คําอธิบายการปฏิบัติงานของ Debt Equity Swap (DES) ในกฎหมายบริษัทของญี่ปุ่น

การแปลงหนี้เป็นทุน (Debt-Equity Swap หรือ DES) เป็นวิธีการที่มีประสิทธิภาพสำหรับบริษัทที่ต้องการปรับปรุงสภาพการเงินและกลับมาฟื้นฟูการบริหารจัดการอีกครั้ง การทำธุรกรรมนี้หมายถึงการแลกเปลี่ยนหนี้สิน (Debt) ที่บริษัทมีอยู่กับส่วนของทุน (Equity) หรือหุ้นของบริษัทนั้นเอง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ที่มีสิทธิ์เรียกร้องหนี้จากบริษัทจะนำสิทธิ์เรียกร้องนั้นมาเป็นทุนในบริษัท และได้รับหุ้นของบริษัทเป็นการตอบแทน วิธีนี้มีศักยภาพที่จะปรับปรุงงบดุลของบริษัทที่กำลังเผชิญกับหนี้สินมากเกินไปอย่างมาก ตัวอย่างเช่น การลดหนี้และเพิ่มทุนของตนเองสามารถช่วยให้บริษัทหลุดพ้นจากสถานะที่มีหนี้สินเกินทุน และฟื้นฟูความน่าเชื่อถือจากสถาบันการเงินและคู่ค้าได้ นอกจากนี้ ในบริบทของการควบรวมและการสืบทอดธุรกิจ DES ยังสามารถใช้เพื่อจัดการหนี้สินของบริษัทที่จะถูกสืบทอด และลดภาระของผู้สืบทอดได้ อย่างไรก็ตาม ด้านหลังของผลกระทบที่แข็งแกร่งนี้ มีกฎระเบียบที่ซับซ้อนซึ่งกำหนดโดยกฎหมายบริษัทและกฎหมายภาษีของญี่ปุ่น ในทางกฎหมาย DES ถูกจัดการเป็นการเพิ่มทุนในรูปแบบพิเศษที่เรียกว่า ‘การเพิ่มทุนด้วยทรัพย์สิน’ ดังนั้นการดำเนินการนี้จึงต้องการขั้นตอนที่เข้มงวด บทความนี้จะอธิบายอย่างละเอียดเกี่ยวกับลักษณะทางกฎหมายของ DES ข้อดีและความเสี่ยงทางการบริหาร ขั้นตอนทางกฎหมายที่เฉพาะเจาะจง และประเด็นที่ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษในการปฏิบัติงาน โดยอ้างอิงจากกฎหมายของญี่ปุ่น

ภาพรวมและลักษณะทางกฎหมายของการแปลงหนี้เป็นทุน (DES) ภายใต้กฎหมายญี่ปุ่น

ประเด็นสำคัญที่สุดในการเข้าใจ DES คือ มันถูกจัดวางในฐานะหนึ่งในรูปแบบของ “การลงทุนแบบไม่ใช้เงินสด” ภายใต้กฎหมายบริษัทของญี่ปุ่น โดยปกติผู้ที่รับสมัครหุ้นจะต้องชำระเงินให้กับบริษัท แต่มาตรา 199 ข้อ 1 หมวด 3 ของกฎหมายบริษัทญี่ปุ่นอนุญาตให้ใช้ทรัพย์สินที่ไม่ใช่เงินสดเพื่อเป็นวัตถุประสงค์ในการลงทุน การลงทุนด้วยทรัพย์สินที่ไม่ใช่เงินสดนี้คือ “การลงทุนแบบไม่ใช้เงินสด” ในการทำธุรกรรม DES นั้น ผู้ให้กู้จะไม่ชำระเงินสดให้กับบริษัท แต่จะใช้ “สิทธิเรียกร้องเงินที่มีต่อบริษัท” ที่ตนเองถืออยู่เพื่อเป็นการลงทุน

ผลจากการทำธุรกรรมนี้คือ บริษัทจะได้รับสิทธิเรียกร้องเงินที่ถูกลงทุนมา นั่นคือ บริษัทจะกลายเป็นเจ้าหนี้ของหนี้ที่ตัวเองมีต่อผู้อื่น ในกรณีที่สิทธิเรียกร้องและหนี้สินอยู่ในมือของบุคคลเดียวกัน สิทธิเรียกร้องและหนี้สินนั้นจะถูกยกเลิกไป ผลทางกฎหมายนี้เกิดจากหลักการ “การผสมผสาน” ตามที่กำหนดไว้ในมาตรา 520 ของกฎหมายแพ่งญี่ปุ่น ดังนั้น บริษัทจึงสามารถออกหุ้นเพื่อเพิ่มทุนของตนเองได้ พร้อมกับยกเลิกหนี้สินที่สอดคล้องกันไปในตัว

ดังนั้น ความจริงที่ว่า DES ถูกกฎหมายจัดวางเป็นการลงทุนแบบไม่ใช้เงินสดนั้นมีความหมายเกินกว่าเพียงแค่การจำแนกประเภททางเทคนิค กฎหมายบริษัทของญี่ปุ่นกำหนดข้อบังคับที่เข้มงวดสำหรับการลงทุนแบบไม่ใช้เงินสด เพื่อป้องกันไม่ให้ทรัพย์สินที่ไม่มีค่าหรือที่ถูกประเมินมูลค่าสูงเกินไปถูกนำมาลงทุน ซึ่งอาจทำให้ทุนของบริษัทเสียหายอย่างแท้จริง และทำให้ผู้ถือหุ้นอื่นๆ หรือเจ้าหนี้ของบริษัทต้องได้รับความเสียหาย ดังนั้น เมื่อดำเนินการ DES จำเป็นต้องปฏิบัติตามขั้นตอนทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนแบบไม่ใช้เงินสดอย่างถูกต้อง การเข้าใจลักษณะทางกฎหมายนี้เป็นจุดเริ่มต้นในการทำความเข้าใจขั้นตอนและความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับ DES

ข้อดีและความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ใน DES สำหรับการบริหารจัดการธุรกิจ

DES คือตัวเลือกกลยุทธ์ที่มีความสำคัญต่อการตัดสินใจด้านการบริหารทั้งสำหรับบริษัทที่เป็นหนี้และเจ้าหนี้ จำเป็นต้องมีการพิจารณาข้อดีและความเสี่ยงอย่างรอบคอบ

จากมุมมองของบริษัทที่เป็นหนี้ ข้อดีที่ใหญ่ที่สุดคือการปรับปรุงโครงสร้างทางการเงินอย่างรากฐาน การเปลี่ยนหนี้เป็นทุนทำให้หนี้ในงบดุลลดลงและทุนสุทธิเพิ่มขึ้น ส่งผลให้สัดส่วนทุนเฉพาะของตนเองดีขึ้นและสามารถหลุดพ้นจากสถานะหนี้สินเกินทุนได้ หากความน่าเชื่อถือต่อภายนอกฟื้นตัว ก็อาจคาดหวังการได้รับเงินกู้ใหม่จากสถาบันการเงินหรือปรับปรุงความสัมพันธ์กับคู่ค้าได้ นอกจากนี้ การไม่ต้องชำระหนี้หรือดอกเบี้ยทำให้กระแสเงินสดดีขึ้นอย่างมาก และสามารถนำเงินทุนไปใช้ในการฟื้นฟูธุรกิจหรือลงทุนเพื่อการเติบโตได้

อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงที่บริษัทไม่สามารถมองข้ามได้ ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการเจือจางของสิทธิในการบริหาร สถาบันการเงินที่เคยเป็นเพียงเจ้าหนี้กลายเป็นผู้ถือหุ้นและมีอำนาจในการใช้สิทธิ์การโหวต ส่งผลให้อำนาจของผู้ถือหุ้นเดิมลดลงและอาจจำกัดอิสระในการบริหารได้ นอกจากนี้ แม้จะไม่ต้องชำระดอกเบี้ย แต่หากธุรกิจฟื้นตัว อาจต้องแบกรับภาระในการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นใหม่ และหากทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นเกิน 100 ล้านเยน ก็ต้องพิจารณาถึงข้อเสียทางภาษีที่อาจไม่ได้รับสิทธิพิเศษสำหรับธุรกิจขนาดกลางและขนาดเล็ก

จากมุมมองของเจ้าหนี้ DES เป็นทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการกู้คืนหนี้จากบริษัทที่ใกล้ล้มละลาย หากยกเลิกหนี้ หนี้นั้นจะสูญหายไป แต่หากได้รับหุ้นผ่าน DES ก็มีโอกาสในการเพิ่มมูลค่าในอนาคต หากการฟื้นฟูบริษัทประสบความสำเร็จ มูลค่าหุ้นที่ถืออาจเพิ่มขึ้นและสามารถได้รับผลตอบแทนที่เกินจำนวนหนี้เดิมผ่านการขายหุ้นหรือรับเงินปันผล นอกจากนี้ การมีส่วนร่วมในการบริหารเป็นผู้ถือหุ้นช่วยให้สามารถควบคุมกระบวนการฟื้นฟูและเพิ่มมูลค่าการลงทุนของตนเองได้

อย่างไรก็ตาม เจ้าหนี้ก็ต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่สำคัญ ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือการที่สิทธิในการเรียกร้องทางกฎหมายมีลำดับที่ต่ำกว่า หนี้ที่เป็นเงินกู้ซึ่งมีลำดับการชำระหนี้ที่สูงกว่าในทรัพย์สินของบริษัทจะเปลี่ยนเป็นหุ้นซึ่งมีลำดับการเรียกร้องที่ต่ำที่สุด หากบริษัทล้มเหลวในการฟื้นฟูและต้องเข้าสู่กระบวนการชำระบัญชี มูลค่าหุ้นจะกลายเป็นศูนย์และการกู้คืนการลงทุนจะยากมาก นอกจากนี้ ยังสูญเสียรายได้จากดอกเบี้ยตามสัญญา และหากบริษัทเป็นบริษัทปิด หุ้นที่ได้รับจะไม่มีตลาดซื้อขาย ทำให้ยากที่จะขายและเปลี่ยนเป็นเงินสด โดยพื้นฐานแล้ว DES เป็นการทำธุรกรรมที่เปลี่ยนสถานะการลงทุนของเจ้าหนี้จากการเป็น ‘ผู้ป้องกัน’ ที่มีความเสี่ยงต่ำและผลตอบแทนต่ำไปเป็น ‘ผู้รุก’ ที่มีความเสี่ยงสูงและผลตอบแทนสูง

ขั้นตอนการดำเนินการ DES ภายใต้กฎหมายบริษัทของญี่ปุ่น

เนื่องจาก DES เป็นการลงทุนในรูปแบบของทรัพย์สินจริง จึงจำเป็นต้องปฏิบัติตามขั้นตอนที่เข้มงวดตามที่กฎหมายบริษัทของญี่ปุ่นกำหนดไว้เป็นหลัก ซึ่งใจกลางของขั้นตอนนี้คือระบบการตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบที่ได้รับการแต่งตั้งจากศาล

มาตรา 207 ข้อ 1 ของกฎหมายบริษัทของญี่ปุ่นกำหนดว่า เมื่อมีการทำการลงทุนในรูปแบบของทรัพย์สินจริง บริษัทจะต้องยื่นคำร้องต่อศาลเพื่อแต่งตั้งผู้ตรวจสอบ เพื่อตรวจสอบว่ามูลค่าของทรัพย์สินที่ถูกลงทุนนั้นเหมาะสมหรือไม่ ขั้นตอนนี้เป็นระบบที่สำคัญเพื่อป้องกันการประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่ลงทุนสูงเกินไป และเพื่อรักษาการเพิ่มทุนของบริษัท แต่เนื่องจากขั้นตอนนี้ต้องใช้เวลาและค่าใช้จ่าย จึงเป็นภาระที่ใหญ่หลวงในการปฏิบัติงานจริง

อย่างไรก็ตาม กฎหมายบริษัทของญี่ปุ่นได้กำหนดข้อยกเว้นที่สำคัญต่อหลักการนี้ มาตรา 207 ข้อ 9 ของกฎหมายบริษัทของญี่ปุ่นระบุถึงกรณีหลายประการที่ไม่จำเป็นต้องมีการตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบภายใต้เงื่อนไขที่เฉพาะเจาะจง ซึ่งข้อยกเว้นเหล่านี้ทำให้การดำเนินการ DES เป็นไปได้จริง ข้อที่เกี่ยวข้องกับ DES มากที่สุดคือข้อ 5 ของข้อเดียวกันนี้ ตามข้อกำหนดนี้ หากทรัพย์สินที่ถูกลงทุนเป็น “สิทธิเรียกร้องเงินต่อบริษัทหุ้นส่วนจำกัด” และตอบสนองตามเงื่อนไข 2 ประการต่อไปนี้ การตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบจะไม่จำเป็น

1. สิทธิเรียกร้องเงินดังกล่าวมีกำหนดชำระหนี้ที่ได้มาถึงแล้ว
2. มูลค่าที่กำหนดสำหรับการลงทุนดังกล่าวไม่เกินมูลค่าตามบัญชีของหนี้ที่เกี่ยวข้อง

ข้อกำหนดนี้ถูกตั้งขึ้นเพื่อทำให้การดำเนินการ DES เป็นไปอย่างราบรื่น ในกรณีที่บริษัทใช้หนี้ของตนเองเป็นทรัพย์สินที่ลงทุน มูลค่าของหนี้นั้นสามารถตรวจสอบได้อย่างเป็นกลางจากบัญชีของบริษัท ทำให้มีความเสี่ยงต่อการประเมินมูลค่าสูงเกินไปน้อยลง และจึงถือว่าไม่จำเป็นต้องมีการตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบ นอกจากนี้ ในการปฏิบัติงานจริง หากสิทธิเรียกร้องเงินที่เป็นเป้าหมายยังไม่ถึงกำหนดชำระหนี้ บริษัทที่เป็นลูกหนี้สามารถแสดงเจตนา “ยกเว้นสิทธิประโยชน์ของกำหนดเวลา” เพื่อสร้างกำหนดชำระหนี้ขึ้นมาเทียม และตอบสนองตามเงื่อนไขนี้ได้ ซึ่งเป็นวิธีการที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย

ขั้นตอนทั่วไปของการดำเนินการ DES ตามข้อกำหนดเหล่านี้มีดังนี้ ขั้นแรก บริษัทและเจ้าหนี้จะตกลงกันเกี่ยวกับการดำเนินการ DES จากนั้น ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทจะตัดสินใจเกี่ยวกับการออกหุ้นใหม่ และที่ประชุมผู้ถือหุ้นจะต้องมีมติพิเศษ (โดยปกติจะต้องมีผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิในการออกเสียงมากกว่าครึ่งหนึ่งเข้าร่วม และได้รับการอนุมัติจากอย่างน้อยสองในสามของสิทธิในการออกเสียงที่เข้าร่วม) หลังจากได้รับการอนุมัติ ผู้ถือหนี้จะยื่นข้อเสนอในการรับหุ้น และบริษัทจะทำการจัดสรรหุ้น จากนั้น ภายในสองสัปดาห์หลังจากวันที่มีผลบังคับใช้ จะต้องยื่นคำร้องขอการเปลี่ยนแปลงทะเบียนไปยังสำนักงานทะเบียน ในขั้นตอนนี้ จำเป็นต้องแนบเอกสารต่างๆ เช่น รายงานการประชุมผู้ถือหุ้น รายชื่อผู้ถือหุ้น หลักฐานการสมัครรับหุ้น และสำเนาบัญชีของบริษัทที่พิสูจน์ถึงการมีอยู่และมูลค่าของสิทธิเรียกร้องเงินที่เป็นทรัพย์สินที่ลงทุน

ประเด็นทางกฎหมายและภาษีสำคัญที่ต้องระวังเมื่อดำเนินการ DES ในญี่ปุ่น

DES (Debt Equity Swap) เป็นวิธีการปรับปรุงการเงินที่มีประสิทธิภาพ แต่การดำเนินการนั้นมาพร้อมกับความเสี่ยงทางกฎหมายและภาษีที่สำคัญ หากมองข้ามประเด็นเหล่านี้ไป อาจนำไปสู่การสูญเสียหรือต้องรับผิดชอบที่ไม่คาดคิดได้

ความเสี่ยงทางกฎหมายที่ควรให้ความสำคัญเป็นพิเศษคือ “ความรับผิดในการเติมเต็มมูลค่า” ซึ่งหมายถึงหากมูลค่าของทรัพย์สินที่ถูกนำมาใช้เป็นทุนนั้นมีมูลค่าน้อยกว่าจำนวนทุนที่บริษัทกำหนดไว้อย่างมาก ผู้ที่เกี่ยวข้องจะต้องรับผิดชอบในการชำระเงินส่วนที่ขาดแก่บริษัท กฎหมายบริษัทของญี่ปุ่น มาตรา 212 และ 213 กำหนดให้ผู้ที่ทำการออกทุนในรูปของทรัพย์สิน (ในกรณีของ DES คือเจ้าหนี้) หรือผู้ที่ทำหน้าที่เกี่ยวกับการระดมทุนนั้น ต้องรับผิดชอบร่วมกันในการเติมเต็มจำนวนที่ขาดและเป็นหนี้ แม้ว่าการตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบบัญชีอาจถูกยกเว้นได้ แต่หากการประเมินมูลค่าของหนี้ที่ถูกนำมาใช้เป็นทุนนั้นไม่เหมาะสม ความรับผิดนี้ก็ยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องเผชิญ ดังนั้น การยืนยันว่าหนี้ที่จะนำมาใช้เป็นทุนนั้นมีความถูกต้องตามกฎหมายและมีมูลค่าจริงที่สอดคล้องกับมูลค่าตามบัญชีเป็นสิ่งที่สำคัญยิ่ง

อย่างไรก็ตาม ในทางปฏิบัติ ปัญหาที่มักจะรุนแรงกว่านั้นคือความเสี่ยงทางภาษี นั่นคือ “กำไรจากการลดหนี้” ที่ต้องเสียภาษี จากมุมมองของกฎหมายภาษี หากบริษัทได้รับการยกเว้นหนี้ จำนวนที่ได้รับการยกเว้นนั้นจะถือเป็นกำไรของบริษัท (รายได้) และเป็นส่วนที่ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคล ในบริบทของ DES หากมูลค่าตามบัญชีของหนี้ที่จะถูกยกเลิกนั้นสูงกว่ามูลค่าตลาดของหุ้นที่จะออก ส่วนต่างนั้นจะถูกมองว่าเป็น “กำไรจากการลดหนี้” และอาจต้องเสียภาษี ตัวอย่างเช่น หากมีการยกเลิกหนี้กู้ 100 ล้านเยนโดยการออกหุ้นที่มีมูลค่าตลาด 50 ล้านเยน ส่วนต่าง 50 ล้านเยนนั้นอาจเป็นกำไรจากการลดหนี้ที่ต้องเสียภาษี การดำเนินการ DES เพื่อปรับปรุงการเงินแต่กลับต้องมีเงินจำนวนมากเพื่อชำระภาษี ทำให้สถานการณ์ทางการเงินแย่ลงนั้นเป็นสิ่งที่ต้องหลีกเลี่ยงเด็ดขาด

เรียนรู้จากตัวอย่างคดีเกี่ยวกับความเสี่ยงของ DES: กรณีที่มีการตั้งคำถามถึงหน้าที่การให้คำอธิบายของผู้เชี่ยวชาญ

ความร้ายแรงของความเสี่ยงทางภาษีที่เกี่ยวข้องกับ DES สามารถเห็นได้ชัดเจนจากตัวอย่างคดีในศาลจริง โดยเฉพาะคดีที่น่าสนใจคือคดีที่ศาลแขวงโตเกียว (Tokyo District Court) ได้ตัดสินเมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2016 (2016) ซึ่งเป็นคดีที่มีการตั้งคำถามอย่างเข้มงวดต่อการละเมิดหน้าที่การให้คำอธิบายของผู้เชี่ยวชาญอย่างนักบัญชีผู้เชี่ยวชาญ

ในเหตุการณ์นี้ บริษัทนักบัญชีได้เสนอให้บริษัทที่เป็นลูกค้าใช้ DES เป็นมาตรการในการจัดการภาษีมรดกของเจ้าของ อย่างไรก็ตาม ในขณะนั้น พวกเขาไม่ได้ให้คำอธิบายอย่างเพียงพอเกี่ยวกับความเสี่ยงสำคัญที่ว่าการดำเนินการ DES อาจทำให้บริษัทต้องเผชิญกับหนี้สินที่หายไปจำนวนมาก ซึ่งจะนำไปสู่การเรียกเก็บภาษีบริษัทประมาณ 300 ล้านเยน ผลที่ตามมาคือ บริษัทที่ดำเนินการ DES ต้องเผชิญกับการจ่ายภาษีจำนวนมหาศาลที่ไม่คาดคิด

ศาลได้ยอมรับความรับผิดของบริษัทนักบัญชีอย่างเต็มที่ และสั่งให้ชดใช้ค่าเสียหายทั้งหมดที่บริษัทได้รับ ภายในคำตัดสิน ศาลได้ชี้แจงว่าความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเรียกเก็บภาษีจากหนี้สินที่หายไปนั้นเป็นเรื่องที่ผู้เชี่ยวชาญด้านภาษีควรทราบเป็นอย่างดี และเนื่องจากพวกเขาเป็นผู้เชี่ยวชาญที่ให้คำปรึกษา จึงมีหน้าที่ต้องอธิบายความเสี่ยงที่สำคัญเหล่านี้ให้ลูกค้าเข้าใจอย่างชัดเจนและเพียงพอ ศาลตัดสินว่าการละเลยในการทำเช่นนั้นเป็นการละเมิดหน้าที่การให้ความสนใจของผู้เชี่ยวชาญ

ตัวอย่างคดีนี้ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า DES ไม่ได้เป็นเพียงแค่การดำเนินการตามกฎหมายของบริษัทเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผลกระทบทางภาษีที่ไม่สามารถมองข้ามได้ ซึ่งอาจนำไปสู่การทำลายล้างการบริหารจัดการของบริษัท การวางแผนและดำเนินการ DES จำเป็นต้องมีความรู้ที่ครอบคลุมทั้งในด้านกฎหมายบริษัทและกฎหมายภาษี และผู้เชี่ยวชาญจะต้องมีหน้าที่การให้ความสนใจที่สูงมาก

อีกหนึ่งวิธีการ: เปรียบเทียบกับ “擬似DES” หรือ DES จำลอง

เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางภาษีจากกำไรที่เกิดจากการดับสิ้นหนี้ในการให้ทุนแบบมีสิ่งของประกอบ (DES แบบปัจจัยทางกายภาพ) ในทางปฏิบัติ, มีการใช้วิธีการที่เรียกว่า “擬似DES” หรือ DES จำลอง ซึ่งมีความเหมือนกันทางเศรษฐกิจกับ DES แบบปัจจัยทางกายภาพ แต่เปลี่ยนแปลงรูปแบบทางกฎหมายเพื่อเอาชนะผลทางภาษีที่แตกต่างกัน

DES จำลองประกอบด้วยการทำธุรกรรมต่อเนื่อง 2 ขั้นตอนดังต่อไปนี้:

1. ขั้นแรก, เจ้าหนี้จะทำการให้ทุนเป็น “เงินสด” แก่บริษัท โดยวิธีการเพิ่มทุนจากบุคคลที่สามทั่วไป และได้รับการแจกจ่ายหุ้นเป็นการตอบแทน
2. จากนั้น, บริษัทจะใช้เงินที่ได้รับจากการเพิ่มทุนเพื่อ “ชำระหนี้” ที่มีต่อเจ้าหนี้ดังกล่าว

ในวิธีการนี้, หนี้จะดับสิ้นไม่ใช่โดยการผสมผสานในการให้ทุนแบบมีสิ่งของประกอบ แต่เป็นการชำระหนี้ด้วยเงินสด การเพิ่มทุนด้วยการชำระเงินสดและการชำระหนี้ด้วยเงินสดเป็นการทำธุรกรรมที่แยกกันอย่างอิสระ ดังนั้นโดยหลักการแล้วบริษัทจะไม่เกิดกำไรจากการดับสิ้นหนี้ และสามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางภาษีได้

อย่างไรก็ตาม, DES จำลองก็มีความเสี่ยงเช่นกัน หากหน่วยงานภาษีมองว่าธุรกรรมทั้งหมดนี้เป็นหนึ่งเดียวกันในทางเศรษฐกิจ และมีวัตถุประสงค์เพื่อลดภาระภาษีเท่านั้น พวกเขาอาจปฏิเสธการกระทำเพื่อหลีกเลี่ยงภาษี และทำการเก็บภาษีเช่นเดียวกับ DES แบบปัจจัยทางกายภาพ

ด้านล่างนี้คือตารางที่สรุปความแตกต่างหลักระหว่าง DES แบบปัจจัยทางกายภาพและ DES จำลอง

การเลือกวิธีการใดขึ้นอยู่กับการพิจารณาความเสี่ยงทางภาษี, ความชัดเจนของขั้นตอน, และความเป็นไปได้ที่จะถูกหน่วยงานระบุว่าเป็นการหลีกเลี่ยงภาษี ซึ่งต้องการการตัดสินใจที่มีกลยุทธ์สูง

สรุป

การแปลงหนี้เป็นทุน (Debt-Equity Swap) เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพอย่างยิ่งในการปรับปรุงโครงสร้างทางการเงินและทำให้การฟื้นฟูบริษัทเป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม การดำเนินการนี้คล้ายกับการจัดการดาบที่มีคมเฉียบ การปฏิบัติตามขั้นตอนการออกทุนแบบปัจจุบัน (in-kind contribution) ที่กำหนดไว้ในกฎหมายบริษัทของญี่ปุ่นอย่างถูกต้องเป็นสิ่งสำคัญ รวมถึงการจัดการกับความเสี่ยงทางภาษีที่สำคัญ เช่น ผลประโยชน์จากการลดหนี้ ซึ่งเป็นกุญแจสำคัญที่จะทำให้การดำเนินการนี้สำเร็จหรือไม่ การตัดสินใจเลือกใช้ Debt-Equity Swap แบบปัจจุบันหรือแบบเสมือนจริงก็ต้องอาศัยความรู้ลึกซึ้งทางด้านกฎหมายและภาษี รวมถึงการวางแผนอย่างรอบคอบ

ที่สำนักงานกฎหมายมอนอลิธ เรามีประสบการณ์ในการให้คำปรึกษาที่หลากหลายเกี่ยวกับการดำเนินการแปลงหนี้เป็นทุนให้กับลูกค้าทั้งในและต่างประเทศ ทีมของเราประกอบด้วยผู้ที่มีคุณสมบัติทางกฎหมายจากต่างประเทศและสามารถใช้ภาษาอังกฤษได้หลายคน ทำให้เราสามารถรับมือกับคดีระหว่างประเทศได้ เราให้บริการสนับสนุนการจัดทำและดำเนินขั้นตอนการทำธุรกรรมที่ปฏิบัติตามกฎหมายบริษัทของญี่ปุ่น รวมถึงการระบุและเสนอแนวทางลดความเสี่ยงทางภาษีและกฎหมายที่เกี่ยวข้อง ในการใช้กลยุทธ์ทางการเงินที่ซับซ้อนอย่างปลอดภัยและมีประสิทธิผล เราขอเชิญคุณใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญของเรา