Fordelene og ulemperne ved at kende til 'Forretningsoverdragelse' og 'Virksomhedsopdeling'

I situationer med M&A mellem virksomheder og forretningsfølge, er det nødvendigt at overveje, hvilken struktur der skal anvendes til at overføre virksomheden. Der er flere juridiske strukturer, men det er almindeligt at vælge “forretningsfølge” eller “virksomhedsopdeling” ved overførsel af en virksomhed.

For yderligere strukturer, se detaljeret forklaring i nedenstående artikel.

https://monolith.law/corporate/merger-acquisition [ja]

Både forretningsfølge og virksomhedsopdeling er mekanismer fastlagt ved lov, og de nødvendige procedurer er også separat fastlagt. Derfor vil vi i det følgende forklare forskellene mellem forretningsfølge og virksomhedsopdeling samt deres respektive fordele og ulemper.

Hvad er virksomhedsoverdragelse

Virksomhedsoverdragelse er, når en del eller hele en virksomheds aktiviteter overføres til en tredjepart, der skal overtage dem.

Virksomhedsoverdragelse er ikke som en virksomhedsfusion, hvor virksomhedens aktiver og gæld overføres i en samlet pakke. I stedet overføres sælgerens virksomheds aktiver, gæld og handelspositioner enkeltvis gennem individuelle kontrakter. Derfor kan virksomhedsoverdragelse betragtes som en samling af individuelle købsaftaler.

Desuden, i tilfælde af virksomhedsoverdragelse, er det muligt at håndtere fleksibelt, såsom at lade en del af aktiverne forblive i sælgerens virksomhed.

Vi har en detaljeret forklaring på procedurerne for faktisk virksomhedsoverdragelse i artiklen nedenfor.

https://monolith.law/corporate/virtual-youtuber-ma [ja]

Hvad er virksomhedsopdeling

Virksomhedsopdeling er, når en aktieselskab eller et partnerselskab overfører hele eller en del af sine rettigheder og forpligtelser til en købers virksomhed på en omfattende måde.

Det karakteristiske ved virksomhedsopdeling er denne omfattende overførsel, og i tilfælde af virksomhedsopdeling er der ikke behov for at indgå individuelle købsaftaler osv. for hver virksomhed eller aktiv mellem køber og sælger.

Der er to typer af virksomhedsopdeling:

• Nyoprettet opdeling
• Absorberende opdeling

En nyoprettet opdeling er, når købers virksomhed er nyetableret. På den anden side er en absorberende opdeling, når købers virksomhed er en eksisterende virksomhed.

Forskellen mellem virksomhedsoverdragelse og virksomhedsopdeling

Virksomhedsoverdragelse og virksomhedsopdeling er begge strukturer, der anvendes i forbindelse med virksomhedsoverdragelse gennem M&A og lignende, og de har begge den effekt, at virksomheder og aktiver overføres fra en virksomhed til en anden. Der er dog nogle forskelle mellem de to, som beskrevet nedenfor.

Er det en omstrukturering i henhold til selskabsloven?

Virksomhedsoverdragelse er en individuel transaktion og er ikke en “omstruktureringshandling” i henhold til selskabsloven. I modsætning hertil er virksomhedsopdeling en “omstruktureringshandling” i henhold til selskabsloven.

Hvis det er en omstrukturering i henhold til selskabsloven, vil virksomheder og aktiver, som det overdragende selskab har, blive overdraget i sin helhed gennem en enkelt kontrakt. Dette kaldes en omfattende overdragelse.

I modsætning hertil, i tilfælde som virksomhedsoverdragelse, der ikke er en omstruktureringshandling, er det nødvendigt at overføre hver virksomhed individuelt gennem individuelle kontrakter.

Behovet for kreditorbeskyttelsesprocedurer

I tilfælde af virksomhedsopdeling, som er en omstruktureringshandling i henhold til selskabsloven, vil ejendom og lignende blive overdraget i sin helhed uden at opnå individuel samtykke fra hver kreditor. Derfor er der en lovbestemt procedure for at give kreditorer forudgående meddelelse om omstruktureringen og acceptere indsigelser fra kreditorer.

I modsætning hertil, i tilfælde af virksomhedsoverdragelse, er det ikke nødvendigt med en procedure for at acceptere indsigelser fra kreditorer, men det er nødvendigt at opnå individuel samtykke fra kreditorer for hver overdragelsesaftale.

Overdragelse af ansættelsesforhold

I tilfælde af virksomhedsoverdragelse, hvor individuelle overdragelsesaftaler er nødvendige, er ansættelsesaftaler ingen undtagelse. Hvis du ønsker at overføre en ansættelsesaftale til køberen, skal køberen indgå en individuel ansættelsesaftale med arbejdstageren.

I modsætning hertil, i tilfælde af virksomhedsopdeling, vil køberen overtage ansættelsesaftalen uden at skulle indgå en ny aftale, da sælgerens virksomhedsaktiver og lignende overføres i sin helhed.

Fordele og ulemper ved virksomhedsoverdragelse og virksomhedsopdeling

Som vi har set, er der proceduremæssige forskelle mellem virksomhedsoverdragelse og virksomhedsopdeling. Når man overvejer M&A i praksis, er det nødvendigt at forstå fordelene og ulemperne ved hver metode for at træffe den rigtige beslutning.

Fordele og ulemper ved virksomhedsoverdragelse

Lad os først forklare fordelene og ulemperne ved virksomhedsoverdragelse.

Fordele ved virksomhedsoverdragelse

En fordel ved virksomhedsoverdragelse er, at man kan vælge den virksomhed, man ønsker at overtage. Dette gør det muligt for små og mellemstore virksomheder med mangel på efterfølgere at gradvist reducere virksomhedens størrelse ved at overføre dele af virksomheden til andre virksomheder.

En anden fordel ved virksomhedsoverdragelse er, at det giver mulighed for detaljeret justering, såsom at kun beholde de dele af virksomheden, der kræver mindst driftsbyrde.

Udover i situationer med virksomhedsoverdragelse i små og mellemstore virksomheder, er det også muligt at overføre en virksomhed med fremtidspotentiale, men som ikke kan udnyttes fuldt ud i egen virksomhed, til en virksomhed med finansiel styrke og forventet synergi, af grunde som behov for kapital.

Ulemper ved virksomhedsoverdragelse

Når man bruger virksomhedsoverdragelse, er det nødvendigt at være særlig opmærksom på skatte- og gældsbehandling. Dette skyldes, at virksomhedsoverdragelse indebærer individuel overtagelse af aktiver, gæld og kontraktuelle rettigheder, hvilket kan gøre skatte- og gældsbehandling kompleks.

I forhold til skattebehandling, hvis beløbet, der er opnået ved at trække gæld fra de aktiver, der overføres, er positivt, kan det blive genstand for selskabsskat for sælgeren. Derudover vil der, ligesom ved almindelige købsaftaler, blive pålagt moms.

Desuden er det muligt i en virksomhedsoverdragelse kun at overføre aktiver relateret til virksomheden og lade gælden blive i sælgerens virksomhed. Men det er generelt nødvendigt at få individuel samtykke fra kreditorerne. Især hvis gælden er et lån fra en finansiel institution, er det principielt ikke muligt at overtage det uden samtykke fra den finansielle institution, da det vil blive en gældsovertagelse.

Således, mens virksomhedsoverdragelse har den fordel, at man kan vælge de aktiver og gæld, man ønsker at overtage, har det også ulempen, at procedurerne for overtagelse kan blive komplekse.

Fordele og ulemper ved virksomhedsopdeling

Dernæst vil jeg forklare fordelene og ulemperne ved virksomhedsopdeling.

Fordele ved virksomhedsopdeling

Ved virksomhedsopdeling overtages sælgerens virksomheds fordringer og gæld i deres helhed af overtagelsesvirksomheden. Derfor er det ikke nødvendigt med komplekse procedurer, såsom at opnå samtykke fra hver enkelt kreditor. De rettigheder og forpligtelser, der overtages, inkluderer også ansættelseskontrakter med medarbejdere, så det er ikke nødvendigt at indgå nye ansættelseskontrakter med hver enkelt medarbejder.

Desuden kan overdragelsesprisen i tilfælde af virksomhedsopdeling gøres til aktier i købers virksomhed. Dette gør det muligt for køberen at overtage virksomheden uden at skulle fremskaffe kontanter.

Ulemper ved virksomhedsopdeling

Hvis man opnår en gevinst ved virksomhedsopdeling, vil denne gevinst blive beskattet med selskabsskat. Dog er der visse undtagelser, såsom at gevinsten ikke bliver beskattet, hvis visse betingelser (kvalificeringskrav) er opfyldt.

Derfor, når man udfører en virksomhedsopdeling, vil man forsøge at opfylde kvalificeringskravene så vidt muligt, men det kan være tidskrævende at verificere og bekræfte disse krav, hvilket kan betragtes som en ulempe ved virksomhedsopdeling.

Opsummering

Virksomhedsledere og M&A-ansvarlige, der overvejer virksomhedsoverdragelse gennem M&A og lignende, skal forstå de grundlæggende indhold og forskelle i hver struktur.

Imidlertid er de procedurer, der faktisk er nødvendige, meget komplekse. Desuden er juridisk og regnskabsmæssig due diligence afgørende for at undgå risici i store virksomhedsoverdragelser og virksomhedsopdelinger.

Derfor anbefales det at konsultere en advokat tidligt i processen, hvis du faktisk planlægger at gennemføre en virksomhedsoverdragelse eller virksomhedsopdeling. Desuden er det normalt at involvere certificerede revisorer og skatterådgivere i forhold til skat og regnskab.