Mikä on kryptovaluutta (virtuaalivaluutta)? Selitämme yksityiskohtaisesti sen laillisen määritelmän ja erot sähköiseen rahaan nähden

Viime vuosina on kiinnitetty yhä enemmän huomiota “kryptovaluuttoihin”, mutta onko monikaan meistä todella ymmärtänyt, mitä “kryptovaluutta” tarkoittaa? Kryptovaluutan kaupankäynnissä käytetään myös outoja termejä, kuten “token” ja “lohkoketju”, joten jotkut saattavat ajatella, että niiden ymmärtäminen on vaikeaa.

Tässä artikkelissa selitämme kryptovaluutan laillisen määritelmän sekä sen yhtäläisyydet ja erot sähköiseen rahaan, jota on käytetty sähköisenä maksuvälineenä jo pitkään.

Kryptovaluutta (virtuaalivaluutta)

Kryptovaluutan (virtuaalivaluutan) alkuperäisenä esimerkkinä voidaan pitää Bitcoinia, joka alun perin kehitettiin “elektroniseksi rahajärjestelmäksi, joka mahdollistaa suorat online-maksut käyttäjien välillä ilman finanssilaitosten väliintuloa”.

Viite: Bitcoinin kehittäjä Satoshi Nakamoton alkuperäinen tutkielma

Lyhyesti sanottuna, Bitcoin on suunniteltu toimimaan maksuvälineenä (jäljempänä “maksuväline”) samalla tavalla kuin yleisesti tunnustetut valuutat, kuten jeni tai dollari. Toisaalta, toisin kuin perinteiset valuutat, Bitcoin ei ole keskuspankin tai muun keskitetyn tahon hallinnassa, vaan se hyödyntää hajautettua ja väärentämisen estävää lohkoketjuteknologiaa. Tämä mahdollistaa turvallisemmat ja edullisemmat sähköiset transaktiot.

Nykyään kryptovaluuttojen joukossa on monia, kuten Ethereum (ETH), jotka tarjoavat paljon enemmän kuin pelkän maksuvälineen ominaisuudet. Kuitenkin, alun perin kryptovaluuttojen pääasiallinen tarkoitus oli toimia maksuvälineenä.

Kuten edellä mainittiin, nykyään on vaikea yleistää kaikkia kryptovaluuttoja, mutta yksi niiden suurimmista ominaisuuksista on suuri volatiliteetti.

♦Volatiliteetti (Volatility: arvonvaihtelu)
Volatiliteetti tarkoittaa arvonvaihtelun määrää ja sitä käytetään yleisesti arvioimaan finanssi-instrumenttien riskiä. Jos finanssi-instrumentin arvo vaihtelee usein, sanotaan, että sillä on suuri volatiliteetti. Suuren volatiliteetin omaavat finanssi-instrumentit ovat yleensä riskialttiita, mutta ne voivat myös tuottaa suuria voittoja lyhyessä ajassa (korkea riski, korkea tuotto).

Kryptovaluuttojen suuri volatiliteetti erottaa ne perinteisistä valuutoista. Olet ehkä kuullut tapauksista, joissa kryptovaluutan arvo on romahtanut yhdessä yössä. Tämän vuoksi kryptovaluutat ovat myös suosittuja sijoituskohteita.

Kuitenkin, yleensä on vaikea käyttää arvoltaan epävakaita valuuttoja jokapäiväisenä maksuvälineenä.

Tämä pätee sekä myyjiin että ostajiin. Mitä jos tuote, jonka hinta on tänään 10 000 jeniä (tai euroa), on huomenna vain 1 000 jenin (tai euron) arvoinen? Sekä myyjä että ostaja eivät voi tehdä kauppaa luottavaisin mielin.

Näin ollen, suuri volatiliteetti tekee valuutasta pikemminkin sijoituskohteen (finanssi-instrumentin) kuin maksuvälineen. Vaikka perinteisillä valuutoilla on myös jonkin verran volatiliteettia valuuttakurssien vaihtelun vuoksi, niiden pääasiallinen tarkoitus on toimia maksuvälineenä.

Todellisuudessa monet ihmiset näkevät kryptovaluutat pikemminkin sijoituskohteina (finanssi-instrumentteina) kuin maksuvälineinä.

Mitä sähköraha on

“Sähköraha” on yleisesti käytetty termi, joka viittaa laajasti erilaisiin sähköisiin maksutapoihin, kuten liikenteen IC-kortteihin ja QR-koodimaksupalveluihin, mutta se ei ole oikeudellinen käsite.

Yleisesti “sähkörahana” kutsutuissa palveluissa on erilaisia muotoja, kuten alla on lueteltu, ja niiden mekanismien mukaan niille asetetut lailliset säännökset vaihtelevat, joten varovaisuus on tarpeen.

• Ennakkomaksu (prepaid) = “Ennakkomaksutapa” (Japanin rahansiirtolaki)
• Jälkimaksu (postpay) = “Kattava luottokaupan välitys” (Japanin osamyyntilaki)
• Debit (välitön maksu) = “Talletus” tai “valuuttakauppa” (Japanin pankkilaki, rahansiirtolaki)

Kryptovaluuttojen ja sähköisen rahan ero

Kryptovaluuttojen ja sähköisen rahan eroa pohtiessa on tärkeää ymmärtää aiemmin mainitun ‘kryptovaluutan’ käsite sekä eroavaisuudet lainsäädännöllisten käsitteiden välillä, erityisesti ‘ennakkomaksuvälineen’ ja ‘valuuttakaupan’ käsitteiden, jotka molemmat kuuluvat Japanin ‘rahan siirtämistä koskevan lain’ (Japanese Funds Transfer Law) piiriin.

Lisäksi Reiwa 4 (2022) vuonna hyväksytty uudistettu ‘rahan siirtämistä koskeva laki’ (Japanese Funds Transfer Law) määrittelee stablecoinin uutena ‘sähköisenä maksuvälineenä’. Tässä yhteydessä selitämme lyhyesti myös eroavaisuudet ‘sähköisen maksuvälineen’ (stablecoin) kanssa.

“Kryptovaluutta” ja “Ennakkomaksuvälineet”

Esimerkkejä ennakkoon maksetuista sähköisistä rahoista ovat niin sanotut liikennejärjestelmien IC-kortit, kuten Suica ja PASMO. Nämä kuuluvat “ennakkomaksuvälineiden” kategoriaan Japanin “Rahansiirtolain” (Funds Transfer Act) mukaan, ja niiden myöntämiseksi tarvitaan ilmoitus tai rekisteröinti.

Liittyvä artikkeli: Milloin omat pisteet kuuluvat rahansiirtolain ennakkomaksuvälineisiin[ja]

Kun vertaamme kryptovaluutan ja ennakkomaksuvälineiden vaatimuksia, saamme seuraavanlaisen taulukon:

Molempia voidaan käyttää maksuvälineinä, mikä on yhteinen piirre.

Toisaalta, kryptovaluuttaa voidaan käyttää “määrittelemättömän henkilön” kanssa, kun taas ennakkomaksuvälineitä voidaan käyttää “myöntäjän tai vastaavan” kanssa, joka on tietty henkilö. Toisin sanoen, ne eroavat toisistaan siinä, onko niiden käyttö rajoitettu myöntäjän määrittelemiin henkilöihin vai ei (Kryptovaluutan vaihto-oppaan[ja] I-1-1①②).

Lisäksi, vaikka kryptovaluutan vaatimuksena on, ettei se ole valuuttapohjaista omaisuutta, ennakkomaksuvälineet voivat olla valuuttapohjaista omaisuutta, kuten alla mainittu, joten ne eroavat toisistaan myös tässä suhteessa.

“Valuuttapohjainen omaisuus” on käsite, joka sisältää paitsi omaisuuden, jota voidaan käyttää maksun suorittamiseen määrittelemättömälle henkilölle ja jota voidaan ostaa ja myydä, myös muun omaisuuden, kuten stablecoinin ja digitaalisen rahan, jota voidaan käyttää määrittelemättömän henkilön kanssa suoritettaviin maksuihin, sekä valtion velkasitoumukset, yrityksen velkasitoumukset ja ennakkomaksuvälineet.

Japanin rahoituspalveluviraston ja rahoitusneuvoston “Rahansiirtotyöryhmän” raportti (11. tammikuuta 2022)[ja] sivu 17, alaviite 61

“Kryptovaluutta” ja “valuuttakauppa”

Esimerkkeinä debiitti (välitön maksu) -tyyppisestä sähköisestä rahasta voidaan mainita QUICPay™ ja iD. Niiden ero esiladattuun tyyppiin verrattuna on se, että niitä ei tarvitse ladata etukäteen.

Toisin sanoen, kyseessä on järjestelmä, jolla voidaan siirtää rahaa pankkitililtä tai vastaavasta vastaanottajalle. Tällainen järjestelmä on säännelty “valuuttakauppana” Japanin “Rahansiirtolain” mukaan, ja valuuttakauppaa harjoittavien on rekisteröidyttävä “rahansiirtopalvelujen tarjoajiksi”.

“Valuuttakauppa” on määritelty oikeuskäytännössä seuraavasti:

“Valuuttakaupan harjoittaminen” tarkoittaa sitä, että asiakkaalta vastaanotetaan pyyntö siirtää varoja käyttämällä järjestelmää, joka mahdollistaa varojen siirtämisen eri paikkakuntien välillä ilman käteisen kuljettamista, ja että tämä pyyntö hyväksytään ja toteutetaan.

Päätös 12.3.2001 (Heisei 13), Rikoskokoelma, vol. 55, nro 2, s. 97

Kryptovaluutan suhde tähän on hieman vaikea ymmärtää, mutta kryptovaluutta on, kuten aiemmin mainittiin, järjestelmä, jossa käyttäjät voivat siirtää rahaa suoraan toisilleen blockchainissa. Toisin sanoen, jos kryptovaluuttaa voidaan pitää yllä mainitun alleviivatun “varojen” määritelmän mukaisena, kryptovaluuttaa käyttävä järjestelmä itsessään vastaa “valuuttakauppaa”, ja kryptovaluutan vaihtoa harjoittavien on aina rekisteröidyttävä rahansiirtopalvelujen tarjoajiksi.

Yksinkertaisesti sanottuna ongelma on siinä, voidaanko kryptovaluuttaa pitää “varoina”.

Tässä yhteydessä “varat” yleisesti ottaen tarkoittavat rahaa ja sellaisia asioita, jotka voidaan helposti muuttaa rahaksi (esim. talletukset, ulkomainen valuutta). Vaikka kryptovaluutan vaihtaminen rahaksi on mahdollista, sen volatiliteetti on suuri eikä sitä voida helposti muuttaa rahaksi, joten sitä ei pidetä “varoina”.

Kuitenkin, Kryptovaluutan vaihto-ohjeissa[ja] I-1-2-2④ todetaan, että

Jos kryptovaluutan vaihtaja vastaanottaa pyynnön siirtää rahaa ja hyväksyy ja toteuttaa tämän pyynnön, hän saattaa harjoittaa valuuttakauppaa ja hänen on rekisteröidyttävä rahansiirtopalvelujen tarjoajaksi lain 37 §:n mukaisesti.

Tämä tarkoittaa, että jos kryptovaluutan kauppaan liittyy järjestelmä, joka mahdollistaa rahan helpon palauttamisen, se saattaa vastata valuuttakauppaa, joten varovaisuus on tarpeen.

“Kryptovaluutta” ja “sähköinen maksuväline” (stablecoin) – ero

“Stablecoin” ei ole oikeudellinen termi, mutta yleisesti ottaen se viittaa “digitaaliseen omaisuuteen (digitaalisen järjestelmän omaisuuteen)”, joka hyödyntää blockchain-tekniikkaa ja muita vastaavia tekniikoita, ja jonka tarkoituksena on pitää arvo vakiona linkittämällä se tiettyyn omaisuuteen.

Viite: Japanin rahoituspalveluviraston ja rahoitusneuvoston “Rahansiirto-työryhmän” raportti (11. tammikuuta 2022)[ja]

Stablecoinin suurin ominaisuus on sen vakaa arvo, eli pieni volatiliteetti. Linkitettävänä omaisuutena voi olla erilaisia asioita (lakisääteinen valuutta, kulta tai öljy ja muut hyödykkeet, rahoitusinstrumentit, kryptovaluutat jne.), ja niiden mukaan arvon vakauttamisen mekanismi ja aste vaihtelevat.

Lisäksi stablecoinien lainsäädännöllinen sääntely on perinteisesti ollut erilaista riippuen linkitettävän omaisuuden tyypistä.

• • Digitaalisen rahan kaltaiset:
    Ne, jotka on julkaistu lakisääteisen valuutan arvon mukaisesti (esim. 1 kolikko = 1 jeni) ja jotka lunastetaan julkaisuhintaan.

• • Kryptovaluutta-tyyppi:
    Ne, jotka pyrkivät vakauttamaan arvon blockchain-algoritmin avulla.

Reiwa 4 (2022) vuoden rahansiirtolain muutoksessa uutena sääntelynä “sähköinen maksuväline” viittaa digitaalisen rahan kaltaisiin stablecoineihin, ja sähköisen maksuvälineen käsittelyyn (myynti, vaihto, hallinta jne.) tarvitaan “sähköisen maksuvälineen kauppias” -rekisteröinti.

Toisaalta, kryptovaluutta-tyyppiset stablecoinit luokitellaan periaatteessa “kryptovaluutaksi”.

Ja kun vertaamme “sähköisen maksuvälineen” ja “kryptovaluutan” oikeudellisia vaatimuksia, ne ovat seuraavat:

Näin ollen, kryptovaluutan ja sähköisen maksuvälineen ero on siinä, onko se valuuttapohjaista omaisuutta vai ei. Valuuttapohjainen omaisuus on määritelty laissa seuraavasti:

“Valuuttapohjainen omaisuus” tässä laissa tarkoittaa omaisuutta, joka on ilmaistu kotimaan tai ulkomaisessa valuutassa, tai jossa velan suoritus, takaisinmaksu tai muu vastaava (jäljempänä “velan suoritus jne.”) suoritetaan kotimaan tai ulkomaisessa valuutassa.

Rahansiirtolaki, 2 artikla, 6 kohta

Toisin sanoen, sen oletetaan olevan samanlainen kuin lakisääteinen valuutta ja sillä on vakaa arvo. Valuuttapohjaisen omaisuuden olemassaolo on vaatimus, joka hyvin kuvaa stablecoinin ominaisuutta, joka on arvon vakaus.

Toisaalta, siksi sähköinen maksuväline vastaa “rahaa” valuuttakaupassa, ja sähköisen maksuvälineen julkaisemiseksi tarvitaan “rahan siirtäjän” rekisteröinti.

Toisin sanoen, Reiwa 4 (2022) vuoden lakiuudistus tarkoittaa, että vaikka olemassa oleva lainsäädäntö (valuuttakauppa) voi olla sopiva stablecoinin julkaisijoille, on oletettu, että liiketoimintamalli, jossa julkaisija ja välittäjä ovat erillään, ja uusi lainsäädäntö (sähköinen maksuväline) on lisätty, koska ei ollut olemassa sääntelyä, joka olisi sopiva vain välittäjille.

Liittyvä artikkeli: Mikä on stablecoin? Selitämme sen suhteen uudistettuun rahansiirtolakiin ja sähköiseen maksuvälineeseen[ja]

Kryptovaluuttojen ominaisuuksien järjestely

Edellä mainittu huomioon ottaen, kryptovaluuttojen ominaisuuksista erityisen tärkeitä ovat seuraavat kaksi kohtaa:

• • Epämääräisyys

• • Arvon vaihtelu

Epämääräisyys

Kryptovaluuttoja voidaan käyttää maksuvälineenä riippumatta niiden liikkeeseenlaskijasta. Tämä tarkoittaa, että niitä voidaan käyttää laajasti erilaisissa transaktioissa. Kuitenkin, koska niillä ei ole pakottavaa maksuvaltaa (oikeus maksaa nimellisarvossa, joka on laillisesti hyväksytty), on välttämätöntä, että kaupankäynnin osapuolet sopivat kryptovaluutan käytöstä maksuvälineenä.

Arvon vaihtelu

Koska kryptovaluutoilla ei ole keskitettyä liikkeeseenlaskijaa, kuten pankkia, niiden perustavanlaatuinen arvo on epäselvä, mikä johtaa suureen volatiliteettiin. Tästä syystä kryptovaluutoilla on spekulatiivinen luonne, mutta kuten aiemmin mainittiin, ainakin lain mukaan “kryptovaluutat” on puhdistettu toimimaan maksuvälineenä.

Yhteenveto: Kysymykset kryptovaluuttoja koskevasta lainsäädännöstä asianajajalle

Kuten yllä mainittiin, kryptovaluuttojen soveltaminen investointikohteena (finanssituotteena) ja maksuvälineenä eroaa suuresti toisistaan, joten liiketoimintaa suunniteltaessa on tehtävä huolellisia päätöksiä.

Lisäksi kryptovaluuttoja koskeva lainsäädäntö on edelleen muutoksessa, ja se on ala, jossa on paljon tulkinnanvaraa käytännössä. Siksi, jos sinulla on kysymyksiä kryptovaluuttoja koskevasta lainsäädännöstä, ota yhteyttä asiantuntevaan asianajajaan.

Esittely toimenpiteistämme toimistossamme

Monolith-oikeusasiamiehistö on lakitoimisto, jolla on runsaasti kokemusta IT:stä, erityisesti internetistä ja laista. Toimistomme tarjoaa täydellistä tukea liiketoiminnalle, joka liittyy kryptovaluuttaan ja lohkoketjuun. Yksityiskohtia on kuvattu alla olevalla sivulla, joten tutustu siihen.

Toimistomme käsittely: Kryptovaluutta & Lohkoketju[ja]