일본 회사법상의 회사 합병 및 그 종류와 필요한 절차

기업이 지속적인 성장과 경쟁력 강화를 목표로 할 때, 조직 재편은 필수적인 전략적 선택지 중 하나입니다. 특히, 회사의 합병은 여러 기업을 통합하고 새로운 사업 기회를 창출하며 경영 효율성을 향상시키는 강력한 수단이 됩니다. 합병은 단순히 두 개 이상의 법인을 하나로 통합하는 것뿐만 아니라, 사업, 자산, 부채, 그리고 가장 중요한 인적 자원을 재편하여 기업의 미래에 큰 영향을 미치는 중요한 법적 절차입니다.

본 글에서는 일본의 회사법에 따른 회사 합병에 초점을 맞추어, 그 종류, 상세한 절차, 관련된 주주나 채권자의 권리 보호, 더 나아가 절차를 간소화하는 간이합병이나 약식합병의 개요에 대해 심층적으로 설명합니다. 일본의 회사법은 합병에 관한 엄격한 규정을 두고 있으며, 이러한 법적 요건을 정확히 이해하고 준수하는 것은 합병을 성공으로 이끄는 데 매우 중요합니다. 합병은 사업 규모의 확대, 시너지 효과 창출, 비용 절감, 시장 경쟁력 강화, 또는 그룹 내 조직 재편 등 다양한 전략적 목표를 달성하기 위한 강력한 도구로 기능합니다. 예를 들어, 일본의 회사법 제749조 제1항 제2호에 따르면, 합병의 대가로 주식을 교부하는 것이 허용되어 있어, 이를 통해 자금 조달 부담을 줄이면서 사업 확장을 추진할 수 있습니다.

이 포괄적인 권리 의무의 승계는 개별 자산 양도나 계약 이전의 번거로움을 줄이는 큰 이점이 있지만, 주주나 채권자와 같은 이해관계자에게 큰 영향을 미칠 가능성도 있습니다. 그래서 일본의 회사법은 합병의 효율성을 확보하면서도 이해관계자의 보호를 목적으로 한 상세한 절차를 의무화하고 있습니다. 본 글이 일본의 회사법에 기반한 합병을 고려하고 있는 주주, 경영자, 또는 법무 부서의 여러분에게 실무적인 지침이 되기를 목표로 합니다. 합병 과정은 복잡하며 다양한 법적 측면을 포함하고 있지만, 본 설명을 통해 그 전체적인 그림과 각 단계에서의 주의점을 명확히 함으로써 여러분의 전략적인 의사 결정에 도움이 되기를 바랍니다.

회사의 합병이란

회사의 합병은 여러 회사가 법적으로 하나로 통합되는 조직 재편 방법입니다. 일본의 회사법에서는 합병을 주로 ‘흡수합병’과 ‘신설합병’의 두 가지 형태로 분류합니다.

합병의 정의와 목적

합병이란, 두 개 이상의 회사가 계약에 의해 결합하여 하나의 법인격으로 통합되는 것을 말합니다. 이 과정에서 소멸하는 회사의 모든 권리와 의무는, 존속하는 회사 또는 새로 설립되는 회사에 포괄적으로 승계됩니다[일본의 회사법 제2조 제27호, 제28호]. 합병의 목적은 다양합니다. 예를 들어, 사업 규모의 확대, 시장 점유율의 획득, 경쟁사의 배제, 기술이나 노하우의 취득, 경영 자원의 효율화를 통한 시너지 효과 창출, 그룹 내 조직의 재편, 또는 경영 부진 기업의 구제 등이 있습니다. 특히, 주식을 대가로 합병을 진행할 경우, 자금 조달의 필요 없이, 저비용으로 사업 확장을 실현할 수 있는 경제적인 이점이 있습니다.

합병에 있어 권리 의무의 포괄 승계는, 개별 계약 이전이나 자산 양도의 번거로움을 줄이고, 절차의 효율화를 가져옵니다. 그러나 이 효율성의 이면에는, 합병이 채권자나 주주의 권리에 예상치 못한 영향을 미칠 가능성이 있다는 측면이 존재합니다. 따라서 일본의 회사법은, 이 포괄 승계의 편의성을 누리는 한편, 합병 당사 회사의 모든 이해관계자, 특히 채권자나 소수 주주의 보호를 목적으로 한 엄격한 절차를 의무화하고 있습니다. 이를 통해 합병의 법적 효력과 관계자의 신뢰가 확보되며, 기업의 지속 가능한 발전이 도모됩니다.

일본 회사법이 규정하는 두 가지 유형의 합병

일본의 회사법은 합병을 ‘흡수합병’과 ‘신설합병’의 두 가지로 명확하게 구분하고 있습니다. 각각의 합병은 그 법적 구조와 실무상의 영향에 있어 중요한 차이를 가지고 있습니다.

흡수합병 (일본 회사법 제2조 제27호)

흡수합병은 합병으로 인해 소멸하는 회사의 권리와 의무를 합병 후에도 계속 존속하는 회사가 승계하는 방식입니다. 예를 들어, A사가 B사를 흡수합병할 경우, A사가 존속 회사가 되고, B사는 법인격을 상실하며 그 모든 자산, 부채, 계약 관계, 허가 등을 A사가 이어받습니다. 이 방식의 장점은 존속 회사가 기존의 법인격을 유지하기 때문에, 허가의 재취득이나 계약의 재조정이 원칙적으로 필요 없다는 점, 그리고 상장 회사의 경우, 존속 회사의 상장이 유지될 가능성이 높다는 점에 있습니다. 구체적으로, 존속 회사는 원래 가지고 있던 허가에 더해 소멸 회사의 허가도 함께 가지게 됩니다. 소멸 회사의 주주에게는 존속 회사의 주식, 사채, 또는 현금 등을 대가로 지급하는 것이 가능합니다. 이 대가의 선택지의 넓음은 자금 조달의 유연성을 제공하고, 합병 실행의 장벽을 낮춥니다.  

신설합병 (일본의 회사법 제2조 제28호)

신설합병은 두 개 이상의 회사가 합병을 통해 소멸하고, 새롭게 설립되는 회사가 그 소멸한 회사의 권리와 의무를 모두 승계하는 방식입니다. 예를 들어, A사와 B사가 신설합병을 할 경우, A사와 B사는 모두 법인격을 소멸시키고 새로운 C사를 설립하여 C사가 A사와 B사의 모든 권리와 의무를 이어받습니다. 이 형태의 주요 특징은 모든 당사 회사가 소멸하기 때문에 경영 통합의 공정성이 강조되기 쉽다는 점입니다. 그러나 신설 회사는 새로운 법인격을 획득하기 때문에 소멸한 회사가 가지고 있던 허가나 인가는 원칙적으로 승계되지 않으며, 신설 회사가 다시 허가나 인가를 취득해야 합니다. 또한, 신설합병에서도 법적으로는 현금을 합병 대가로 지급할 수 있습니다. 하지만, 신설 회사는 합병을 통해 설립되므로, 설립 시 현금을 보유하고 있는 것은 일반적으로 예상되지 않으며, 실무상은 주식을 대가로 하는 형태가 일반적입니다. 이 때문에 신설합병에서 현금 지급은 제도상 배제되어 있지 않음에도 불구하고, 현실적으로는 어려운 것으로 볼 수 있습니다. 상장 회사의 경우, 신설 회사로서 다시 상장 절차를 밟아야 합니다. 신설합병은 새로운 기업 문화나 조직 구조를 제로부터 구축하는 기회를 제공하지만, 그만큼 절차의 복잡성이나 시간, 비용이 증가하는 경향이 있습니다.  

흡수합병과 신설합병의 선택은 기업의 전략적 목표, 기존의 법적·사업적 상황, 그리고 주주나 채권자에 대한 영향을 종합적으로 고려하여 결정되어야 합니다. 특히, 허가나 인가의 승계나 상장 유지와 같은 실무적 측면은 합병 후의 사업 연속성에 직결되기 때문에 신중한 검토가 요구됩니다.

흡수합병과 신설합병 비교

합병 계약의 체결

합병 절차의 첫 번째 중요한 단계는 합병 당사 회사 간의 합병 계약 체결입니다. 이 계약은 합병의 기본적인 조건을 정하고, 이후의 모든 법적 절차의 기초가 됩니다.

합병 계약의 법적 요건

일본의 회사법 제748조는 “회사는 다른 회사와 합병할 수 있다. 이 경우에는 합병하는 회사는 합병 계약을 체결해야 한다”고 규정하고 있어, 합병 계약 체결이 합병의 법적 요건임을 명확히 하고 있습니다. 이 계약은 합병 당사 회사 간의 합의를 법적으로 구속하는 것으로, 그 내용이 합병의 성패나 그 이후의 법적 효과에 직접 영향을 미칩니다. 합병 계약은 합병의 법적 기반을 확립하고, 관계자 간의 권리 의무 관계를 명확히 하기 위해 필수적인 문서입니다. 그 엄격한 법적 요건은 합병의 투명성과 확실성을 보장하고, 미래의 분쟁을 방지하는 역할을 합니다.

합병 계약의 기재 사항

합병 계약에는 일본의 회사법에 의해 정해진 법정 기재 사항을 포함해야 합니다. 이러한 사항은 합병의 조건을 명확히 하고, 주주나 채권자 등의 이해관계자가 합병의 내용을 정확히 이해할 수 있도록 하는 데 중요합니다.

흡수 합병 계약에서는 일본의 회사법 제749조 제1항에 따라, 다음과 같은 사항을 정해야 합니다.

• 흡수 합병 존속 회사 및 흡수 합병 소멸 회사의 상호 및 주소
• 흡수 합병 존속 회사가 흡수 합병 시 흡수 합병 소멸 회사의 주주에게 제공하는 대가에 관한 사항(주식, 사채, 현금 등)
• 흡수 합병 시 흡수 합병 존속 회사가 흡수 합병 소멸 회사의 신주 예약권자에게 제공하는 대가에 관한 사항
• 효력 발생일

신설 합병 계약에서는 일본의 회사법 제753조 제1항에 따라, 다음과 같은 사항을 정해야 합니다.

• 신설 합병 설립 회사의 목적, 상호, 본점의 소재지, 발행 가능 주식 총수, 그 밖에 정관으로 정하는 사항
• 신설 합병 설립 회사의 설립 시 이사, 설립 시 감사 등의 임원에 관한 사항
• 신설 합병 설립 회사가 신설 합병 시 신설 합병 소멸 회사의 주주에게 제공하는 대가에 관한 사항(주식, 사채 등)
• 효력 발생일

이러한 법정 기재 사항 외에도, 당사 회사 간에 합의한 임의 기재 사항도 계약에 포함할 수 있습니다. 계약 내용은 구체적인 조문 형식으로 기술되며, 각 항목을 ‘제1조’, ‘제2조’와 같은 형태로 정리하는 것이 일반적입니다.

사전 공시 문서의 비치

합병 계약 체결 후, 당사 회사는 합병에 관한 중요한 정보를 기재한 사전 공시 문서를 본점에 비치할 의무가 있습니다(일본의 회사법 제782조 제1항, 제794조 제1항, 제803조 제1항). 이 문서는 합병의 효력 발생일 6개월 전부터 효력 발생일 후 6개월간(흡수 합병 소멸 회사의 경우는 효력 발생일까지) 비치되며, 주주나 채권자는 영업 시간 내에 언제든지 그 열람이나 등본 교부를 요청할 수 있습니다. 사전 공시 문서에는 합병 계약의 내용, 합병 대가의 상당성에 관한 사항, 합병 당사 회사의 계산 서류에 관한 사항, 최종 사업 연도 말일 후에 발생한 중요한 재산의 처분이나 채무의 부담 등의 정보가 기재됩니다. 이 제도의 목적은 합병이 주주나 채권자에게 미치는 영향을 사전에 공시함으로써, 그들이 합병의 내용을 충분히 검토하고, 필요에 따라 반대 주주의 주식 매입 청구권이나 채권자의 이의 절차 등의 권리를 행사할 수 있는 기회를 보장하는 데 있습니다. 사전 공시는 합병 절차의 투명성을 확보하고, 이해관계자의 정보에 기반한 의사 결정을 촉진하는 데 매우 중요한 역할을 합니다.

주주총회의 승인

합병은 회사의 조직 구조와 재산 상태에 근본적인 변화를 가져오기 때문에, 주주의 권리에 중대한 영향을 미칩니다. 그래서 일본의 회사법은 합병 계약에 대해 주주총회의 승인 결의를 의무화하고 있습니다.

흡수합병을 진행할 경우, 흡수합병 존속 회사 및 흡수합병 소멸 회사는 원칙적으로 효력 발생일 전날까지 주주총회의 결의를 통해 흡수합병 계약의 승인을 받아야 합니다. 신설합병의 경우에도 마찬가지로, 신설합병 소멸 회사는 주주총회의 결의에 의해 신설합병 계약의 승인을 받을 필요가 있습니다.

이 주주총회 결의는, 일반적인 결의가 아닌 더 엄격한 ‘특별결의’에 의해 이루어져야 합니다. 특별결의란, 의결권을 행사할 수 있는 주주의 의결권의 과반수를 가진 주주가 출석하고, 출석한 해당 주주의 의결권의 3분의 2 이상의 찬성이 필요한 결의입니다(일본의 회사법 제309조 제2항 제12호). 이는 합병이 주주의 투자 자본이나 미래의 이익에 큰 영향을 미치는 행위이기 때문에, 더 많은 주주의 의사를 반영하기 위한 중요한 보호 조치입니다.

특정한 상황에서는 더욱 엄격한 결의 요건이 요구될 수 있습니다. 예를 들어, 소멸 회사의 주주에게 지급되는 합병 대가가 양도 제한 주식이거나, 지분 회사의 지분인 경우에는 주주총회의 특별결의나 전체 주주의 동의가 필요할 수 있습니다. 이러한 규정은 합병의 구체적인 내용에 따라 주주 보호의 정도를 조정하고, 주주가 불이익을 입는 것을 방지하기 위한 것입니다. 주주총회의 승인은 합병의 법적 유효성을 확보하고, 주주의 동의를 얻는 데 있어 필수적인 과정입니다.

반대 주주의 주식 매수 청구권

합병에 반대하는 주주는 자신이 보유한 주식을 회사에 공정한 가격으로 매수해 달라고 요청할 권리를 가집니다. 이는 합병과 같은 회사의 근본적인 변화로부터 주주를 보호하기 위한 중요한 제도입니다.

주식 매수 청구권의 취지와 행사 요건

일본의 회사법은 흡수합병 등을 할 경우에 반대 주주가 자신이 보유한 주식을 공정한 가격으로 회사에 매수해 달라고 요청할 수 있는 권리(주식 매수 청구권)를 규정하고 있습니다. 이 권리의 취지는 회사 조직의 본질적인 변화, 특히 회사의 재산 상태가 크게 변동하고 기존 주주의 지위에 큰 영향을 미치는 합병과 같은 경우에, 합병에 반대하는 주주에게 투자한 자본을 회수할 기회를 제공함으로써 보호를 목적으로 합니다. 이를 통해 주주는 자신의 의사에 반하는 회사의 조직 변경에 강제적으로 따르지 않고 합리적인 가격으로 회사에서 탈퇴할 수 있게 됩니다.

주식 매수 청구권을 행사할 수 있는 ‘반대 주주’는 원칙적으로 합병 승인의 주주총회에 앞서 합병에 반대한다는 의사를 회사에 통지하고, 또한 주주총회에서 합병에 반대한 주주입니다. 또한 주주총회에서 의결권을 행사할 수 없는 주주도 반대 주주로 간주됩니다. 회사는 주주총회 결의일로부터 2주 이내(신설합병의 경우) 또는 효력 발생일의 20일 전까지(흡수합병의 경우)에 주주에게 합병 사실을 통지하거나 공고해야 합니다. 주주는 이 통지나 공고일로부터 20일 이내에 주식의 종류와 수를 기재한 서면을 회사에 제출함으로써 주식 매수 청구를 할 수 있습니다. 주식 매수 청구는 회사의 승인을 얻은 경우에 한해 철회가 가능합니다.

‘공정한 가격’에 관한 판례 소개

주식 매수 청구권에서 가장 큰 논점 중 하나는 ‘공정한 가격’의 산정입니다. 일본의 회사법은 ‘공정한 가격’으로의 매수를 규정하고 있지만, 그 구체적인 산정 방법은 명시되어 있지 않습니다. 이 때문에 주주와 회사 간에 가격에 관한 협의가 이루어지지 않는 경우, 법원에 가격 결정을 요청하는 사례가 발생합니다. 법원은 합병이 없었다면 해당 주식이 가졌을 법한 객관적 가치(일명 ‘나카리세바 가격’)를 기초로 하면서, 합병으로 인한 시너지 효과를 적절히 반영한 객관적 가치를 고려하여 가격을 산정하는 것이 타당하다고 판단하고 있습니다.

이 ‘공정한 가격’의 해석을 둘러싼 대표적인 판례로는 라쿠텐과 TBS의 주식 매수 가격 결정 신청 사건이 있습니다. 도쿄 지방 법원은 2010년(헤이세이 22년) 3월 5일 결정에서, 해당 주식의 매수 가격을 1주당 1294엔으로 결정했습니다. 이 결정은 합병이나 주식 교환과 같은 조직 재편에 있어서 ‘공정한 가격’의 산정에 있어서, 절차의 공정성뿐만 아니라 합병으로 인해 발생하는 시너지 효과를 어느 정도 가격에 반영할 것인지에 대한 점에서 실무에 큰 영향을 미쳤습니다. 법원의 판단은 단순히 합병 전의 시장 가격을 기준으로 하는 것뿐만 아니라, 합병이 가져오는 기업 가치의 향상을 주주가 누릴 수 있어야 하는지의 관점도 포함하는 것이며, 기업은 합병 대가의 결정에 있어서 이러한 사법 판단의 경향을 충분히 고려할 필요가 있습니다.

채권자의 이의 절차

회사의 합병은 소멸 회사의 채무를 존속 회사 또는 신설 회사가 승계함으로써, 채권자에게는 채무자의 변경을 의미하고, 그 채권 회수에 영향을 줄 수 있습니다. 따라서, 일본의 회사법은 채권자의 이익을 보호하기 위한 절차를 의무화하고 있습니다.

채권자 보호 절차의 필요성과 절차 흐름

일본의 회사법은 합병을 진행할 경우, 영향을 받는 채권자가 있을 때, 그 채권자에게 조직 재편을 알리고 이의를 제기할 기회를 제공하는 ‘채권자 보호 절차’를 실시하도록 규정하고 있습니다. 이는 합병으로 인해 채무자의 재산 상태가 악화되어 채권자가 불이익을 입을 가능성을 고려한 것입니다.

채권자 보호 절차의 구체적인 흐름은 다음과 같습니다.

1. 공고: 합병 당사 회사는, 합병을 진행한다는 사실, 상대 회사의 상호 및 주소, 당사 회사의 계산 서류에 관한 사항, 그리고 일정 기간 내에 이의를 제기할 수 있다는 내용(1개월 미만이 아닌 기간)을 관보에 공고해야 합니다.
2. 개별 독촉: 관보에 의한 공고 외에도, ‘회사가 알 수 있는 채권자’에게는 각각 동일한 사항을 개별적으로 독촉해야 합니다. 이 ‘회사가 알 수 있는 채권자’에는 소액의 채권자도 포함되므로, 실무적으로는 모든 채권자 목록을 세밀하게 검토하고, 누락 없이 통지를 진행할 필요가 있습니다. 개별 독촉은 통지의 도달에 시간이 걸리므로, 우편 기간도 고려하여 절차를 진행해야 합니다.
3. 채권자에 대한 변제 등: 채권자가 이의를 제기한 경우, 회사는 해당 채권자에게 변제하거나, 적절한 담보를 제공하거나, 해당 채권자에게 변제를 받게 하기 위해 신탁회사 등에 적절한 재산을 신탁해야 합니다. 그러나 합병을 해도 해당 채권자를 해치지 않을 것으로 판단되는 경우에는 이에 해당하지 않지만, 실무적으로 이러한 판단이 이루어지는 경우는 드뭅니다. 채권자가 기간 내에 이의를 제기하지 않은 경우는 해당 합병을 승인한 것으로 간주됩니다.

이러한 채권자 보호 절차는 합병의 효력 발생일까지 완료되어 있어야 합니다.

합병 시 이의 절차 불이행이 미치는 영향에 대하여

채권자 보호 절차가 적절히 이행되지 않을 경우, 해당 합병은 무효가 될 수 있습니다. 일본의 회사법(Companies Act) 제828조 제2항에 따르면, 합병의 무효 소송에 대해 규정하고 있으며, 효력이 발생한 날로부터 6개월 이내에, 효력이 발생한 날에 해당 회사의 주주 등이었던 자, 파산 관재인, 또는 합병에 대해 승인하지 않은 채권자가 소송을 제기할 수 있습니다.

채권자 보호 절차의 불이행은 합병의 법적 안정성을 심각하게 해치는 중대한 하자로 간주됩니다. 이는 채권자의 권리가 부당하게 침해되는 것을 방지하기 위한 강력한 법적 조치이며, 기업은 합병 계획을 수립하는 단계부터 채권자 보호 절차를 최우선 사항으로 삼고, 그 확실한 이행을 철저히 해야 합니다. 절차의 미비가 발견될 경우, 합병이 무효가 되는 것뿐만 아니라, 관계자로부터의 신뢰 상실이나 막대한 손해배상 청구로 이어질 수 있으며, 경영상의 큰 리스크가 됩니다.

일본의 채권자 보호 관련 판례 소개

채권자 보호 절차의 적용 범위와 해석에 대해서는 판례가 중요한 지침을 제공하고 있습니다. 예를 들어, 채권자 보호 절차의 대상이 되는 ‘회사가 알 수 있는 채권자’의 범위나, 절차의 하자가 합병의 효력에 미치는 영향에 대해 많은 논의가 있어 왔습니다.

도쿄 지방재판소는 합병 시 채권자 이의 절차와 관련하여, 절차의 불비가 합병의 무효 원인이 될 수 있음을 시사하는 판결을 내렸습니다. 특히, 소위 ‘회사가 알 수 있는 채권자’임에도 불구하고 이의 제기를 위한 통지를 받지 못한 채권자가 합병 무효의 소를 제기할 수 있다고 판단되었습니다. 이러한 판례들은 회사가 채권자 보호 절차를 형식적으로만 진행하는 것이 아니라, 실질적으로 모든 ‘회사가 알 수 있는 채권자’에게 적절한 통지를 하고, 이의 제기 기회를 보장하는 것의 중요성을 강조하고 있습니다. 기업의 합병 담당자는 이러한 판례 동향을 주시하고, 채권자 보호 절차의 적절한 이행에 힘써야 할 필요가 있습니다.  

합병의 효력 발생과 등기

합병은 합병 계약의 체결, 주주총회 승인, 채권자 보호 절차 등 일련의 과정을 거쳐 최종적으로 법적 효력을 발생시킵니다. 이 효력 발생과 그에 따른 등기 절차는 합병의 완료를 의미하는 중요한 단계입니다.

합병의 효력 발생일

합병의 효력 발생일은 합병 계약에서 정해집니다. 흡수합병의 경우, 흡수합병 존속 회사는 합병 계약에서 정한 효력 발생일에 흡수합병 소멸 회사의 모든 권리 의무를 승계합니다. 이 효력 발생일은 당사 회사의 합의에 따라 변경할 수도 있지만, 그 경우에는 변경 전의 효력 발생일 전일까지 변경 후의 효력 발생일을 공고해야 합니다.

한편, 신설합병의 경우, 신설합병 설립 회사는 그 설립일에 신설합병 소멸 회사의 권리 의무를 승계합니다. 신설합병 설립 회사는 그 설립 등기에 의해 성립하므로(일본의 회사법 제49조), 신설합병에서는 설립 등기를 한 날이 합병의 효력 발생일이 됩니다.

중요한 점으로, 채권자의 이의 절차가 효력 발생일까지 종료되지 않았거나, 합병을 중단한 경우에는 합병의 효력이 발생하지 않습니다. 이는 합병의 법적 안정성과 채권자 보호의 요구를 조화시키기 위한 규정입니다.

합병의 등기 절차

합병의 효력 발생 후, 당사 회사는 소정의 등기 절차를 진행해야 합니다. 이 등기는 합병의 효력을 제3자에게 대항하기 위해 필수적입니다.

흡수합병의 경우, 효력 발생일 이후에 존속 회사는 합병에 의한 변경 등기를, 소멸 회사는 해산 등기를 각각 본점 소재지에서 2주 이내에 해야 합니다. 흡수합병 소멸 회사의 해산은 흡수합병의 등기 후에야 제3자에게 대항할 수 있습니다. 이는 합병의 효력 발생일과 등기의 효력 발생일이 다를 수 있음을 나타내며, 예를 들어 효력 발생일 후에 합병 소멸 회사의 부동산이 제3자에게 양도되었을 경우, 합병 존속 회사는 제3자가 악의적이라도 등기가 완료되지 않으면 그 취득을 제3자에게 대항할 수 없게 됩니다.

신설합병의 경우, 신설 회사의 설립 등기를 함으로써 합병의 효력이 발생합니다. 신설합병 설립 회사는 소정의 요건을 충족한 날로부터 2주 이내에 그 본점 소재지에서 설립 등기를 해야 합니다. 동시에, 신설합병으로 인해 소멸하는 회사의 해산 등기도 필요합니다. 부동산 등의 권리 이전에 대해서도 합병 등기 후에 별도의 부동산 등기를 진행해야 합니다.

사후 공시 문서의 비치

합병의 효력 발생 후에도 회사는 합병에 관한 정보를 공개할 의무가 있습니다. 존속 회사(흡수합병의 경우) 또는 신설 회사(신설합병의 경우)는 합병의 효력 발생일 이후 지체 없이 합병에 관한 중요 사항을 기재한 사후 공시 문서를 본점에 비치해야 합니다. 이 문서는 효력 발생일로부터 6개월간 비치되며, 주주나 채권자는 그 열람을 요청할 수 있습니다.

사후 공시 문서에는 합병이 효력을 발생한 날, 반대 주주의 주식 매수 청구나 채권자 이의 절차의 경과, 승계한 중요한 권리 의무에 관한 사항, 사전 공시 문서에 기재된 사항, 그리고 변경 등기를 한 날 등이 포함됩니다. 이 사후 공시는 합병 결과를 이해관계자가 확인하고 합병 절차가 적법하게 이루어졌는지 검증하기 위한 중요한 정보원이 됩니다. 이를 통해 합병 과정의 투명성이 확보되고 기업의 거버넌스가 강화됩니다.

간이합병과 약식합병

일본의 회사법은 일정한 요건을 충족하는 경우, 합병 절차의 일부를 간소화할 수 있는 제도를 마련하고 있습니다. 이는 합병 당사 회사나 그 주주들에게 미치는 영향이 제한적일 경우, 절차의 부담을 경감하고 신속한 조직 재편을 가능하게 하기 위한 것입니다.

간이합병의 개요와 요건

간이합병은 흡수합병 존속회사에서 주주총회의 승인 결의를 생략할 수 있는 제도입니다. 이는 합병으로 인해 존속회사의 주주가 받는 영향이 경미하다고 판단될 경우 적용됩니다.

간이합병이 인정되는 주요 요건은 일본의 회사법 제796조 제2항에 규정되어 있으며, 흡수합병 존속회사가 흡수합병 소멸회사의 주주에게 지급하는 대가의 장부가액 총액이 존속회사의 순자산액의 5분의 1을 초과하지 않는 경우입니다(정관으로 이를 하회하는 비율로 변경할 수 있음). 이 규정은 합병이 존속회사의 재무 상황이나 주주 구성에 미치는 영향이 제한적일 경우, 주주총회에서의 승인이라는 시간과 비용을 요하는 절차를 생략할 수 있도록 허용하는 것입니다. 이를 통해 경영의 기동성이 향상되고 신속한 의사결정이 가능해집니다.

그러나 간이합병이라도 합병으로 인해 존속회사의 주주가 불이익을 입을 가능성이 있는 경우, 주주총회의 승인을 생략할 수 없는 예외 규정도 존재합니다. 예를 들어, 합병 대가가 양도 제한 주식인 경우나 합병으로 인해 존속회사의 주주가 책임을 지게 되는 경우 등입니다.

약식합병은 흡수합병 소멸회사에서 주주총회의 승인 결의를 생략할 수 있는 제도입니다. 이는 흡수합병 존속회사가 흡수합병 소멸회사의 ‘특별 지배회사’인 경우에 적용됩니다.

‘특별 지배회사’란 일본의 회사법 제796조 제1항에 규정되어 있으며, 흡수합병 존속회사가 흡수합병 소멸회사의 총주주의 의결권의 10분의 9(90%) 이상을 보유하고 있는 경우를 말합니다. 이러한 지배 관계에 있는 경우, 소멸회사의 주주총회에서 합병을 승인해도 그 결의는 사실상 존속회사의 의지에 의해 결정되므로, 주주총회를 개최하는 실익이 적다고 판단됩니다. 그래서 소멸회사 측의 주주총회 승인 절차를 생략할 수 있도록 허용되고 있습니다.

약식합병은 특히 그룹 내 조직 재편에 있어서 절차의 간소화와 신속화에 크게 기여합니다. 그러나 소수 주주의 보호도 여전히 중요합니다. 약식합병의 경우에도 합병에 반대하는 소수 주주는 자신의 주식을 공정한 가격으로 매입해 달라고 회사에 요청하는 ‘주식 매입 청구권’을 행사할 수 있습니다. 또한, 합병이 법령이나 정관에 위반되거나 합병 대가가 현저히 부당한 경우에는 소멸회사의 주주가 합병의 차단 청구를 할 수도 인정되고 있습니다. 이러한 보호 조치는 절차의 간소화가 진행되는 가운데에서도 소수 주주의 권리가 부당하게 침해되지 않도록 하는 것입니다.

요약

일본의 회사법 하에서 기업의 합병은 기업 성장 전략과 조직 재편에 있어 매우 중요한 법적 수단입니다. 흡수합병과 신설합병이라는 두 가지 주요 형태는 각각 다른 법적 효과와 실무상의 영향을 가지며, 기업의 전략적 목표에 따라 신중하게 선택되어야 합니다. 합병 계약의 체결부터 주주총회의 승인, 반대 주주의 주식 매수 청구권 행사, 채권자의 이의 절차, 그리고 효력 발생과 등기에 이르기까지, 각 단계에서 일본의 회사법의 엄격한 요건을 준수하는 것이 필수적입니다. 이러한 절차의 미비는 합병의 무효라는 심각한 결과를 초래할 수 있으므로, 철저한 계획과 실행이 요구됩니다.

특히, 합병 대가의 ‘공정한 가격’ 산정이나, 채권자 보호 절차에서 ‘회사가 알 수 있는 채권자’의 범위 등, 실무상 해석이 엇갈릴 수 있는 논점에 대해서는 일본의 판례가 중요한 지침을 제공하고 있습니다. 간이합병이나 약식합병과 같은 절차의 간소화 제도는 특정 요건 하에서 합병 프로세스를 효율화하지만, 그럼에도 불구하고 소수 주주나 채권자의 보호에 관한 법적 의무는 엄격하게 적용됩니다.

모노리스 법률 사무소는 일본의 회사법에 따른 합병에 관한 풍부한 실적을 가지고 있으며, 다수의 클라이언트에게 전략적 조언과 실무적 지원을 제공해왔습니다. 본 사무소에는 외국의 변호사 자격을 가진 영어 위탁자가 여럿 소속되어 있어, 일본의 복잡한 법제도를 국제적인 관점에서 이해하기 쉽게 설명하고, 클라이언트가 직면하는 문제에 대해 적절한 해결책을 제안할 수 있습니다. 합병에 관한 법적 검토부터 계약서 작성, 주주·채권자와의 협상, 그리고 등기 절차에 이르기까지, 합병 프로세스의 모든 단계에서 전문적인 지원을 제공하며 여러분의 사업 목표 달성에 기여하겠습니다. 본 보고서에 사용된 출처