Selvitys konkurssimenettelyistä Japanin yhtiölaissa

Yritysjohtaminen voi joskus kohdata vakavia taloudellisia vaikeuksia. Japanin oikeusjärjestelmä tarjoaa kehittyneen oikeudellisen kehyksen, joka ei pyri päättämään tilannetta pelkästään liiketoiminnan epäonnistumisena, vaan tavoittelee järjestäytynyttä ratkaisua tällaisiin kriisitilanteisiin. Tämä kehys jakautuu kahteen strategiseen suuntaan. Ensimmäinen on “likvidaatiotyyppinen” menettely, jonka tarkoituksena on järjestellä yhtiön varat ja jakaa ne oikeudenmukaisesti velkojille. Toinen on “uudelleenrakennustyyppinen” menettely, joka olettaa liiketoiminnan jatkuvuuden ja pyrkii uudelleenrakentamaan taloudelliset ja organisatoriset rakenteet uudistumisen saavuttamiseksi. Nämä oikeudelliset menettelyt voidaan nähdä strategisina työkalupakkeina, jotka valitaan yrityksen tilanteen mukaan. Osakkeenomistajille ja johtajille on välttämätöntä ymmärtää syvällisesti nämä vaihtoehdot, jotta kriisitilanteissa voidaan suojata yrityksen arvoa, täyttää luottamustehtävät ja tehdä tietoon perustuvia päätöksiä. Tässä artikkelissa käsitellään Japanin konkurssilainsäädännön neljää pääasiallista oikeudellista menettelyä – konkurssia, erityislikvidaatiota, siviiliuudelleenjärjestelyä ja yhtiön saneerausta – vertailemalla niiden ominaisuuksia, eroja ja vakuusoikeuksien käsittelyä. Lisäksi artikkeli tarjoaa ammattimaisen näkökulman näiden menettelyjen kokonaiskuvasta, sisältäen tuoreita oikeustapauksia.

Yleiskatsaus Japanin konkurssimenettelyihin

Japanin lainsäädäntö määrittelee neljä päätyyppiä konkurssimenettelyistä, jotka suoritetaan tuomioistuimen valvonnassa. Nämä menettelyt voidaan ensisijaisesti jakaa kahteen tarkoitukseen perustuen. Ensimmäinen on “likvidaatiomenettelyt”, joiden tavoitteena on lopettaa yrityksen toiminta ja poistaa sen oikeushenkilöllisyys. Tähän luokkaan kuuluvat konkurssimenettely ja erityislikvidaatio. Toinen on “uudelleenjärjestelymenettelyt”, jotka pyrkivät yrityksen uudelleenrakentamiseen samalla kun liiketoiminta jatkuu, ja näitä ovat yrityssaneeraus ja siviilisaneeraus.

Lisäksi nämä menettelyt voidaan luokitella sen perusteella, kuka johtaa menettelyä. Ensimmäinen on “hallinnointimenettelyt”, joissa tuomioistuimen nimittämä puolueeton asiantuntija (hallinnointimies) ottaa haltuunsa yrityksen johto- ja omaisuudenhoito-oikeudet ja vie menettelyä eteenpäin. Konkurssimenettely ja yrityssaneeraus kuuluvat tähän kategoriaan. Toinen on “DIP-menettelyt” (Debtor in Possession), joissa periaatteessa nykyinen johto säilyttää johto-oikeudet ja suorittaa itse uudelleenjärjestely- tai likvidaatiomenettelyt. Erityislikvidaatio ja siviilisaneeraus kuuluvat tähän tyyppiin.

Tämä kaksinkertainen luokittelu, eli valinta “likvidaatiomenettelyn ja uudelleenjärjestelymenettelyn välillä” sekä “hallinnointimenettelyn ja DIP-menettelyn välillä”, kuvastaa selvästi strategista dilemmaa, johon taloudellisissa vaikeuksissa olevat yritykset joutuvat. Menettelyn valinta ei ole pelkästään oikeudellisen muodon valintaa, vaan siihen liittyy myös liiketoiminnan jatkuvuuden arviointi ja merkittävä päätös johto-oikeuksien säilyttämisestä. Esimerkiksi, jos tavoitteena on uudelleenrakentaminen ja johto haluaa säilyttää kontrollin, siviilisaneeraus voi olla valinta. Mutta jos velkojat tai tuomioistuin katsovat, että nykyisellä johdolla on vastuu liikkeenjohdon epäonnistumisesta, voi ulkopuolisen hallinnointimiehen nimittäminen yrityssaneeraukseen tulla kyseeseen. Tästä syystä johtajien on arvioitava objektiivisesti paitsi yrityksen taloudellista elinkelpoisuutta, myös luottamusta, jota sidosryhmät heihin kohdistavat.

Selvitystilaan perustuva konkurssimenettely: Yhtiön varojen selvittäminen Japanissa

Selvitystilaan perustuva menettely on tarkoitettu tilanteisiin, joissa yhtiön liiketoiminnan jatkaminen on vaikeaa. Menettelyn tavoitteena on muuttaa yhtiön varat rahaksi ja suorittaa oikeudenmukainen jakautuminen velkojille, jotta yhtiö voidaan lopettaa laillisesti Japanissa.

Konkurssimenettely Japanissa

Konkurssimenettely perustuu Japanin konkurssilakiin (konkurssilaki) ja on perustavanlaatuinen sekä voimakas likvidaatiomenettely. Yrityksille konkurssimenettely käynnistyy Japanin konkurssilain 15. pykälässä määritellyn ‘maksukyvyttömyyden’ (tila, jossa velallinen ei kykene yleisesti ja jatkuvasti suorittamaan erääntyneitä velkojaan maksukyvyttömyytensä vuoksi) tai saman lain 16. pykälässä määritellyn ‘velkojen ylittämisen’ (tila, jossa velallisen varat eivät riitä velkojen täysimääräiseen kattamiseen) vallitessa tuomioistuimen päätöksellä.

Kun menettely on aloitettu, tuomioistuin nimittää puolueettoman asianajajan ‘konkurssipesän hoitajaksi’. Japanin konkurssilain 2. pykälän 12. kohdan mukaan konkurssipesän hoitajalla on yksinomainen oikeus hallita ja luovuttaa yhtiön omaisuutta. Tämän seurauksena nykyinen johto menettää kaikki hallinto- ja omaisuuden luovutusoikeudet, ja konkurssipesän hoitaja suorittaa yhtiön varojen selvittämisen, turvaamisen, realisoinnin ja velkojille lain mukaisessa etusijajärjestyksessä tapahtuvan jaon kaltaiset likvidaatiotehtävät.

Konkurssimenettelyn merkittävä piirre on, että sen aloittaminen ei edellytä velkojien suostumusta. Jos tuomioistuin toteaa objektiivisen maksukyvyttömyyden, menettely etenee pakollisesti. Tämä on suunniteltu niin, että puolueeton kolmas osapuoli voi puuttua tilanteeseen ja palauttaa järjestyksen, kun velkojien väliset ristiriidat ovat voimakkaita tai kun luottamus johtoon on menetetty, ja turvata kaikkien velkojien edut tasapuolisesti. Konkurssipesän hoitajalle on annettu voimakas ‘kieltäytymisoikeus’, joka mahdollistaa epäoikeudenmukaisten maksujen mitätöinnin ennen konkurssimenettelyn aloittamista, ja tämä toimii periaatteessa velkojien yhdenvertaisuuden varmistajana. Siksi konkurssimenettelyä pidetään viimeisenä vaihtoehtona, kun muut yhteistyöhön perustuvat ratkaisut eivät ole mahdollisia.

Erityinen selvitysmenettely Japanissa

Erityinen selvitysmenettely on Japanin yhtiölain (osakeyhtiölain) 510. pykälässä ja sitä seuraavissa pykälissä määritelty yksinkertaistettu selvitysmenettely, jota voivat käyttää ainoastaan osakeyhtiöt. Menettely alkaa sillä, että yhtiö hajotetaan yhtiökokouksen erityispäätöksellä ja siirrytään normaaliin selvitysmenettelyyn. Jos yhtiöllä on velkoja enemmän kuin varoja tai muita merkittäviä esteitä selvityksen suorittamiselle, voidaan erityinen selvitysmenettely aloittaa.

Toisin kuin konkurssimenettelyssä, menettelyä johtaa tuomioistuimen sijaan yhtiön “selvittäjä”. Selvittäjä on usein entinen hallituksen jäsen, ja johto säilyttää tietyn määrän kontrollia DIP-tyyppisessä menettelyssä.

Menettelyn ydin on sopimuksen muodostaminen velkojien kanssa. Tämä tapahtuu joko hyväksymällä velkojien kokouksessa “sopimus” nimeltään maksusuunnitelma tai saavuttamalla “sovinto” yksittäisten velkojien kanssa. Sopimuksen hyväksymiseen tarvitaan yli puolet äänioikeutetuista osallistujista ja vähintään kaksi kolmasosaa äänioikeuksien kokonaismäärästä. Kuten tästä vaatimuksesta käy ilmi, erityinen selvitysmenettely edellyttää, että tärkeimpien velkojien kanssa on saavutettu etukäteissopimus selvityssuunnitelmasta. Jos velkojien suostumusta ei saada, menettely epäonnistuu ja usein siirrytään konkurssimenettelyyn.

Olettaen, että sopimus velkojien kanssa saavutetaan, erityinen selvitysmenettely tarjoaa etuja konkurssimenettelyyn verrattuna, kuten nopeuden ja alhaisemmat kustannukset. Erityisesti tilanteissa, joissa emoyhtiö selvittää tytäryhtiötään ja velkojat ovat rajoitettuja ja yhteistyöhaluisia, menettelyä käytetään usein.

Konkurssin ja erityissaneerauksen vertailu Japanissa

Alla oleva taulukko tiivistää konkurssimenettelyn ja erityissaneerausmenettelyn pääasialliset erot.

Uudelleenrakentava konkurssimenettely: Tavoitteena liiketoiminnan elvyttäminen Japanissa

Uudelleenrakentava konkurssimenettely on tarkoitettu tilanteisiin, joissa yritys on taloudellisissa vaikeuksissa, mutta sen liiketoiminnalla on edelleen arvoa ja mahdollisuus jatkaa toimintaa. Menettelyn tavoitteena on edistää yrityksen uudelleenjärjestelyä ja turvata sen tulevaisuus.

Siviilioikeudellinen uudelleenjärjestelymenettely Japanissa

Siviilioikeudellinen uudelleenjärjestelymenettely perustuu Japanin siviilioikeudellisen uudelleenjärjestelyn lakiin ja sen tarkoituksena on velallisen liiketoiminnan tai taloudellisen elämän uudelleenjärjestely. Menettelyn suurin etu on sen joustavuus, ja sitä voivat käyttää kaikenlaiset yritykset, kuten osakeyhtiöt, yhteisyritykset ja yksityiset elinkeinonharjoittajat.

Periaatteessa menettely etenee DIP-mallin mukaisesti, jossa olemassa oleva johto säilyttää hallintaoikeutensa ja jatkaa liiketoimintaa sekä laatii ja toteuttaa itse uudelleenjärjestelysuunnitelman. Japanin siviilioikeudellisen uudelleenjärjestelyn lain 38. pykälän 1. momentti määrää, että velallinen saa jatkaa liiketoimintaa ja hallita sekä luovuttaa omaisuuttaan uudelleenjärjestelymenettelyn aloittamisen jälkeenkin. Myös osakkeenomistajien oikeudet säilyvät pääsääntöisesti muuttumattomina.

Kuitenkin menettelyyn liittyy merkittäviä rajoituksia. Yksi niistä on vakuusoikeuksien haltijoiden (pääasiassa rahoituslaitosten) oikeuksien käsittely. Siviilioikeudellisessa uudelleenjärjestelymenettelyssä vakuusoikeuksien haltijoilla on “erottamisoikeus”, ja he voivat periaatteessa myydä vakuutena olevan omaisuuden (kuten tehtaan tai koneet) ja periä saatavansa uudelleenjärjestelymenettelyn ulkopuolella. Tämä tarkoittaa riskiä, että liiketoiminnan jatkamisen kannalta välttämätön omaisuus menetetään.

Onnistuneen siviilioikeudellisen uudelleenjärjestelymenettelyn kannalta on käytännössä välttämätöntä neuvotella tärkeimpien vakuusoikeuksien haltijoiden kanssa ennen hakemuksen jättämistä ja rakentaa yhteistyösuhde, jossa vakuusoikeuksien käyttöä lykätään. Menettely vahvistaa tiekartan yrityksen uudelleenrakentamiseen saamalla uudelleenjärjestelysuunnitelma hyväksytyksi velkojien kokouksessa, jossa yli puolet äänioikeutetuista ja yli puolet äänioikeuksien kokonaismäärästä antaa suostumuksensa.

Yrityssaneerausmenettely Japanissa

Yrityssaneerausmenettely perustuu Japanin yrityssaneerauslakiin ja on yksi voimakkaimmista uudelleenjärjestelymenettelyistä . Sen voimakkuuden vuoksi sitä voidaan käyttää vain osakeyhtiöissä, ja se on tarkoitettu pääasiassa suurten yritysten uudelleenrakentamiseen .

Menettely on hallinnollinen, ja kun se käynnistetään, tuomioistuin nimittää välittömästi “saneeraushallinnon”, ja kaikki nykyiset johtajat on pakko erottaa . Yrityksen johto-oikeudet ja omaisuuden hallinta siirtyvät kokonaan saneeraushallinnolle.

Yrityssaneerausmenettelyn suurin erityispiirre on kyky keskeyttää vakuudenhaltijoiden oikeuksien käyttö, mikä ei ole mahdollista siviiliuudelleenjärjestelymenettelyssä . Vakuudenhaltijat eivät saa erillisiä oikeuksia, ja heidän saatavansa käsitellään “saneerausvakuutena” menettelyn aikana, ja ne voivat saneeraussuunnitelman mukaisesti alentua tai niiden maksua voidaan lykätä . Lisäksi osakkeenomistajien oikeuksia voidaan merkittävästi muuttaa, ja monissa tapauksissa toteutetaan 100 %:n pääoman alennus (mikä tarkoittaa olemassa olevien osakkeenomistajien oikeuksien täydellistä mitätöintiä) .

Näin ollen yrityssaneerausmenettely on järjestelmä, joka radikaalisti sovittaa yhteen kaikkien sidosryhmien, mukaan lukien vakuudenhaltijoiden ja osakkeenomistajien, oikeudet ja pyrkii ulkopuolisen asiantuntijan, saneeraushallinnon, johdolla yrityksen täydelliseen uudelleenrakentamiseen. Menettelyn voimakkuuden vuoksi se on monimutkainen, kallis ja aikaa vievä . Johtajille se tarkoittaa oman asemansa menettämistä, joten tämän menettelyn valitseminen on vakava päätös, jossa yrityksen pelastamiseksi uhrataan oma asema.

Siviilioikeudellinen uudelleenjärjestely verrattuna yrityssaneeraukseen Japanissa

Alla oleva taulukko tiivistää Japanin siviilioikeudellisen uudelleenjärjestelyn ja yrityssaneerauksen pääasialliset erot.

Vakuusoikeuksien käsittely konkurssimenettelyssä Japanissa

Konkurssimenettelyssä vakuusoikeuksien käsittely on äärimmäisen tärkeä kysymys, joka voi ratkaista menettelyn onnistumisen tai epäonnistumisen.

Erottamisoikeus

Erottamisoikeus tarkoittaa oikeutta, joka mahdollistaa vakuusoikeuden haltijalle, erityisesti konkurssi- tai yrityssaneerausmenettelyssä, oikeuden harjoittaa vakuusoikeuttaan konkurssimenettelyn ulkopuolella ja saada maksu etuoikeutetusti muihin velkojiin nähden. Tämän oikeuden oikeudellinen perusta löytyy Japanin konkurssilaista (konkurssilaki, 65. pykälä) ja Japanin yrityssaneerauslaista (yrityssaneerauslaki, 53. pykälä).

Oikeuden olemassaolo vaikuttaa merkittävästi menettelyyn. Esimerkiksi yrityssaneerausta hakevalle yritykselle, jonka keskeinen tehdas on pankin panttina, pankin erottamisoikeuden käyttö ja tehtaan myynti huutokaupassa tekee liiketoiminnan jatkamisen mahdottomaksi. Toisin sanoen, vaikka yrityssaneerausmenettely olisi laillisesti aloitettu, ilman vakuusoikeuden haltijan yhteistyötä uudelleenrakentaminen käytännössä epäonnistuu.

Tästä syystä erottamisoikeuden olemassaolo jakaa konkurssimenettelyn kahteen näkökulmaan. Toinen on virallinen menettely, jossa tavoitteena on tuomioistuimen hallinnoima vakuudettomien velkojien välinen oikeudenmukainen jakautuminen. Toinen on vedenalainen, äärimmäisen tärkeä neuvottelu vakuusoikeuden haltijoiden kanssa. Yrityssaneerausta harkitsevan johtoryhmän kannalta on ehdottoman tärkeää saada aikaan “standstill-sopimus” (vakuusoikeuden käytön väliaikainen keskeytyssopimus) pääasiallisten rahoituslaitosten kanssa ennen hakemuksen jättämistä, jotta menettely voi onnistua.

Saneerausvakuusoikeus

Yrityksen saneerausmenettelyssä erottamisoikeutta ei tunnusteta. Kun menettely alkaa, kaikki vakuusoikeuksien toteuttamiset kielletään automaattisesti. Vakuusoikeuden haltijan oikeudet muuttuvat “saneerausvakuusoikeudeksi”, ja ne ovat saneeraussuunnitelman puitteissa muiden velkojen tavoin oikeuksien muutoksen kohteena. Tämän oikeudellinen perusta on Japanin yrityksen saneerauslaissa, esimerkiksi 2. pykälän 10. kohdassa määritellään saneerausvakuusoikeus ja 47. pykälässä kielletään oikeuksien käyttö.

Juuri tämä mekanismi antaa yrityksen saneerausmenettelylle voimakkaan uudelleenrakennuskyvyn. Keskeyttämällä yksittäisten velkojien oikeuksien käytön ja tuomalla kaikki sidosryhmät (vakuusoikeuden haltijat, vakuudettomat velkojat, osakkeenomistajat) saman pöydän ääreen, saneeraushallinto voi laatia kattavan suunnitelman koko yrityksen pääomarakenteen uudelleenmuotoiluun. Taustalla on ajatus, että yksittäisten oikeuksien sijaan yhteiskunnallinen etu, eli koko yrityksen uudelleenrakentaminen, asetetaan etusijalle. Juuri tämän henkilökohtaisen omaisuusoikeuteen kohdistuvan voimakkaan puuttumisen vuoksi on asetettu tiukat menettelyvaatimukset, kuten puolueettoman hallinnon valinta ja tiukka tuomioistuimen valvonta, jotta väärinkäytöksiä voidaan estää.

Vakuusoikeuksien käsittelyn vertailu eri menettelyissä Japanissa

Esittelyssä tuoreita oikeustapauksia Japanissa

Konkurssikäytännössä lakipykälien tulkinta tuo jatkuvasti esiin uusia haasteita. Tässä esittelemme joitakin viimeaikaisia tärkeitä päätöksiä Japanin korkeimmalta oikeudelta.

Korkeimman oikeuden päätös 22. joulukuuta 2021 (2021) liittyi Japanin siviilisaneerauslain (Minji Saisei-hō) 174. pykälän 2 momentin 3 kohdan tulkintaan. Kyseinen pykälä määrää, että jos saneeraussuunnitelman hyväksyminen on tapahtunut “epärehellisin keinoin”, ei tuomioistuin saa vahvistaa suunnitelmaa.

Tapauksen ydin oli, että siviilisaneerausmenettelyssä olevan yhtiön pesänhoitaja oli tehnyt sovintosopimuksen merkittävän suuren saatavan omistavan päävelkojan kanssa, joka koski saatavan olemassaolon ympärillä vellonutta kiistaa. Sovintosopimukseen sisältyi ehto, jonka mukaan kyseinen velkoja käyttäisi äänioikeuttaan saneeraussuunnitelman hyväksymisen puolesta. Muut velkojat väittivät, että tämä oli ns. “äänien ostamista” ja “epärehellistä menettelyä”, ja vaativat suunnitelman hylkäämistä.

Tähän korkein oikeus totesi, että sovintosopimus, joka sisältää suostumuksen saneeraussuunnitelmaan, ei suoraan tarkoita “epärehellistä menettelyä”. Oikeuden mukaan tulee kokonaisvaltaisesti harkita sovintosopimuksen solmimisen tarkoitusta ja taustoja sekä sitä, onko sovinto kokonaisuudessaan järkevä velallisyhtiölle. Tässä tapauksessa sovinto ratkaisi monimutkaisen kiistan ja oli yhtiön uudelleenrakentamisen kannalta järkevä, joten sitä ei voitu pitää solmittuna pelkästään äänestyskäyttäytymisen vaikuttamiseksi, eikä se täten ollut “epärehellinen menettely”.

Tämä ennakkotapaus on tärkeä, sillä se osoittaa oikeuslaitoksen tunnustavan konkurssimenettelyjen neuvottelujen todellisuuden. Pesänhoitajien ja johtohenkilöiden on käytännössä välttämätöntä neuvotella yksittäisten velkojien kanssa saneeraussuunnitelman hyväksymiseen tarvittavan enemmistön muodostamiseksi. Tämä päätös osoittaa, että tällaisissa neuvotteluissa ei ole kyse suostumuksen ehdollistamisesta itsessään, vaan siitä, ettei sopimuksen sisältö kohtuuttomasti vahingoita muiden velkojien etuja ja että siinä on yhtiön kokonaisuuden kannalta kaupallista järkeä. Tämä mahdollistaa käytännön ammattilaisille joustavammat neuvottelut, mutta samalla he kantavat vastuun kaikille velkojille selitettävissä olevan ja oikeudenmukaisen diilin rakentamisesta.

Yhteenveto

Japanin konkurssilainsäädäntö tarjoaa taloudellisiin vaikeuksiin joutuneille yrityksille kaksi perustavanlaatuista suuntaa: “likvidointi” ja “uudelleenrakentaminen”, sekä useita menettelyjä kumpaankin. Konkurssi ja erityislikvidointi ovat likvidointityyppisiä menettelyjä, jotka järjestelevät ja päättävät yrityksen varat, kun taas siviiliuudistus ja yrityssaneeraus pyrkivät liiketoiminnan jatkamiseen ja elvyttämiseen. Nämä valinnat ovat tiiviisti yhteydessä keskeiseen johtopäätökseen siitä, voidaanko johto-oikeudet säilyttää (DIP-tyyppi) vai annetaanko ne ulkopuolisten asiantuntijoiden käsiin (hallinnointityyppi). Erityisesti vakuusoikeuksien käsittely (erottamisoikeuden olemassaolo) on ratkaiseva tekijä, joka vaikuttaa merkittävästi kunkin menettelyn strategiseen arvoon. Tämän monimutkaisen oikeudellisen kehyksen hallitseminen ja optimaalisen polun löytäminen edellyttää syvällistä lainsäädännön tuntemusta sekä korkeatasoista strategista ajattelua ja neuvottelutaitoja.

Monolith Lakitoimisto on tarjonnut runsaasti oikeudellisia palveluita kotimaisille ja kansainvälisille asiakkaille Japanin yhtiölain alalla, erityisesti yritysten konkurssimenettelyissä. Toimistossamme on useita asiantuntijoita, joilla on paitsi Japanin asianajajapätevyys myös ulkomaisten asianajajien pätevyyksiä ja jotka puhuvat englantia. Tämä mahdollistaa strategisten neuvontapalvelujen tarjoamisen monimutkaisissa konkurssitilanteissa, jotta johtohenkilöstön ja osakkeenomistajien oikeudet ja edut maksimoidaan. Tarjoamme tukea kaikissa tilanteissa likvidointimenettelyistä uudelleenrakentamismenettelyihin ja lupaamme löytää asiakkaillemme parhaan mahdollisen ratkaisun. Jos tarvitset apua oikeudellisessa kriisinhallinnassa, ota rohkeasti yhteyttä toimistoomme.