Mida tuleks silmas pidada investeerimisinfo edastamisel? Finantstoodete kauplemise seaduse ja muude määruste selgitus

Viimastel aastatel on erinevate taustadega inimesed, nagu väärtpaberifirmad ja eraisikud, kasutanud internetti investeerimisalase teabe levitamiseks ning paljud inimesed teevad nende teabe põhjal aktsiate ja muude tehingute otsuseid. Kui ettevõtted levitavad investeerimisteavet, peavad nad olema ettevaatlikud, et nende teabe levitamine ei rikuks finantstoodete kauplemise seadust (Jaapani finantstoodete kauplemise seadus) ja muid seaduslikke piiranguid.

Selles artiklis selgitame investeerimisteabe levitamise piiranguid, keskendudes peamiselt finantstoodete kauplemise seadusele.

Teabe edastamise ja tehingute soovitamise reguleerimine

“Teabe edastamise ja tehingute soovitamise reguleerimine” on regulatsioon, mis kehtestati 2013. aastal (Heisei 25) Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse (Jaapani ~) muudatusega.

Enne 2013. aasta finantstoodete kauplemise seaduse muudatust oli keelatud, et isikud, kes teadsid ettevõtte olulist siseteavet, kasutaksid seda teavet oma aktsiate või muude väärtpaberite ostu-müügi tegemiseks.

Teiselt poolt, olulise siseteabe edastamine teistele või tehingute soovitamine teistele selle olulise siseteabe põhjal ei olnud keelatud. Kui selliseid tegevusi ei reguleerita seadusega, ei ole võimalik vältida ebaausate tehingute, nagu siseringitehingute, toimumist.

Seetõttu muudeti 2013. aastal finantstoodete kauplemise seadust ja keelati olulise siseteabe edastamine teistele ning tehingute soovitamine teistele selle olulise siseteabe põhjal.

Mis on infoedastus ja tehingute soovitamine?

Ettevõtte seotud isikute infoedastus ja tehingute soovitamine on reguleeritud järgneva Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse (Financial Instruments and Exchange Act) paragrahviga 167-2, lõige 1.

(Keeld avaldamata olulise teabe edastamiseks)
Paragrahv 167-2. Ettevõtte seotud isikud (kaasa arvatud need, kes on määratletud paragrahvi 166 lõike 1 teises lauses), kes on teadlikud olulistest asjaoludest, mis on seotud nende tööga börsiettevõttes jne, ei tohi teistele isikutele edastada olulist teavet ega soovitada tehinguid, mis on seotud konkreetsete väärtuslike väärtpaberitega börsiettevõttes jne, enne kui selline teave on avaldatud, eesmärgiga saada kasu või vältida kahju tekkimist teistele isikutele.

Jaapani finantstoodete kauplemise seadus[ja]

Siin on keelatud järgmiste nõuetele vastavate siseringiinfo edastamine:

• Ettevõtte seotud isik või endine ettevõtte seotud isik
• Oluline teave börsiettevõtte kohta
• Enne avaldamist
• Teistele isikutele
• Eesmärgiga saada kasu või vältida kahju tekkimist tehingute kaudu
• Olulise teabe edastamine või tehingute soovitamine

Lisaks, ettevõtte seotud isikud on järgmised isikud:

• Börsiettevõtte, selle emaettevõtte ja tütarettevõtte juhid (kui raamatupidaja on juriidiline isik, siis selle töötajad), esindajad, töötajad ja muud töötajad
• Aktsionärid jne, kellel on õigused, mis on määratletud Jaapani ettevõtete seaduse (Companies Act) paragrahvis 433, lõigetes 1 ja 3, seoses börsiettevõttega jne
• Isikud, kes on sõlminud lepingu börsiettevõttega jne või kes läbirääkimisi selle sõlmimiseks

Lisaks, endine ettevõtte seotud isik on isik, kes ei ole enam ettevõtte seotud isik (näiteks kui ettevõtte juht on tagasi astunud, töötaja on lahkunud või lepinguline suhe on lõpetatud) aasta jooksul pärast sellist sündmust.

Kes on reguleeritud siseringi teabe edastamisel?

Vastavalt Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) paragrahvile 167-2 lõige 1, on ettevõtte seotud isikud või endised seotud isikud, kes edastavad siseringi teavet, reguleeritud.

Teiselt poolt, kui isik, kes on saanud siseringi teavet ettevõtte seotud isikult või endiselt seotud isikult (esmane vastuvõtja), edastab selle teabe edasi teisele isikule (teisele vastuvõtjale), siis kui esmane vastuvõtja ei ole ettevõtte seotud isik või endine seotud isik, ei ole ta Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse alusel reguleeritud.

Ettevaatust insider-teabe saamisel

Eelnevalt tutvustasime insider-teabe edastamise regulatsioone.

Insider-teabe saajatele kehtivad järgmised reeglid, mis on sätestatud Jaapani finantstoodete kauplemise seaduse (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) paragrahvis 166, lõikes 3.

3. Isikud, kes on saanud teavet oluliste asjaolude kohta, mis on seotud ettevõtte tegevusega, ettevõtte seotud isikult (kaasa arvatud isikud, kellele viidatakse esimese lõigu teises lauses, edaspidi samas lõigus samamoodi), või juriidilise isiku teised juhid, kellele selline teave on edastatud tööülesannete täitmise käigus ja kes on saanud teada olulistest asjaoludest, mis on seotud ettevõtte tegevusega, ei tohi teha tehinguid seotud börsiettevõtte väärtuspaberitega enne, kui olulised asjaolud on avalikustatud.

Jaapani finantstoodete kauplemise seadus[ja]

See tähendab, et isikud, kes on saanud insider-teavet ja kes vastavad järgmistele nõuetele, ei tohi teha aktsiatehinguid:

• Ettevõtte seotud isikult või endiselt ettevõtte seotud isikult
• Teave, mis on saadud nende tööülesannete või positsiooni tõttu ja mis avaldab märkimisväärset mõju investorite investeerimisotsustele (olulised asjaolud)
• Isikud, kes on saanud sellist teavet
• Enne, kui selline teave on avalikustatud
• Tehingud seotud börsiettevõtte väärtuspaberitega

Teisest küljest, näiteks juhul, kui esmane insider-teabe saaja, kes ei ole ettevõtte seotud isik ega endine ettevõtte seotud isik, avaldab internetis insider-teavet ja ostab selle põhjal aktsiaid, ei pruugi see kuuluda eelmainitud insider-teabe regulatsioonide alla.

Ka investeerimisteabe edastamine võib olla turu manipuleerimine

Investeerimisteabe edastamine võib mõnikord olla “turu manipuleerimine”. Jaapani finantstehingute seadus (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) keelab turu manipuleerimise järgmiste tegevustena:

• Pettuslikud ja kokkumängutehingud (Jaapani finantstehingute seaduse § 159 lõige 1)
• Manipuleerivad tehingud (Jaapani finantstehingute seaduse § 159 lõige 2)
• Ebaseaduslikud stabiliseerimistehingud (Jaapani finantstehingute seaduse § 159 lõige 3)

“Pettuslikud ja kokkumängutehingud” tähendab, et sama isik teeb sama väärtuspaberi jaoks samal ajal ja sama hinnaga müügi- ja ostutellimusi, ilma et oleks kavatsust õigusi üle kanda.

“Manipuleerivad tehingud” tähendab, et teised inimesed meelitatakse väärtuspaberitega kauplema, jättes mulje, et väärtuspaberitega tehakse sageli tehinguid, või tehes järjestikuseid tehinguid, mis kunstlikult muudavad väärtuspaberite hinda.

“Ebaseaduslikud stabiliseerimistehingud” tähendab, et rikutakse valitsuse määrusega kehtestatud tingimusi, sihtgruppe ja protseduure ning tehakse üksi või koos teistega järjestikuseid väärtuspaberitehinguid, et väärtuspaberite hinda kinnitada, stabiliseerida või fikseerida.

Seos ebaausa konkurentsi tõkestamise seadusega

Investeerimisinfo edastamisel tuleb tähelepanu pöörata mitte ainult finantstoodete kauplemise seaduse reguleerimisele, vaid ka ebaausa konkurentsi tõkestamise seaduse reguleerimisele.

Näiteks ebaausa konkurentsi tõkestamise seaduse (Jaapani ebaausa konkurentsi tõkestamise seadus) paragrahv 2 lõige 1 punkt 21 sätestab, et järgmised tegevused on ebaausa konkurentsiga seotud:

Kakskümmend üks – konkureeriva teise isiku ärikrediidi kahjustamine vale fakti teatavaks tegemise või levitamise teel

Ebaausa konkurentsi tõkestamise seadus[ja]

Näiteks, kui levitate valeinfot konkureeriva ettevõtte kohta, nagu “see ettevõte on tegelikult majanduslikult halvenemas” või “see ettevõte läheb varsti pankrotti”, võib see olla ebaausa konkurentsi tõkestamise seaduse rikkumine.

Investeerimisinfo edastamisel tuleb kontrollida, kas see ei riku mitte ainult finantstoodete kauplemise seadust, vaid ka teisi seadusi. Ebaausa konkurentsi tõkestamise seaduse kohta on lisateavet allpool toodud artiklis, palun vaadake seda ka.

Seotud artikkel: Ebaausa konkurentsi tõkestamise seaduse selgitus – krediidi kahjustamise tegevuse kahju hüvitamise nõuded ja kohtupraktika[ja]

Kokkuvõte: Konsulteerige investeerimisinfo edastamise osas advokaadiga

Lõpetuseks tutvustasime investeerimisinfo edastamise reguleerimist, keskendudes peamiselt Jaapani finantstoodete kauplemise seadusele (Financial Instruments and Exchange Act). Kui edastate kergekäeliselt teistele olulist teavet oma ettevõtte kohta või soovitate tehinguid, võib see muutuda ebaseaduslikuks. Soovitame konsulteerida investeerimisinfo ja muu sellise edastamisel spetsialiseerunud teadmistega advokaadiga.

Meie büroo poolt pakutavad meetmed

Monolith õigusbüroo on IT, eriti interneti ja õiguse mõlemal küljel kõrge spetsialiseerumisega õigusbüroo. Investeerimisteabe levitamisel on vaja olla ettevaatlik. Meie büroo analüüsib olemasolevate ja alustavate äridega seotud õiguslikke riske, võttes arvesse erinevaid õigusakte, ja püüab äritegevust võimalikult palju seadustada, ilma seda peatamata. Üksikasjad on kirjeldatud allpool toodud artiklis.

Monolith õigusbüroo tegevusvaldkonnad: IT ja idufirmade ettevõtteõigus[ja]