Valinnat älypuhelinsovellusten yrityskauppojen rakenteissa

Jokaisella yritysjohtajalla on varmasti tilanteita, joissa he haluavat “ostaa” jonkin toisen yrityksen liiketoiminnan. “Osto” saattaa kuulostaa suurelta, mutta se pätee myös esimerkiksi silloin, kun haluat ostaa älypuhelinsovelluksen, verkkosivuston, YouTube- tai Instagram-tilin tai virtuaalisen YouTuber-hahmon. “Haluan ostaa verkkosivuston, jolla on paljon PV:itä ja jota voisin hallinnoida itse tuottaakseni tuloja” on myös eräänlainen “osto” tai “M&A”.

Kuitenkin, “osto” ja “M&A” eivät välttämättä ole yksiselitteisiä termejä oikeudellisessa mielessä. Tämä johtuu siitä, että “oston” tai “M&A”:n toteuttamiseksi on olemassa erilaisia menetelmiä tai “rakenteita”. Ja se, mikä rakenne valitaan, riippuu monista yksilöllisistä olosuhteista, kuten siitä, onko vastapuoli yritys vai yksityishenkilö, onko yrityksellä muita liiketoimintoja, ja millaisen korvauksen he voivat tarjota.

Tässä esimerkissä oletetaan, että osakeyhtiö A omistaa älypuhelinsovellus B:n liiketoiminnan, ja osakeyhtiö C haluaa ostaa sen. Esittelemme A:n ja C:n mahdolliset rakenteet yksityiskohtaisesti sekä niiden edut ja haitat. Vaikka käytämme “älypuhelinsovellus” esimerkkinä, sama pätee myös verkkosivustoihin, YouTube-tileihin ja muihin.

Sovellusliiketoiminnan ostaminen

Kaikkien osakkeiden siirto

Jos ostettava kohde A on yritys, joka ei tee mitään muuta liiketoimintaa kuin sovelluksen B hallinnointi, C:llä on mahdollisuus ostaa kaikki A:n osakkeet. Toisin sanoen, ei “osta B:tä”, vaan “osta yritys A, joka hallinnoi B:tä”. Siirtämällä kaikki A:n osakkeet, C, joka on vastaanottaja, voi hallita A:ta 100%:n osakkeenomistajana ja siten hallita B:tä, joka on A:n ainoa liiketoiminta.

Kaikkien osakkeiden siirtämiseksi A:n kaikkien osakkeenomistajien ja C:n välillä tehdään osakkeiden siirtosopimus.

Kun osakkeiden siirto on tehty, A:sta tulee yritys, jonka ainoa osakkeenomistaja on C. Tätä kutsutaan “täysin omistetuksi tytäryhtiöksi”.

Sulautuminen

Sulautuminen tarkoittaa, että yksi yrityksistä jatkaa olemassaoloaan sulautumisen jälkeen ja perii kaikki oikeudet ja velvollisuudet toiselta yritykseltä, joka lakkaa olemasta sulautumisen seurauksena. Vaikka tämä saattaa tuntua hieman monimutkaiselta, sulautumisessa on kaksi tyyppiä: A ja C sulautuvat, ja vain C (tai A) jää jäljelle “sulautumisessa”, ja A ja C sulautuvat uudeksi yritykseksi, esimerkiksi D:ksi, “uuden yrityksen perustamisessa”. Molemmat ovat yksi “M&A”:n menetelmistä sanan tiukassa merkityksessä.

C perii kaikki A:n oikeudet ja velvollisuudet, jotka lakkaavat olemasta sulautumisen seurauksena. Näin ollen C voi yksinomaan harjoittaa liiketoimintaa, mukaan lukien älypuhelinsovellus B, jonka A omisti, sulautumisen jälkeen.

Sulautumisen toteuttamiseksi C tekee sulautumissopimuksen A:n kanssa ja saa yleensä hyväksynnän erityispäätöksellä (vähintään kaksi kolmasosaa läsnä olevien osakkeenomistajien äänistä) kummankin yrityksen osakkeenomistajien kokouksessa.

Sulautumisella on samanlainen vaikutus verotuksellisesti ja kirjanpidollisesti kuin edellä mainitulla kaikkien osakkeiden siirrolla. Esimerkiksi, jos C on voitollinen ja A on tappiollinen, sulautumisen jälkeen C:n voitto pienenee, kun voitto ja tappio kumoavat toisensa, ja verotettava määrä vähenee. Jos kaikki osakkeet siirretään, kuten edellä mainittiin, ja C tekee A:sta täysin omistetun tytäryhtiön, C ja A “yhdistetään”, joten jos C on voitollinen ja A on tappiollinen, voitto ja tappio kumoavat toisensa samalla tavalla, voitto pienenee ja verotettava määrä vähenee. Ero on siinä, ovatko yritykset “yhdistettyinä erillisinä yrityksinä (kaikkien osakkeiden siirto)” vai “koska yritykset ovat yhtenä, ne kumoavat toisensa luonnollisesti (sulautuminen)”.

Osakkeiden vaihto

Osakkeiden vaihto tarkoittaa, että tietty osakeyhtiö (ostettava yritys) antaa kaikki liikkeeseen lasketut osakkeensa toisen yrityksen (ostavan yrityksen) hankittavaksi. Toisin sanoen, ostava yritys, eli C, hankkii A:n osakkeet, ei rahalla, vaan omilla (C:n) osakkeillaan.

Jos C tekee osakkeiden vaihdon A:n osakkeiden suhteen, se voi tulla A:n täysin omistavaksi emoyhtiöksi. Ja kuten kaikkien osakkeiden siirrossa, se voi hallita liiketoimintaa, mukaan lukien älypuhelinsovellus B, jonka A omistaa.

Osakkeiden vaihdon toteuttamiseksi C tekee osakkeiden vaihtosopimuksen A:n kanssa ja saa yleensä hyväksynnän erityispäätöksellä kummankin yrityksen osakkeenomistajien kokouksessa.

Liiketoiminnan siirto

Liiketoiminnan siirto tarkoittaa, että yritys siirtää “liiketoimintansa” toiselle henkilölle tai toiselle yritykselle kauppatapahtumana.

“Liiketoiminta” tarkoittaa omaisuutta, joka on järjestetty tietyn liiketoiminnan tarkoitusta varten ja toimii orgaanisena kokonaisuutena, ja vastaanottavan yrityksen on jatkettava liiketoimintaa. Älypuhelinsovellus on ohjelmisto-omaisuutta, ja vastaanottava yritys toimii siirtävän yrityksen tietotaidon avulla, joten sen siirto on “liiketoiminnan siirtoa”.

Jos haluat siirtää koko liiketoiminnan tai sen merkittävän osan, vastaanottavan yrityksen C on tehtävä liiketoiminnan siirtosopimus A:n kanssa. Tämän toteuttamiseksi siirtävän yrityksen A:n on yleensä saatava hyväksyntä erityispäätöksellä osakkeenomistajien kokouksessa. Vaikka tämä saattaa olla hieman monimutkaista, liiketoiminnan siirto on yksinkertaisesti sopimus A:n ja C:n välillä “myydä älypuhelinsovellus B rahalla”, eli eräänlainen myyntisopimus. Ja jos myytävä kohde ei ole älypuhelinsovellus B, vaan yksinkertainen esine, kuten tietokone, tämä on todella yksinkertainen myyntisopimus, eikä “osakkeenomistajien kokouksen päätös” tule kysymykseen. Liiketoiminnan siirto on poikkeus tähän. Jos A myy “omaisuuden, joka on järjestetty tietyn liiketoiminnan tarkoitusta varten ja toimii orgaanisena kokonaisuutena”, eli älypuhelinsovellus B, joka on A:lle tärkeä omaisuus, kokonaan toiselle yritykselle, A:n pitäisi mennä osakkeenomistajien kokouksen päätöksen kautta tehdäkseen tällaisen tärkeän “myyntisopimuksen”, eli liiketoiminnan siirron. Liiketoiminnan siirrossa on joitakin sääntöjä, jotka eroavat tavallisesta myyntisopimuksesta, mutta en mene niihin yksityiskohtiin tässä.

Eri menetelmien hyvät ja huonot puolet

Kaikkien osakkeiden luovutus

Kaikkien osakkeiden luovutus on yksinkertainen tapa hallita yritystä vain osakkeenomistajan aseman siirtämisen kautta, mutta päätös osakkeiden myymisestä tai myymättä jättämisestä on jokaisen A-yhtiön osakkeenomistajan oma asia. Siksi, jos A-yhtiössä on osakkeenomistajia, jotka vastustavat tätä, toteuttaminen voi olla vaikeaa. Lisäksi kaikkien osakkeenomistajien kanssa osakkeiden luovutussopimuksen tekeminen on monimutkaista, jos A-yhtiössä on paljon osakkeenomistajia. Useimmiten maksu suoritetaan rahana, joten C-yhtiön on varattava huomattava summa rahaa. Kuitenkin, jos on vastustavia osakkeenomistajia, C-yhtiö ei voi tulla 100%:n osakkeenomistajaksi, mutta jos vastustavien osakkeenomistajien osakeomistus on pieni, on mahdollista tehdä päätöksiä liiketoiminnan johtamisesta osakkeenomistajien yleiskokouksessa.

Sulautuminen

Sulautumisessa, vaikka olisi vastustavia osakkeenomistajia, voidaan ostaa toinen yritys kokonaan, jos saadaan hyväksyntä osakkeenomistajien yleiskokouksen erityispäätöksellä, ja sopimuksen tekeminen voidaan tehdä yritysten välillä. Toisin sanoen, osakkeenomistajien yleiskokouksen erityispäätös on mahdollinen, jos 2/3 osakkeenomistajista on sen puolesta, joten vaikka vähemmistöosakkeenomistajat vastustaisivat, voidaan tehdä sulautuminen, joka on vastoin heidän tahtoaan. Lisäksi, sulautumisessa, C-yhtiö absorboi kokonaan A-yhtiön, joten C-yhtiölle on olemassa “potentiaalinen riski liittyen muihin kuin älypuhelinsovellus B:n osiin”. Esimerkiksi, C-yhtiö saattaa harjoittaa muita liiketoimintoja kuin älypuhelinsovellus B:hen liittyvää liiketoimintaa, ja sillä saattaa olla suuria off-balance sheet velkoja (velkoja, jotka eivät näy taseessa). Sulautuminen on rakenne, jossa “koko A-yhtiö kokonaisuudessaan” absorboituu, mukaan lukien tällaiset off-balance sheet velat. Ennen toteuttamista on tarpeen tarkistaa huolellisesti, onko tällaisia riskejä olemassa.

Osakkeiden vaihto

Osakkeiden vaihdossa, vaikka olisi vastustavia osakkeenomistajia, voidaan ostaa toinen yritys kokonaan, jos saadaan hyväksyntä osakkeenomistajien yleiskokouksen erityispäätöksellä, ja sopimuksen tekeminen voidaan tehdä yritysten välillä.

Lisäksi, täydelliseksi tytäryhtiöksi tulevien osakkeenomistajien korvaukselle ei ole laillisia rajoituksia, ja se voi olla rahaa tai muuta omaisuutta, joten ei ole välttämätöntä varata rahaa, vaan voidaan antaa emoyhtiön osakkeita. Osakkeiden vaihto on rakenne, jossa C-yhtiö tekee A-yhtiöstä täydellisen tytäryhtiön, ja siinä mielessä se on samanlainen kuin kaikkien osakkeiden luovutus. Kaikkien osakkeiden luovutuksessa, luovutuksesta riippumatta, C-yhtiön osakkeenomistajien rakenne pysyy periaatteessa samana, mutta jos osakkeiden vaihdossa käytetään C-yhtiön osakkeita korvauksena, C-yhtiön osakkeenomistajiksi tulevat ne, jotka olivat alun perin A-yhtiön osakkeenomistajia. Siksi, C-yhtiön näkökulmasta, liiketoiminnan johtamisen vapaus supistuu.

Liiketoiminnan luovutus

Liiketoiminnan luovutuksessa, toisin kuin sulautumisessa, kaikki oikeudet ja velvollisuudet eivät siirry, vaan luovuttava yritys luovuttaa kyseiseen liiketoimintaan liittyvät omaisuutensa ja oikeutensa toiselle osapuolelle, ja velvollisuudet ottaa vastaan toinen osapuoli. Kohde ei ole “kaikki, jotka liittyvät tähän liiketoimintaan” epämääräisesti, vaan “kaikki, jotka on lueteltu liitteessä” konkreettisesti.

Siksi, ei ole tarpeen ottaa vastaan off-balance sheet velkoja tai tarpeettomia liiketoimintoja.

Kuitenkin, sovelluksen liiketoiminnan luovutuksessa, ei riitä, että ymmärretään vain sovelluksen lähdekoodi ja sen tekijänoikeudet, vaan myös palvelinpuolen sovellukset ja niiden tekijänoikeudet, kolmansien osapuolten palveluiden käyttöoikeudet jne., ja jos ei ymmärretä sovelluksia tai muita ohjelmistoja, voi olla vaikea erottaa liiketoiminnan harjoittamiseen tarvittavat luovutettavat omaisuudet.

Lisäksi, A-yhtiö ei voi vapaasti “luovuttaa” velvollisuuksiaan C-yhtiölle, vaan sen on saatava erikseen lupa velvollisuuden vastapuolelta, oikeudenhaltijalta. “Velvollisuus” saattaa kuulostaa abstraktilta, mutta esimerkiksi, jos älypuhelinsovellus B:ssä on käyttäjärekisteröintitoiminto, ja sen ylläpitäjä A-yhtiö on velvollinen tarjoamaan jonkinlaista palvelua jokaiselle käyttäjälle älypuhelinsovellus B:n kautta, periaatteessa A-yhtiön on neuvoteltava jokaisen käyttäjän kanssa erikseen ja saatava lupa siihen, että “ylläpitäjä vaihtuu C-yhtiöksi, ja tulevaisuudessa palvelut tarjotaan C-yhtiön toimesta, onko se ok?”. Tämä menettely on erittäin monimutkainen ja käytännössä lähes mahdoton, joten A-yhtiön on laadittava etukäteen käyttöehdot jne., jotka edellyttävät suostumusta tällaiseen mahdolliseen liiketoiminnan luovutukseen.

Liiketoiminnan luovutuksen korvaus on yleensä rahaa, joten on tarpeen varata huomattava summa rahaa.

Yhteenveto

Kuten yllä mainittiin, M&A-rakenteella, joka tarkoittaa “ostaa” liiketoimintaa, kuten älypuhelinsovelluksia, on omat etunsa ja haittansa. Sen sujuvan toteuttamisen kannalta tarvitaan paitsi lakia ja yleistä liiketoimintaa koskevaa tietoa, myös erityisosaamista liittyen konkreettisiin liiketoiminta-alueisiin, kuten älypuhelinsovelluksiin, verkkosivustoihin ja YouTubeen.