ชี้แจงเกี่ยวกับ "กิจการพิเศษสําหรับนักลงทุนต่างประเทศ" ภายใต้กฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่น

ระบบ “การดำเนินงานพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศ” ที่ถูกนำมาใช้ใหม่ในกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่นได้รับการอนุมัติเมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม 2021 (พ.ศ. 2564) และได้มีการบังคับใช้เมื่อวันที่ 22 พฤศจิกายน ปีเดียวกัน ภายใต้ “กฎหมายที่แก้ไขบางส่วนของกฎหมายธนาคารเพื่อเสริมสร้างและรักษาความมั่นคงของฟังก์ชันทางการเงินตามผลกระทบจากสถานการณ์ทางสังคมและเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปจากการระบาดของโรค COVID-19” ระบบนี้มีวัตถุประสงค์หลักในการลดอุปสรรคสำหรับผู้ประกอบการด้านการลงทุนที่มีลูกค้าเป็นนักลงทุนมืออาชีพจากต่างประเทศ เพื่อดึงดูดสถาบันการเงินและเงินทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดญี่ปุ่น ทำให้ตลาดญี่ปุ่นสามารถทำหน้าที่เป็น “ศูนย์การเงินระหว่างประเทศ” ได้อย่างเต็มศักยภาพ ตามการเคลื่อนไหวของการตั้งฐานการผลิตใหม่ในระดับโลก
ระบบนี้ถูกกำหนดให้เป็นมาตรการพิเศษที่อนุญาตให้ดำเนินการโดยการ “ยื่นแจ้ง” แทนที่จะเป็นการ “ลงทะเบียน” ตามที่กฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินปกติกำหนด นี่เป็นการสะท้อนถึงเจตนารมณ์ทางยุทธศาสตร์ของรัฐบาลญี่ปุ่นในการเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันของตลาดการเงินญี่ปุ่นและส่งเสริมการลงทุนตรงจากต่างประเทศ
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าระบบนี้จะถูกสร้างขึ้นภายใต้กลยุทธ์ชัดเจนของรัฐบาลในการเปลี่ยนญี่ปุ่นให้เป็น “ศูนย์การเงินระหว่างประเทศ” และมีจุดประสงค์เพื่อส่งเสริมการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศโดยการ “ลดอุปสรรคในการเข้าถึง” แต่ความจริงที่ว่าการยื่นแจ้งครั้งแรกหลังจากการบังคับใช้ระบบไม่ได้เกิดขึ้นจนถึงเดือนมีนาคม 2023 (พ.ศ. 2566) บ่งชี้ว่ายังมีความท้าทายในการบรรลุวัตถุประสงค์ดังกล่าว สาเหตุอาจมาจากการที่ระบบยังใหม่ หรือผู้เข้าร่วมตลาดอาจยังไม่เข้าใจประโยชน์อย่างเต็มที่ หรือพวกเขาอาจคิดว่า “ระบบพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ” ที่มีอยู่แล้วก็เพียงพอแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การที่หน่วยงานกำกับดูแลการเงินของญี่ปุ่นได้ระบุชัดเจนว่า “การยื่นแจ้งไม่ได้รับประกันความน่าเชื่อถือของผู้ยื่น” อาจทำให้นักลงทุนตัดสินใจอย่างระมัดระวังและอาจเป็นปัจจัยที่ยับยั้งการใช้ระบบ นอกจากนี้ ข้อจำกัดในการเดินทางระหว่างประเทศที่เกิดจาก COVID-19 ก็ถูกชี้ให้เห็นว่าเป็นสาเหตุหนึ่งของการใช้งานที่ต่ำในช่วงแรก สถานการณ์เช่นนี้บ่งชี้ว่าการจัดตั้งกฎหมายเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ แต่ยังต้องมีการสร้างความตระหนักและการแจ้งข่าวสารให้กับตลาด การแยกความแตกต่างที่ชัดเจนกว่านี้ระหว่างระบบที่มีอยู่และระบบใหม่ รวมถึงการแก้ไขปัญหาทางปฏิบัติ เพื่อให้ญี่ปุ่นสามารถทำหน้าที่เป็น “ศูนย์การเงินระหว่างประเทศ” ได้อย่างแท้จริง
ระบบข้อยกเว้นพิเศษภายใต้กฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่น
กฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่นกำหนดให้ผู้ที่ดำเนินการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินเป็นอาชีพต้องได้รับ “การจดทะเบียน” จากนายกรัฐมนตรีเป็นหลัก หากดำเนินการธุรกิจโดยไม่มีการจดทะเบียน อาจถูกลงโทษด้วยโทษจำคุกไม่เกิน 5 ปีหรือปรับไม่เกิน 5 ล้านเยน หรือทั้งจำทั้งปรับ 。
อย่างไรก็ตาม หากตอบสนองเงื่อนไขที่กำหนดไว้ จะได้รับการยกเว้นให้ดำเนินการธุรกิจโดยการ “ยื่นแจ้ง” ซึ่งเป็น “ข้อยกเว้นพิเศษ” ข้อยกเว้นพิเศษที่สำคัญ ได้แก่ ข้อยกเว้นพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมที่มีอยู่ก่อนหน้านี้ (มาตรา 63 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน) และข้อยกเว้นพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศที่จะอธิบายรายละเอียดในบทความนี้ (มาตรา 63-8 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน) ข้อยกเว้นพิเศษเหล่านี้มีลักษณะเด่นคือมีการผ่อนคลายข้อกำหนดเมื่อเทียบกับการดำเนินธุรกิจการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินปกติ (ธุรกิจการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทที่หนึ่ง ประเภทที่สอง ธุรกิจการจัดการการลงทุน ธุรกิจให้คำปรึกษาและการเป็นตัวแทนการลงทุน ฯลฯ) 。
ระบบ “ยื่นแจ้ง” เมื่อเทียบกับ “การจดทะเบียน” ปกติ มีข้อดีในเรื่องของระยะเวลาการตรวจสอบที่สั้นลง ความต้องการเงินทุนและโครงสร้างบุคลากรที่มีข้อกำหนดที่ผ่อนคลายลง ซึ่งทำให้สามารถเริ่มต้นธุรกิจได้อย่างรวดเร็วและมีต้นทุนที่ต่ำ การ “จดทะเบียน” ธุรกิจการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินนั้นต้องผ่านการตรวจสอบล่วงหน้าอย่างเข้มงวดและต้องมีคุณสมบัติที่กำหนดไว้ (เงินทุน โครงสร้างบุคลากร ระบบการจัดการภายใน ฯลฯ) ซึ่งต้องใช้เวลาและค่าใช้จ่าย ในทางตรงกันข้าม “ยื่นแจ้ง” ไม่ต้องผ่านการตรวจสอบที่มีนัยสำคัญตามกฎหมายการบริหารงานของรัฐ ทำให้สามารถเริ่มต้นธุรกิจได้อย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ในกรณีของข้อยกเว้นพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม สามารถเริ่มต้นธุรกิจได้ภายในเวลาสั้นที่สุดเพียง 2 สัปดาห์ ความรวดเร็วนี้เป็นข้อได้เปรียบอย่างมากสำหรับผู้เข้ามาใหม่จากต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม “ยื่นแจ้ง” นี้เป็นเพียง “ข้อยกเว้น” และมีข้อจำกัดที่ชัดเจนในขอบเขตของธุรกิจ หากดำเนินการเกินข้อจำกัดที่กำหนดไว้ อาจถูกลงโทษเนื่องจากการดำเนินธุรกิจโดยไม่มีการจดทะเบียน ดังนั้น ผู้ประกอบการจำเป็นต้องเข้าใจข้อจำกัดอย่างถูกต้องและปฏิบัติตามกฎหมายอย่างเคร่งครัด ขณะที่ได้รับประโยชน์จาก “ยื่นแจ้ง” ประเด็นนี้เป็นการแสดงถึงวิธีที่หน่วยงานของญี่ปุ่นจัดสรรความสมดุลระหว่างการผ่อนคลายข้อกำหนดกับการปกป้องนักลงทุนอย่างไร
คำจำกัดความและขอบเขตธุรกิจของ “บริการพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติ” ภายใต้กฎหมายญี่ปุ่น
กิจกรรมการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง (การบริหารเงินทุนส่วนตัวและการระดมทุนส่วนตัว)
“ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติ” ตามที่กำหนดไว้ในมาตรา 63-8 ข้อ 1 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่น หมายถึงการดำเนินการใด ๆ ต่อไปนี้เป็นธุรกิจ:
- การบริหารเงินทุนส่วนตัว: การดำเนินการเกี่ยวกับการบริหารเงินทุนที่ได้รับการลงทุนหรือมีการจัดสรรจาก “นักลงทุนต่างชาติ” ที่ถือหุ้นในโครงการลงทุนร่วมแบบกลุ่ม การบริหารเงินทุนนี้จะจำกัดเฉพาะเงินทุนที่ได้รับการลงทุน “ส่วนใหญ่” (เกินกว่าครึ่งหนึ่งของจำนวนเงินทุนทั้งหมดของกองทุน) จากบุคคลที่ไม่ได้มีถิ่นฐานอยู่ ซึ่งในที่นี้หมายถึงบุคคลธรรมดาและนิติบุคคลที่ไม่ได้ถูกกำหนดให้เป็นผู้มีถิ่นฐานตามมาตรา 6 ข้อ 1 หมายเลข 6 ของกฎหมายการแลกเปลี่ยนต่างประเทศและการค้าต่างประเทศของญี่ปุ่น.
- การระดมทุนส่วนตัว: การดำเนินการเกี่ยวกับการระดมทุนหรือการเสนอขายส่วนตัวของหุ้นในโครงการลงทุนร่วมแบบกลุ่ม โดยมี “นักลงทุนต่างชาติ” เป็นฝ่ายตรงข้าม ซึ่งดำเนินการที่สำนักงานหรือสถานที่ทำการที่ตั้งอยู่ในประเทศญี่ปุ่น.
ในขณะที่ “ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ” ก่อนหน้านี้จำกัดเฉพาะการเสนอขายส่วนตัวเท่านั้น ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติ” นั้นอนุญาตให้มีการระดมทุน (การเสนอขายสาธารณะ) ได้ด้วย ซึ่งเป็นลักษณะเด่นที่สำคัญ ทำให้สามารถเข้าถึงกลุ่มนักลงทุนที่กว้างขึ้นได้.
การจัดการผลิตภัณฑ์ทางการเงิน (หลักทรัพย์ประเภทที่สอง)
ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เราจัดการในบริการนี้ หลักแล้วเป็นสิ่งที่เรียกว่า “หลักทรัพย์ประเภทที่สอง (หลักทรัพย์ที่ถือว่าเป็น)” ในญี่ปุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ได้แก่ สิทธิประโยชน์ของการไว้วางใจ (ทรัสต์) ส่วนแบ่งในกองทุน หลักทรัพย์ประเภทที่สองอื่นๆ และการระดมทุนผ่านคลาวด์ฟันดิ้ง หลักทรัพย์เหล่านี้ที่ผู้ประกอบการธุรกิจการเงินประเภทที่สองในญี่ปุ่นจัดการนั้น อยู่ภายใต้การควบคุมของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่น ซึ่งปกติจะเป็นหลักทรัพย์ที่มีความสามารถในการเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ค่อนข้างต่ำ หรือเป็นส่วนแบ่งของโครงการลงทุนร่วมกัน
การเปรียบเทียบและความแตกต่างทางระบบระหว่าง “ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ” กับ “ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศ” ในญี่ปุ่น
“ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศ” แม้จะมีความคล้ายคลึงกับ “ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ” (ตามมาตรา 63 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน) แต่ก็มีความแตกต่างที่สำคัญในบางระบบดังนี้
- ขอบเขตการระดมทุน:
- ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศ: อนุญาตให้มีทั้ง “การระดมทุน” (การเสนอขายสาธารณะ) และ “การเสนอขายส่วนตัว” สำหรับหุ้นในกลุ่มการลงทุนแบบสหกรณ์ ซึ่งทำให้สามารถเข้าถึงกลุ่มนักลงทุนต่างประเทศที่กว้างขึ้นได้
- ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ: โดยหลักแล้วจำกัดเฉพาะ “การเสนอขายส่วนตัว” เท่านั้น
- การจำกัดจำนวนผู้ลงทุน:
- ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศ: ไม่มีการจำกัดจำนวน “นักลงทุนต่างประเทศ”
- ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ: จำกัดจำนวนผู้ถือสิทธิ์ต่อกองทุนไม่เกิน 499 คน และนักลงทุนที่ไม่ใช่นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติจะถูกจำกัดไม่เกิน 49 คน
- ความจำเป็นของการลงทุนจากนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ:
- ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศ: ไม่จำเป็นต้องมีการลงทุนจากนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ อย่างไรก็ตาม ได้รับอนุญาตให้รับการลงทุนจากนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติและนักลงทุนบางกลุ่มในประเทศภายในขอบเขตที่ไม่เกินครึ่งหนึ่งของจำนวนเงินที่ลงทุนทั้งหมด
- ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ: จำเป็นต้องมีนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติอย่างน้อยหนึ่งคน
- วัตถุประสงค์ของการลงทุน:
- ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศ: มุ่งเน้นไปที่การดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากเงินทุนต่างประเทศเข้าสู่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดเล็กในประเทศ รวมถึงอสังหาริมทรัพย์
- ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ: มีความเหมาะสมสำหรับกองทุนที่มุ่งเน้นไปที่นักลงทุนสถาบันหรือผู้ที่มีทรัพย์สินสูง เช่น กองทุนเวนเจอร์แคปิตอล (VC), กองทุนเอกชน (PE), กองทุนเฮดจ์ฟันด์, และกองทุนแห่งกองทุน (FoF)
การทำให้ความแตกต่างทางระบบของทั้งสองธุรกิจพิเศษชัดเจนจะช่วยให้ผู้ประกอบการสามารถเลือกระบบที่เหมาะสมกับแบบจำลองธุรกิจของตนได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การนำเสนอความแตกต่างที่สำคัญของทั้งสองระบบที่มีชื่อคล้ายกันอย่างชัดเจนจะช่วยให้เข้าใจได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
หัวข้อ | ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศ | ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ |
ขอบเขตการระดมทุน/การเสนอขายส่วนตัว | อนุญาตทั้งการระดมทุนและการเสนอขายส่วนตัว | เฉพาะการเสนอขายส่วนตัว |
ความจำเป็นของนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ | ไม่จำเป็น | จำเป็นต้องมีอย่างน้อยหนึ่งคน |
การจำกัดจำนวนนักลงทุน | ไม่มีการจำกัดจำนวนนักลงทุนต่างประเทศ | จำกัดไม่เกิน 499 คน (นักลงทุนที่ได้รับการยกเว้นจำกัดไม่เกิน 49 คน) |
วัตถุประสงค์หลักของการลงทุน | การลงทุนโดยตรงจากเงินทุนต่างประเทศเข้าสู่ธุรกิจในประเทศ (ธุรกิจขนาดกลางและเล็ก, อสังหาริมทรัพย์ ฯลฯ) | VC/PE/เฮดจ์ฟันด์ ฯลฯ (หลักๆ สำหรับนักลงทุนสถาบันและผู้มีทรัพย์สินสูง) |
กฎหมายที่เป็นพื้นฐาน | มาตรา 63 ข้อที่ 8 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน | มาตรา 63 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน |
ความแตกต่างจากการลงทะเบียนธุรกิจการเงินทั่วไปในญี่ปุ่น
“ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติ” มีความแตกต่างอย่างมากจากการลงทะเบียนธุรกิจการเงินทั่วไปในญี่ปุ่น
- การลงทะเบียนหรือการแจ้ง: ธุรกิจการเงินทั่วไปในญี่ปุ่น (ประเภทที่หนึ่ง, ประเภทที่สอง, ธุรกิจบริหารการลงทุน ฯลฯ) ต้องได้รับ “การลงทะเบียน” จากนายกรัฐมนตรี ซึ่งมีการตรวจสอบอย่างเข้มงวดและมีข้อกำหนดที่เข้มข้น ในขณะที่ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติสามารถทำได้ด้วยเพียง “การแจ้ง” ทำให้กระบวนการเรียบง่ายขึ้น
- ข้อกำหนดเงินทุน: ธุรกิจการเงินประเภทที่สองในญี่ปุ่นต้องมีเงินทุนขั้นต่ำ 10 ล้านเยน (หากดำเนินการเพียงธุรกิจระดมทุนขนาดเล็กผ่านระบบอิเล็กทรอนิกส์ จะต้องมี 5 ล้านเยน) แม้ว่าธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติจะไม่มีข้อกำหนดเงินทุนที่ชัดเจน แต่ “สถานะทางการเงิน” ของผู้แจ้งอาจถูกพิจารณาเป็นหนึ่งในเกณฑ์การตรวจสอบ
- โครงสร้างบุคลากร: การลงทะเบียนทั่วไปในญี่ปุ่นต้องการให้มีบุคลากรที่มีความรู้และประสบการณ์เพียงพอในการดำเนินงานอย่างเป็นธรรมและถูกต้อง รวมถึงการตั้งแผนกความเป็นอิสระสำหรับการปฏิบัติตามกฎหมาย ในขณะที่ธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติก็ต้องการ “โครงสร้างองค์กรที่สามารถดำเนินงานได้อย่างเหมาะสม” แต่คาดว่าข้อกำหนดเกี่ยวกับการจัดสรรบุคลากรจะไม่เข้มงวดเท่ากับการลงทะเบียน
การเปลี่ยนจาก “การลงทะเบียน” เป็น “การแจ้ง” มีจุดประสงค์เพื่อลดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดจากต่างประเทศอย่างมาก ซึ่งจะทำให้กระบวนการเร็วขึ้นและลดต้นทุนเริ่มต้นได้ การลงทะเบียนธุรกิจการเงินในญี่ปุ่นมีการควบคุมและตรวจสอบอย่างหนักเพื่อคุ้มครองนักลงทุนและรักษาความสมบูรณ์ของตลาด ซึ่งเป็นภาระที่ใหญ่หลวงทั้งในด้านเวลาและค่าใช้จ่ายสำหรับผู้ประกอบการต่างชาติที่ต้องการเข้าสู่ตลาดใหม่ การที่ธุรกิจพิเศษนี้สามารถดำเนินการได้ด้วยเพียง “การแจ้ง” จะช่วยลดภาระนี้และเป็นแรงจูงใจโดยตรงในการกระตุ้นการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศ ซึ่งจะนำไปสู่การกระตุ้นตลาดญี่ปุ่นและเพิ่มความสามารถในการแข่งขันระดับนานาชาติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงสถานการณ์ที่การลงทะเบียนธุรกิจบริหารการลงทุนกลายเป็นเรื่องที่ยากลำบากในช่วงหลังๆ ธุรกิจพิเศษนี้จะเป็นเส้นทางสำคัญที่ทำให้ผู้ประกอบการต่างชาติที่ดำเนินการจัดตั้งและบริหารกองทุนเฉพาะสามารถเข้าถึงตลาดญี่ปุ่นได้ อย่างไรก็ตาม การผ่อนคลายนี้เป็นเพียง “ข้อยกเว้น” และมีข้อจำกัดเฉพาะเจาะจงสำหรับนักลงทุนและขอบเขตของธุรกิจ ดังนั้น ผู้ประกอบการที่จะได้รับประโยชน์จากนี้มีจำนวนจำกัด ผู้ประกอบการจึงต้องพิจารณาอย่างรอบคอบว่าโมเดลธุรกิจของตนเข้ากับขอบเขตของธุรกิจพิเศษนี้หรือไม่
ขอบเขตและข้อกำหนดของ “นักลงทุนต่างชาติ” ภายใต้กฎหมายญี่ปุ่น
ข้อกำหนดสำหรับนิติบุคคลและบุคคลธรรมดาที่มีที่อยู่อาศัยในต่างประเทศ
“นักลงทุนต่างชาติ” หมายถึงนิติบุคคลหรือบุคคลธรรมดาที่มีที่อยู่อาศัยในต่างประเทศและต้องเป็นผู้ที่ตรงตามข้อกำหนดที่กำหนดโดยคำสั่งของสำนักงานคณะรัฐมนตรีที่เกี่ยวข้องกับผู้ประกอบการธุรกิจการเงิน (คำสั่งของสำนักงานคณะรัฐมนตรี) ตามมาตรา 63-8 ข้อ 2 หมายเลข 1 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ต้องตรงตามข้อกำหนดใดข้อกำหนดหนึ่งต่อไปนี้ (คำสั่งของสำนักงานคณะรัฐมนตรี ข้อ 246-10 ข้อ 1 แต่ละหมายเลข) :
- ข้อกำหนดเกี่ยวกับทรัพย์สิน: ณ จุดเวลาที่ได้รับส่วนแบ่งการลงทุนในโครงการลงทุนร่วมแบบสหกรณ์ มูลค่ารวมของทรัพย์สินที่ถือครองหลังจากหักหนี้สินทั้งหมดคาดว่าจะเกิน 300 ล้านเยน
- ข้อกำหนดเกี่ยวกับทรัพย์สินทางการเงินที่มีลักษณะการลงทุน: ณ จุดเวลาที่ได้รับส่วนแบ่งการลงทุนในโครงการลงทุนร่วมแบบสหกรณ์ มูลค่ารวมของทรัพย์สินทางการเงินที่มีลักษณะการลงทุน (จำกัดเฉพาะสินทรัพย์ที่ระบุในคำสั่งของสำนักงานคณะรัฐมนตรี ข้อ 62 ข้อ 2 หมายเลข อิ ถึง ト) คาดว่าจะเกิน 300 ล้านเยน
- ข้อกำหนดเกี่ยวกับประสบการณ์การทำธุรกรรม: มีบัญชีเพื่อทำการซื้อขายหลักทรัพย์หรือการทำธุรกรรมด้านอนุพันธ์กับผู้ประกอบการธุรกิจการเงิน (รวมถึงผู้ที่เทียบเท่าตามกฎหมายต่างประเทศ) และผ่านไปแล้ว 1 ปีนับจากวันที่เปิดบัญชี
- เทียบเท่ากับนักลงทุนต่างชาติที่ระบุ: เป็นผู้ที่เทียบเท่ากับนักลงทุนที่ระบุตามกฎหมายต่างประเทศ
การจัดอันดับของนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติและบุคคลที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด
“นักลงทุนต่างชาติ” นอกจากนิติบุคคลและบุคคลธรรมดาที่มีที่อยู่อาศัยในต่างประเทศแล้ว ยังรวมถึงบุคคลต่อไปนี้ด้วย (ตามมาตรา 63-8 ข้อ 2 หมายเลข 2 และ 3 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน) :
- นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ: นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนดในมาตรา 2 ของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงิน (ตัวอย่างเช่น ผู้ประกอบการธุรกิจการเงินประเภทที่หนึ่ง, ผู้ประกอบการบริหารการลงทุน, ธนาคาร, บริษัทประกันภัย, บริษัทลงทุน, สหกรณ์เครดิต ฯลฯ) และบุคคลที่ถือว่าเทียบเท่าตามที่กำหนดโดยคำสั่งของสำนักงานคณะรัฐมนตรี (เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญที่อิงตามกฎหมายต่างประเทศหรือกองทุนบำเหน็จบำนาญของบริษัทที่คล้ายคลึงกัน)
- บุคคลที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดของผู้ยื่นแจ้งการประกอบธุรกิจพิเศษของนักลงทุนต่างชาติ: รวมถึงผู้บริหาร, พนักงาน, บริษัทแม่, บริษัทลูก, บริษัทพี่น้อง, บุคคลที่ได้รับมอบหมายอำนาจในการบริหารจัดการทรัพย์สินที่เป็นเป้าหมายของการลงทุน, ผู้รับทำการให้คำปรึกษาการลงทุน, พนักงานของพวกเขา, และญาติที่เป็นบรรพบุรุษถึงระดับที่สาม
การนำเสนอเกณฑ์ที่เฉพาะเจาะจงสำหรับการพิจารณาคุณสมบัติของนักลงทุนในรูปแบบรายการที่ครอบคลุมช่วยให้สามารถทำงานตรวจสอบในทางปฏิบัติได้อย่างมีประสิทธิภาพ ด้วยวิธีนี้ ผู้จัดตั้งกองทุนสามารถตัดสินใจได้อย่างรวดเร็วว่าสามารถรับเงินทุนจากนักลงทุนใดได้บ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การรวมนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติและบุคคลที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดเข้าไว้ด้วยนั้น แสดงถึงความยืดหยุ่นของระบบ ในขณะเดียวกัน หากไม่เข้าใจขอบเขตอย่างถูกต้อง อาจเสี่ยงต่อการหลุดออกจากข้อกำหนดของธุรกิจพิเศษโดยไม่ตั้งใจ ดังนั้น รายการนี้จึงเป็นสิ่งที่จำเป็นอย่างยิ่ง
ข้อกำหนด “ส่วนใหญ่เป็นผู้ไม่มีถิ่นพำนัก” สำหรับการจัดสรรเงินทุนของกองทุน
ในการประกอบธุรกิจพิเศษของนักลงทุนต่างชาติที่ดำเนินการด้วยตนเอง จำเป็นต้องมีเงินทุนที่เป็นเป้าหมายของการลงทุนมาจาก “ส่วนใหญ่” (เกินกว่าครึ่งหนึ่งของยอดรวมเงินทุนของกองทุน) ที่ได้รับการลงทุนหรือสนับสนุนจากผู้ไม่มีถิ่นพำนัก 。
ข้อกำหนดนี้ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่าระบบนี้มุ่งเน้นการนำเงินทุนเข้ามาจากต่างประเทศเป็นหลัก และจำกัดการใช้งานเพื่อจัดตั้งกองทุนสำหรับนักลงทุนในประเทศโดยผู้ประกอบการในประเทศ “ธุรกิจพิเศษของนักลงทุนต่างชาติ” อาจทำให้เข้าใจผิดว่านักลงทุนทุกคนต้องอยู่ในต่างประเทศ แต่ในความเป็นจริง การรวมนักลงทุนในประเทศบางส่วน (เช่น นักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติและบุคคลที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด) ก็ได้รับอนุญาต อย่างไรก็ตาม การกำหนดเงื่อนไข “ส่วนใหญ่เป็นผู้ไม่มีถิ่นพำนัก” ช่วยให้ระบบไม่หลุดจากเป้าหมายหลักในการเป็น “ศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ” และชี้ให้เห็นทิศทางที่ชัดเจน นี่คือการอ่านความตั้งใจของหน่วยงานกำกับดูแลที่ต้องการป้องกันไม่ให้ผู้ประกอบการในประเทศใช้ธุรกิจพิเศษนี้อย่างง่ายดายเพื่อจัดตั้งกองทุนที่มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนทั่วไปในประเทศ ข้อกำหนดนี้ทำหน้าที่เป็นเซฟการ์ดที่สำคัญเพื่อป้องกันการใช้ระบบอย่างไม่ถูกต้องและป้องกันไม่ให้หลุดจากเป้าหมายหลัก
การแจ้งขั้นตอนและเอกสารที่จำเป็นตามกฎหมายญี่ปุ่น
ภาพรวมของการแจ้งเตือนและสำนักงานการคลังที่มีอำนาจ
การแจ้งเตือนเกี่ยวกับธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศในญี่ปุ่นจะต้องทำไปยังผู้อำนวยการสำนักงานการคลัง (หรือสำนักงานสนับสนุนการคลัง) ที่มีอำนาจเหนือที่ตั้งของสำนักงานใหญ่หรือสถานที่ทำงานของผู้สมัคร 。โดยเฉพาะอย่างยิ่ง, ผู้ที่ไม่มีสำนักงานหรือสำนักงานทำการในประเทศ (ผู้ประกอบการต่างประเทศ) จะต้องยื่นแบบฟอร์มการแจ้งเตือน (ต้นฉบับ 1 ฉบับ) ไปยังกองทุนสำรองการคลังของสำนักงานการคลังคันโต หมวดการกำกับดูแลหลักทรัพย์ที่ 3 。นี่หมายความว่าจุดติดต่อสำหรับผู้ประกอบการต่างประเทศถูกรวมไว้ที่สำนักงานการคลังคันโต ในการแจ้งเตือนนี้, จะต้องชำระภาษีการจดทะเบียนและใบอนุญาต 150,000 เยน 。
รายการและเอกสารที่ต้องแนบกับแบบฟอร์มการยื่นแจ้งในญี่ปุ่น
แบบฟอร์มการยื่นแจ้งต้องกรอกข้อมูลตามแบบฟอร์มที่กำหนดและอ้างอิงจากคำแนะนำและตัวอย่างการกรอกข้อมูลที่เผยแพร่บนเว็บไซต์ของสำนักงานการเงิน รายการหลักที่ต้องกรอกมีดังนี้ 。
- ชื่อบริษัทหรือชื่อและนามสกุล
- ในกรณีที่เป็นนิติบุคคล จะต้องระบุจำนวนทุนจดทะเบียนหรือจำนวนเงินที่ลงทุนทั้งหมด
- ในกรณีที่เป็นนิติบุคคล จะต้องระบุชื่อหรือชื่อบริษัทของผู้บริหาร
- ชื่อและตำแหน่งของบุคคลสำคัญที่กำหนดโดยกฎหมาย (เช่น ผู้ควบคุมการปฏิบัติตามกฎหมาย)
- ประเภทของธุรกิจ (เช่น การบริหารจัดการด้วยตนเอง, การระดมทุนด้วยตนเอง)
- ชื่อและที่ตั้งของสำนักงานใหญ่หรือสาขาอื่นๆ
- หากมีการดำเนินธุรกิจอื่น จะต้องระบุประเภทของธุรกิจนั้น
- ชื่อของสมาคมธุรกิจการเงินที่เข้าร่วม (ถ้ามี)
เอกสารที่ต้องแนบก็จะถูกสร้างขึ้นโดยอ้างอิงจากตัวอย่างเอกสารที่ต้องแนบที่เผยแพร่บนเว็บไซต์ของสำนักงานการเงิน เอกสารหลักที่ต้องแนบมีดังนี้ 。
- เอกสารการรับรองว่าไม่ตกอยู่ในเงื่อนไขที่จะถูกปฏิเสธการลงทะเบียน
- เอกสารวิธีการดำเนินงาน: เอกสารสำคัญที่ระบุหลักการพื้นฐานในการบริหารงาน, วิธีการดำเนินงาน, การจัดสรรงาน, ระบบการแก้ไขข้อร้องเรียน, ประเภทของหลักทรัพย์ที่จัดการ ฯลฯ
- เอกสารที่ระบุโครงสร้างบุคลากรและระบบการดำเนินงาน: รวมถึงแผนผังองค์กร, ชื่อแผนก, ชื่อผู้รับผิดชอบ, ตำแหน่ง, จำนวนบุคลากร, รายละเอียดงาน และต้องสอดคล้องกับเอกสารวิธีการดำเนินงาน
- ในกรณีที่เป็นนิติบุคคล จะต้องแนบประวัติของผู้บริหารและบุคคลสำคัญ, สำเนาทะเบียนบ้าน (ในกรณีของนิติบุคคลคือใบรับรองการจดทะเบียน), ใบรับรองจากหน่วยงานราชการที่ระบุว่าไม่ตกอยู่ในเงื่อนไขที่จะถูกปฏิเสธการลงทะเบียน, และเอกสารการรับรอง
- ข้อบังคับบริษัท, ใบรับรองการจดทะเบียน, งบดุลและงบกำไรขาดทุนล่าสุด
- เอกสารที่ระบุสถานการณ์ของบุคคลหรือองค์กรที่เกี่ยวข้อง (เช่น บริษัทแม่, บริษัทลูก, บริษัทผู้ถือหุ้น)
การรวบรวมรายการเอกสารหลักที่จำเป็นสำหรับการยื่นแจ้งช่วยให้ผู้ยื่นสามารถเตรียมเอกสารได้อย่างครบถ้วน โดยเฉพาะสำหรับผู้ประกอบการต่างชาติ การสร้างเอกสารตามระบบกฎหมายของญี่ปุ่นต้องการความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง ดังนั้นรายการตรวจสอบนี้จึงเป็นแนวทางที่จำเป็นสำหรับผู้รับผิดชอบด้านการปฏิบัติงานในการดำเนินขั้นตอนต่างๆ
หมวดหมู่ | เอกสารหลัก | จุดสำคัญในการกรอกรายการ |
แบบฟอร์มการยื่นแจ้ง | แบบฟอร์มการยื่นแจ้ง | ชื่อบริษัท, ทุนจดทะเบียน, ผู้บริหาร, ประเภทธุรกิจ, ที่ตั้งสำนักงาน ฯลฯ |
เนื้อหาการดำเนินงาน | เอกสารวิธีการดำเนินงาน | หลักการบริหารงาน, วิธีการดำเนินงาน, การจัดสรรงาน, การแก้ไขข้อร้องเรียน, ประเภทของหลักทรัพย์ที่จัดการ ฯลฯ |
โครงสร้างบุคลากรและระบบการดำเนินงาน | เอกสารระบบการดำเนินงาน | แผนผังองค์กร, ชื่อแผนก, ผู้รับผิดชอบ, จำนวนบุคลากร, รายละเอียดงาน, ระบบการปฏิบัติตามกฎหมาย ฯลฯ |
ผู้บริหารและบุคคลสำคัญ | ประวัติ, สำเนาทะเบียนบ้าน/ใบรับรองการจดทะเบียน, เอกสารการรับรอง, ใบรับรองจากหน่วยงานราชการ | ประวัติ, ที่อยู่, การยืนยันว่าไม่มีเหตุผลที่จะถูกปฏิเสธการลงทะเบียน |
นิติบุคคล | ข้อบังคับบริษัท, ใบรับรองการจดทะเบียน, งบดุลและงบกำไรขาดทุน | วัตถุประสงค์ของธุรกิจ, ทุนจดทะเบียน, โครงสร้างผู้บริหาร, สถานะทางการเงิน |
อื่นๆ | เอกสารที่ระบุสถานการณ์ของบุคคลหรือองค์กรที่เกี่ยวข้อง | การชี้แจงความสัมพันธ์กับบริษัทแม่, บริษัทลูก, บริษัทผู้ถือหุ้น ฯลฯ |
กระบวนการพิจารณาและระยะเวลาการดำเนินการมาตรฐาน
การดำเนินการพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างประเทศถือเป็น “การแจ้ง” ดังนั้นจึงคาดหวังว่าระยะเวลาการพิจารณาจะสั้นกว่า “การลงทะเบียน” ทั่วไป ระยะเวลาการดำเนินการมาตรฐานสำหรับการลงทะเบียนธุรกิจการค้าผลิตภัณฑ์ทางการเงินในปกติคือ 2 เดือน แต่นี้ไม่รวมถึงระยะเวลาการแก้ไขแบบฟอร์มการสมัครหรือระยะเวลาการปรึกษาหารือล่วงหน้า การปรึกษาหารือล่วงหน้าไม่จำเป็นต้องทำ แต่การอธิบายแผนธุรกิจหรือวิธีการดำเนินงาน รวมถึงโครงสร้างองค์กรผ่านทางแผนภูมิและเอกสารประกอบ สามารถช่วยให้กระบวนการแจ้งต่อไปดำเนินไปได้อย่างราบรื่น การแจ้งต้องทำผ่าน “ระบบการสมัครและการแจ้งของหน่วยงานกำกับดูแลการเงิน” เป็นหลัก แบบฟอร์มจะต้องเป็นไฟล์ Excel และเอกสารที่แนบมาจะต้องเป็นไฟล์ PDF 。
“การแจ้ง” โดยหลักแล้วเป็นการตรวจสอบรูปแบบ ซึ่งมีข้อดีคือสามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม หากเอกสารที่ส่งมีข้อบกพร่อง หรือตกอยู่ในเงื่อนไขที่อาจถูกปฏิเสธการแจ้ง (ตัวอย่างเช่น ไม่มีสำนักงานในประเทศ ) การแจ้งอาจไม่ได้รับการยอมรับ หรืออาจกลายเป็นเป้าหมายของมาตรการบริหาร นี่หมายความว่า แม้ว่าจะเป็นการตรวจสอบรูปแบบ แต่การตอบสนองต่อข้อกำหนดขั้นต่ำก็ถูกเรียกร้องอย่างเข้มงวด ไม่ได้หมายความว่าหน่วยงานจะไม่ตรวจสอบเนื้อหาเลย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ข้อกำหนดรูปแบบ เช่น การตรวจสอบว่าไม่ตกอยู่ในเหตุผลที่ทำให้ไม่มีคุณสมบัติ หรือเอกสารที่ส่งมีการปลอมแปลงหรือขาดหายสำคัญ จะถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวด หากไม่สามารถตอบสนองต่อข้อกำหนดเหล่านี้ การแจ้งอาจไม่ได้รับการยอมรับ และในกรณีที่เลวร้ายที่สุด อาจกลายเป็นเป้าหมายของมาตรการบริหารหรือการลงโทษ ดังนั้น ผู้ประกอบการไม่ควรคิดว่า “เนื่องจากเป็นการตรวจสอบรูปแบบจึงง่าย” แต่ควรให้ความสำคัญกับความถูกต้องของเอกสารที่ส่งและการตอบสนองต่อข้อกำหนดอย่างเต็มที่ โดยเฉพาะสำหรับผู้ประกอบการต่างประเทศ การจัดทำเอกสารที่ปฏิบัติตามกฎหมายของญี่ปุ่นต้องการความรู้เชี่ยวชาญ ดังนั้นการสนับสนุนจากผู้เชี่ยวชาญจึงได้รับการแนะนำอย่างยิ่ง
หน้าที่ต่อเนื่องและข้อกำหนดในการรายงานและเปิดเผยข้อมูล
หน้าที่ในการจัดทำและยื่นรายงานการดำเนินงาน
ผู้ประกอบการที่ได้รับการยกเว้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติและผู้ประกอบการอื่นๆ จำเป็นต้องจัดทำรายงานการดำเนินงานสำหรับแต่ละปีงบประมาณ และยื่นรายงานภายในสามเดือนหลังจากสิ้นสุดปีงบประมาณ การยื่นรายงานนั้นโดยหลักแล้วจะใช้ระบบสนับสนุนการดำเนินงานของหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน ในการใช้ระบบนี้ แนะนำให้ใช้คอมพิวเตอร์ที่ติดตั้งระบบปฏิบัติการภาษาญี่ปุ่น และใช้แบบฟอร์ม Excel ที่ดาวน์โหลดมาจากระบบ หากจำเป็นต้องยื่นรายงานในรูปแบบเอกสาร จะต้องแนบเอกสารที่ระบุเหตุผลและรายละเอียดอย่างชัดเจน สำหรับผู้ประกอบการต่างชาติ มีระบบอนุมัติการขยายเวลายื่นรายงาน 。
หน้าที่ในการเปิดเผยข้อมูลแก่สาธารณะและการเปิดเผยข้อมูล
เนื้อหาของการแจ้งเตือนใหม่และการเปลี่ยนแปลงจะต้องเปิดเผยแก่สาธารณะโดยไม่ล่าช้าหลังจากการยื่น นอกจากนี้ จำเป็นต้องจัดทำเอกสารอธิบายสำหรับแต่ละปีงบประมาณ และเปิดเผยภายในสี่เดือนหลังจากสิ้นสุดปีงบประมาณ เอกสารอธิบายนี้สามารถใช้สำเนาของรายงานการดำเนินงานแทนได้ การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้จะดำเนินการโดยการจัดเตรียมไว้ที่สำนักงานหลักและสำนักงานที่ดำเนินการทางธุรกิจพิเศษ หรือโดยการโพสต์บนเว็บไซต์ของบริษัท หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินได้ระบุชัดเจนว่าไม่รับประกันความน่าเชื่อถือของผู้ยื่นรายงาน และเตือนนักลงทุนให้พิจารณาความน่าเชื่อถือของผู้ประกอบการอย่างรอบคอบและเข้าใจเนื้อหาของการทำธุรกรรมอย่างถ่องแท้ 。
ข้อควรระวังเกี่ยวกับมาตรการบริหารจัดการและโทษทางกฎหมาย
หากไม่ยื่นเอกสารแจ้งเตือนหรือรายงานการดำเนินงาน หรือยื่นเอกสารที่มีข้อมูลเท็จ อาจถูกดำเนินการบริหารจัดการ (เช่น คำสั่งยุติการดำเนินงาน คำสั่งปรับปรุงการดำเนินงาน ฯลฯ) หากดำเนินการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินโดยไม่ได้ลงทะเบียน อาจถูกลงโทษตามกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินด้วยโทษจำคุกไม่เกินห้าปีหรือปรับไม่เกินห้าล้านเยน หรือทั้งจำทั้งปรับ 。
แม้ว่าการดำเนินการพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติและผู้ประกอบการอื่นๆ จะลดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด แต่หน้าที่ในการรายงานและเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการใช้มาตรการบริหารจัดการนั้นเข้มงวดเท่ากับผู้ประกอบการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินทั่วไป นี่แสดงถึงทัศนคติของหน่วยงานกำกับดูแลที่ต้องการความโปร่งใสและการปฏิบัติตามกฎหมายอย่างเคร่งครัดเป็นการแลกเปลี่ยนกับความง่ายในการเข้าสู่ตลาด วัตถุประสงค์ของระบบนี้คือการลดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด แต่การใช้หน้าที่รายงานและมาตรการบริหารจัดการที่เข้มงวดแสดงถึงความตั้งใจของหน่วยงานในการรักษาการปกป้องนักลงทุนและการรักษาความสมบูรณ์ของตลาด นั่นคือ การเปิดประตูกว้าง แต่เมื่อผู้ประกอบการเข้าสู่ตลาดแล้ว จะต้องมีความโปร่งใสและปฏิบัติตามกฎหมายอย่างเคร่งครัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การที่หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินระบุชัดเจนว่าไม่รับประกันความน่าเชื่อถือของผู้ยื่นรายงาน แสดงถึงการเน้นการตรวจสอบหลังการยื่นและหลักการรับผิดชอบของตนเอง นี่หมายความว่า สำหรับผู้ประกอบการต่างชาติ การดำเนินงานในตลาดญี่ปุ่นไม่ได้จบเพียงแค่การยื่นรายงาน แต่ยังต้องสร้างระบบการปฏิบัติตามกฎหมายอย่างต่อเนื่องอีกด้วย。
หน้าที่ในการตั้งสำนักงานในประเทศและประเด็นที่ควรพิจารณาในทางปฏิบัติ
ความจำเป็นของสำนักงานในประเทศและการจัดการสำนักงานเสมือน
บริษัทที่ดำเนินการธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติในญี่ปุ่นจำเป็นต้องมีสำนักงานหรือสำนักงานทำการในประเทศตามที่กฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่น (บทที่ 63 ข้อที่ 9 ย่อหน้าที่ 6 ข้อที่ 2 หมวด โร) กำหนดไว้ บริษัทที่ไม่มีสำนักงานหรือสำนักงานทำการในประเทศจะไม่สามารถยื่นแจ้งได้ นอกจากนี้ บุคคลที่มีที่อยู่อาศัยในต่างประเทศก็ไม่สามารถดำเนินการธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติได้ (บทที่ 63 ข้อที่ 9 ย่อหน้าที่ 6 ข้อที่ 3 หมวด โร) ซึ่งบ่งชี้ว่าจำเป็นต้องมีที่อยู่อาศัยในญี่ปุ่น โดยหลักแล้ว การใช้สำนักงานเสมือนในสำนักงานหลักหรือสำนักงานที่ดำเนินการธุรกิจพิเศษทั้งหมดไม่ได้รับอนุญาต นี่เป็นมาตรการเพื่อรับประกันการดำเนินธุรกิจที่มีตัวตนจริงและระบบการจัดการที่มั่นคง
การแต่งตั้งตัวแทนในประเทศสำหรับบริษัทต่างชาติ
เมื่อบริษัทต่างชาติดำเนินการธุรกิจพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติในญี่ปุ่น จำเป็นต้องมีตัวแทนในประเทศ บริษัทต่างชาติที่ไม่มีตัวแทนในประเทศจะไม่สามารถยื่นแจ้งได้ นอกจากนี้ หากไม่มีการรับประกันจากหน่วยงานกำกับดูแลการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินในต่างประเทศที่ตั้งของสำนักงานหลักหรือสำนักงานที่ดำเนินการธุรกิจพิเศษ ก็จะถือเป็นเหตุผลในการไม่สามารถยื่นแจ้งได้ นี่เป็นการร้องขอความมั่นคงของระบบการกำกับดูแลในประเทศต้นทาง
ผลกระทบต่อการเป็นสถานประกอบการถาวร (PE) ในด้านภาษี
หน้าที่ในการตั้งสำนักงานในประเทศไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบทางการเงินเท่านั้น แต่ยังมีผลต่อการเป็นสถานประกอบการถาวร (Permanent Establishment, PE) ในด้านภาษี หากถูกยอมรับว่าเป็น PE รายได้ที่เกิดจากการดำเนินธุรกิจจะต้องเสียภาษีนิติบุคคลในญี่ปุ่น ดังนั้น ผู้ประกอบการต่างชาติที่พิจารณาการขยายธุรกิจในญี่ปุ่นจำเป็นต้องพิจารณาอย่างรอบคอบในด้านภาษี
การตั้งสำนักงานในประเทศเป็นเงื่อนไขพื้นฐานในการดำเนินธุรกิจ แต่การตั้งสถานที่ทางกายภาพนี้มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการกำหนด “สถานประกอบการถาวร (PE)” ในด้านภาษีระหว่างประเทศ หากถูกยอมรับว่าเป็น PE รายได้ที่เกิดจากการดำเนินธุรกิจจะต้องเสียภาษีในญี่ปุ่น นี่หมายความว่า สำหรับผู้ประกอบการต่างชาติ ในขณะที่ได้รับประโยชน์จากข้อกำหนดด้านกฎระเบียบทางการเงิน ก็อาจเกิดภาระและหน้าที่ด้านภาษีใหม่ ดังนั้น การใช้ประโยชน์จากระบบนี้จำเป็นต้องมีการพิจารณาจากมุมมองของทั้งกฎหมายและภาษีอย่างเชี่ยวชาญ และความรู้เพียงด้านเดียวอาจทำให้มองข้ามความเสี่ยงได้ การได้รับคำแนะนำอย่างครบถ้วนจากผู้เชี่ยวชาญตั้งแต่ขั้นตอนเริ่มต้นเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อหลีกเลี่ยงภาระภาษีที่ไม่คาดคิด
สรุป
“บริการพิเศษสำหรับนักลงทุนต่างชาติ” มีบทบาทสำคัญในการส่งเสริมการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดญี่ปุ่น และมีส่วนช่วยในการพัฒนาญี่ปุ่นให้เป็นศูนย์กลางการเงินระดับนานาชาติ ประโยชน์หลักของมันมีดังต่อไปนี้
- คาดหวังได้ว่าการเข้าสู่ตลาดจะรวดเร็วขึ้นและขั้นตอนการดำเนินการจะง่ายขึ้น รวมถึงการลดต้นทุนเริ่มต้น ด้วยการใช้ระบบ “การแจ้งเตือน”
- การอนุญาตให้ดำเนินการ “ระดมทุน” ทำให้สามารถเข้าถึงกลุ่มนักลงทุนต่างชาติที่กว้างขึ้น เมื่อเทียบกับบริการพิเศษที่จำกัดเฉพาะการเสนอขายแบบเอกชนในอดีต
- ไม่จำเป็นต้องมีการลงทุนจากนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ทำให้มีความยืดหยุ่นสูงในการกำหนดโครงสร้างของนักลงทุนในกองทุน
อย่างไรก็ตาม ในการใช้ประโยชน์จากระบบนี้ จำเป็นต้องตระหนักถึงปัญหาและข้อควรระวังต่อไปนี้
- การแยกแยะที่ชัดเจนระหว่าง “บริการพิเศษสำหรับนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม” ที่มีอยู่เดิมเป็นปัญหา และต้องการการเผยแพร่ข้อมูลเพิ่มเติมในตลาดเพื่อส่งเสริมการใช้ระบบนี้
- การใช้ข้อกำหนด “ส่วนใหญ่เป็นผู้ไม่มีถิ่นพำนัก” อย่างเข้มงวดในโครงสร้างการลงทุนของกองทุน จำเป็นต้องระมัดระวังในการรับเงินลงทุนจากนักลงทุนในประเทศ
- มีข้อกำหนดในการตั้งสำนักงานในประเทศและกฎระเบียบเกี่ยวกับสำนักงานเสมือน ซึ่งต้องพิจารณาถึงความเสี่ยงในการรับรู้สถานที่ประกอบการถาวร (PE) ทางภาษีอากร
- มีหน้าที่ในการส่งรายงานธุรกิจอย่างต่อเนื่องและการเปิดเผยต่อสาธารณะ ซึ่งหากมีการฝ่าฝืนกฎหมายอาจเผชิญกับการดำเนินการทางปกครองและความเสี่ยงด้านโทษทางกฎหมาย จึงจำเป็นต้องมีการจัดการความเสี่ยงอย่างเข้มงวด
เนื่องจากระบบนี้มีความพิเศษ จึงมีหลายสถานการณ์ที่ต้องการการตีความที่ซับซ้อนและการตัดสินใจในทางปฏิบัติ โดยเฉพาะสำหรับผู้ประกอบการจากต่างประเทศ ความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับระบบกฎหมาย ระบบภาษี และปฏิบัติการทางธุรกิจของญี่ปุ่นจึงเป็นสิ่งจำเป็น
ที่สำนักงานกฎหมายมอนอลิธ เรามีประสบการณ์อันยาวนานในการให้คำปรึกษาด้านกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่น แก่ลูกค้าทั้งในและต่างประเทศ เรามีทีมทนายความที่มีคุณสมบัติจากต่างประเทศและสามารถใช้ภาษาอังกฤษได้หลายคน ทำให้เราสามารถอธิบายข้อกำหนดที่ซับซ้อนของกฎหมายการซื้อขายผลิตภัณฑ์ทางการเงินของญี่ปุ่นได้อย่างถูกต้อง และให้คำแนะนำที่ปฏิบัติได้จริงในบริบทของธุรกิจระหว่างประเทศ เราพร้อมที่จะให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่เพื่อให้ธุรกิจของท่านในญี่ปุ่นดำเนินไปอย่างราบรื่นและเป็นไปตามกฎหมาย
Category: General Corporate