme, hvor en virksomhed foreslår en ny produkt- eller serviceidé, og samler små beløb af penge fra et stort antal mennesker, der støtter realiseringen af dette forslag. Derfor kan du også finde ud af, hvor mange mennesker der er interesseret i produktet eller tjenesten i processen med at gennemføre crowdfunding.

Derfor kan virksomheder ved at bruge crowdfunding ikke kun rejse penge, men også se kundernes reelle reaktioner, hvilket betyder, at de også kan tjene som markedsundersøgelser og reklame.

Desuden er det ikke nødvendigt at have færdiggjort produktet på tidspunktet for fundraising, når du bruger crowdfunding. Efter at have nået målbeløbet gennem crowdfunding, kan du bruge de indsamlede penge til at masseproducere produktet, hvilket betyder, at virksomheder kan reducere risikoen forbundet med produktudvikling betydeligt.

Som følge heraf, i situationer, hvor der er stor forretningsrisiko og debat inden for virksomheden om at indtaste nye områder uden for deres traditionelle forretningsområder, er det muligt at bruge crowdfunding til at rejse penge, vedtage planen, hvis den er populær, og trække planen tilbage, hvis den er upopulær. Af denne grund er der flere og flere eksempler på store virksomheder, der bruger crowdfunding.

For mere detaljerede forklaringer på mekanismerne for fundraising ved hjælp af metoder, der ikke er crowdfunding, se artiklen nedenfor.

https://monolith.law/corporate/method-of-raising-funds-for-stock-company[ja]

Den juridiske struktur af crowdfunding

Crowdfunding er blevet kendt som en nem metode til at skaffe kapital, men den juridiske struktur er ikke særlig godt forstået. Afhængigt af hvordan du udfører crowdfunding, kan der være en risiko for ulovlighed, så det er nødvendigt at have en god forståelse af den juridiske struktur, før du starter crowdfunding.

Typer af Crowdfunding

Der er juridisk set tre typer af crowdfunding:

• Køb-baseret
• Donation-baseret
• Investering-baseret

Køb-baseret Crowdfunding

Køb-baseret crowdfunding betyder, at de personer, der leverer kapital, behandles som om de har købt det produkt eller den service, der er målet for crowdfunding, gennem en salgskontrakt. I praksis leveres produktet eller tjenesten efter at målbeløbet er nået gennem kapitalfremskaffelse, så det er strengt taget en reservation af et køb. For eksempel, dette ville være tilfældet, hvis der blev gennemført en crowdfunding-kampagne for en film, der er planlagt at blive færdig, og de personer, der leverer kapital, får billetter til en forpremiere som modværdi.

Donation-baseret Crowdfunding

Donation-baseret crowdfunding er, hvor de personer, der leverer kapital, ikke forventes at modtage noget af værdi i retur fra dem, der driver crowdfunding. Dette er en type crowdfunding, der ofte bruges i aktiviteter, der bidrager til samfundet eller frivilligt arbejde. For eksempel, dette ville være tilfældet, hvis der blev indsamlet penge gennem crowdfunding for at bygge et medicinsk center i et område med lav befolkningstæthed.

Investering-baseret Crowdfunding

Mens køb-baseret og salg-baseret crowdfunding sjældent er ulovlige i sig selv, kræver den sidste type, investering-baseret crowdfunding, særlig opmærksomhed, da den er underlagt juridiske regler. Investering-baseret crowdfunding er, hvor den side, der indsamler kapital, bogstaveligt talt bruger den kapital og returnerer udbytte osv. til de personer, der leverer kapital.

Der er tre typer af investering-baseret crowdfunding:

• Aktie-baseret
• Fond-baseret
• Lån-baseret

Aktie-baseret crowdfunding er, hvor investorer investerer i crowdfunding-operatøren, og crowdfunding-operatøren investerer i virksomheden, der indsamler kapital. Som modværdi for denne investering udsteder virksomheden, der indsamler kapital, aktier til investorerne. I aktie-baseret crowdfunding vil virksomheden, der indsamler kapital, ofte udstede nye aktier til tredjeparter. Der er en detaljeret forklaring på dette i følgende artikel.

https://monolith.law/corporate/venture-capital-investment[ja]

Når man driver aktie-baseret crowdfunding, er det nødvendigt for crowdfunding-operatøren at have kvalifikationen som en Type 1 Small Amount Electronic Solicitation Service Provider baseret på den japanske Financial Instruments and Exchange Act. Oprindeligt krævede salg og opfordring i forbindelse med udstedelse af aktier registrering som en Type 1 Financial Instruments Business Operator, men dette var noget, der blev registreret af værdipapirfirmaer osv., og barrieren for registrering var meget høj. Derfor blev der i 2014 (Heisei 26) lavet en ordning for Type 1 Small Amount Electronic Solicitation Service Providers, der lettere kravene for crowdfunding, der modtager små investeringer, som følge af en ændring i Financial Instruments and Exchange Act.

Fond-baseret crowdfunding er, hvor crowdfunding-operatøren opretter en fond for hver virksomhed, der har brug for at rejse kapital, og investorerne køber andele i denne fond. Investorerne modtager derefter udbytte osv. fra fonden.

For at drive fond-baseret crowdfunding skal crowdfunding-operatøren registreres som en Type 2 Financial Instruments Business Operator baseret på den japanske Financial Instruments and Exchange Act. Desuden, hvis de giver rådgivning osv. til investorer om investeringsbeslutninger, vil de også have brug for at registrere sig som en Investment Management Business eller Investment Advice & Agency Business, afhængigt af indholdet.

Endelig er lån-baseret crowdfunding, hvor flere investorer leverer kapital til crowdfunding-operatøren for et projekt af en virksomhed, der søger at rejse kapital, og crowdfunding-operatøren samler denne kapital og låner den samlet til virksomheden. I lån-baseret crowdfunding er forholdet mellem crowdfunding-operatøren og virksomheden et pengeforbrugslån. På den anden side er forholdet mellem investorerne og crowdfunding-operatøren en investering og betaling af udbytte osv. i retur.

I lån-baseret crowdfunding skal crowdfunding-operatøren registreres som en Money Lending Business under den japanske Money Lending Business Act og som en Type 2 Financial Instruments Business Operator under den japanske Financial Instruments and Exchange Act.

Problemer i forbindelse med crowdfunding

Efter at have startet en crowdfunding-kampagne, er der begyndt at opstå bemærkelsesværdige tilfælde af problemer mellem dem, der yder finansiering. Når man starter en crowdfunding-kampagne, kan det være nyttigt at lære fra faktiske tilfælde om, hvilke problemer der kan opstå.

Eksempler på problemer med crowdfunding

I det følgende vil vi gennemgå nogle aktuelle eksempler på problemer med crowdfunding, og forklare hvad man skal være opmærksom på. Bemærk, at de nævnte eksempler ikke nødvendigvis har en klar konklusion, så de bør kun betragtes som potentielle problemer.

Problemet med Reiwa Natto

Der var en sag, hvor den specialiserede natto ris restaurant “Reiwa Natto” brugte crowdfunding til at samle støtte, og som tak for en donation på 10.000 yen, udstedte de et “livstidspas til gratis natto ris sæt”. Men der opstod en stor kontrovers på internettet, da en medarbejder ensidigt konfiskerede passet.

I dette tilfælde har Reiwa Natto udsendt en erklæring om, at konfiskationen af passet var berettiget, da det var i strid med deres brugsbetingelser. Men der var et problem i, at de brugsbetingelser, der blev brugt som grundlag for sanktionen, ikke var blevet klart angivet på tidspunktet for crowdfunding-kampagnen.

Derfor kan det siges, at det er ønskeligt for virksomheder, der gennemfører crowdfunding, at klart angive eventuelle regler for brugen af de tilbudte belønninger på tidspunktet for fundraising, for at undgå fremtidige problemer.

Desuden har Reiwa Natto i dette tilfælde udtalt, at de har konsulteret en advokat om anvendelsen af brugsbetingelserne. Selvfølgelig er det ikke tilladt for virksomheden at fortolke brugsbetingelserne vilkårligt, så det er vigtigt at konsultere en ekstern ekspert, som en advokat, på forhånd for at bekræfte, om en sådan handling er juridisk tilladt, hvis man ønsker at stoppe leveringen af belønninger af en eller anden grund.

Problemet med Masuyama Eien

Der var en sag, hvor den unge iværksætter Masuyama Eien lancerede et mærke af kvindeligt undertøj, samlede omkring 800.000 yen gennem crowdfunding, men derefter mislykkedes projektet. Selvom det ser ud til, at der faktisk blev foretaget tilbagebetalinger til investorer, blev Masuyama Eien kritiseret på internettet for at have brugt de indsamlede midler til at leve det gode liv på Cebu Island, da han tweeted fra øen lige efter projektets sammenbrud.

I dette tilfælde er der ikke meget af et juridisk problem, hvis tilbagebetalinger er blevet foretaget til investorer. Men det er vigtigt at forstå, at hvis et crowdfunding-projekt mislykkes, vil det sandsynligvis blive set kritisk på af offentligheden. For at minimere risikoen for sådan negativ opmærksomhed er det vigtigt at offentliggøre detaljerne og tilbagebetalingspolitikken straks, hvis et crowdfunding-projekt mislykkes, og at håndtere situationen på en oprigtig måde.

Opsummering

Da crowdfunding stadig er en relativt ny mekanisme, er der en risiko for, at uforudsete problemer kan opstå i fremtiden. Derfor er det vigtigt, når man bruger crowdfunding, at man på forhånd overvejer, hvordan man vil håndtere potentielle problemer, og samtidig sørger for at have en struktur på plads, så man hurtigt kan konsultere en ekspert, såsom en advokat, der er bekendt med crowdfunding, hvis der opstår problemer. Da crowdfunding har en tendens til at blive omtalt på sociale medier, er det nødvendigt at være opmærksom på risikoen for alvorlig skade på virksomhedens omdømme, hvis man håndterer det forkert.