Hvad er 'staking' af kryptoaktiver? En forklaring på problemerne i forhold til finansiel regulering
Mange mennesker forestiller sig, at en måde at opnå fortjeneste med kryptoaktiver (virtuelle valutaer) er at købe en bestemt kryptoaktiv og sælge den, når værdien af kryptoaktivet stiger. Men der er også en metode til at opnå belønninger ved at holde kryptoaktiver, kendt som “staking”.
Staking af kryptoaktiver er ikke meget kendt i øjeblikket. Men det er vigtigt at være opmærksom, da det kan være underlagt regulering under den japanske “Financial Instruments and Exchange Act”. I denne artikel vil vi forklare om staking af kryptoaktiver til virksomheder og investorer, der overvejer at foretage staking af kryptoaktiver.
Hvad er staking af kryptoaktiver (virtuelle valutaer)?
Staking af kryptoaktiver er en mekanisme, hvor man opnår belønninger ved at eje kryptoaktiver og deltage i blockchain-netværket relateret til kryptoaktiver. For at deltage i staking af kryptoaktiver skal du eje en vis mængde kryptoaktiver. For eksempel, i Ethereum, er det nødvendigt at eje mere end 32ETH for at deltage i PoS, som vil blive nævnt senere.
Desuden, for at udføre staking af kryptoaktiver, er det ikke nok bare at eje kryptoaktiver, du skal også deponere dem på netværket (staking pool). Bemærk, at de kryptoaktiver, du har deponeret, vil blive låst, og du vil ikke være i stand til at flytte dem.
Staking bruger hovedsageligt PoS (Proof of Stake) eller en lignende konsensus (aftale dannelse) algoritme. Her kan du opnå retten til at blive en transaktionsgodkender (validator) baseret på mængden og varigheden af dine kryptoaktiver.
I kryptoaktiver, der bruger PoS, kan deltagerne opnå nyudstedte kryptoaktiver som belønning ved at eje kryptoaktiver og deltage i netværket. PoS kan også siges at være velegnet til at øge antallet af langsigtede ejere af kryptoaktiver, øge værdien af kryptoaktiver og opretholde kryptoaktivers økosystem.
Desuden er der forskellige typer af denne konsensusalgoritme afhængigt af typen af kryptoaktiver, men det er også en løsning på nogle af de problemer, der opstod med Pow (Proof of Work), som er et problem med unødvendigt strømforbrug, der opstår i minedrift af kryptoaktiver. For mere detaljeret forklaring om minedriftens PoW, se denne artikel.
Relateret artikel: En letforståelig forklaring på mekanismen bag minedrift af kryptoaktiver – Hvad er virkningerne og forbeholdene ved den reviderede depositumlov?[ja]
Overblik over Staking-forretning
Teoretisk set er det muligt for enkeltpersoner at deltage i staking af kryptovaluta. Dog kan mængden af kryptovaluta, der skal holdes for at stake, variere afhængigt af typen af kryptovaluta. For eksempel, i tilfældet med tidligere nævnte Ethereum, er det nødvendigt at have 32ETH, hvilket i japanske yen vil kræve flere millioner. Det kan derfor siges, at det er en høj barriere for enkeltpersoner at deltage i staking af kryptovaluta. Derfor er der også tilfælde, hvor virksomheder indsamler penge og andre værdier, og bruger disse indsamlede midler til at drive en staking-forretning.
Som tidligere nævnt, bliver kryptovaluta, der er deponeret i en staking-pool, umulig at flytte. I tilfælde, hvor en virksomhed driver en staking-forretning, kan der være en mekanisme, der udsteder alternative tokens af samme værdi som den deponerede kryptovaluta, hvilket gør det muligt at handle og udveksle med andre kryptovalutaer. I forhold til kryptovaluta-mining-forretning, er der en forskel i staking-forretning af kryptovaluta, idet det indebærer, at virksomheder og lignende holder kryptovaluta.
Staking forretningsmodeller
Der er overordnet set to typer af staking forretningsmodeller: den mest simple model og en model, der involverer udstedelse af alternative tokens. Nedenfor vil vi forklare begge typer af staking forretningsmodeller.
Den mest simple model
I den mest simple model, indbetaler brugeren først kryptovaluta til virksomheden. Derefter bruger virksomheden den indbetalte kryptovaluta til at stake. Til sidst distribuerer virksomheden belønningen opnået gennem staking til brugeren.
Dette er den mest simple model inden for staking forretning.
Model med udstedelse af alternative tokens
Som nævnt tidligere, bliver kryptovaluta låst i en staking pool, når staking udføres. En ulempe ved dette er, at det bliver umuligt at flytte kryptovalutaen frit. For at omgå denne ulempe, anvendes en model, der involverer udstedelse af alternative tokens.
I modellen med udstedelse af alternative tokens, indbetaler brugeren først kryptovaluta til virksomheden. Det karakteristiske ved denne model er, at virksomheden udsteder alternative tokens til brugeren.
Resten er ligesom i den mest simple model, hvor virksomheden bruger den indbetalte kryptovaluta til at stake, og derefter distribuerer virksomheden belønningen opnået gennem staking til brugeren. I modellen med udstedelse af alternative tokens, kan de udstedte tokens bruges til handel eller udveksling med andre kryptovalutaer.
Dette gør det muligt at omgå ulempen ved at have kryptovaluta låst i en staking pool til en vis grad.
Regulering af kryptovaluta staking
Staking af kryptovaluta indebærer, som tidligere nævnt, at virksomheder og lignende holder kryptovaluta. Derfor er der mange unikke punkter, der skal overvejes, når det kommer til staking af kryptovaluta. I det følgende vil vi forklare reguleringen omkring staking af kryptovaluta.
Relaterede artikler: Hvad er reguleringen af kryptovaluta? Forklaring af forholdet mellem den japanske betalingslovgivning og den japanske finansielle instrumenter og børshandelslov[ja]
Tilfælde hvor staking-udbydere ikke opbevarer kryptoaktiver
I tilfælde, hvor staking-udbydere ikke opbevarer kryptoaktiver (hverken som depositum eller investering), kan det antages, at staking-udbyderen bliver en godkender (delegeret). I dette tilfælde, da staking-udbyderen ikke opbevarer kryptoaktiver fra brugere, kan det antages, at den virksomhed, som staking-udbyderen driver, ikke falder ind under kryptoaktiver forvaringstjenester (Japansk: “カストディ業”).
Derfor vil staking-udbyderen i dette tilfælde ikke være en kryptoaktiv udvekslingsudbyder, og vil ikke være underlagt regulering i henhold til den japanske betalingslovgivning (“資金決済法”). Desuden, da staking-udbyderen ikke opbevarer kryptoaktiver fra brugere, kan det ikke antages, at brugerne investerer i staking-udbyderen, og det kan antages, at det ikke falder ind under kollektive investeringsordninger. Derfor vil det heller ikke være underlagt regulering i henhold til den japanske finansielle instrumenthandelslov (“金融商品取引法”) i forhold til kollektive investeringsordninger.
Relaterede artikler: Hvad er forvaringstjenester? Forklaring af reguleringer for kryptoaktiv udvekslingsudbydere[ja]
En metode, der hverken er et depositum eller en investering, kunne være et lån af kryptoaktiver. Men i praksis er det svært at vurdere, om det er et lån eller et depositum, og i den japanske finanstilsynsmyndigheds vejledning for kryptoaktiv udvekslingsudbydere[ja], hvis du administrerer kryptoaktiver for andre under påskud af et lån, vil det blive betragtet som forvaltning af kryptoaktiver, og registrering som en kryptoaktiv udvekslingsudbyder vil være nødvendig.
Tilfælde hvor staking-udbydere opbevarer kryptoaktiver
I tilfælde, hvor en staking-udbyder opbevarer kryptoaktiver fra brugere, kan staking-virksomheden betragtes som svarende til en forvaringsvirksomhed eller en kollektiv investeringsordning.
Specifikt, hvis en staking-udbyder modtager kryptoaktiver i forvaring fra brugere, kan det betragtes som en forvaringsvirksomhed, og hvis en staking-udbyder modtager kryptoaktiver som investering fra brugere, kan det betragtes som en kollektiv investeringsordning.
Derfor er det vigtigt at skelne, om en staking-virksomhed juridisk set vurderes som forvaring eller investering.
Er staking-virksomhed et depositum eller en investering?
Først og fremmest, hvad angår kriterierne for at skelne mellem depositum og investering, skelnes der generelt på baggrund af, om der er en fordeling af indtjening. Det vil sige, hvis der ikke er nogen fordeling af indtjening, betragtes det som et depositum, og hvis der er en fordeling af indtjening, betragtes det som en investering.
For eksempel, i tilfælde hvor en staking-udbyder har en forpligtelse til at returnere alle de kryptoaktiver, der er deponeret af brugeren, og modtager en belønning, der ikke er knyttet til indtjeningen, kan det ikke siges, at der er en fordeling af indtjening, og det vil blive betragtet som et depositum.
På den anden side, selvom en staking-udbyder har en forpligtelse til at returnere alle de kryptoaktiver, der er deponeret af brugeren, i tilfælde hvor de modtager en belønning, der er knyttet til indtjeningen, kan det være muligt at betragte det som et depositum med indtjeningsbaseret belønning, men det kan også være muligt at betragte det som en investering med en særlig aftale om at dække hovedstolen.
Desuden, i tilfælde hvor en staking-udbyder ikke har en forpligtelse til at returnere alle de kryptoaktiver, der er deponeret af brugeren, og modtager en belønning, der ikke er knyttet til indtjeningen, kan det blive betragtet som en investering med en øvre grænse for belønningen.
Endvidere, i tilfælde hvor en staking-udbyder ikke har en forpligtelse til at returnere alle de kryptoaktiver, der er deponeret af brugeren, og modtager en belønning, der er knyttet til indtjeningen, kan det blive betragtet som en typisk investering.
Som nævnt ovenfor, i staking-virksomheden, afhængigt af ordningen, vil det blive afgjort, om det er et depositum eller en investering. Som et resultat, hvis det bliver betragtet som en investering, kan det være underlagt regulering under den japanske Financial Instruments and Exchange Act som en kollektiv investeringsordning. På den anden side, hvis det bliver betragtet som et depositum, kan det være underlagt regulering under den japanske Act on Settlement of Funds som en kryptoaktieudvekslingsvirksomhed.
Derfor, når man driver en kryptoaktie-staking-virksomhed, er det nødvendigt at overveje omhyggeligt, hvilken ordning der gælder, og hvilken regulering man vil være underlagt.
Opsummering: Staking af kryptoaktiver og dets lovgivningsmæssige regulering
Vi har forklaret om staking af kryptoaktiver for virksomheder og investorer, der overvejer at deltage i staking af kryptoaktiver. For at forstå staking af kryptoaktiver kræves ikke kun juridisk viden, men også viden om kryptoaktiver.
Derfor anbefales det, at du konsulterer en advokat med specialviden, når du starter en virksomhed inden for staking af kryptoaktiver.
Foranstaltninger fra vores firma
Monolis Advokatfirma er et advokatfirma med høj ekspertise inden for IT, især internettet og lovgivning. Vores firma tilbyder fuld støtte til virksomheder, der beskæftiger sig med kryptoaktiver og blockchain. Detaljer er angivet i artiklen nedenfor.
Category: IT
