ข้อควรระวังในการส่งเสริมข้อมูลการลงทุนคืออะไร? อธิบายข้อกำหนดตาม 'กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่น' และอื่นๆ

ในปีที่ผ่านมา, บริษัทหลักทรัพย์และบุคคลทั่วไปได้ใช้งานอินเทอร์เน็ตเพื่อสื่อสารข้อมูลที่เกี่ยวกับการลงทุน และมีผู้คนจำนวนมากที่ทำการซื้อขายหุ้นและสินทรัพย์อื่นๆ โดยอาศัยข้อมูลเหล่านี้ เมื่อบริษัทส่งข้อมูลที่เกี่ยวกับการลงทุน จำเป็นต้องระมัดระวังให้ข้อมูลที่ส่งออกไม่ไปขัดแย้งกับกฎหมายที่เกี่ยวกับการซื้อขายสินค้าทางการเงิน เช่น “Japanese Financial Instruments and Exchange Act” และกฎหมายอื่นๆ

ดังนั้น, ในบทความนี้ จะอธิบายเกี่ยวกับกฎหมายที่ควบคุมการสื่อสารข้อมูลที่เกี่ยวกับการลงทุน โดยเน้นที่ “Japanese Financial Instruments and Exchange Act”

ความหมายของการควบคุมการสื่อสารข้อมูลและการแนะนำการซื้อขาย

“การควบคุมการสื่อสารข้อมูลและการแนะนำการซื้อขาย” เป็นการควบคุมที่ได้รับการนำเข้าตามการแก้ไขกฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่น (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) ในปี พ.ศ. 2556 (ปี 25 ของยุค Heisei หรือปี 2013 ตามปฏิทินคริสต์ศักราช).

ก่อนที่กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่นจะถูกแก้ไขในปี พ.ศ. 2556 (ปี 25 ของยุค Heisei หรือปี 2013 ตามปฏิทินคริสต์ศักราช), บุคคลที่ทราบข้อมูลภายในที่สำคัญของบริษัทถูกห้ามจากการซื้อขายหุ้นหรือสินทรัพย์อื่นๆ โดยใช้ข้อมูลดังกล่าว.

อย่างไรก็ตาม, การสื่อสารข้อมูลภายในที่สำคัญนี้ให้กับบุคคลอื่น หรือการแนะนำการซื้อขายให้กับบุคคลอื่นโดยอาศัยข้อมูลภายในที่สำคัญนี้ ยังไม่ถูกห้าม. หากไม่มีการควบคุมด้วยกฎหมายเกี่ยวกับการกระทำเหล่านี้, จะไม่สามารถป้องกันการเกิดการซื้อขายที่ไม่เป็นธรรม เช่น การซื้อขายข้อมูลภายใน (Insider trading) ได้.

ดังนั้น, ในปี พ.ศ. 2556 (ปี 25 ของยุค Heisei หรือปี 2013 ตามปฏิทินคริสต์ศักราช), กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่นได้รับการแก้ไข การสื่อสารข้อมูลภายในที่สำคัญให้กับบุคคลอื่นและการแนะนำการซื้อขายให้กับบุคคลอื่นโดยอาศัยข้อมูลภายในที่สำคัญนี้ ถูกห้าม.

ความหมายของการสื่อสารข้อมูลและการแนะนำการซื้อขาย

การสื่อสารข้อมูลและการแนะนำการซื้อขายของผู้มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัท ได้ถูกกำหนดไว้ในมาตรา 167 ข้อที่ 2 ข้อที่ 1 ของ “Japanese Financial Instruments and Exchange Act” ดังนี้

(การห้ามการสื่อสารข้อมูลที่สำคัญที่ยังไม่ได้เปิดเผย)
มาตรา 167 ข้อที่ 2 ผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัทที่อยู่ในรายการ (รวมถึงผู้ที่กำหนดไว้ในส่วนหลังของข้อที่ 1 ของมาตรา 166) และทราบข้อมูลที่สำคัญเกี่ยวกับธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่อยู่ในรายการตามที่กำหนดไว้ในแต่ละข้อของข้อที่ 1 ของมาตรา 166 ไม่ควรสื่อสารข้อมูลที่สำคัญเกี่ยวกับธุรกิจดังกล่าวหรือแนะนำการซื้อขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่อยู่ในรายการก่อนที่ข้อมูลดังกล่าวจะถูกเปิดเผย ด้วยจุดประสงค์ที่จะทำให้ผู้อื่นได้รับผลกำไรหรือหลีกเลี่ยงการสูญเสีย

Japanese Financial Instruments and Exchange Act

ที่นี่ การสื่อสารข้อมูลภายในที่ต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขต่อไปนี้ถูกห้าม

• ผู้มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัทหรือผู้ที่เคยมีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัท
• เกี่ยวกับข้อมูลที่สำคัญของบริษัทที่อยู่ในรายการ
• ก่อนที่ข้อมูลจะถูกเปิดเผย
• ต่อผู้อื่น
• ด้วยจุดประสงค์ที่จะทำให้ผู้อื่นได้รับผลกำไรหรือหลีกเลี่ยงการสูญเสียผ่านการซื้อขาย
• สื่อสารข้อมูลที่สำคัญหรือแนะนำการซื้อขาย

นอกจากนี้ ผู้มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัท หมายถึง บุคคลต่อไปนี้

• ผู้บริหารของบริษัทที่อยู่ในรายการ รวมถึงบริษัทแม่และบริษัทลูก พนักงาน ตัวแทน และพนักงานอื่น ๆ
• ผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิตามมาตรา 433 ข้อที่ 1 และ 3 ของ “Japanese Companies Act” ต่อบริษัทที่อยู่ในรายการ
• บุคคลที่มีสัญญากับบริษัทที่อยู่ในรายการหรือกำลังต่อรองสัญญา

นอกจากนี้ ผู้ที่เคยมีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัท หมายถึง บุคคลที่ไม่ได้เป็นผู้มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัทอีกต่อไป (เช่น ผู้บริหารที่ลาออก พนักงานที่ลาออก หรือสัญญาที่ถูกยกเลิก) ในระยะเวลา 1 ปีหลังจากนั้น

ใครจะถูกควบคุมการส่งผ่านข้อมูลภายใน

ตามข้อ1 ของมาตรา 167 ของ “กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินญี่ปุ่น” (Financial Instruments and Exchange Act) บุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทหรือบุคคลที่เคยเกี่ยวข้องกับบริษัท ถ้าเป็นผู้ส่งผ่านข้อมูลภายใน จะต้องรับการควบคุม

อย่างไรก็ตาม หากบุคคลที่ได้รับข้อมูลภายในจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทหรือบุคคลที่เคยเกี่ยวข้องกับบริษัท (ผู้รับข้อมูลครั้งแรก) ส่งผ่านข้อมูลภายในให้กับบุคคลอื่น (ผู้รับข้อมูลครั้งที่สอง) ผู้รับข้อมูลครั้งแรก ถ้าไม่เป็นบุคคลที่เกี่ยวข้องกับบริษัทหรือบุคคลที่เคยเกี่ยวข้องกับบริษัท จะไม่ต้องรับการควบคุมตาม “กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินญี่ปุ่น”

ข้อควรระวังเมื่อทราบข้อมูลภายใน

ในบทความข้างต้น เราได้แนะนำเกี่ยวกับการควบคุมการส่งผ่านข้อมูลภายใน

สำหรับผู้ที่ได้รับข้อมูลภายใน มีการกำหนดไว้ในมาตรา 166 ข้อ 3 ของ “กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่น” (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) ดังนี้

3 บุคคลที่ได้รับการส่งผ่านข้อมูลที่สำคัญเกี่ยวกับธุรกิจหรืองานอื่น ๆ จากผู้มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัท (รวมถึงบุคคลที่ระบุในข้อย่อยของข้อ 1 และในข้อนี้จะถือว่าเป็นเช่นเดียวกัน) หรือบุคคลที่ได้รับการส่งผ่านข้อมูลนี้ในการปฏิบัติหน้าที่ของตน ไม่ควรซื้อขายหรือทำธุรกรรมอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นหรือสินค้าทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงของบริษัทที่เข้าจดทะเบียน จนกว่าข้อมูลที่สำคัญเกี่ยวกับธุรกิจหรืองานอื่น ๆ นี้จะถูกเปิดเผย

กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่น

นั่นคือ ผู้ที่ได้รับการส่งผ่านข้อมูลภายในจะไม่สามารถทำการซื้อขายหุ้นหรือสินค้าทางการเงินได้ หากตรงตามเงื่อนไขดังต่อไปนี้:

• ได้รับจากผู้มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัทหรือผู้ที่เคยมีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัท
• ข้อมูลที่มีผลกระทบอย่างมากต่อการตัดสินใจลงทุนของนักลงทุนที่ได้รู้จากตำแหน่งหรือหน้าที่ของตน (ข้อมูลที่สำคัญ)
• ผู้ที่ได้รับการส่งผ่านข้อมูลนี้
• ก่อนที่ข้อมูลนี้จะถูกเปิดเผย
• ทำการซื้อขายหรือทำธุรกรรมอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นหรือสินค้าทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงของบริษัทที่เข้าจดทะเบียน

อย่างไรก็ตาม ในกรณีที่ผู้รับข้อมูลภายในครั้งแรกที่ไม่ใช่ผู้มีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัทหรือผู้ที่เคยมีส่วนเกี่ยวข้องกับบริษัท ได้เผยแพร่ข้อมูลภายในบนอินเทอร์เน็ตและซื้อหุ้น จะถือว่าไม่เข้าข่ายการควบคุมการใช้ข้อมูลภายในตามที่กล่าวมาข้างต้น

ในบางกรณีการส่งเสริมข้อมูลการลงทุนอาจถูกจัดว่าเป็นการควบคุมตลาด

การส่งเสริมข้อมูลเกี่ยวกับการลงทุนอาจถูกจัดว่าเป็น “การควบคุมตลาด” ในบางกรณี ในกฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่น (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) มีการห้ามการกระทำที่เป็นการควบคุมตลาดดังต่อไปนี้

• การซื้อขายที่ปลอมแปลงหรือทำสัญญา (Japanese Financial Instruments and Exchange Act บทที่ 159 ข้อที่ 1)
• การซื้อขายที่ควบคุมการเปลี่ยนแปลง (Japanese Financial Instruments and Exchange Act บทที่ 159 ข้อที่ 2)
• การซื้อขายที่ควบคุมความเสถียรอย่างผิดกฎหมาย (Japanese Financial Instruments and Exchange Act บทที่ 159 ข้อที่ 3)

“การซื้อขายที่ปลอมแปลงหรือทำสัญญา” หมายถึง บุคคลเดียวกันทำการสั่งซื้อและขายสินค้าทางการเงินที่เดียวกันในช่วงเวลาเดียวกันด้วยราคาเดียวกันโดยไม่มีจุดประสงค์ในการโอนสิทธิ์

“การซื้อขายที่ควบคุมการเปลี่ยนแปลง” หมายถึง การทำการซื้อขายที่ทำให้คนอื่นเข้าใจผิดว่ามีการซื้อขายสินค้าทางการเงินเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือทำให้ราคาของสินค้าทางการเงินเปลี่ยนแปลงโดยมนุษย์

“การซื้อขายที่ควบคุมความเสถียรอย่างผิดกฎหมาย” หมายถึง การซื้อขายสินค้าทางการเงินที่มีจุดประสงค์ในการควบคุมราคาของสินค้าทางการเงินให้คงที่หรือเสถียรโดยฝ่าฝืนเงื่อนไข ผู้ที่เป็นเป้าหมาย และขั้นตอนที่กำหนดโดยพระราชบัญญัติ

ความสัมพันธ์กับ กฎหมายป้องกันการแข่งขันที่ไม่ซื่อสัตย์ของญี่ปุ่น

ในการส่งเสริมข้อมูลการลงทุน ควรให้ความสนใจไม่เพียงแค่กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังควรให้ความสนใจกับกฎหมายป้องกันการแข่งขันที่ไม่ซื่อสัตย์ของญี่ปุ่นด้วย

ตัวอย่างเช่น ในมาตรา 2 ข้อ 1 ข้อ 21 ของกฎหมายป้องกันการแข่งขันที่ไม่ซื่อสัตย์ของญี่ปุ่น กำหนดว่า การกระทำต่อไปนี้จะถือว่าเป็นการแข่งขันที่ไม่ซื่อสัตย์

ข้อ 21 การประกาศหรือกระจายข้อมูลที่เป็นเท็จที่จะทำให้เสียเครดิตทางธุรกิจของผู้อื่นที่มีความสัมพันธ์ในการแข่งขัน

กฎหมายป้องกันการแข่งขันที่ไม่ซื่อสัตย์ของญี่ปุ่น

ตัวอย่างเช่น หากคุณประกาศหรือกระจายข้อมูลที่เป็นเท็จเกี่ยวกับบริษัทที่มีความสัมพันธ์ในการแข่งขันกับบริษัทของคุณ เช่น “บริษัทนั้นกำลังมีปัญหาทางการจัดการ” หรือ “บริษัทนั้นกำลังจะล้มละลาย” อาจถูกพิจารณาว่าฝ่าฝืนกฎหมายป้องกันการแข่งขันที่ไม่ซื่อสัตย์ของญี่ปุ่น

ในการส่งเสริมข้อมูลการลงทุน ควรตรวจสอบว่าไม่ได้ฝ่าฝืนกฎหมายอื่นๆ นอกจากกฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่น สำหรับกฎหมายป้องกันการแข่งขันที่ไม่ซื่อสัตย์ของญี่ปุ่น คุณสามารถอ่านรายละเอียดเพิ่มเติมในบทความด้านล่างนี้

บทความที่เกี่ยวข้อง: การอธิบายกฎหมายป้องกันการแข่งขันที่ไม่ซื่อสัตย์ของญี่ปุ่น ความต้องการและตัวอย่างการชดเชยความเสียหายจากการทำลายเครดิต

สรุป: ควรปรึกษาทนายความเกี่ยวกับการเผยแพร่ข้อมูลการลงทุน

ดังที่ได้นำเสนอข้างต้นเกี่ยวกับการควบคุมการเผยแพร่ข้อมูลการลงทุนโดยมุ่งเน้นที่กฎหมายการซื้อขายสินค้าทางการเงินของญี่ปุ่น (Japanese Financial Instruments and Exchange Act) หากคุณบอกหรือแนะนำการซื้อขายให้ผู้อื่นโดยใช้ข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับบริษัทของคุณอย่างไม่ระมัดระวัง อาจจะกลายเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมายได้ ดังนั้น เราขอแนะนำให้คุณปรึกษากับทนายความที่มีความรู้เชี่ยวชาญเมื่อคุณต้องการเผยแพร่ข้อมูลการลงทุนหรือข้อมูลอื่น ๆ

การแนะนำมาตรการจากสำนักงานทนายความของเรา

สำนักงานทนายความ Monolith เป็นสำนักงานที่มีความเชี่ยวชาญสูงในด้าน IT โดยเฉพาะอินเทอร์เน็ตและกฎหมาย การส่งเสริมข้อมูลการลงทุนต้องใช้ความระมัดระวัง สำนักงานทนายความของเราจะวิเคราะห์ความเสี่ยงทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจที่เริ่มต้นแล้วหรือกำลังจะเริ่มต้น โดยพิจารณาจากข้อบังคับของกฎหมายที่หลากหลาย และเราจะพยายามทำให้ธุรกิจดำเนินการได้โดยไม่ต้องหยุดธุรกิจและให้เป็นไปตามกฎหมายให้มากที่สุด รายละเอียดเพิ่มเติมสามารถอ่านได้ในบทความด้านล่างนี้

สาขาที่สำนักงานทนายความ Monolith รับผิดชอบ: กฎหมายบริษัท IT และสตาร์ทอัพ