Metoder til EXIT gennem IPO og M&A

Investorer, der investerer i aktieselskaber som opstartsvirksomheder og lignende, og grundlæggerne af disse virksomheder, handler begge med det formål at opnå fortjeneste. Men selvom målet er at opnå fortjeneste, er der ikke kun én metode til at gøre det, og forskellige metoder kan overvejes. I denne artikel vil vi forklare om metoderne til EXIT gennem IPO & M&A, som er repræsentative måder for grundlæggere af opstartsvirksomheder og investorer at opnå fortjeneste.

Hvad er EXIT?

EXIT er et koncept, der anvendes i forbindelse med venturevirksomheder og virksomhedsgenopretning. Det refererer til, når grundlæggere af venturevirksomheder, investeringsfonde, VC’er og lignende investorer realiserer deres investerede kapital og opnår fortjeneste gennem salg af aktier eller M&A. Simpelt sagt, det er når grundlæggere og investorer i venturevirksomheder opnår fortjeneste gennem deres investeringer i disse virksomheder. EXIT kan også blive omtalt som “høstning” (Harvesting), hvilket indikerer en indtjening.

EXIT metoder

Der er primært to metoder til EXIT, som kan overvejes:

• EXIT gennem børsnotering (IPO)
• EXIT gennem M&A (Fusioner og opkøb)

EXIT gennem børsnotering (IPO)

Den første metode, der kan overvejes, er EXIT gennem en IPO.

Hvad er en børsnotering (IPO)?

IPO står for initial public offering, også kendt som børsnotering, aktieudbud, eller ny udstedelse af aktier. Det refererer til at notere aktier på en børs, gøre aktierne offentligt tilgængelige, og gøre det muligt for enhver at købe aktierne. IPO står for initial public offering, også kendt som børsnotering, aktieudbud, eller ny udstedelse af aktier. Det refererer til at notere aktier på en børs, gøre aktierne offentligt tilgængelige, og gøre det muligt for enhver at købe aktierne.

https://monolith.law/blockchain/comparison-ico-ipo[ja]

Hvordan EXIT gennem en børsnotering (IPO) fungerer

Lad os først tænke på det fra grundlæggerens perspektiv i en opstartsvirksomhed. Grundlæggerne af en opstartsvirksomhed ejer naturligvis en stor del af virksomhedens aktier. Når en IPO gennemføres, stiger værdien af aktierne generelt markant. Således kan grundlæggerne af en opstartsvirksomhed opnå fortjeneste ved at sælge de aktier, de ejer, til en høj aktiekurs efter IPO’en. Lad os nu tænke på det fra investorens perspektiv, såsom venturekapitalister (VC).

Først og fremmest vurderer investorer som VC’er, om en opstartsvirksomhed har potentiale til at vokse i fremtiden baseret på dens forretningsmodel og andre faktorer. Hvis de vurderer, at virksomheden har potentiale til at vokse i fremtiden, investerer de i virksomheden og køber aktier. På dette tidspunkt er virksomheden stadig i en tidlig vækstfase, så investorer som VC’er kan købe aktier til en relativt lav pris. Afhængigt af situationen kan de også give rådgivning og støtte til ledelsen i opstartsvirksomheden med henblik på at gennemføre en IPO. På denne måde kan investorer som VC’er opnå fortjeneste ved at sælge de aktier, de købte til en relativt lav pris før IPO’en, til en høj aktiekurs efter IPO’en. Dette er mekanismen bag EXIT gennem en IPO.

Fordele ved EXIT gennem en børsnotering (IPO)

En stor fordel ved EXIT gennem en børsnotering (IPO) er muligheden for at opnå en stor fortjeneste. Hvis du er grundlæggeren af en opstartsvirksomhed, har du købt en stor mængde aktier til en meget lav pris. Hvis du er en investor som en VC, kan du, selvom det beløb, du investerer, vil være relativt højt, hvis du køber aktier lige før en opstartsvirksomhed gennemfører en IPO, også købe en stor mængde aktier til en meget lav pris, hvis virksomheden er i en tidlig opstartsfase. Hvis det beløb, du oprindeligt investerede, er lavt, er der en chance for, at du kan opnå en stor fortjeneste ved at sælge de værdifulde aktier.

Ulemper ved EXIT gennem en børsnotering (IPO)

En ulempe ved EXIT gennem en børsnotering (IPO) er risikoen for, at du ikke kan EXIT. For at gennemføre en IPO skal du vokse opstartsvirksomheden til et punkt, hvor den kan bestå børsnoteringskontrollen, men der er mange tilfælde, hvor du ikke kan vokse virksomheden til det punkt og er nødt til at opgive IPO’en. I sådanne tilfælde kan du naturligvis ikke opnå fortjeneste ved at EXIT gennem en IPO. Desuden kræver det en stor indsats at gennemføre en IPO for en opstartsvirksomhed. Det faktum, at det kræver en stor indsats at EXIT gennem en børsnotering (IPO), kan også betragtes som en ulempe ved EXIT gennem en børsnotering (IPO).

EXIT gennem M&A

Den anden metode, der kan overvejes, er EXIT gennem M&A.

Hvad er M&A?

M&A står for Mergers (fusioner) og Acquisitions (opkøb), og refererer til fusioner og opkøb af virksomheder. Afhængigt af konteksten kan M&A også inkludere virksomhedssamarbejde.

https://monolith.law/corporate/merger-acquisition[ja]

Hvordan fungerer EXIT gennem M&A?

M&A er en metode, hvor man sælger en virksomhed eller en virksomheds aktiviteter for at opnå profit. Mere specifikt, når en virksomhed vokser og dens værdi stiger, kan man opnå profit ved at sælge virksomheden eller dens aktiviteter.

Fordele ved EXIT gennem M&A

En fordel ved M&A er, at man kan EXIT, selv uden at nå til en IPO. Der er mange tilfælde, hvor en virksomheds værdi er steget, men den når ikke til en IPO. I sådanne tilfælde kan man opnå profit gennem EXIT ved M&A. Fra investorer som VC’s synspunkt, kan de sikkert slippe af med deres aktier, hvilket eliminerer risikoen for ikke at kunne finde nogen til at overtage aktierne.

Ulemper ved EXIT gennem M&A

En ulempe ved EXIT gennem M&A er, at ledelsesretten skifter fra det nuværende ledelsesteam til et nyt ledelsesteam gennem M&A. Selvom ledelsesretten skifter, kan det ikke betragtes som en ulempe fra investorer som VC’s synspunkt, men for grundlæggere af startups kan det være en ulempe, da de muligvis ikke længere kan være involveret i ledelsen. En anden ulempe ved EXIT gennem M&A er risikoen for informationslækage. Når man gennemfører en M&A, vil den købende part ikke beslutte at købe uden nogen undersøgelse, men vil foretage en grundig due diligence (DD) og derefter beslutte at købe. I den forbindelse skal den sælgende part give den købende part visse oplysninger, hvilket kan medføre risiko for informationslækage. For at forhindre sådan informationslækage er det vigtigt at indgå en solid fortrolighedsaftale.

Endelig er en anden ulempe ved EXIT gennem M&A behovet for at tage sig af medarbejderne. Afhængigt af indholdet af M&A-aftalen, kan overførslen af kontraktforhold med medarbejderne også være inkluderet i M&A. Dette kan medføre ændringer i arbejdsmiljøet og de eksisterende arbejdsrelationer, hvilket kan gøre det svært for medarbejderne at arbejde. Medarbejdere er en vigtig ressource for virksomheden, så behovet for at tage sig af medarbejderne kan betragtes som en ulempe.

Opsummering

Vi har nu gennemgået metoderne for EXIT gennem IPO og M&A. Både grundlæggere af opstartsvirksomheder og investorer, der investerer i sådanne virksomheder, har generelt det fælles mål at opnå profit gennem deres investeringer. Derfor kan det forventes, at forståelsen af EXIT-metoder vil hjælpe med at synkronisere interesserne mellem opstartsvirksomhedernes grundlæggere og investorer. Det er derfor vigtigt at have en solid forståelse af de repræsentative EXIT-metoder, nemlig IPO og M&A. Da metoderne for EXIT gennem IPO og M&A kræver specialiseret viden, såsom kendskab til den japanske virksomhedslov, bør de, der er usikre på deres forståelse af disse metoder, konsultere en advokat.