Nødvendigheden af at indgå investeringsaftaler i seed-runden

Når en opstartsvirksomhed er i seed-runden, kan ledelsen i opstartsvirksomheden have mange ting at prioritere over juridiske forhold, og juridiske forhold kan blive sat på bagbrænderen. Det kan resultere i, at de indgår kontrakter uden at konsultere eksperter som advokater eller retsskrivere. Desuden kan det være, at ledelsen er ligeglad med juridiske forhold, eller at deres viden om juridiske forhold ikke er tilstrækkelig.
Men hvis man ignorerer juridiske forhold på denne måde, kan der opstå uventede problemer eller uoprettelige problemer i fremtiden. Derfor vil denne artikel forklare nødvendigheden af at indgå investeringskontrakter i seed-runden.

https://monolith.law/corporate/importance-and-necessity-of-investment-contract[ja]

Hvad er en Seed Runde?

En Seed Runde (Seed round) er en finansieringsrunde, som venturevirksomheder gennemfører i seed-stadiet. I en Seed Runde er det almindeligt at indsamle kapital fra inkubatorer, acceleratorer og engleinvestorer. Ofte vil venturevirksomheder i en Seed Runde endnu ikke have påbegyndt konkrete forretningsaktiviteter, og investeringer vil derfor ofte være rettet mod prototyper og grundlæggerens forretningsidéer. Dog kan investeringer også forekomme baseret på grundlæggerens passion og personlighed.

Vigtigheden af investeringsaftaler i seed-runden

For grundlæggere med rig virksomhedserfaring kan det antages, at de vil indgå investeringsaftaler i en relativt tidlig fase, såsom seed-runden, på grund af deres forskellige erfaringer. Men det er ikke altid erfarne iværksættere, der starter virksomheder, og der er mange tilfælde, hvor iværksættere med begrænset eller ingen erfaring starter virksomheder. I tilfælde af iværksættere med begrænset eller ingen erfaring kan der opstå en situation, hvor de ikke er opmærksomme på vigtigheden af at indgå investeringsaftaler i seed-runden, og trods manglende investeringsaftaler, modtager de investeringer fra investorer, udsteder aktier og registrerer dem.

Det er sandt, at hvis virksomheden vokser stabilt, og ledelsen og investorerne er på samme side, vil der ikke opstå store problemer. Men hvis virksomhedens ledelse ikke går godt, og ledelsen og investorerne ikke længere er på samme side, kan manglen på en investeringsaftale føre til store problemer.

Derfor er det vigtigt at indgå investeringsaftaler i seed-runden for at forhindre, at der opstår store problemer mellem ledelsen og investorerne i fremtiden. Nedenfor vil vi forklare de potentielle risici og overvejelser ved at indgå investeringsaftaler i seed-runden.

Risici ved ikke at indgå en investeringsaftale i seed-runden

Der er forskellige risici, der kan opstå, hvis man ikke indgår en investeringsaftale i seed-runden.
Her vil vi forklare de potentielle risici, der kan opstå, hvis man ikke indgår en investeringsaftale i seed-runden.

Risikoen for, at anvendelsen af penge betalt af investorer bliver uklar

For eksempel kan følgende situation opstå.

I seed-runden modtog investor A en forklaring på forretningsideen fra grundlæggeren af virksomhed X, følte potentialet i forklaringen, besluttede at investere i virksomhed X og betalte penge til virksomheden. Men senere blev investor A tiltrukket af grundlæggeren af virksomhed Y, som havde en bedre idé, og ønskede at investere i virksomhed Y i stedet for virksomhed X. Derfor anmodede han virksomhed X om at returnere de penge, han havde betalt.
I mellemtiden havde virksomhed X endnu ikke udstedt aktier til investor A eller registreret udstedelsen af aktier.

I dette tilfælde kan det synes, at investor A ikke kan anmode om tilbagebetaling af de penge, han har betalt som investering til virksomhed X. Men i en situation, hvor der ikke findes en investeringsaftale, kan det være svært at afgøre, om de indbetalte penge er investeringskapital, der er overført som investering, eller depositum, der er betalt på forhånd for investeringen. Hvis det er tilfældet, kan det være, at de betalte penge bliver betragtet som et depositum i stedet for investeringskapital, og virksomhed X kan være nødt til at returnere de penge, der er betalt til investor A.

Især for start-ups i seed-stadiet er det ofte tilfældet, at når de modtager pengeoverførsler fra investorer, bruger de hurtigt disse penge til forretningsinvesteringer. Hvis de allerede har foretaget forretningsinvesteringer, kan det være, at de ikke længere har pengene på kontoen, og derfor ikke kan tilbagebetale dem, selvom de bliver bedt om det efterfølgende.
Desuden kan det være, at de på grund af tilbagebetalingen ikke længere kan foretage de forretningsinvesteringer, de havde planlagt at foretage med de betalte penge, og dermed går glip af forretningsmuligheder.

I seed-runden investerer investorer ofte i virksomheden på baggrund af grundlæggerens forretningsidé, entusiasme, personlighed og lignende, snarere end i en virksomhed, der allerede har en konkret forretning og er godt organiseret. Derfor er det vigtigt at gøre det klart, hvad de betalte penge er betalt for i seed-runden.

Risikoen for, at det bliver sværere at undgå problemer mellem iværksættere og investorer

I seed-runden kan virksomhedens politik ikke altid være fastlagt, og det kan være, at den oprindelige politik ændres. Hvis investorerne er enige i ændringen af politikken, er der ingen problemer, men det er selvfølgelig også muligt, at investorerne modsætter sig den. Hvis målet er klart defineret i investeringsaftalen, kan det være, at selvom politikken ændres en smule, vil iværksætteren og investoren stadig have det samme mål, og det vil være mere sandsynligt, at eventuelle problemer mellem iværksætteren og investoren kan undgås. Derfor er der en risiko for, at det bliver sværere at undgå problemer mellem iværksættere og investorer, hvis man ikke indgår en investeringsaftale i seed-runden.

Overvejelser ved indgåelse af investeringsaftaler i seed-runden

Som nævnt ovenfor kan der opstå forskellige risici ved ikke at indgå en investeringsaftale i seed-runden. Derfor er det vigtigt at indgå en investeringsaftale. Nedenfor vil vi forklare, hvad man skal være opmærksom på, når man faktisk indgår en investeringsaftale.

Overvej forholdet til aktieandelen

Seed-runden er en meget tidlig fase for opstartsvirksomheder. Derfor kan det være svært at forudsige, hvordan virksomheden vil udvikle sig i fremtiden. På dette tidspunkt kan det være problematisk, hvis man tildeler for mange aktier til investorer som venturekapitalfonde (VC’er), og deres aktieandel bliver for høj. Dette kan gøre det svært at rejse yderligere kapital i fremtiden. Hvis det bliver svært at rejse kapital, kan det også blive svært for opstartsvirksomheden at udvikle sig.
Derfor er det nødvendigt at overveje aktieandelen i seed-runden, så VC’ernes aktieandel ikke bliver for stor.
Men det er ikke nok bare at holde aktieandelen lav. Hvis aktieandelen er for lav, kan det blive svært at tiltrække investeringer fra VC’er. Derfor er det nødvendigt for opstartsvirksomheden at overveje en aktieandel, der kan betragtes som passende.

https://monolith.law/corporate/investment-contract-shares-provision[ja]

https://monolith.law/corporate/issuance-of-class-shares[ja]

Overvej anvendelsen af kapital

Som nævnt ovenfor er det svært at forudsige, hvordan en opstartsvirksomhed i seed-runden vil udvikle sig i fremtiden. Derfor er det nødvendigt at overveje anvendelsen af kapital i forhold til den situation, virksomheden befinder sig i. For eksempel, hvis kapitalen kun kan bruges i overensstemmelse med den oprindeligt fastlagte forretningsplan, kan det hæmme virksomhedens udvikling, hvis den ikke kan bruge kapitalen, selvom forretningsplanen er ændret. Derfor er det ønskeligt at have bestemmelser, der giver ledelsen en vis skønsmæssig beføjelse i forhold til anvendelsen af kapitalen.

Opsummering

Vi har nu gennemgået nødvendigheden af at indgå investeringsaftaler i seed-runden. Det er vores håb, at ledere af venturevirksomheder i seed-runden ikke vil tænke, at de endnu ikke er på det stadie, hvor de skal indgå investeringsaftaler, men i stedet vil se fremad og indgå investeringsaftaler, selv i seed-runden. Dog er det vigtigt at bemærke, at det er essentielt med specialiseret juridisk viden, når det kommer til at indgå investeringsaftaler i seed-runden, og det ville være ønskeligt at søge rådgivning fra en advokat.